康唯欣 摘錄自 和訊網(wǎng) | 評論(0) 2015-12-11 10:50 [收藏]

　　

　　本周外匯市場美元指數(shù)回調(diào)明顯，但阻力較大，經(jīng)濟比較與預(yù)期心理因素突出。一周的美元指數(shù)從98點下跌到97點，順應(yīng)美聯(lián)儲加息預(yù)期實施的技術(shù)壓力加快匯率調(diào)整明顯。但是籃子貨幣的走勢則有所不同，而對美元指數(shù)影響最大的貨幣調(diào)整同步，邊緣貨幣則有不同表現(xiàn)。其中美元兌歐元匯率走勢是關(guān)鍵，價格指標從1.0833美元上升到1.0946美元，其中周三匯率水平達到1.1017美元，歐元升值是美元貶值的必要因素。美元兌日元匯率也同樣進行調(diào)整，價格區(qū)間從123日元下跌到121日元。美元兌英鎊匯率在1.50-1.51美元之間同樣調(diào)整。美元兌瑞郎匯率從1.0006瑞郎下跌到0.9879瑞郎。美元兌加元匯率則不同于主要匯率水平走勢，加元貶值進一步加劇，匯率區(qū)間在1.35-1.36加元之間，加元貶值進一步創(chuàng)出新低。美元兌澳元匯率保持0.72美元的穩(wěn)定狀態(tài)明顯。美元兌新西蘭元匯率從0.66美元下跌到0.67美元。

　　一周的美元指數(shù)走向十分清晰于美聯(lián)儲加息的技術(shù)需求，美元貶值意向清晰可見，但經(jīng)濟因素以及競爭策略的影響并不相同，進而美元貶值受阻明顯。

　　1、美聯(lián)儲加息預(yù)期逐漸確認。距離美聯(lián)儲加息日期臨近，市場猜測進一步強化，基于經(jīng)濟基本面的判斷，美聯(lián)儲加息在即。一項最新調(diào)查顯示，幾乎所有的經(jīng)濟學(xué)家目前都認為美聯(lián)儲將在下周的貨幣政策會議上開始七年來首次加息?！度A爾街日報(博客,微博)》對65位經(jīng)濟學(xué)家進行了調(diào)查，大約97%的受訪者預(yù)計聯(lián)儲將在下周加息，只有3%的人預(yù)計聯(lián)儲將推遲至明年加息。經(jīng)濟學(xué)家認為聯(lián)儲本月加息的可能性高達87%，較上月的71%大幅上升。經(jīng)濟學(xué)家們的預(yù)測與金融市場一致。芝加哥商業(yè)交易所(CME)根據(jù)聯(lián)邦基金期貨合約計算出的聯(lián)儲加息概率為85%。目前市場關(guān)注的焦點是加息之后的全球經(jīng)濟以及市場狀態(tài)，進而價格鋪墊與迎合性凸顯，其中包括股市、油價以及債券走勢明顯在調(diào)整變動。

　　2、美國經(jīng)濟適合美聯(lián)儲加息。一周的經(jīng)濟數(shù)據(jù)依然顯示美聯(lián)儲加息比較適宜，也十分緊迫。美國勞工部周四數(shù)據(jù)顯示，12月5日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)升至28.2萬，創(chuàng)5個月以來最高水平。但這并不意味著美國勞動力市場趨于惡化，因這仍與整體趨緊的狀況一致，但卻顯示美聯(lián)儲加息的時機比較適宜。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)雖然繼續(xù)上升，但已連續(xù)40周低于30萬人，為40多年來持續(xù)時間最長的一次，由于勞動力市場正接近充分就業(yè)，未來該人數(shù)難有更大的下降余地，11月美國失業(yè)率維穩(wěn)于5.0%。目前美國消費者支出和房屋市場增長緩慢，耐用品與消費信心指數(shù)變化較大，然而勞動力市場的韌性卻給聯(lián)儲在12月15日-16日的貨幣政策會議上加息帶來充足的信心，這顯示美國經(jīng)濟具有強勁韌性，美聯(lián)儲加息勢在必行，機不可失。

　　3、外圍環(huán)境順應(yīng)美聯(lián)儲加息。其中國際石油價格是關(guān)鍵因素。因為這一指標牽動生產(chǎn)要素，也關(guān)聯(lián)投資投機因素。尤其是當(dāng)今流動性過剩，國際石油價格連接的復(fù)雜性加大。首先是生產(chǎn)類減弱是核心。石油價格低迷不利于經(jīng)濟發(fā)展嚴重，進而石油著力基礎(chǔ)已經(jīng)脫離生產(chǎn)嚴重，石油需求者的生產(chǎn)要素減弱，投資投機因素加強，進而石油市場投機為主是特色，價格要素的基礎(chǔ)有變。其次投資型增強是關(guān)鍵。產(chǎn)業(yè)與技術(shù)創(chuàng)新是石油價格的重要變量，尤其是石油投資型的升級換代產(chǎn)業(yè)是權(quán)衡基礎(chǔ)價格的重要變化。最后是投機性加劇是必然。面對石油價格不斷低迷，生產(chǎn)類越來越弱，這直接表明石油生產(chǎn)需求不足，投機需求加劇。當(dāng)今石油價格因投機損失加大，進而價格被推波助瀾嚴重。而石油因素會牽動諸多資源價格和商品價格要素的價格連鎖反應(yīng)，這些有直接制約經(jīng)濟層面的發(fā)展。此外，全球主要貨幣受制資源價格顯著，加拿大的反應(yīng)最直接，加元貶值的石油因素很重要。因此，全球變數(shù)的連接復(fù)雜性是關(guān)鍵。

　　預(yù)計美元貶值會進一步發(fā)生調(diào)整，但難度很大，美元指數(shù)將會尋求95點以下水平的穩(wěn)定，以待美聯(lián)儲加息的結(jié)果。其他貨幣隨從發(fā)生變化，預(yù)計歐元水平上升是關(guān)鍵，其他貨幣組合分化將會進一步顯著。