本節(jié)課我們介紹支持和阻力的第二部分。

在上一節(jié)課我們講解了一些關(guān)于支持和阻力的基礎(chǔ)，以及如何應(yīng)用支持和阻力發(fā)現(xiàn)一些交

易機(jī)會。本節(jié)課我們將進(jìn)一步講解支持和阻力。并將介紹在另外一些情況下如何確定支持

和阻力位置，以及如何據(jù)此交易。

和一棟 4 層建筑物包含有地板和天花板相似，支持和阻力也在交易中起著相同的作用。交

易員將在圖表上確定支持與阻力的區(qū)域后，并做好在支持位買進(jìn)或在阻力位賣出的計劃。

例如，3 樓的住戶受到 2 樓天花板的支持 。如果在 3 樓的住戶搬至 2 樓，他此前的地

板變成了現(xiàn)在的天花板。某些時候支持和阻力的位置是很明顯的，但有些時候支持和阻力

的位置不易察覺。我們先從簡單的情況開始。

通常，區(qū)間波動會在圖上形成阻塞區(qū)域。與您在交通高峰期的經(jīng)歷相似，交通擁擠將導(dǎo)致

您的車速減緩，可能約會晚點，您也有可能繞道而行。

當(dāng)價格走勢缺乏方向維持在同一水平，將會形成價格擁擠的現(xiàn)象。經(jīng)過一段時間，價

格擁擠將會形成一個支持水平和一個阻力水平。雖然價格最終會離開該區(qū)域。但是，當(dāng)價

格再次回到相同區(qū)域時，價格趨勢至少會減緩，甚至?xí)l(fā)生逆轉(zhuǎn)。

價格在某一區(qū)域維持的時間越長，在此形成的支持和阻力就越大。想象兩組交易員：

多方和空方，他們在同一價位入場交易。當(dāng)價格上升，多方盈利而空方虧損。當(dāng)價格再次

回落至初始水平時，多方會為了避免虧損而繼續(xù)增加多頭頭寸為價格提供支持，空方可能

因為慶幸有機(jī)會在盈虧平衡點出場而回補空頭并建立多頭。隨著買盤增加，早前價格停滯

的區(qū)域成為支持。這種情況很常見，經(jīng)常被僅關(guān)注技術(shù)指標(biāo)而不是價格運動的交易員所忽

略。

這是一張歐元/英鎊日圖。 左方第一個箭頭表明匯價開始形成一個阻塞區(qū)域。 45 天

之后，匯價再次回到該水平時受到支持并反轉(zhuǎn)向上。當(dāng)匯價第三次進(jìn)入該區(qū)域時，下跌速

度減緩，最終跌破該區(qū)域繼續(xù)下行。我們不能確定價格在擁擠區(qū)域放緩還是逆轉(zhuǎn)，因此，

當(dāng)價格進(jìn)入該區(qū)域時考慮結(jié)利離場是不錯的做法。

在這種情況下，如果有交易員在 2009 年 3 月做空，當(dāng)價格 4 月份進(jìn)入該區(qū)域時至少應(yīng)該將

部分頭寸結(jié)利。

前一交易日高點/ 低點

另外一個確定支持和阻力的方法：是利用前一個交易日高點和低點。如果價格上行指

向昨日高點，待燭圖或震蕩指標(biāo)發(fā)出看跌信號后就可以入市做空。由于外匯市場是 24 小時

交易，交易員通常以美東時間下午 5 點鐘作為每個交易日的收盤時間。

這是 2009 年 6 月美元/日元的圖表。較粗的紅色線代表著前日高點。注意第一個圓圈中匯

價接近該線，但沒有觸及該水平。從圖中我們可以看到前期高點對價格構(gòu)成的阻力作用。

在第二個圓圈中，價格短時突破前期高點，但最終又回落至該高點下方，蠟燭圖留下一個

長影線。這是一個射擊之星形態(tài)。在第三個圓圈中，匯價在前期高點下方形成一個長上影

線。

尋找交易機(jī)會時，首先確認(rèn)日圖趨勢方向。如果日圖趨勢向下，找出前一個交易日高

點。當(dāng)價格指向該水平時，蠟燭圖發(fā)出看跌信號可以入市賣出。止損設(shè)置在該高點上方高

于阻力區(qū)域。相應(yīng)地，前一交易日的低點通常是支持位， 當(dāng)匯價指向昨日低點時，在蠟

燭圖發(fā)出看漲信號或震蕩指標(biāo)向上，可以入場做多。

左邊第一個圓圈中，匯價跌破支持線，但隨后又反彈至支持線上方。幾小時之后，匯

價再次測試此前低點。這是一個很好的看漲信號，交易員應(yīng)當(dāng)在此綠線附近買入。

在第二個圓圈中，匯價并沒有十分接近綠色線，顯示匯價缺乏下行動能突破昨日低

點。

在第三個圓圈中，匯價連續(xù)兩個小時維持在昨日低點下方，但最終收于綠線上方。匯

價之后又第三次測試該綠線。前兩次測試時形成的長影線很好地表明了市場對昨日低點的

重視度。

下面是 2009 年 6 月英鎊/美元的圖表，在本例中我預(yù)期匯價跌破支持線后會反彈至支

持線上方。如果蠟燭圖下影線比較長，將在下影線的 1/2 到 2/3 處建立買進(jìn)掛單，在下影

線下方約 25 點處設(shè)置止損。

最后一點，這兩個例子都取自于 2009 年 6 月。區(qū)間交易通常在 6 月份比較明顯，前一個交

易日的高點和低點所提供的阻力和支持在這些月份里非常有效。

整數(shù)位

有時候價格趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)可能僅僅因為價格到達(dá)某一整數(shù)位。人們通常認(rèn)為：價格達(dá)

到某一整數(shù)位時會非常昂貴或便宜。有人要出售幾張籃球票時，您會以 94.75 美元還是

100 美元買入呢？零售店里的商品價格有小于 1 美元的尾數(shù)也是利用了整數(shù)位的這種心理

作用。例如，一加侖牛奶 1.95 美元的價格看起來比 2.00 美元或 2.01 美元便宜得多。實際

上，以 1.95 美元價格買入牛奶所減少的開支非常少，但在金融市場上這種“便宜”或“昂

貴”的印象可能對交易員的心理產(chǎn)生非常大的作用，交易員可能平掉現(xiàn)有頭寸并反向建立

頭寸。

這是一張美元/瑞郎 2000 年至 2008 年的月圖。

匯價從 1.8 跌至 1.0 附近，跌幅達(dá) 45%。 在 1.00 附近，空頭獲利平倉為匯價提供支持。

匯價曾一度跌至 1.0 下方，使投資者認(rèn)為美元/瑞郎很便宜也為匯價帶來支持。

另外，從圖中我們還可以看到美元/瑞郎從 1.80 的跌勢之前曾兩次反彈，整數(shù)位對于投資

者的心理作用是不能被忽視的。

移動平均線指標(biāo)

有一些技術(shù)指標(biāo)能幫助交易員確定支持與阻力的位置，最常用的是移動平均線。例

如，在圖表上添加一條 20 日簡單移動平均線，如果當(dāng)前價格位于其下，該均線被視為阻力

線，如果當(dāng)前價格位于其上，該均線被視為支持線。當(dāng)價格上行指向均線，待蠟燭圖發(fā)出

看跌信號或震蕩指標(biāo)方向轉(zhuǎn)為向下，就可以入市做空。常用的移動平均線有 20、50 及 200

時間單位均線。

這是一張美元/日元 2008 年的走勢圖，20 均線構(gòu)成匯價牢固的阻力，并提供了許多做

空的機(jī)會。同樣地，移動平均線也可以為匯價上行提供支持。如圖，澳元/日元受 50 日均

線支持而上行。當(dāng)匯價開始上行趨勢后，50 日均線為匯價提供支持，并且在接下來的數(shù)月

時間里持續(xù)為匯價提供支持。 待匯價跌破均線并再次回升至其上方后，可以入市做多。在

近期低點下方設(shè)置止損。

保利加通道指標(biāo)

另一個為匯價提供支持與阻力的指標(biāo)是保利加通道。在區(qū)間市場中，價格傾向于從區(qū)

間上軌或下軌向區(qū)間中部運行。保利加通道由移動平均線和 2 個標(biāo)準(zhǔn)差的上下軌組成。在

數(shù)學(xué)上，95%的價格運動都包含在移動平均線的 2 個標(biāo)準(zhǔn)差的范圍內(nèi)。當(dāng)價格到達(dá)保利加通

道上軌，通道上軌可能構(gòu)成匯價上行阻力，打壓匯價跌至保利加通道中部。相反，價格到

達(dá)保利加通道的下軌時，傾向受到支持后反彈至保利加通道中部。

這是一張瑞郎/日元 2009 年夏天的走勢圖。保利加通道基本保持水平，表明匯價處于區(qū)間

交易中。保利加通道為匯價提供支持和阻力長達(dá)數(shù)月。

如果匯價日圖趨勢向上，待匯價跌破下軌并再次反彈至其上方后，投資者可以入市做多，

止損設(shè)置在最近的低點下方。

趨勢線

地板和天花板的例子對于揭示匯價變動有很多啟發(fā)，很多時候，金融資產(chǎn)的價格變動

呈現(xiàn)出上升或下跌的趨勢，價格受到支持或阻力的作用而改變方向。

如果一項資產(chǎn)的價格趨勢向上，偶爾獲利平倉行為可能使價格陷入停滯狀態(tài)，但價格最終

會反彈后繼續(xù)上行。交易員注意到資產(chǎn)價格沿著一條為價格提供支持的向上斜線運動。

利用支持和阻力進(jìn)行交易的一個并不常見的方法是：借助震蕩指標(biāo)的趨勢線。很多時候震

蕩指標(biāo)的上升或下降會顯示出支持與阻力區(qū)域的位置。

震蕩指標(biāo)的趨勢線

圖表上價格可能出現(xiàn)潛在的支持與阻力區(qū)域。這些區(qū)域之所以被認(rèn)為是“隱藏的”，

是因為它們并不像水平支持和阻力、趨勢線和整數(shù)位那樣明顯。

要想畫出震蕩指標(biāo)的趨勢線，首先需要找出震蕩指標(biāo)沒有跌破的共同點，并將它們視為支

持。

RSI 指標(biāo)持續(xù)受到 一條上升趨勢線的支持。當(dāng) RSI 指標(biāo)接近該趨勢線時，在蠟燭圖發(fā)

出看漲信號或者 RSI 指標(biāo)自上升趨勢線反彈后入市做多。另外一個應(yīng)用震蕩指標(biāo)趨勢線

的方法是：待指標(biāo)跌破趨勢線后尋機(jī)交易。因為 RSI 震蕩指標(biāo)的值域為 0-100，受上升趨

勢線支持升到一定水平將會跌破該支持線，因此投資者可以尋機(jī)做空。

如果您打算就震蕩指標(biāo)出現(xiàn)突破后交易，確保您是順應(yīng)每日趨勢的方向進(jìn)行交易。

類似的方法可以應(yīng)用到隨機(jī)指標(biāo)上。請看這張英鎊/美元的走勢圖，隨機(jī)指標(biāo)趨勢線被

跌破的時間早于匯價趨勢線被跌破的時間。 隨機(jī)指標(biāo)趨勢線被跌破是匯價未來走軟的一個

信號。當(dāng)隨機(jī)指標(biāo)趨勢線被突破后，先前的支持變成了阻力。隨機(jī)指標(biāo)后來測試該趨勢線

但未能突破，同時匯價跌破上升趨勢線。

因為匯價處于上升趨勢中，匯價跌破趨勢線后入市做空是有很大風(fēng)險的。但是，如果

隨機(jī)指標(biāo)趨勢線和匯價支持線均被跌破后表明匯價未來走軟的可能性很大。上升趨勢的逆

轉(zhuǎn)需要匯價錄得一系列更低的高點和更低的低點，本例中匯價跌破支持線后又反彈測試了

該支持線，支持轉(zhuǎn)換成的阻力，可以認(rèn)為匯價已經(jīng)錄得更低的高點。匯價跌至某一支持水

平下方，趨勢發(fā)生轉(zhuǎn)變的可能性進(jìn)一步加大。投資者可以在水平支持位下方建立空單。

在震蕩指標(biāo)上畫趨勢線的做法也可以應(yīng)用于其它指標(biāo) ，如 MACD，CCI 等。 支持與

阻力的概念同樣適用于指標(biāo)的變化過程。投資者可以使用自己偏好的震蕩指標(biāo)，并在圖上

找出 隱藏的支持和阻力區(qū)域。 我個人偏好待日圖趨勢被突破后入場，因為此時匯價波

動幅度往往很劇烈。

黃金回調(diào)比率水平

通過震蕩指標(biāo)，我們已經(jīng)發(fā)現(xiàn)了一些隱藏的支持與阻力。圖上還存在其它隱藏的支持與阻

力， 不過它們大部分都可以通過技術(shù)指標(biāo)找出。 第一個是黃金回調(diào)比率水平，第二個

是轉(zhuǎn)勢點。斐波那契 12 世紀(jì)時著名的意大利數(shù)學(xué)家， 他以發(fā)現(xiàn)“斐波那契數(shù)列”而聞

名： 從第三項開始，每一項等于前兩項數(shù)字之和。

例如：1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144, 等等

這些數(shù)字之間保持著一定的相互關(guān)系，例如從第三項開始，每一個數(shù)字大約是后一個數(shù)字

的 61.8%， 相隔數(shù)字的比例為 38.2%。 因為 1.000-0.618=0.382。 61.8%、38.2%及

其中點 50%，是 3 個最常見的黃金回調(diào)水平。黃金回調(diào)水平在生活中隨處可見，在匯價變

動中，它指出了匯價可能回調(diào)到的位置或區(qū)間。如果匯價趨勢向上， 連接升勢的起點與

終點就可以得到各種黃金回調(diào)水平。

這里是一個來自歐元/美元的例子。 匯價在 2009 年 4 月至 6 月急速上揚后 回落至

38.2%的黃金回調(diào)水平。 匯價在此反彈后繼續(xù)上行趨勢。 還有一些不常用的黃金回調(diào)水

平。例如， 23.6%是斐波數(shù)列中每一位數(shù)與其后第三位數(shù)的大致比例， 被認(rèn)為是最低的回

調(diào)水平。 78.6%是 0.618 的平方根，是此前趨勢被否定的最低回調(diào)水平。這些數(shù)字如何得

到并不重要，重要的是它們可以幫助我們找到隱藏在趨勢中的支持與阻力水平。

歐元/英鎊在 4 月份曾短暫下行，其后匯價一度反彈至該跌勢的 78.6%回檔。我們不知

道匯價是否會在某一給定的黃金回調(diào)水平停止反彈，可以等匯價刺穿該水平兩次后再確

認(rèn)。首先，等待匯價第一次刺穿該水平，然后回落。很多時候，匯價會第二次刺穿該水平

并回落。我們可以在匯價第二次刺穿該水平時建立空單，并在最近的高點上方設(shè)置止損。

轉(zhuǎn)勢點

另一個隱藏的支持和阻力是轉(zhuǎn)勢點。轉(zhuǎn)勢點常常由不能及時使用電腦的場內(nèi)交易員使用。

它是由上一個交易時段的最高點、最低點及收市價計算得來，交易員可以自己計算。投機(jī)

交易者也認(rèn)可這個概念， 很多軟件都會自動算出轉(zhuǎn)勢點。外匯市場是一個 24 小時交易的

市場， 大多數(shù)交易員都以美東時間下午 5 點作為前一交易日的收盤時間。轉(zhuǎn)勢點的主要種

類有：

標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)勢點 最低轉(zhuǎn) 勢點

轉(zhuǎn)勢點有許多種，每一種之間都存在輕微的區(qū)別，但在交易中的使用方法基本相同，

因為這些轉(zhuǎn)勢點都非常相似，我僅以標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)勢點和最低轉(zhuǎn)勢點為例展開講解 。標(biāo)準(zhǔn)轉(zhuǎn)勢點

·轉(zhuǎn)勢點（P）=（最高+最低+收市價）/3

·接著計算支持、阻力位：

·阻力（R1）=(2XP)-L

·R2=P+H-L

·支持(S1)=(2XP)-H

·S2 = P - H + L

這就是轉(zhuǎn)勢點的計算。您可以注意到計算包括一個中心軸點，2 個支持和 2 個阻力。

中心軸點等于前一個交易時段收市價的高點和低點加之和除以 3。支持和阻力的都是涉及

該中心軸點的簡單計算。正就好像駕駛車輛并不需要精確了解如何造車一樣，使用轉(zhuǎn)勢點

交易并不需要準(zhǔn)確了解它們的計算。大部分軟件中都附有一種或幾種轉(zhuǎn)勢點選項。

為了轉(zhuǎn)勢點可以提供支持與阻力的信息，所以它們的方向轉(zhuǎn)折值得留意。

為了利用轉(zhuǎn)勢點進(jìn)行交易，我們首先需要在圖中加入此指標(biāo)。

在添加指標(biāo)的列表中選擇“轉(zhuǎn)勢點”， 然后出現(xiàn)轉(zhuǎn)勢點的對話框，您可以自己設(shè)置

轉(zhuǎn)勢點的屬性。通常情況下我會保留默認(rèn)值。選擇“確定”后，各種轉(zhuǎn)勢水平將會自動出

現(xiàn)在圖中。 您會發(fā)現(xiàn)圖中出現(xiàn) 9 條線，位于中間的是價格轉(zhuǎn)勢水平， 下方 4 條為支持

線，以 s1-s4 標(biāo)識； 上方 4 條為阻力線，以 r1-r4 標(biāo)識。當(dāng)改變時間單位，這些轉(zhuǎn)勢線

維持不變。

現(xiàn)在我們來看一個歐元/美元的例子。注意到歐元/美元日圖趨勢向下，我們尋機(jī)做

空。線 S1 和 R1 之間的灰色線是轉(zhuǎn)勢點，只要能確認(rèn)匯價將維持于轉(zhuǎn)勢點下方，我們將在

轉(zhuǎn)勢點附近尋機(jī)做空。為了找到更好的入場點，我們打開 1 小時圖。

幾小時之后，匯價上行觸及轉(zhuǎn)勢點，我們還需等待蠟燭圖發(fā)出看跌的信號，或隨機(jī)指

標(biāo)向下。如果您愿意，也可以使用其他的指標(biāo)判斷，幾個小時之后，匯價果然跌至轉(zhuǎn)勢點

下方，隨機(jī)指標(biāo)也指向下方，可以入市做空。止損設(shè)于最近的高點上方，限價距離是止損

距離的 2 倍。

希望本節(jié)課能對您有所幫助，歡迎您通過網(wǎng)上廣播與課程導(dǎo)師討論關(guān)于支持與阻力的

使用。 課程導(dǎo)師會在分析目前市況時聯(lián)系您在本節(jié)課學(xué)到的知識。 并將回答相關(guān)疑問。

———————————————————

更多原油投資資訊,可關(guān)注明金微信

歡迎免費訂閱：MJ888R

喜歡此文,請點擊右上角分享給你的小伙伴

了解更多趣味金融資訊,請關(guān)注微信加入我們!

明金——讓天下沒有難做的交易