金融界美股訊：全球市場(chǎng)接下來(lái)的一大主題依然是美元對(duì)全球主要貨幣升值，至少大部分投資者和分析師都是這么認(rèn)為的。不過(guò)歷史給我們的啟示卻剛好相反：過(guò)去5次聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期之后美元都出現(xiàn)貶值。有沒(méi)有可能這一次所有人都錯(cuò)了呢？

　　周三聯(lián)儲(chǔ)加息25基點(diǎn)，開啟加息周期，告別了7年來(lái)的零利率政策。然而許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為美元還將進(jìn)一步走高。

　　瑞信（Credit Suisse）分析師Andrew Garthwaite在報(bào)告中指出：“對(duì)美元的樂(lè)觀情緒是全面的，我們內(nèi)部的觀點(diǎn)也是美元進(jìn)一步升值?！?/p>

　　他指出，最近瑞信一項(xiàng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，70%的投資者客戶預(yù)計(jì)美元未來(lái)12個(gè)月繼續(xù)升值。

　　Garthwaite在題為《一致預(yù)期是否可能出錯(cuò)？》的報(bào)告中列出了美元升值可能接近尾聲的理由，其中之一就是歷史數(shù)據(jù)。

　　“從歷史來(lái)看美元在聯(lián)儲(chǔ)首次加息之后下跌。的確，在過(guò)去5個(gè)緊縮周期中，首次加息之后3個(gè)月內(nèi)美元貶值大約10%，” Garthwaite寫道。

圖 歷次聯(lián)儲(chǔ)開啟加息周期后美元的走勢(shì)

　　的確，我們不能排除此前美元的強(qiáng)勁上漲已經(jīng)將聯(lián)儲(chǔ)加息反映在定價(jià)當(dāng)中了。