阿貍策略：不冒進，不悲觀

在經(jīng)過陰云籠罩的五個陰線交易日后，今日A股終于迎來了幅度相對較大的反彈，最終滬指也是站在了3000點之上。

那對于今日行情，乃至于后市行情，這會不會是一個轉折點呢？下文我們就來繼續(xù)討論這個問題。

首先我們拋開政策因素，消息面因素，單純從技術上來分析一下市場情況。

A股在不到一個月的時間內(nèi)，從3600+點數(shù)，直接擊破2900點，最大跌幅達到近800點（3684-2867），短期則定有反彈需求。這也是今天一根長陽修復缺口+站上3000的技術面原因。而且今天開盤的跳空低開已經(jīng)象征著一些恐慌情緒的釋放，能夠回補缺口是技術上多頭強勢的表現(xiàn)。

就滬指日線而言，MACD出現(xiàn)了小幅的底背離，但在深成指上面表現(xiàn)的并不明顯。深成指實際上是代表著大多數(shù)中小盤的概念題材股，未走出背離走勢顯然不是一個好現(xiàn)象。

在BOLL方面，滬指也是近日第一次收盤價高于下軌線，暗含著短線一定的反彈需求。

對于月線而言，大盤正處于下跌C浪的開端。就08年的尿性而言，指數(shù)需要運行到BOLL線下軌的位置才能夠進行止跌。隨著底部的下移與下軌的上移，“復制底”的位置應該在2000-2500點左右。但上一篇文章提到一點，以牛市起點對比法的話，“復制底”應該在2500左右。但個人認為短期難以達到。

所以從技術上來講，短線仍舊有繼續(xù)反彈的需求，但是目前并不具備明顯的底部特征。也并不是一個反轉的標志。

從消息面來分析，就要把近期的一些消息做一些整合，來推算行情最大的推動力到底是什么。

1.注冊制并不是三月一日實行。

2.大股東減持受到明顯的政策干預，速度放緩。

3.融資盤，股權質(zhì)押遭遇紅線警戒。

4.油價及大宗商品持續(xù)下跌，外圍股市紛紛出現(xiàn)暴跌。

5.離岸人民幣出現(xiàn)了大幅波動。

實際上中國，乃至于全球翻來覆去就發(fā)生了這么點兒事兒。我們來深層次解讀一下。

1.注冊制：注冊制今年一定要搞，而且一定要在高位搞。之所以強調(diào)不是三月一日就是給股民一定的信心，但是也難以避免的透露出一點，就是官方認為這是對市場較大的利空。強調(diào)制度完善只是告訴你制度實際上已經(jīng)差不多完善，就等著一個高位來落地。

2.大股東減持放緩：絕對的好事。垃圾公司即使你有禁令他也會減持，好的公司卻還在增持。只是從情緒上來撫摸了一下股民，實質(zhì)上影響并不大。

3.融資質(zhì)押盤：全天下最膽大的人是中國股民，因為點數(shù)越高他們越追。全天下膽子最小的人就是現(xiàn)在的券商了。我敢說今天的行情震蕩，包括盤中大單砸開的東方財富，都是代表部分融資盤被逼出逃。一年三次股災，無論是監(jiān)管層和券商都對杠桿資金出奇的敏感。他們一定會在這一個敏感的關口讓接近平倉紅線的客戶進行逢高減倉，且融資客們也對之前的股災記憶猶新，會很快趁著反彈出掉一定比例的融資資金，保證自己的本金安全。當這些人手中不得不賣的股票消滅部分之后，后續(xù)可能到來的踩踏事件幾率就會有所降低。股權質(zhì)押也是一樣。

4.油價下跌是我認為會關系到未來中期A股，乃至經(jīng)濟走勢的重要因素。具體可以參考昨日直播內(nèi)容。外圍股市的影響對于中國股市不可謂不大，但是我們要清醒地認識到：一、中國股市因為投資者結構問題，壓根就沒辦法走出納斯達克般的慢牛，所以市場上說目前在走慢牛的專家都是臭流氓瞎扯淡。二、中國股市也不會因為歐美股市的周期性下跌而大幅跟風，畢竟外資比例低，政策影響力大，整體位置低（全是歷史新高）。

5.離岸人民幣出現(xiàn)大幅波動：就一句話，妄圖做空人民幣的都是傻子。人民幣小幅貶值利于出口，大幅貶值就是金融危機，央行不會坐視不管。

就消息面而言，市場再度出現(xiàn)連續(xù)暴跌的可能性降低了很多。沒有必須賣出股票的市場出現(xiàn)踩踏的可能性就會降低。尤其是叫停券商收益互換，下降兩融杠桿的情況下。這實際上也支持指數(shù)緩慢走出一個圓弧底，但并不是冒進入場的理由。

就資金面而言，目前的兩融余額持續(xù)下降，風險系數(shù)降低，但還沒有降到歷史低位。場外資金較為充裕，多數(shù)投資者都屬于謹慎觀望態(tài)勢。開戶數(shù)環(huán)比上升，為積極現(xiàn)象。春季行情也并非在暴跌后失去可能。

就投資者情緒而言，整體市場都是在一個謹慎觀望的態(tài)勢。但是在一個一散戶為主體的市場，追漲殺跌就是常態(tài)。A股市場也壓根不缺少韭菜。只要指數(shù)敢拉高，股民就敢往里沖。只要行情一暴跌，股民抱團往外跑。所以我一直說投資情緒，人性是最難把控的方面。08年和現(xiàn)在什么都不近相似，但投資者的恐懼，貪婪則還是絲毫未變。只是少部分股民的風險意識增強了而已。

總結：目前點位不冒進，不悲觀。重倉者等待3100點左右阻力位進行減倉避險，輕倉乃至于空倉的投資者老老實實等待底部確認。春季行情希望猶存，永遠不要自亂分寸。

P.S. 近期有些公眾人物言辭，操作完全忽視了風險，造成多數(shù)跟風股民重倉虧損。在此首先要譴責一些沽名釣譽之輩，看空做多之輩喪失了自己的良心。其次也要明確的告訴他們，這個市場不是沒有風險防范意識的人能夠長久存活下去的，望好自為之。