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【中翰稅務(wù)案例】2013年3月22日葛洲壩（600068）發(fā)布《中國(guó)葛洲壩集團(tuán)股份有限公司關(guān)于控股子公司股權(quán)信托融資的公告》。公告稱，公司董事會(huì)第五屆董事會(huì)第十二次會(huì)議審議通過《關(guān)于中國(guó)葛洲壩集團(tuán)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司股權(quán)信托融資的議案》，同意公司控股99.14%的子公司中國(guó)葛洲壩集團(tuán)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“葛洲壩房地產(chǎn)公司”）向平安信托有限責(zé)任公司（“平安信托公司”）以股權(quán)信托的方式融資150,000萬(wàn)元，期限三年。
葛洲壩房地產(chǎn)公司注冊(cè)資本金70,000萬(wàn)元，其中：中國(guó)葛洲壩集團(tuán)股份有限公司出資69,400萬(wàn)元，持股比例為99.14%；中國(guó)葛洲壩集團(tuán)公司出資600萬(wàn)元，持股比例為0.86%。平安信托公司對(duì)葛洲壩房地產(chǎn)公司增資150,000萬(wàn)元，其中30,000萬(wàn)元作為葛洲壩房地產(chǎn)公司的注冊(cè)資本，120,000萬(wàn)元作為資本公積。增資完成后，葛洲壩房地產(chǎn)公司實(shí)收資本為100,000萬(wàn)元，各股東方持股比例為為：中國(guó)葛洲壩集團(tuán)股份公司出資69,400萬(wàn)元，持股比例為69.4%；平安信托公司出資30,000萬(wàn)元，持股比例為30%；中國(guó)葛洲壩集團(tuán)公司出資600萬(wàn)元，持股比例為0.6%。
根據(jù)雙方約定，信托存續(xù)期間，平安信托公司不參與葛洲壩房地產(chǎn)公司的具體經(jīng)營(yíng)管理和分紅，葛洲壩房地產(chǎn)公司原有的董事會(huì)及經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)不因本次增資而進(jìn)行調(diào)整。葛洲壩房地產(chǎn)公司按照雙方約定的價(jià)格每季度向平安信托公司支付信托資金報(bào)酬。
信托期限屆滿之日，本公司（葛洲壩）回購(gòu)平安信托公司持有的股權(quán)，本股權(quán)信托計(jì)劃終止。股權(quán)回購(gòu)款為投資款本金150,000萬(wàn)元及未支付完畢的股權(quán)信托資金報(bào)酬。本公司控股股東中國(guó)葛洲壩集團(tuán)公司對(duì)本公司股權(quán)回購(gòu)提供擔(dān)保。
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混合性投資界定為債權(quán)的條件
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對(duì)條件的具體解釋
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對(duì)于葛洲壩信托股權(quán)投資的適用性
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被投資企業(yè)接受投資后，需要按投資合同或協(xié)議約定的利率定期支付利息（或定期支付保底利息、固定利潤(rùn)、固定股息，下同）
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被投資企業(yè)接受投資后，需要按投資合同或協(xié)議約定的利率定期支付利息，包括支付保底利息、固定利潤(rùn)或固定股息等。也就是說，此類投資回報(bào)不與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤，不是按企業(yè)的投資效益進(jìn)行分配，也不是按投資者的股份份額取得回報(bào)。投資者沒有或很少承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)的一種投資，實(shí)際為企業(yè)一種融資形式
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葛洲壩房地產(chǎn)公司按照雙方約定的價(jià)格每季度向平安信托公司支付信托資金報(bào)酬，既然是約定的價(jià)格，意味著利息的具體金額已經(jīng)事先確定，不予被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)掛鉤，則符合本條件。
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有明確的投資期限或特定的投資條件，并在投資期滿或者滿足特定投資條件后，被投資企業(yè)需要贖回投資或償還本金
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有明確的投資期限或特定的投資條件，并在投資期滿或者滿足特定投資條件后，被投資企業(yè)應(yīng)當(dāng)償還本金或按投資合同或協(xié)議約定的價(jià)格贖回投資。也就是說，投資期限無(wú)論是否屆滿，只要合同或協(xié)議約定的、需要由被投資企業(yè)償還本金或贖回投資的條件已經(jīng)滿足，被投資企業(yè)必須償還本金或贖回投資。被投資企業(yè)償還本金或贖回投資后，作減資處理。
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股權(quán)信托方式融資期限為三年，意味著有明確的投資期限，但投資期滿，葛洲壩房地產(chǎn)不負(fù)責(zé)贖回投資，而是由母公司葛洲壩負(fù)責(zé)收購(gòu)股權(quán)，形式上不符合本條件。但是合同約定，股權(quán)回購(gòu)款為投資款本金150,000萬(wàn)元及未支付完畢的股權(quán)信托資金報(bào)酬，其實(shí)是將償還義務(wù)轉(zhuǎn)移給母公司，并由母公司實(shí)行債轉(zhuǎn)股，是否可推定為符合本條件？
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投資企業(yè)對(duì)被投資企業(yè)凈資產(chǎn)不擁有所有權(quán)
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被投資企業(yè)如果依法停止生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要清算的，投資企業(yè)的投資額可以按債權(quán)進(jìn)行優(yōu)先清償，但對(duì)被投資企業(yè)凈資產(chǎn)不能按投資份額擁有所有權(quán)
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信托存續(xù)期間，平安信托公司不參與葛洲壩房地產(chǎn)公司的具體經(jīng)營(yíng)管理和分紅
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投資企業(yè)不具有選舉權(quán)和被選舉權(quán)
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投資企業(yè)不具有選舉權(quán)和被選舉權(quán)。被投資企業(yè)在選舉董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)成員時(shí)，投資企業(yè)不能按持股份比例進(jìn)行表決或被選為成員。
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葛洲壩房地產(chǎn)公司原有的董事會(huì)及經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)不因本次增資而進(jìn)行調(diào)整
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投資企業(yè)不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)
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不參與被投資企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。但是，投資資金如果指定了專門用途的，投資方企業(yè)可以監(jiān)督其資金運(yùn)用情況。
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信托存續(xù)期間，平安信托公司不參與葛洲壩房地產(chǎn)公司的具體經(jīng)營(yíng)管理和分紅 |
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