作者：股香海南

大局是《世紀之熊》，是“最后一錘買賣”，是06年股改后獲得流通權(quán)的大小非，通過誘導(dǎo)居民合法和違法加杠桿推高股價，然后史無前例地天量減持形成的超級大頂。大多數(shù)個股的下跌趨勢漫無邊際，這個熊市甚至最有可能成為“A股歷史形成的高估值泡沫破滅、與國際接軌”的過程。宏觀經(jīng)濟的著陸、商品市場的潰敗以及國際股市高位下撤風(fēng)險，都將助推這一進程。

因此，雖然階段暴跌，但相對于“國際接軌”，很多個股還高估了數(shù)倍、10倍、幾十倍。暴風(fēng)科技7.14元發(fā)行價，上市后漲到327元，中簽500股可以賺15萬多；成發(fā)科技始終績差，就一個軍工概念6元多漲到85元；連很多資不抵債的ST股都創(chuàng)歷史新高，惡意做多、漲得毫無人性。。。當(dāng)前，月線圖陡峭暴漲后巨量連陰大陰的圖形比比皆是，這個可能A股歷史上的“絕唱”。

但是，市場還是要發(fā)展，市場參與各方還是要吃飯生存，市場承擔(dān)的責(zé)任并不會減輕，相反還要加碼，國有股還要減持。所以，中級結(jié)構(gòu)反彈和局部結(jié)構(gòu)牛市將成為未來的主基調(diào)。反彈是分批的、間歇的。當(dāng)階段做空力量在大跌后暫時技術(shù)性消失，一些階段跌透的品種（不抗跌且不反彈的品種）可能拉抬指數(shù)、活躍市場，以便其他個股順勢反彈、繼續(xù)減持。

關(guān)于2016年，我們假設(shè)市場在低位企穩(wěn)，注冊制落地（熊市更適合注冊制平穩(wěn)落實），那么參照2008年之后的中小板，創(chuàng)業(yè)板在調(diào)整1年左右后或?qū)⒂诿髂晗掳肽暧瓉淼谌喤Ｊ校?013、2015、2017），且運行周期越來越短，越來越呈現(xiàn)賭性，今年對互聯(lián)網(wǎng)“入戲太深”的機構(gòu)將展開自救。而主板相應(yīng)地參照09年反彈，只是風(fēng)格可能與2015年相反，空前泡沫的老股、八股在退市、國際接軌威懾下將是漫長的熊市，而壞賬充分暴露、大幅計提核銷后的銀行金融板塊可能展示“藍籌牛市”。當(dāng)然，這僅是一個預(yù)想，且可能過于樂觀，所以需要根據(jù)宏觀經(jīng)濟的著陸復(fù)蘇情況、改革創(chuàng)新進程、政策面資金面的變異來進行必要的修正。

對于可能不遠的中級結(jié)構(gòu)反彈，我們?yōu)橘I點設(shè)定了幾個看點，包括點位、縮量、做空力量、潛在做多力量和政策面信號。比如，券商業(yè)績環(huán)比暴跌、再融資重啟可能加速階段破位趕底進程。從周三“只解決歷史遺留問題”，到周四收盤后立馬變成重啟，按照這個節(jié)奏，預(yù)計不久將重啟新股發(fā)行。這不是說股市好得穩(wěn)得不怕下跌了，這恰恰說明最需要保護的某些資金已經(jīng)用1個月順利“肩部”出逃，管理層完成救市保駕任務(wù)后不怕跌了。至于基金被套虧損根本不是管理層關(guān)心的事情，那是基民損失，和股民虧損沒有區(qū)別。救市資金今天已經(jīng)被吹到5萬億、后備15萬億。吹個牛、放個巨大煙幕彈，乘機逃跑，某些資金的逃生本領(lǐng)媲美黃鼠狼和烏賊魚。

(因為忙于其他事務(wù)，對二級市場的粗淺分析可能因為脫離市場而失去了準確感覺，僅供參考。)收起