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先說說投資經(jīng)驗(yàn)： 最早接觸股票投資，在2009年。當(dāng)時是在國外工作，每逢聚會，都有小伙伴討論起股票。受此影響，我也抱著嘗試的心態(tài)開了戶。當(dāng)時沒什么投資體系，基本屬于跟著感覺走，比如，買巴寶莉是因?yàn)榭吹叫侣務(wù)f它要大力拓展在中國的業(yè)務(wù)；買Tesco，則完全是因?yàn)榻?jīng)常去那邊買東西，也經(jīng)常收到它的優(yōu)惠券。雖然沒什么嚴(yán)謹(jǐn)思路，但當(dāng)時的英國市場整體比較好，所以結(jié)果依然是賺多虧少。2011年回國，開通了A股賬戶，按照之前的“經(jīng)驗(yàn)”，買了一些聽起來還不錯的股票，比如中國鐵建，銀行股等藍(lán)籌。最終的結(jié)果卻是逢買必虧，深套后割肉。兩個市場上截然不同的體驗(yàn)讓我直觀感受到市場不同、時間不同，股票表現(xiàn)也會不同，以前賺的錢，只是運(yùn)氣好而已。后來熊市持續(xù)，也沒有特別關(guān)注股票。 直到2013年，美股特斯拉崛起，A股創(chuàng)業(yè)版火爆，大盤出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性的行情，我才重新關(guān)注投資，開始認(rèn)真研究起來。2013年下半年到2014年底，是個探索的過程。陸續(xù)看了不少人寫的文章、書籍和分析，中間也進(jìn)行了很多小倉位的試錯。到了2014年底，基本形成了擇時+倉位+選股的投資框架。其中，擇時+倉位的主要目的是控制風(fēng)險，選股則決定收益。 2015年期間，這個系統(tǒng)讓我抓住了較好的買點(diǎn)，同時，大部分倉位躲過了股災(zāi)，也避開了盲目抄底，總體說來，風(fēng)控效果還是讓我滿意的。但是收益方面比較一般，未來需要在選股上再接再厲。 擇時+倉位管理系統(tǒng) 以下分享下自己所用的指標(biāo)和判斷的方法，希望大家多多指點(diǎn)。 宏觀指標(biāo)： 宏觀主要是判斷股票市場中長期是否有牛市的基礎(chǔ)。主要包括資金寬松程度、政策和競品的吸引力。 1） 資金寬松程度：一般而言，利率呈現(xiàn)下降趨勢有利于風(fēng)險產(chǎn)品的估值提升，反之，則不利。 2） 政策：中國的市場從一開始就是個以融資為主的市場，雖然改革了不少，但目前看來政策之手還是比較明顯的。幾次大牛市都和政策密不可分，最近的牛市、股災(zāi)，也是受到政策的影響。 3） 競品吸引力：例如房地產(chǎn)、信托、創(chuàng)業(yè)等相對于股票投資的吸引力。 目前來看，資金呈現(xiàn)寬松趨勢，政策利好資本市場，同時競品的投資機(jī)會雖有但相對吸引力也并不明顯。中長期看，股票市場還是有走牛的基礎(chǔ)的。 微觀指標(biāo)： 微觀指標(biāo)，主要用來判斷資金量和市場情緒，以確定投資介入的時點(diǎn)、倉位和品種。我的微觀擇時指標(biāo)包括：成交量、題材持續(xù)度，籌碼狀態(tài)、MACD、均線形態(tài)。根據(jù)指標(biāo)的組合，配合自己對市場的認(rèn)識，將市場狀態(tài)大概分為以下幾個方面，而倉位也照此確定。 1） 強(qiáng)牛市：大盤成交量持續(xù)高于3000萬（以最近一年為主），均線多頭排列，有持續(xù)活躍的大盤、中盤題材，上方?jīng)]有明顯的籌碼壓力位。強(qiáng)牛市屬于市場阻力最小、增量資金不斷入場、情緒已被點(diǎn)燃的時候。此時風(fēng)險最小，適合重倉操作。 2） 中級牛市：市場由交投平穩(wěn)至成交量逐漸放大，均線由空轉(zhuǎn)多頭排列，有持續(xù)活躍的小盤股題材，上方可能有籌碼壓力位，但指數(shù)和壓力位之間仍有操作的空間。中級牛市屬于存量資金博弈出來的行情，風(fēng)險中等，如有適合的機(jī)會，適合中倉操作。 3） 熊市：成交量逐漸減少，均線由多轉(zhuǎn)空，或者長期處于空頭排列；市場無熱點(diǎn)，或者有熱點(diǎn)但不能長期持續(xù)。此時屬于資金離場狀態(tài)，最好空倉。 4） 震蕩市：牛市中的震蕩市，屬于資金依然充裕但情緒較為迷茫的狀態(tài)，此時機(jī)會大于風(fēng)險，可以操作。熊市下跌后喘息的震蕩市，屬于拋壓暫時歇息、情緒由恐慌轉(zhuǎn)為平靜、但資金依然持續(xù)流出的狀態(tài)，此時風(fēng)險大于機(jī)會，寧愿不參與。 5） 特殊時期：a）熊市末期，套牢盤已經(jīng)含淚離場，上方無壓力，估值極低，資金匱乏。這情況雖在熊市，可以開始分檔低吸價值股了。2）牛市末期：大量資金已經(jīng)入場，后續(xù)暫時無大量增量資金，市場普遍高估，漲停此起彼伏但是持續(xù)性不強(qiáng)。這種情況，雖在牛市，也應(yīng)該減倉觀望。3）股災(zāi)。股災(zāi)屬于樂極生悲，洶涌的資金在恐慌情緒下，會突然集體消失，造成流動性不足。股災(zāi)一旦確定，無論持有任何股票都要立刻離場（價值投資也不例外，畢竟價投的估值回歸也是資金的涌動造成的）。 以上便是我的分享，希望能對大家有所幫助。 最后，說說股票投資一個非常規(guī)感悟——要防范運(yùn)氣。市場上每天都有很多機(jī)會，但很遺憾，看不懂的，就不屬于自己。運(yùn)氣確實(shí)重要，但市場不比實(shí)業(yè)，在實(shí)業(yè)中，運(yùn)氣持續(xù)的時間較長而且回報豐厚，一次運(yùn)氣或許就能讓人一輩子衣食無憂。而股票市場，風(fēng)格轉(zhuǎn)變較快，對資金量小的投資者而言，即使有運(yùn)氣，也不大可能一次性改變命運(yùn)，而且，如果誤把運(yùn)氣當(dāng)成實(shí)力，還可能后患無窮。因此，我覺得，在A股市場上，要防范的，除了風(fēng)險，還有運(yùn)氣。 知與行、以及知行合一都不容易，還是一起加油吧^^ |
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