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得屌絲者得天下，龍頭股的最大的身世是屌絲身份，用專業(yè)語言說就是民間資金，而絕不是基金和公募機(jī)構(gòu)。 為什么基金在大多數(shù)情況下不主導(dǎo)龍頭股呢？ 因為基金的操作思路和投資哲學(xué)與龍頭股是相排斥的，是矛盾的。基金絕大多數(shù)是教科書和巴菲特洗過腦，他們追求的是所謂的價值投資和長期投資。而龍頭股則是翻江倒海，先透支行情再讓后來者還債。龍頭股的打法是快、猛、狠，龍頭股的炒作沒有估值和價值的羈絆，它只受題材和大盤環(huán)境的影響。龍頭股追求的是題材、熱點、股民心理的共振，它與價值投資是兩套路子，它們尿不到一個壺里。相反，有基金在，反而會阻礙龍頭股的操作。 當(dāng)某個題材來臨，主力在物色龍頭股時，一般都會回避基金重倉股，選擇“干凈”非基金股。主力知道基金和自己不是一路貨色，如果選擇基金重倉股反而會壞事。比如2013年炒作國家安全概念的時候，主力就有意避開基金重倉股中國衛(wèi)星和中國船舶，而選擇干凈的任子行和藍(lán)盾股份這種非基金股。2014年炒作特斯拉題材的時候，主力同樣也是是回避基金重倉股比亞迪，選擇“干凈”的萬向錢潮。 我們摸準(zhǔn)了這個特點，再選擇龍頭股就會準(zhǔn)很多。我們不是去選擇最有基金緣的股，而是選擇最有游資緣的非基金股。2009年禽流感來的時候，很多股都可能充當(dāng)龍頭，比如中牧股份，華蘭生物，但是主力卻選擇萊茵生物充當(dāng)龍頭，屌絲完勝高富帥。 主力策劃龍頭股最害怕的是基金攪局。當(dāng)炒作正酣，基金突然砸盤，這是主力最不愿看到的事。就像一堆員工在辦公室正講笑話有說有笑氣氛活躍，突然老板進(jìn)來了，那種感覺會很尷尬，一切活躍都會瞬間變?yōu)榻┗?br> 我們看個案例，2014年春，次新股是市場的最題材，當(dāng)時關(guān)于龍頭股討論不絕于耳。我把目光聚集在金輪股份和東方通。但是后來東方通有機(jī)構(gòu)陸續(xù)買入，而金輪股份沒有，我判斷東方通基本告別龍頭股了，于是加倉金輪股份，這才抓住一個大龍頭。更典型的是海天味業(yè)，這是一個機(jī)構(gòu)大舉買入的股票，機(jī)構(gòu)買入之多超越了證監(jiān)會規(guī)定的上限，以至于證監(jiān)會通報批評了幾個基金，我們從成交席位上來看一下海天味業(yè)被機(jī)構(gòu)大舉買入的盛況： 2014年02月11日 證券代碼: 603288 證券簡稱: N海天 ------------------------------------------------------------------------------ 買入營業(yè)部名稱: 累計買入金額(元): (1) 機(jī)構(gòu)專用 86063570.80 (2) 機(jī)構(gòu)專用 80396423.00 (3) 中信證券（浙江）有限責(zé)任公司寧波中山東路證券營業(yè)部 18029311.20 (4) 機(jī)構(gòu)專用 12777354.90 (5) 申銀萬國證券股份有限公司上海瞿溪路證券營業(yè)部 12421458.04 賣出營業(yè)部名稱: 累計賣出金額(元): (1) 國泰君安證券股份有限公司上海江蘇路證券營業(yè)部 51765169.99 (2) 中信證券股份有限公司武漢徐東大街證券營業(yè)部 11737894.00 (3) 國信證券股份有限公司上海北京東路證券營業(yè)部 4867241.70 (4) 長江證券股份有限公司上海寧波路證券營業(yè)部 2464745.30 (5) 中銀國際證券有限責(zé)任公司上海歐陽路證券營業(yè)部 2094777.00 海天味業(yè)遭到機(jī)構(gòu)的瘋搶，但是海天味業(yè)再也沒有充當(dāng)龍頭股的命運(yùn)。從下圖可以看到，  圖 海天味業(yè)和金輪股份的走勢圖 海天味業(yè)的走勢圖可謂不死不活，是典型的雞毛行情；而沒有機(jī)構(gòu)參與，僅僅是游資主導(dǎo)的金輪股份，與海天味業(yè)同期上市，命運(yùn)卻迥然不同，金輪股份帶領(lǐng)次新股一路狂奔，充當(dāng)了次新股行情的領(lǐng)頭羊。 當(dāng)然，非基金也不是絕對的，龍頭股標(biāo)的物的選擇是盡量傾向于機(jī)構(gòu)席位少的、基金不能控盤的，盡量避免基金經(jīng)理豬腦袋搞亂民間資金對龍頭股血雨腥風(fēng)的炒作計劃。游資要找的是容易進(jìn)出的“處女”盤。 另外，基金和公募機(jī)構(gòu)也會策劃一些龍頭股，但這已不是一般意義的龍頭，而是按照價值投資角度選出了的龍頭，而且那也是只發(fā)生在行情極度火熱的時候，比如2006年工商銀行，2007年中信證券和招商銀行、2015年的中國南車和中國遠(yuǎn)洋。只有大盤在單邊上揚(yáng)趨勢中，基金和公募機(jī)構(gòu)才會與龍頭有緣，其他絕大多數(shù)情況下，基金是缺席龍頭股的，至少，基金不主導(dǎo)龍頭股。真正主導(dǎo)龍頭股的是游資、是民間資金。在很多中情況下我們也可以在龍頭股中看到基金的身影，那是機(jī)構(gòu)被動參與，而不是主動發(fā)起，或者說基金只是打醬油而已，游資才是龍頭股的靈魂。從廣義上來說，龍頭股分為游資主導(dǎo)型和機(jī)構(gòu)主導(dǎo)型，前者在A 股最常見，后者在H 股和國外最常見，因為國外是機(jī)構(gòu)投資為主，騰訊控股就是典型的機(jī)構(gòu)主導(dǎo)型龍頭。 總之，民間資金是龍頭股的發(fā)起人、總導(dǎo)演、策劃者、主心骨、中流砥柱，機(jī)構(gòu)頂多是附和；即使機(jī)構(gòu)偶爾主導(dǎo)，也是“迫不得已”，即便如此，游資也盡量在其中推波助瀾，搶占風(fēng)頭，比如2007年的吉林敖東、遼寧成大、馳宏鋅鍺、都市股份等。 一旦基金掌握了龍頭股的話語權(quán)，龍頭股的龍性也會慢慢變化，其風(fēng)格從凌厲變?yōu)樗钠桨朔€(wěn)，比如2007年的航空股龍頭中國國航就是典型的機(jī)構(gòu)主導(dǎo)型龍頭，其走勢已無翻江倒海之風(fēng)骨了。而且，一旦基金制造一個龍頭股出來，游資一定會再另立一個更加兇猛的龍頭股。比如2009年下半年，禽流感題材往縱深發(fā)展，機(jī)構(gòu)策略一個華蘭生物，這是一個新龍頭，游資看到機(jī)構(gòu)這樣做，立即重新策劃一個海王生物出來，其走勢比華蘭生物更兇猛凌厲，特別是第二波的時候。這種情況非常常見，2010年稀土題材橫空出世，機(jī)構(gòu)大舉建倉包鋼稀土，這個股是機(jī)構(gòu)操控的龍頭，游資看到此情立即策劃了中鋼天源和廣晟有色，其走勢比包鋼稀土狠得多；2014年國有企業(yè)混合所有制改革題材誕生，機(jī)構(gòu)選擇中國石化作為龍頭，游資馬上擁立泰山石油為新龍頭。無論何時，游資都不甘落后，因為屌絲是最勤奮最有進(jìn)取心的人，民間資金永遠(yuǎn)都在為自己找出路，賺錢的欲望比任何機(jī)構(gòu)都強(qiáng)烈。 還有一種特殊的情況，游資和機(jī)構(gòu)同時看上一個股，它們共同導(dǎo)演一個龍頭。這是股市里的奇觀，其表演會相當(dāng)瑰奇壯麗。如果某個題材太震撼太有想象力，而最正宗的受益者又是基金重倉股，游資就會拋開心理負(fù)擔(dān)直接在太歲頭上動土，選擇基金重倉股作為龍頭。這種局勢下游資是豁出去了，因為題材太好了，管不了那么多了。2015年的中國中車、2014年的中信證券、2013年上海自貿(mào)區(qū)龍頭股上港集團(tuán)和陸家嘴、2009年軟件題材龍頭中國軟件、2009年基礎(chǔ)建設(shè)龍頭山河智能、2007年證券股龍頭國金證券吉林敖東、2007年行業(yè)股龍頭中國遠(yuǎn)洋、2006年有色金屬龍頭山東黃金等等，都是游資在機(jī)構(gòu)頭上動土，直接在機(jī)構(gòu)重倉股上面策劃龍頭股行情。這種壯觀一旦出現(xiàn)，我們要敢大膽參與，這種情況說明大家勁往一塊使了。 在這里我強(qiáng)調(diào)一下，我說的民間資金和游資并不是散戶資金，而是非公募基金，具體有：私募、大戶、煤老板、游資、企業(yè)理財資金、證券公司自營盤、某些公司的資產(chǎn)管理部門、甚至包括一些以游資風(fēng)格操作的公募基金。而我說的公募機(jī)構(gòu)和基金是指被證監(jiān)會嚴(yán)格監(jiān)管的以價值投資和長期投資為準(zhǔn)繩的機(jī)構(gòu)，它們包括：公募基金、社保資金、封閉式基金、保險資金、QFII，等等。 注：本文作者拈花成佛，策略派投資家，索羅斯投資哲學(xué)研究者，著有《股市極客思考錄----十年一劍龍頭股》，本文核心內(nèi)容摘自該書，任何人引用必須注明出處及作者，違者必究。 |
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