首先必須說明一點(diǎn)，個(gè)人沒有唱衰中國經(jīng)濟(jì)，而且認(rèn)為中國經(jīng)濟(jì)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力是很強(qiáng)的，不看好目前的A股是由于其正處于一個(gè)要承擔(dān)更多經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型發(fā)展任務(wù)的大融資時(shí)代。我們的管理者想通過維持股市泡沫來實(shí)現(xiàn)大擴(kuò)容的愿望是美好的，但能否實(shí)現(xiàn)就又是另一回事了，個(gè)人總覺得這是一對很難調(diào)和的矛盾，除非政府不斷地掏出數(shù)以萬億的真金白銀來（這樣可能又一次養(yǎng)肥了股市中的那群大鱷）。一句話：我對中國的新經(jīng)濟(jì)充滿期待，但對接下來的A股走勢感到很悲觀。排除此前我談到的國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)與金融形勢以外，今天跟大家談?wù)凙股本身存在制約其上漲的不利因素，供大家參考。

從整輪大行情的過程來看，去年大盤5000點(diǎn)時(shí)是很多活躍主力資金的第一批撤退潮，后來得益于國家隊(duì)的護(hù)盤，到了去年十月開始到十二月的反彈，屬于活躍主力資金的二次撤退潮。在我的判斷中，這次應(yīng)該是相對長期的大撤退，當(dāng)然不是指這些主力資金全部永遠(yuǎn)的撤出股市了，而是指進(jìn)入弱勢熊市的更多現(xiàn)金儲(chǔ)備階段，以便度過股市的寒冬。在股市中大資金做不好這點(diǎn)，很難在股市中長期生存。所以必須在股價(jià)高位的時(shí)候盡可能地把股票賣出去，更多地持有現(xiàn)金，這樣才能盡可能地規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，在股價(jià)低位的時(shí)候才有足夠的現(xiàn)金以便收集大量廉價(jià)的籌碼。

從資金與籌碼的供需關(guān)系來看，今年籌碼供正常情況下應(yīng)該不少于去年，一個(gè)方面來自于新股的供給，另一個(gè)方面來自于去年上市的新股中限售部分先后解禁進(jìn)入流通市場所帶來的壓力，還有就是增發(fā)股融資的資金壓力等。但今年的資金情況會(huì)是怎樣呢？去年兩度股災(zāi)把一批中產(chǎn)階級(jí)直接洗干凈，今年剛開始，新韭菜又一次被割了一茬，如果你是去年上半年入市現(xiàn)在還留在這個(gè)市場的，大多數(shù)應(yīng)該被先后割了三次了，三次后還有多少人會(huì)留在這個(gè)傷心的地方呢？留下的不是被深套就是傷痕累累的。信心的恢復(fù)需要一個(gè)漫長的過程，最好的恢復(fù)信心方法是讓這些人持續(xù)的賺錢，但反過來思考：讓大家賺錢，那誰來虧錢呢？主力嗎？還是從國庫掏錢？都是不現(xiàn)實(shí)的。從上月末證券資金在沒有新股申購之后并沒有選擇留在二級(jí)市場，而是大規(guī)模離場的現(xiàn)象我們可以看出二級(jí)市場已經(jīng)缺乏對資金的吸引力了。同期新韭菜數(shù)據(jù)也是持續(xù)低迷之后再次跌入新的低谷。當(dāng)資金流出成為一種趨勢之后，籌碼供應(yīng)卻沒有減少，相反是不斷增加的，這對過高的估值來說就是一種雙殺。再說，當(dāng)主力感覺對手們口袋中已沒有多少錢之后，再玩下去賺誰的錢？

在此我還是想再說說這次做資源股的資金。個(gè)人認(rèn)為，這次做資源股的資金并非什么游資，如果你認(rèn)為是游資在做，那就太低估游資的智商了，游資才不會(huì)這么笨，但說游資借機(jī)跟風(fēng)介入短線投機(jī)我相信這點(diǎn)。這次做資源股的資金應(yīng)該是公募基金之類的機(jī)構(gòu)，目的還是自救，公募基金大多是對市場反應(yīng)最慢的大資金了。另外，公募基金有倉位限制，不能像其它大資金一樣可以大幅減倉甚至空倉以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，再加上自己船大調(diào)頭難，所以只能拼命護(hù)盤。那么為什么選擇資源股而不是大家認(rèn)為最有可能的大金融呢？這又是博弈的話題了，簡單地說就是主力避重就輕、聲東擊西，其用意就是圍魏救趙，好聽點(diǎn)說是做盤技巧，難聽的說白了就是一個(gè)圈套，但有時(shí)即使知道是圈套也總有人要鉆進(jìn)去，因危中有機(jī)，或者說“不入虎穴，焉得虎子”，這就是股市的魅力所在，也因此股市從來不缺少勇敢的接盤俠。

個(gè)人的觀點(diǎn)自從去年12月23日趨向謹(jǐn)慎，25日指出反彈將結(jié)束以來，觀點(diǎn)都是看空的，但這并不代表A股一無是處，僅能說明我個(gè)人觀點(diǎn)認(rèn)為大盤趨勢向下而已。樂觀一點(diǎn)看的話，股市不會(huì)關(guān)門，機(jī)會(huì)也總會(huì)有的，即使是上周四的熔斷也有35只股票是紅盤的。事物總是有兩面的，但由于看問題的人從不同側(cè)面去看，所得出的觀點(diǎn)結(jié)論也就不相同了。有時(shí)真的不必要為一兩天的漲跌而爭論不休，但大趨勢我們得把握好，這是在股市生存所必須的。

對于大家習(xí)慣使用的技術(shù)指標(biāo)分析，我個(gè)人相信技術(shù)指標(biāo)分析的重要性，但從來不迷信技術(shù)指標(biāo)，這一個(gè)方面是因?yàn)榧夹g(shù)指標(biāo)的滯后性，另一個(gè)方面很簡單，在這個(gè)市場中我們的主要對手是有著超高水平智囊團(tuán)隊(duì)的主力，難道他們就不懂得技術(shù)指標(biāo)嗎？還記得我在去年12月28日文章最后說到“抄底”了籌碼與把籌碼兌換成現(xiàn)金的兩種人都在偷笑的例子嗎？誰笑到最后現(xiàn)在答案應(yīng)該出來了吧。在博弈中最終會(huì)輸?shù)舻耐前盐覀兊膶κ之?dāng)傻瓜的人。

個(gè)人觀點(diǎn)，不作投資依據(jù)。