復(fù)旦大學(xué)金融與資本市場(chǎng)研究中心主任謝百三7月15日在其微博上表示，股民入市必須牢記的四條軍規(guī)。

　　謝百三認(rèn)為，股市要牢記：一是不進(jìn)股市沒(méi)有虧損風(fēng)險(xiǎn)，但可能會(huì)冒一輩子貧困風(fēng)險(xiǎn)(但非天天在股市)；二是要牢記巴非特話(huà)——投資第一規(guī)則就是不要輸錢(qián)，第二規(guī)則就是不要忘記第一規(guī)則；三是一生不能大虧，最好一次都沒(méi)，永做加法，就像駕車(chē)99.99%人能一生不壓死人一樣；四要做到第二三點(diǎn)選股選時(shí)是重中之重。

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　　謝百三：連續(xù)降息震撼巨大 警惕日本式降息教訓(xùn)

　　中國(guó)人民銀行在短短的一個(gè)月內(nèi)兩次降息，給人以巨大的震撼與深思。6月7號(hào)的降息由于同時(shí)搞了個(gè)利率市場(chǎng)化的實(shí)驗(yàn)，很多銀行是名為降息實(shí)為加息。上次的“降息”降到了3.25%，再向上浮動(dòng)1.1倍，實(shí)際上成了3.575%，寧波銀行、南京銀行帶頭加息，一浮到頂，甚至連五年期的存款利率都向上浮動(dòng)到頂，對(duì)工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、中國(guó)銀行及招商銀行等大銀行的不降也不加的做法形成了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。實(shí)際上已經(jīng)有很多老百姓行動(dòng)起來(lái)對(duì)存款進(jìn)行大搬家，在這種情況下，下面大銀行肯定叫苦連天，央行行長(zhǎng)周小川這才恍然大悟、醒了過(guò)來(lái)，決定在一個(gè)月內(nèi)再次降息。這次的基準(zhǔn)利率是從3.25%降到3%，即使向上浮動(dòng)1.1倍，也僅僅是3.3%，比原來(lái)的3.5%和3.575%都有了實(shí)質(zhì)性的下降。但大銀行們(如中國(guó)銀行)依然是原利率往下調(diào)，即3.5%降到3.25%，而中小銀行是3%升到3.3%；依然比它有優(yōu)勢(shì)：100萬(wàn)存款差2500元；1000萬(wàn)差2.5萬(wàn)，老百姓依然會(huì)搬家，有的只是等定期存款到期后搬。“天下熙熙、皆為利來(lái)，天下攘攘、皆為利往”；難道寧波銀行、南京銀行等中小銀行(都有政府背景及實(shí)際上擔(dān)保)，有什么風(fēng)險(xiǎn)嗎？這不是美國(guó)、英國(guó)和日本！工、農(nóng)、中、建、交等幾大銀行之行長(zhǎng)們還在執(zhí)迷不悟，深信自己行信譽(yù)比中小銀行好嗎？真蠢?。∫春?、要么就是國(guó)企的產(chǎn)權(quán)不清病在作祟！現(xiàn)在看得真清楚啊。

　　目前，世界多數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家實(shí)行相當(dāng)寬松的貨幣政策；如英國(guó)仿學(xué)美國(guó)實(shí)現(xiàn)量化寬松貨幣政策，現(xiàn)在再回購(gòu)利率為0.5%；美國(guó)聯(lián)邦基金利率為0-0.25%；日本的隔夜無(wú)擔(dān)保拆借利率為0-0.1%；此外，歐洲央行也于7月5日同日宣布降息到歷史最低點(diǎn)0.75%。反觀(guān)中國(guó)，原有3.5-3.575%利率，如果通脹在6月繼續(xù)下行，確實(shí)是有降息空間的。這次降息，也證明中國(guó)有可能走美、日、歐的低增長(zhǎng)、低利率道路。

　　一方面央行肯定已知道了6月份經(jīng)濟(jì)指數(shù)，必然很差，對(duì)領(lǐng)導(dǎo)及央行壓力很大，不得不再降息，并通過(guò)國(guó)債逆回購(gòu)?fù)斗糯罅苛鲃?dòng)性，以促進(jìn)“穩(wěn)增長(zhǎng)”，制止中國(guó)經(jīng)濟(jì)下滑。另一方面，我們非常擔(dān)心中國(guó)會(huì)重蹈日本經(jīng)濟(jì)覆轍。請(qǐng)看：寶鋼在虧損；秦皇島煤炭堆積如山；房地產(chǎn)市場(chǎng)欲動(dòng)又不敢。出口、投資、消費(fèi)都在低位徘徊。日本1990年將房地產(chǎn)、股市泡沫一舉打掉后，經(jīng)濟(jì)迅速走入萬(wàn)劫不復(fù)的深淵；從1990年至今的23年中，股市從3.89萬(wàn)點(diǎn)跌到了8000-9000點(diǎn)一帶，房地產(chǎn)價(jià)格跌80%；經(jīng)濟(jì)指數(shù)大跌，失業(yè)率奇高，通貨緊縮嚴(yán)重；250多家銀行破產(chǎn)(占24%)；日本政局動(dòng)蕩不定，23年中換了15個(gè)首相。即再寬松的貨幣政策都無(wú)用，零利率多年的日本出現(xiàn)了“凱恩斯陷阱”，物價(jià)不漲，經(jīng)濟(jì)大蕭條23年；終于于2011年GDP總量被我國(guó)追上。中國(guó)現(xiàn)在的情況有些像日本經(jīng)濟(jì)大調(diào)整的初期，也有些像香港1997-2000年GDP出現(xiàn)負(fù)數(shù)增長(zhǎng)；即利率再低，貨幣政策再寬松，也總是通縮、再通縮，怎么也刺激不了經(jīng)濟(jì)。

　　記得唐國(guó)新教授(半年在東京大學(xué)，半年在復(fù)旦大學(xué))對(duì)我說(shuō)過(guò)，在日本看中國(guó)，像亞洲兩艘巨輪，互相競(jìng)爭(zhēng)，你追我趕；時(shí)而你快，時(shí)而我快。而現(xiàn)在日本慢了，中國(guó)追上來(lái)了。他山之石，可以攻玉。中國(guó)千萬(wàn)不可重蹈日本的覆轍。日本1億人口，人口增長(zhǎng)極慢。中國(guó)13.3億人口，占世界23%；如果中國(guó)重走日本的衰退道路，對(duì)世界的傷害比日本大10倍，簡(jiǎn)直令人不寒而栗。當(dāng)然，現(xiàn)在重振中國(guó)經(jīng)濟(jì)還來(lái)得及的，我們還是有牌可出的。如果中國(guó)一旦陷入日本式的經(jīng)濟(jì)怪圈，就極難逆轉(zhuǎn)了。中國(guó)GDP47萬(wàn)億，它像一輛沉重的高鐵；一旦減速、停頓、甚至下滑，就很難拉起來(lái)，慣性很大很大。(投資快報(bào))