香港萬得通訊社報(bào)道，中國有句古話，“盛世買古董，亂世買黃金”。今年以來，整個(gè)市場的震蕩使得投資者們的避險(xiǎn)需求推動(dòng)金價(jià)持續(xù)大漲，黃金迄今漲幅已高達(dá)18%，站穩(wěn)1250美元/盎司，創(chuàng)1974年以來最佳開年表現(xiàn)。

當(dāng)金價(jià)飆升時(shí)，一個(gè)有著4000多年的指標(biāo)——黃金/白銀價(jià)格比也伴隨市場擔(dān)憂出現(xiàn)大幅上漲，直逼歷次金融危機(jī)水平，這可不是什么好兆頭。

從下圖可看出，在過去幾年黃金與白銀走勢幾乎亦步亦趨，但進(jìn)入2016年后，金價(jià)升勢明顯超過白銀。

（藍(lán)色為黃金價(jià)格，紅色為白銀價(jià)格）

在4000年前薩爾貢大帝(Sargon the Great)統(tǒng)治的阿卡德帝國(Akkadian Empire)時(shí)期，金銀已經(jīng)被被用作交易媒介，1單位的黃金可以購買8單位的白銀，也就是說，這兩種金屬的“匯率”為8:1。

在遠(yuǎn)古時(shí)代金/銀比率基本保持在這一水平附近。

1792年時(shí)，美國黃金/白銀的匯率被設(shè)在15:1。在整個(gè)20世紀(jì)，這一比例平均為50:1。

在傳統(tǒng)觀念里，黃金是最理想的避險(xiǎn)工具。面對危機(jī)、恐慌和經(jīng)濟(jì)放緩時(shí)，這個(gè)比值通常會(huì)大幅上漲。

在希特勒攻打波蘭、第二次世界大戰(zhàn)一觸即發(fā)之際，金/銀比觸及98:1。

在1991年1月，第一次海灣戰(zhàn)爭爆發(fā)之際，這一比率再度觸及100:1，是正常水準(zhǔn)的兩倍。

如今我們看見這一歷史久遠(yuǎn)的金融指標(biāo)再度飆升。目前這一比率位于81.7，幾乎就是2008年金融危機(jī)峰值時(shí)期的高點(diǎn)。

這種現(xiàn)象極不平常， 在現(xiàn)代史上，金/銀比例只有三次出現(xiàn)過如此高的水平——2008年金融危機(jī)、海灣戰(zhàn)爭，以及第二次世界大戰(zhàn)。

不僅如此，已有的很多宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和金融指標(biāo)都在暗示經(jīng)濟(jì)衰退正在臨近。

例如，美國制造業(yè)數(shù)據(jù)顯示該國已經(jīng)處于衰退期。

違約率也不斷攀升，事實(shí)上，如今美國的企業(yè)違約率比2008年雷曼兄弟破產(chǎn)時(shí)的水平還要高。

據(jù)金融博客ZeroHedge，有消息人士透露，澳洲監(jiān)管機(jī)構(gòu)正迫使銀行在未來數(shù)月內(nèi)將資本儲(chǔ)備金再提升40%以上。分析師認(rèn)為，這令人感到震驚。假如不是因?yàn)橐獮榇箫L(fēng)暴做準(zhǔn)備，監(jiān)管當(dāng)局不會(huì)那樣做。

雖然金/銀比率可能并不具有代表性，但當(dāng)許多其他指標(biāo)共同出現(xiàn)異常時(shí)，就應(yīng)該引起市場足夠警惕。

黃金ETF今年至今已經(jīng)流入了超過250噸，這個(gè)季度有望成為2010年二季度以來表現(xiàn)最好的一個(gè)。對經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂還促使投資者猜測美聯(lián)儲(chǔ)(FED)可能推遲加息，也增強(qiáng)了黃金的吸引力。

全球最大黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust周三黃金持倉量進(jìn)一步增至2,535萬盎司，為2014年9月以來最大。

SovereignMan.com分析師Simon Black 預(yù)計(jì)， 金融危機(jī)或已在路上，或許在不久的將來，金/銀比率會(huì)再次觸摸100:1。

（編譯：甘煉）