|
對(duì)非公開(kāi)發(fā)行與構(gòu)成重大資產(chǎn)重組、發(fā)行部還是上市部審核的問(wèn)題總結(jié)（根據(jù)保代培訓(xùn)）： 1、先排除：本次僅募集現(xiàn)金建設(shè)募投項(xiàng)目（即使是向特定對(duì)象），或者用已經(jīng)募集的資金在本次購(gòu)買資產(chǎn)（非向募集資金的發(fā)行對(duì)象購(gòu)買）：不存在比例問(wèn)題，則可以募集達(dá)到營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額和凈資產(chǎn)的任何比例。 2、資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)，或者募集現(xiàn)金后用同一次資金再向同一特定對(duì)象認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)：則分是否達(dá)到50%，若在50%以下則可以選擇發(fā)行部或上市部。 3、發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)募集的部分配套資金： 《適用意見(jiàn)第12號(hào)》：二、《重組辦法》第四十三條規(guī)定：“上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)的，可以同時(shí)募集部分配套資金，其定價(jià)方式按照現(xiàn)行相關(guān)規(guī)定辦理。”現(xiàn)就該規(guī)定中發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)項(xiàng)目配套融資提出適用意見(jiàn)如下： 上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)同時(shí)募集的部分配套資金，主要用于提高重組項(xiàng)目整合績(jī)效，所配套資金比例不超過(guò)交易總金額25%的，一并由并購(gòu)重組審核委員會(huì)予以審核；超過(guò)25%的，一并由發(fā)行審核委員會(huì)予以審核。 不屬于發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)項(xiàng)目配套資金的上市公司再融資，仍按現(xiàn)行規(guī)定辦理。 4、發(fā)行價(jià)格問(wèn)題： （1）對(duì)屬上述第2類的情形，不管是否超50%發(fā)行價(jià)格均不能打折。 （2）用資產(chǎn)+現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)新股的，如都是大股東及關(guān)聯(lián)方認(rèn)購(gòu)新股的，可以同時(shí)做，關(guān)聯(lián)方與大股東同股同價(jià)；（但審核仍然要按3進(jìn)行處理？） （3）如有非關(guān)聯(lián)方的，相當(dāng)于分兩次融資：資產(chǎn)先進(jìn)來(lái)（鎖定36個(gè)月），現(xiàn)金部分再詢價(jià)進(jìn)來(lái)（鎖定12個(gè)月），相當(dāng)于兩次發(fā)行股份的行為。（我的理解是按3進(jìn)行處理） 5、向控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)： 《重組管理辦法》第四十二條 上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，應(yīng)當(dāng)符合下列規(guī)定： （一）－（四）（審計(jì)意見(jiàn)種類、權(quán)屬等）。 上市公司為促進(jìn)行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)整合，增強(qiáng)與現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，在其控制權(quán)不發(fā)生變更的情況下，可以向控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對(duì)象發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)，發(fā)行股份數(shù)量不低于發(fā)行后上市公司總股本的5%；發(fā)行股份數(shù)量低于發(fā)行后上市公司總股本的5%的，主板、中小板上市公司擬購(gòu)買資產(chǎn)的交易金額不低于1億元人民幣，創(chuàng)業(yè)板上市公司擬購(gòu)買資產(chǎn)的交易金額不低于5000萬(wàn)元人民幣。 特定對(duì)象以現(xiàn)金或者資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)上市公司非公開(kāi)發(fā)行的股份后，上市公司用同一次非公開(kāi)發(fā)行所募集的資金向該特定對(duì)象購(gòu)買資產(chǎn)的，視同上市公司發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)。 【保代培訓(xùn)內(nèi)容如下： 1、兩種非公開(kāi)發(fā)行運(yùn)行模式的區(qū)別：①戰(zhàn)略投資者認(rèn)購(gòu)：股份鎖定3年，上董事會(huì)前價(jià)格已事先確定，無(wú)論今后二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格如何波動(dòng)，都沒(méi)有調(diào)價(jià)的空間，必須按約定執(zhí)行（類似于自由戀愛(ài)）。②財(cái)務(wù)性投資者認(rèn)購(gòu)：要詢價(jià)并且價(jià)格優(yōu)先，鎖定期1年（類似于比武招親）。只有詢價(jià)方式定價(jià)的非公開(kāi)發(fā)行才能調(diào)價(jià)，如果是僅向戰(zhàn)略投資者非公開(kāi)發(fā)行的項(xiàng)目，不能調(diào)價(jià)（例如：華夏銀行向德意志銀行非公開(kāi)發(fā)行沒(méi)有調(diào)價(jià)）。 2、價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)的九折，定價(jià)基準(zhǔn)日有三個(gè)選擇（董事會(huì)公告日、股東大會(huì)公告日、發(fā)行首日），一般就是董事會(huì)公告日； 資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)股份構(gòu)成重大資產(chǎn)重組的不能打九折。 3、非公開(kāi)發(fā)行與發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)（《關(guān)于修訂上市公司重大重組與配套融資相關(guān)規(guī)定的決定》）： ①用募集資金（現(xiàn)金）購(gòu)買資產(chǎn)，與50%無(wú)關(guān)，不適用重大資產(chǎn)重組，視同融資行為，由發(fā)行部受理、審核融資申請(qǐng)。 ②現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)（融資行為、發(fā)行部審核）； 資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)（50%以上，重大資產(chǎn)重組，上市部審核；50%以下，可申請(qǐng)發(fā)行部、也可申請(qǐng)上市部）。 ③現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)價(jià)格可打9折；資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)價(jià)格不允許打9折（不存在套利空間，07年答記者問(wèn)中有談到）。 ④用資產(chǎn)+現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)新股的，如都是大股東及關(guān)聯(lián)方認(rèn)購(gòu)新股的，可以同時(shí)做，關(guān)聯(lián)方與大股東同股同價(jià)； 如有非關(guān)聯(lián)方的，則分兩次融資：資產(chǎn)先進(jìn)來(lái)（鎖定36個(gè)月），現(xiàn)金部分再詢價(jià)進(jìn)來(lái)（鎖定12個(gè)月），相當(dāng)于兩次發(fā)行股份的行為。 定價(jià)基準(zhǔn)日有三個(gè)選擇（董事會(huì)公告日、股東大會(huì)公告日、發(fā)行首日）。 （4）以重大資產(chǎn)重組管理辦法的第十一條判斷是非公開(kāi)發(fā)行（營(yíng)業(yè)收入、總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)三個(gè)指標(biāo)均不超過(guò)50%，發(fā)行部）還是以資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)股份（有一個(gè)指標(biāo)超過(guò)50%，上市部），如果現(xiàn)金發(fā)行再購(gòu)買資產(chǎn)（上述指標(biāo)超過(guò)50%）等同于資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)股權(quán)，不能打九折；若以資產(chǎn)認(rèn)購(gòu)股份且上述指標(biāo)未達(dá)到50%，也不能打九折。】 |
|
|
來(lái)自： lionking0808 > 《金融知識(shí)》
