編者按：一邊是中國中醫(yī)藥產業(yè)多年來“走出去”的奮力吶喊，一邊則是全球經(jīng)濟一體化日益加劇。德國拜耳，這家世界級醫(yī)藥巨頭，堪稱西醫(yī)藥產業(yè)的“航母”。如今，它開始船頭調轉，“殺入”東方。近日，德國拜耳以36億元完成對中國滇虹藥業(yè)的整體收購。正當業(yè)界都瞪大了眼，以為德國拜耳要進軍中藥產業(yè)時，德國拜耳醫(yī)藥保健中國總裁康洛克則淡然回應稱，這場收購或與中醫(yī)藥研發(fā)完全無關。德國拜耳到底在打什么算盤？本報記者展開了調查。

入主收購——大幅超出業(yè)內估值

相關數(shù)據(jù)顯示，滇虹藥業(yè)2013年的銷售額為1.23億歐元（約合人民幣9.44億元）。而本次收購德國拜耳斥資36億元，其高溢價收購中藥企業(yè)背后頗耐人尋味。

根據(jù)記者查詢到的信息，此前，德國拜耳曾經(jīng)收購原東盛集團旗下的感冒藥“白加黑”，而收購滇虹藥業(yè)是德國拜耳迄今為止布局中國市場的最大一筆收購。稍早前，業(yè)內曾根據(jù)滇虹藥業(yè)2013年近10億元銷售業(yè)績，預期估值應在15億元左右。德國拜耳此次收購后，將會獲得滇虹藥業(yè)在昆明、上海和成都的四個生產基地和一個研發(fā)中心。

德國拜耳高層稱，未來將會把滇虹藥業(yè)在中藥領域的專長與去年收購的德國中草藥制造商Steigerwald公司結合起來。

記者采訪了一些業(yè)內人士，他們普遍認為，德國拜耳收購滇虹藥業(yè)，一方面是因為中德關系的不斷升溫為德國拜耳在華業(yè)務擴張?zhí)峁┝肆己闷鯔C。另一方面，也是因為德國拜耳在中國發(fā)展的大紅大紫，“生財有道”，即便是在外資藥企遭到反腐調查的2013年，德國拜耳的業(yè)績絲毫沒有受到影響。當年，德國拜耳在華銷售額突破116.5億元，同比增長約10%。

另據(jù)一位業(yè)內人士表示，滇虹藥業(yè)在國內IPO（股票發(fā)行上市）遇阻，也是其甘愿售賣自己的原因。據(jù)了解，2013年3月，滇虹藥業(yè)對外發(fā)布擬首次公開發(fā)行股票并上市（IPO）的消息。該公司擬在深交所上市，擬公開發(fā)行A股不超過6837.61萬股，募集資金6.5億元，將投入與主業(yè)相關的3個項目。但受制于中國經(jīng)濟下行壓力、資金面吃緊等諸多因素影響，滇虹藥業(yè)苦等IPO已非最佳選擇。此時，德國拜耳的開價要比IPO之后給予滇虹藥業(yè)股東的回報更為可觀。

滇虹藥業(yè)有限公司原董事長郭振宇回憶，德國拜耳與滇虹的買賣交易源于一次偶然的機緣巧合。郭振宇在美國邁阿密開會期間，恰巧與德國拜耳醫(yī)藥保健有限公司保健消費品部全球總裁Erica Mann討論中藥的問題。彼時，Erica Mann就強烈地表達了希望收購滇虹藥業(yè)的意愿，并表示愿意推動中藥標準化，使中藥真正走出中國。

Erica Mann表示滇虹藥業(yè)旗下的康王、皮康王等品牌都是家喻戶曉的品牌，這使得德國拜耳能夠快速進入到OTC（非處方藥）領域的皮膚科品類之中，此外滇虹還有其他一系列非常知名的中國中藥品牌，如丹莪婦康煎膏等，這筆收購可讓德國拜耳同時涉足OTC領域四個不同品類的業(yè)務。

遮遮掩掩——覬覦中醫(yī)藥的“迷局”

讓業(yè)界大跌眼鏡的不是德國拜耳在中國的中藥布局，而是德國拜耳對進軍中藥的遮遮掩掩，一切顯得尤為撲朔迷離?！笆召徶袊就疗髽I(yè)滇虹制藥，與德國拜耳進軍中醫(yī)藥市場或者中醫(yī)藥研發(fā)完全無關”，德國拜耳醫(yī)藥保健中國總裁康洛克在今年4月24日召開的發(fā)布會上，曾如是表示。

康洛克再三強調，收購滇虹藥業(yè)完全是公司更多基于市場開拓的一個行為，與中醫(yī)藥發(fā)展沒有關系。康洛克稱德國拜耳首先看重的是滇虹在中國中小城市比較成熟的銷售渠道，這對德國拜耳整個產品線在基層的銷售是有幫助的；其次，滇虹作為一家主要生產OTC的企業(yè)，其現(xiàn)有產品也確實對德國拜耳產品線是一個非常有益的補充，等于是豐富了德國拜耳的OTC種類。

德國拜耳高層管理者Erica Mann在接受媒體采訪時，卻又毫不諱言地表達出對中國中草藥的興趣?！叭绻覀冋雇?世界上有越來越多的人都開始認識中草藥產品。其實德國拜耳在中草藥的研發(fā)方面也有著非常悠久的歷史,非常知名的拜阿司匹林品牌,就是源自于柳樹樹皮,它也是一個天然的產品?！钡岷缢帢I(yè)有很多中草藥方面的研發(fā),借助這樣一平臺,選擇收購的方式可以說是一個更高的起點,更快進入市場的方法。Erica Mann甚至說, “德國拜耳已經(jīng)在德國收購了一家企業(yè),這家企業(yè)也有很多天然草藥產品方面的研發(fā)。天然的藥物是一個非常好的解決方案。我們希望通過和滇虹藥業(yè)之間的合作,能夠進一步地拓展中藥的應用,不僅在中國而且可以讓中藥走向全球”。

另據(jù)境外媒體德國《法蘭克福匯報》本年度2月28日的報道，德國拜耳制藥集團計劃收購中國的云南滇紅藥業(yè)公司，并借此正式進軍傳統(tǒng)中醫(yī)藥市場，主要目標產品鎖定在中藥成分的非處方藥劑（OTC）。集團董事會主席Marijn·Dekers表示，收購將使德國拜耳集團作為外資企業(yè)獲得在中國非處方藥市場的領先地位，目前中成藥占中國自用非處方藥物近50%的市場份額，此舉有助于德國拜耳進一步擴大在華市場份額。

無論德國拜耳怎樣遮遮掩掩，但目前可以確定的事實是——在收購滇虹之后，德國拜耳將會獲得該公司所有處方藥和非處方藥，乃至洗劑、化妝品和大量中藥品種。

郭振宇的一席話或許道出其中玄機：“中國雖然是十多年前才引進非處方藥（OTC）管理，但增長速度卻呈跨越式增長，最高的時候到了25%，這幾年受國家政策影響，基本上維持在8%~10%，如今美國只有2%~3%的增長，中國很快可以超越美國，成為OTC全球第一大市場”。

國金證券的研究報告顯示, 2014年中國OTC市場規(guī)模為1980億元, 今年國內藥品市場規(guī)模增長速度在16%，按此速度計算，基于中國龐大的消費人群,OTC藥品需求持續(xù)增長,預計到2020年中國有可能成為全球最大的OTC藥品銷售市場之一。

公開數(shù)據(jù)顯示，滇虹藥業(yè)在2014年中國非處方藥生產企業(yè)綜合統(tǒng)計排名中位列第15名。德國拜耳醫(yī)藥保健有限公司保健消費品部全球總裁Erica Mann曾公開表示，“德國拜耳完成對滇虹藥業(yè)和默克保健消費品業(yè)務的收購后,已成為中國最大的非處方藥公司”。

據(jù)2014年度中國非處方藥生產企業(yè)綜合統(tǒng)計排名顯示,前三名分別是華潤三九、揚子江藥業(yè)和云南白藥。德國拜耳憑借收購滇虹藥業(yè)，一舉占領了OTC市場份額最高點。其實，早在2008年，德國拜耳以12.64億元從東盛科技購得“白加黑”感冒片、“小白”糖漿、“信力”止咳糖漿等抗感冒、止咳類西藥OTC業(yè)務及相關資產，一時之間，德國拜耳在華OTC業(yè)務排名從二十多位一舉躍進前十。據(jù)中康資訊數(shù)據(jù)預測，2014年中國OTC市場規(guī)模為1980億元，將比2013年同期增長11.1%。同時，今年國內藥品市場規(guī)模增長速度在16%，如果按照年均增長15%來計算，5年之后，我國藥品銷售將接近全球藥品市場的40%。

外資布局——中醫(yī)藥企業(yè)遭逢難題

記者在采訪中也聽到了不同聲音。一位不愿公開身份的業(yè)內人士表示，與2008年收購蓋天力制藥以增加非處方藥物份額的用意不盡相同，德國拜耳此次收購滇虹藥業(yè)或只是其進軍中藥市場的跳板。

“目前中國的醫(yī)藥政策正在大力支持中藥產業(yè)的發(fā)展，而在專利壟斷競爭激烈的藥品市場上，中草藥的細分市場更像一塊未經(jīng)深耕的處女地——中國的中草藥企業(yè)在專利申請上存在短板，創(chuàng)新能力低、申請數(shù)量少；并且專利又多以提取物、制劑、組合物居多，仍有較大技術研發(fā)的空間。”該人士表示。

另據(jù)北大縱橫管理咨詢集團高級醫(yī)藥合伙人史立臣的觀點，“相比之下，滇虹藥業(yè)擁有的授權專利數(shù)量相對較多。作為國家知識產權試點企業(yè)，滇虹藥業(yè)目前擁有授權專利196件，不但申請量一直保持明顯增幅，就連專利技術實施率也遠高于市場的平均水平，達到了85%以上，這應該是德國拜耳真正看中的地方”，史立臣說。

史立臣坦言，德國拜耳的此次收購或意味著真正精通中草藥研發(fā)的外資藥企開始對中藥產業(yè)動真格兒的了?！耙坏┑聡荻谥兴幍难邪l(fā)和營銷上完成整體布局，中藥企業(yè)未來或將直接面臨一個強大的競爭對手。”

“與常規(guī)收購不同，此前外資藥企對于中藥企業(yè)的收購，分別是從資源、流通的角度去收購，而此次德國拜耳收購滇虹藥業(yè)，既獲得了滇虹藥業(yè)在云南的植物資源，也獲得了其OTC渠道，更值得注意的是，滇虹藥業(yè)所獲得的中藥專利以及中藥批文是外資藥企難以直接獲得的。據(jù)了解，日本漢方藥企多次想收購中藥企業(yè)，都未被政策放行，因此日本漢方藥企應對之策是從中國收購植物提取液，再用自己研發(fā)的漢方藥配方銷往全球，中國一些企業(yè)間接為日本藥企提供資源，而此次德國拜耳收購滇虹藥業(yè)可謂一步到位?！笔妨⒊颊f。

“當然，德國拜耳進軍中藥領域或許可以提升中藥在全球醫(yī)藥市場的認可度。一旦德國拜耳解決了中藥的標準化問題，并能有效降低中藥重金屬離子濃度，憑借德國拜耳的營銷渠道和研發(fā)，未來搶占中藥市場份額或無障礙。用中藥領域所獲得的現(xiàn)金流和時間空當來彌補西藥專利到期后新藥研發(fā)的時間和資金成本，未來的德國拜耳或將發(fā)展為憑借中西藥兩條腿走路的藥企，到那個時候，中藥企業(yè)更難與之抗衡?！笔妨⒊急硎?。