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【招商交運常濤/陳卓/袁釘】 供應(yīng)鏈金融沙龍紀要 嘉賓：深圳供應(yīng)鏈專家李總 日期：2015年9月16日
一、深圳供應(yīng)鏈介紹
上圖是目前深圳供應(yīng)鏈排名最靠前的企業(yè)，深圳供應(yīng)鏈公司，他們很多擁有最高資質(zhì)等級，比如海關(guān)AAA，國稅A類，外匯A類，很多還是深圳高新技術(shù)企業(yè)，享受稅收優(yōu)惠。目前深圳供應(yīng)鏈有幾百家企業(yè)，主要有三個模式。一是怡亞通模式；二是一達通，10年被阿里收購65%的股份，去年全資收購，二級市場估值100多個億；還有一種是創(chuàng)捷供應(yīng)鏈，最近兩年比較火，如上市后勁非常足。深圳供應(yīng)鏈大都是資金推動型企業(yè)。
針對供應(yīng)鏈金融，國內(nèi)最早的是深發(fā)展銀行，比如提供倉單質(zhì)押，后面發(fā)展了商貿(mào)類模式。由傳統(tǒng)金融機構(gòu)來做供應(yīng)鏈，傳統(tǒng)的商貿(mào)由物流企業(yè)發(fā)展起來的供應(yīng)鏈金融，這兩部分發(fā)展起來的公司比較多。后面大家又看到保理公司、融資租賃、小貸公司也都穿插進來，這塊目前是百花齊放。深圳一些證券公司，你像國信目前也有供應(yīng)鏈金融服務(wù)研究并開展相關(guān)業(yè)務(wù)。 談到供應(yīng)鏈其實我們需要更多背后的研究產(chǎn)業(yè)鏈、而非僅關(guān)注金融這一個環(huán)節(jié)。前端研究供應(yīng)鏈，看一下它的結(jié)構(gòu)、屬性、上下游，然后研究它的供應(yīng)鏈金融是從哪幾個方面，比如支付結(jié)算，融資驅(qū)動供應(yīng)鏈金融。傳統(tǒng)的模式是去幫企業(yè)墊款、放高利貸，前些年賺快錢可以，但目前來看進去就是找死，因為完全靠天吃飯是不靠譜的。近期深圳小的供應(yīng)鏈公司也是倒閉了不少，可能一兩單做的不好，損失一兩百萬，連續(xù)幾單就倒閉了。大的供應(yīng)鏈公司有風(fēng)控部門，這個部門還是做了很多事情的。它的風(fēng)控模式和證券公司、銀行等金融公司的還是有很大差別。 供應(yīng)鏈服務(wù)的特性。一、前不久上市的普路通，上市前資產(chǎn)負債率為98%，上市后資產(chǎn)負債率下降?；旧弦话愕墓?yīng)鏈公司的負債率都是在93%以上，上市后85%左右。怡亞通開始做商貿(mào)分銷類的業(yè)務(wù)，另外就是庫存周轉(zhuǎn)慢一些，且進行了多次增發(fā)，負債會降低一些。目前銀行、商業(yè)保理公司、融資租賃公司、供應(yīng)鏈服務(wù)公司都在做供應(yīng)鏈金融這塊。二、供應(yīng)鏈公司看上去是做貿(mào)易服務(wù)，基本上其業(yè)務(wù)是要開票的，流水大，但從傳統(tǒng)財務(wù)模式去看利潤又很低，可能1%都沒有到。三、物流，供應(yīng)鏈公司可能全國有很多倉儲，有物流部，也有些車輛，但整個物流的收入占比流水非常低，一般不會超過1%。深圳供應(yīng)鏈主要以機械設(shè)備、器材、電子、元器件這塊，也不會超過1%的。如超過1%則證明物流管理水平比較低、成本高。它是做金融的非金融公司、做物流的非物流公司、做貿(mào)易的非貿(mào)易公司。它沒有真實的存貨。 供應(yīng)鏈公司幾個關(guān)鍵實力。第一個是資金驅(qū)動，有很多授信。例如大的供應(yīng)鏈公司都有近百億授信。第二個是關(guān)務(wù)，深圳給一些資質(zhì)等級比較高的供應(yīng)鏈公司、物流公司，會提供特殊的通關(guān)待遇叫：客戶協(xié)調(diào)員。由于資質(zhì)等級高，都是先通關(guān)、后遞單的模式，所以其通關(guān)效率非常高。第三是物流，這是必須的，例如中港物流，國內(nèi)分撥與國際物流，國際物流像一達通與中海合作，可以拿到很好的海運價格。第四是信息系統(tǒng)，如果沒有完善的信息系統(tǒng)，無法拿到海關(guān)的資質(zhì)；其次通過信息系統(tǒng)串聯(lián)起內(nèi)部各家公司，工作效率才會高，資金才會得到更好的利用。第五是渠道，怡亞通、新三板海格，都有這方面的分銷渠道。 供應(yīng)鏈服務(wù)實質(zhì)是把供應(yīng)鏈金融、貿(mào)易服務(wù)打包在一起。其中還是包括很多風(fēng)險，不僅是有壞賬風(fēng)險，還有稅務(wù)風(fēng)險，經(jīng)常有人懷疑出口是不是騙稅，單證不齊，進口關(guān)稅是不是低報；三是資金利息借款，存在大量資金錯配行為，管理很復(fù)雜；四是信用風(fēng)險管理，比如抵押質(zhì)押、擔(dān)保、無擔(dān)保授信、控貨；五是結(jié)算管理，客戶多樣化、結(jié)算方式多樣化、幣種多樣化，人民幣貶值對供應(yīng)鏈管理影響較大，如果是單向型業(yè)務(wù)公司風(fēng)險更大，譬如只做進口或者只做出口的公司。針對系統(tǒng)，公司也要對客戶授信、資金動態(tài)管理非常復(fù)雜。 深圳供應(yīng)鏈公司架構(gòu)比較復(fù)雜，上面是母體公司，資質(zhì)等級高，可以去接單，下面辦了很多子公司，殼公司很多，另外物流板塊有很多公司。后端公司體現(xiàn)出專業(yè)化，前端供應(yīng)鏈公司實際上是個平臺，幫助專用公司搞定物流、資金、通關(guān)、商務(wù)操作。
我們用供應(yīng)鏈模式來解析下阿里巴巴、淘寶模式。前面淘寶、天貓、1688解決了商流，中間一達通、菜鳥、日日順、全峰、新加坡郵政是物流板塊，螞蟻金服是金融板塊。阿里巴巴商流、物流、資金流具備，是一個比較完整的大生態(tài)的供應(yīng)鏈公司。與深圳供應(yīng)鏈最大區(qū)別，掌握了商流出貨，并未深度參與商流，不開票。但深圳供應(yīng)鏈公司負擔(dān)較重，都是他們開票、交稅，而阿里只是一個平臺。物流板塊，阿里也不開票，菜鳥主要是倉儲、信息系統(tǒng)。
國內(nèi)供應(yīng)鏈公司還有關(guān)聯(lián)公司、香港公司，上游供應(yīng)商、結(jié)算客戶，由于涉及委托業(yè)務(wù)，結(jié)算客戶可能與實際交易客戶不太一樣。 供應(yīng)鏈公司整個結(jié)構(gòu)非常復(fù)雜，比如進口業(yè)務(wù)，從源頭下單到物流，涉及的單證有40多張。每一種業(yè)務(wù)模式針對利潤點、業(yè)務(wù)流水不一樣，很難完全搞明白。 當(dāng)下物流、物聯(lián)網(wǎng)非常瘋狂。物流這塊，市場比較散亂、雜，針對物流運輸一條鏈，一共5方，每一方都有資金缺口。平安銀行在全國成立了物流事業(yè)部，其風(fēng)控模式與傳統(tǒng)金融風(fēng)控模式不同，放款速度快。
目前研究供應(yīng)鏈金融的更多的是平臺模式，供應(yīng)鏈金融主要是核心平臺、核心企業(yè)兩種模式。針對平臺數(shù)據(jù)挖掘非常多。每個企業(yè)都需要一個ERP平臺，幫助商戶進行ERP管理，銀行與他們進行互換數(shù)據(jù)，利用平臺批量授信、同一產(chǎn)品是供應(yīng)鏈金融主流模式。有了這樣的平臺，每一家供應(yīng)鏈金融資方都會做一個產(chǎn)品，針對年銷售額1000-3000萬的產(chǎn)品，把數(shù)據(jù)拿過來就可以制定產(chǎn)品。并且第一單通了之后，以后都是所謂的秒貸。每個月的數(shù)據(jù)都是定期同步到供應(yīng)鏈金融公司的平臺上。后面放貸的話，只要不觸碰斷熔機制，就會一直放款，并且對平臺聯(lián)信非常高。以后這個平臺做得非常好，會接很多供應(yīng)鏈公司、銀行、保理公司到平臺上，客戶也有很多選擇余地，它有很大談判能力。 （舉了一個平臺獲取了貨運車的大數(shù)據(jù)，與中國銀行合作的例子，后來成立了P2P公司，目前該公司已有50000多輛車。深圳有一兩家做GPS的，一流科技在跟微眾接觸，開發(fā)應(yīng)用管理軟件。）整個供應(yīng)鏈金融下一步的融資模式發(fā)生了很大變化，數(shù)據(jù)化、平臺化。
風(fēng)險控制：事前、事中、事后，目前最重要的五點：基于數(shù)據(jù)、全程可視、節(jié)點監(jiān)控、自動觸發(fā)、人為干預(yù)。這種模式對風(fēng)控的指導(dǎo)意義比較強。
B2B電商平臺、支付平臺、企業(yè)管理ERP，B2C，銀行的電商平臺如：建設(shè)銀行善融、ICBC融E購這幾個平臺。大型制造企業(yè)B2B,供應(yīng)鏈平臺，如海爾等。大型綜合平臺，如怡亞通。創(chuàng)業(yè)型平臺。大家可能忽略的是國家稅務(wù)局平臺，里面航天信息是主打。還有大型物流園區(qū)，物聯(lián)網(wǎng)方面數(shù)據(jù)（無錫感知做物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)）。 二、Q&A
1供應(yīng)鏈金融3種模式？ A：有1000多家供應(yīng)鏈管理公司，真正做的好的（50-80億以上）有好幾十家?，F(xiàn)在走的這種一單貿(mào)易的模式，除了保稅的這種模式，整個量估計有4500億。主流的模式如怡亞通、一達通、創(chuàng)捷。怡亞通戰(zhàn)略變化很快，以前是廣度供應(yīng)鏈、深度供應(yīng)鏈，虛擬生產(chǎn)。普路通的話就是傳統(tǒng)模式，進口出口、采購。怡亞通深度供應(yīng)鏈主要是快消品，它的客戶主要是商場超市，去年主做200億左右、今年肯呢個300億左右。怡亞通的虛擬生產(chǎn)主要是以前的，最近沒怎么做了。……和樂網(wǎng)，宇商網(wǎng)，平臺化，線上模式，線下大量收購了100多家細分當(dāng)?shù)佚堫^分銷企業(yè)，怡亞通的流水非常大，15年可以做到幾百億，前段時間據(jù)說并購了一個500強，目前市值758億。傳媒：廣告、視覺、美妝，收購了大量企業(yè)。線下分銷展購平臺，省一級、市一級直接到商超，渠道更扁平、去中間化。目前還有副業(yè)，如物流園，4月份搬家了，在上海外高橋、洋山港自貿(mào)區(qū)，包括在長沙都有物業(yè)。另外一塊是純粹供應(yīng)鏈金融，非常賺錢，將近一個億，以小貸為主。整個板塊廣度上量，互聯(lián)網(wǎng)概念，把未來空間打開，虛擬生產(chǎn)這塊慢慢消掉。2007-2008年虛擬生產(chǎn)非常賺錢，有自己的工廠、山寨機出口，拉美等發(fā)展中國家量很大。現(xiàn)在怡亞通有上萬人，人均凈利潤低。深度供應(yīng)鏈這塊08年布局、09年開始做，前景已經(jīng)打開。 阿里巴巴一達通是02年創(chuàng)辦。搭建平臺，幫助出口型小企業(yè)，提供綜合外貿(mào)服務(wù)，像報關(guān)報檢，結(jié)匯，保險，收證，融資，物流等綜合平臺， 09年受金融危機影響大，進口出口萎縮，反而成就了像一達通這樣外貿(mào)綜合服務(wù)品臺，實現(xiàn)了盈虧平衡。以前一達通的費用是固定1000塊一單，10年時間做了有900個客戶，賺上幾百萬。當(dāng)前有4萬客戶，遍布全國各地，下面有很多小散，幫他們進行物流、報關(guān)、退稅、結(jié)匯、開收證。珠三角小工廠非常多，每個小工廠不可能養(yǎng)一個懂關(guān)務(wù)，國際結(jié)算，外貿(mào)，外語的人，就都扔給一達通。一達通形成了一個小的平臺，平臺上客戶越多，成本越多。一達通核心商業(yè)模式實際上是一個服務(wù)的批零模式，他從銀行拿到資金，再批發(fā)給各個小客戶，都是小客戶，退稅30萬以上的根本不做；保險也是他找中信保去談，拿到一個比較好的價格，再賣出去；還有報關(guān)、結(jié)匯這些太專業(yè)的也扔給一達通。一達通現(xiàn)在實際上是一個中小企業(yè)的外貿(mào)服務(wù)平臺。很多高層領(lǐng)導(dǎo)去公司調(diào)研。而怡亞通最多做了二三百家客戶，一達通可能有四萬客戶，他的業(yè)務(wù)也沒有怡亞通這么雜，基本不做進口，主要做出口?，F(xiàn)在大部分的客戶來自于阿里巴巴誠信通上面的客戶。 創(chuàng)捷模式就有點意思，組成了一個生態(tài)圈。項目人有一個項目，和創(chuàng)捷合作，以手機為例，創(chuàng)捷去幫助找設(shè)計公司、OEM工廠，創(chuàng)捷現(xiàn)在OEM工廠，目前創(chuàng)捷的生態(tài)圈聚集了此類公司有兩三千家，下面是物流、通關(guān)、IT，還有一些外部合作機構(gòu)，包括一些銀行。項目人把項目給創(chuàng)捷，創(chuàng)捷去找設(shè)計、OEM工廠、物流、資金，包括一些海外機構(gòu)。創(chuàng)捷的整個風(fēng)險，完成了所有的任務(wù)，最終是交付，創(chuàng)捷的風(fēng)險在交付前，都是閉環(huán)的。不僅僅是大機構(gòu)，包括很多創(chuàng)客都在和創(chuàng)捷合作。創(chuàng)捷模式的整個風(fēng)險并沒有外露，而是通過這種業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)進行了控制。而其他供應(yīng)鏈公司，比如客戶要進口，這是供應(yīng)商，這是客戶，普路通買過來，給了客戶，假設(shè)有賬期，客戶不還，風(fēng)險是敞開的。創(chuàng)捷唯一的風(fēng)險是，我交了20%的定金，然后我不要了。但是創(chuàng)捷有兩千多家的OEM，項目人運作30-50項目，你不要，我也有辦法利用生態(tài)圈消化掉。創(chuàng)捷這個風(fēng)控叫做用商業(yè)結(jié)構(gòu)控制風(fēng)險，你進來是安全的，里面是一個大平臺。比如說普路通依靠小米，最終實現(xiàn)了上市，假如說客戶跑了呢？風(fēng)險就來很大。創(chuàng)捷的模式確實不一樣。 一達通是專一的服務(wù)平臺模式，怡亞通廣度供應(yīng)鏈是項目服務(wù)模式，深度供應(yīng)鏈是渠道扁平化的模式，創(chuàng)捷是垂直行業(yè)的供應(yīng)鏈生態(tài)圈模式。其它都是傳統(tǒng)的進口和出口模式。
2達通和貨代區(qū)別？ A：貨代只有物流，一達通不僅有物流，還有結(jié)算、融資、保險一條龍服務(wù)，當(dāng)然他也做了一些貨代的事情?，F(xiàn)在已經(jīng)在和中海合作，拿了很低價格的艙位。一達通都是小客戶，把小客戶標(biāo)準化。不過也可能存在店大欺客，客大欺店的可能哈。
3路通和怡亞通的廣度業(yè)務(wù)有什么卻別？ A：我覺得沒什么區(qū)別，前五大客戶占比非常高，小米好像占了70%，一個客戶能形成什么模式，模式一定是平臺化，有非常多的客戶，不可能是大客戶，小客戶才能形成平臺。
4么評價怡亞通和普路通 A：怡亞通不僅有廣度業(yè)務(wù)，還有深度業(yè)務(wù)，還有一些供應(yīng)鏈金融和其它的東西。普路通如果只維持現(xiàn)有業(yè)務(wù)，他很難維持高增長。不過我估計他也會做一些轉(zhuǎn)型，商業(yè)模式的創(chuàng)新，他會不會把客戶維度往下降，之前只有三五個大客戶，而且上市了，那有更大的價格優(yōu)勢，把其它客戶挖過來。建立類似的IT平臺，甚至互聯(lián)網(wǎng)平臺。他現(xiàn)在的業(yè)務(wù)模式和朗華，信；；利康這些公司的業(yè)務(wù)，我覺得沒什么大的區(qū)別。
5有營業(yè)收入、凈利潤、投資收入，報表很復(fù)雜，怎么預(yù)測公司業(yè)績？ A：上市公司這邊，整體來看利潤率肯定是越來越低。如果做的IT這塊，你把投資性收益去掉，大概在千分之一點五到二的凈利潤。普路通三百個億，大概凈利潤就是五六千萬的樣子，理財還有一些。也不排除他拿錢去建園區(qū)，這些資產(chǎn)現(xiàn)在估計是不能馬上貢獻利潤。
6在的供應(yīng)鏈模式，適合那些行業(yè)，能否擴展？行業(yè)內(nèi)部競爭，供應(yīng)鏈外部化如何看待 A：世界供應(yīng)鏈服務(wù)看中國，中國看深圳，深圳看福田。最主要的還是看供應(yīng)鏈背后的產(chǎn)品，就包括長三角供應(yīng)鏈服務(wù)外包也做不到深圳這么好，珠三角主要是深港聯(lián)動關(guān)系，香港作為結(jié)算中心。你看集裝箱量香港2200萬標(biāo)箱，深圳是2300萬標(biāo)箱，二個城市的物流都很發(fā)達，聯(lián)系緊密。珠三角以機電3C智能終端產(chǎn)品為主，有很多產(chǎn)品走了香港通道，高端電子元器件在香港，深圳供應(yīng)鏈服務(wù)不可復(fù)制。另外一塊是，現(xiàn)在大量高端制造供應(yīng)鏈外包是一個重大機遇。TCL、三一重工、海爾這些都是很早就走出國門的，屬于高端制造，但這些企業(yè)效益增速在下降，它們自身也在整合供應(yīng)鏈，但是他們有些不愿意外包，你TCL和飛馬成立公司，海爾日日順，自營。第一自己干放心，第二如果是肥肉就不流外人田。但隨著國企改革，有非常大的供應(yīng)鏈外包需求，自己干不好。針對國企，融資租賃會有一些機會?，F(xiàn)在供應(yīng)鏈增值服務(wù)比較多的都是在沿海的外貿(mào)城市，外貿(mào)通關(guān)、外匯、商檢、稅務(wù)這些搞不定，因此只能外包。以后供應(yīng)鏈服務(wù)增值空間還是在外貿(mào)，內(nèi)貿(mào)有個很大的問題，流程簡單，財務(wù)簡單，技術(shù)含量不高，政策沒有管制，不好做不起來。像現(xiàn)今的政策進出口付匯，必須通過經(jīng)營單位，外貿(mào)有一些政策和壁壘存在，而內(nèi)貿(mào)不好做，門檻低。內(nèi)貿(mào)的空間是在某些區(qū)域有集中產(chǎn)業(yè)。比如河北邯鄲永年縣，做緊固件螺絲，有深圳供應(yīng)鏈公司殺過去，那邊的業(yè)務(wù)是出口和內(nèi)貿(mào)都有。供應(yīng)鏈企業(yè)過去提供堆場，鋼貿(mào)公司放鋼材，供應(yīng)鏈企業(yè)批量采購鋼材，然后再零售；成品也放到倉庫。如果有四五百億的產(chǎn)值，這個可以做。臨沂的商貿(mào)物流非常不錯，膠合板產(chǎn)業(yè)已經(jīng)聚集過去了。還有一個大宗商品平臺，找鋼網(wǎng)這些，把大B小B化，小B， C端化，這樣一些玩供應(yīng)鏈金融。像普路通這種，單純靠幾個大客戶，可能也有增長，完全依賴于客戶，有風(fēng)險。
7應(yīng)鏈和宏觀經(jīng)濟周期性關(guān)聯(lián)怎么樣？經(jīng)濟非常差，會不會供應(yīng)鏈也不好做？ A：一達通的模式，就算經(jīng)濟差，他至少沒那么差，也許還會更好。我們比較看好基于小散的供應(yīng)鏈平臺。
8達通也做金融服務(wù)？ A：平臺上幾十億多億金融業(yè)務(wù)，他們的風(fēng)控比較接地氣有傳統(tǒng)銀行的風(fēng)控，也有數(shù)據(jù)分控，還有其他渠道。
9果經(jīng)濟太差，過去的經(jīng)營狀況不反應(yīng)未來，風(fēng)控會不會出問題？ A：經(jīng)濟變化太快，現(xiàn)狀和歷史確實可能不反應(yīng)未來，但是不要忽略他是一個平臺。如果經(jīng)濟不好，他一定比銀行和保理公司先知道，平臺反映的數(shù)據(jù)不是一個企業(yè)，而是多個行業(yè)，春江水暖鴨先知。
10一達通可以自行放貸？ A：采用的風(fēng)控體系不同，有很多配套手段。去年也出現(xiàn)了兩千萬觸險，長期合作，退稅還有稅票，我個人覺得目前一達通的風(fēng)險不是很大，因為它做的是出口，以退稅款為主，除非你的票被稽查了，才會出現(xiàn)問題。一達通要么有貨、要么有票，要么有證，始終是保持流動性的。比如說出口退稅，那么這邊就有稅票，然后如果是貨物，可以控貨，如果是中間，就有存貨。他們的服務(wù)體系比銀行要好，是將銀行的體系繼承下去，再加上接地氣的手法。
11通自己放貸資金的來源？ A：靠企業(yè)的授信為主，自己沒有做P2P平臺，主要是靠銀行。
12進出口，外匯套利模式。 A：分別有香港公司和深圳公司。香港公司有大量美金。這個貨值100美金，深圳供應(yīng)鏈公司說給你墊款，事實上一分錢沒出，讓香港公司出。匯率為6.2，月息1分，香港貸款年化4%。香港貸的美金，這里結(jié)算人民幣，這樣是最高利的模式。國內(nèi)就相當(dāng)于人民幣借款。 還有一種情況，香港公司資產(chǎn)較少，國內(nèi)有信用有資產(chǎn)，國內(nèi)擔(dān)保，國外貸款，解決了香港沒有資金的情況。拿100萬，到期6.23，收益低但沒有風(fēng)險。因為整個利潤比較低，但量比較大。公司自己可以調(diào)整一些運費保費雜費。打個時間差，過半年付就相當(dāng)于少付。人民幣貶值就反向操作。 現(xiàn)在在前海注冊公司，凈資產(chǎn)5000萬，就可以在境外融到1個億。前海和境內(nèi)不一樣，有貿(mào)易錢就可以進來，這是真實交易，只要有真實的貿(mào)易就可以付匯。
13年賺錢的話是利率，還是服務(wù)費占比比較高 A：06年之前，供應(yīng)鏈公司不會給你墊錢，你預(yù)付款給它，幫你通關(guān)、物流，收2%。后面不好做的時候，就是要墊款，其實服務(wù)費不賺錢，都是賺利率、匯率，靠資金賺錢。再后面理財都做了分成。薄利墊資，按人民幣利率收費這個還是會有。利潤空間往下走，是因為整個利率在往下走。另外政策風(fēng)險特別大，如果回到09年之前，經(jīng)營單位不一定要付匯，就是你讓我供應(yīng)鏈公司走了貨，你自己可以付匯，那供應(yīng)鏈公司完蛋了。所以怡亞通在轉(zhuǎn)型，等資本項目開放了，讓我來代理進出口收付匯都可以做。后來收、付匯好像都不可以。經(jīng)營單位是誰負主要責(zé)任，發(fā)貨單位和收貨單位如果相同就是同一家，如果不同就是法律意義上的委托關(guān)系。通常報關(guān)單上三個單位都一樣，這種單抬頭比較多，主要是客戶的要求。
14匯率短期劇烈調(diào)整，沒有做遠期鎖匯的會不會波動很大 A：要看跟客戶怎么談的。有的不承擔(dān)風(fēng)險，就做服務(wù)，盈虧由客戶自信負責(zé)。 進出口有平衡，香港公司相當(dāng)于是一個國際結(jié)算中心，出也出的去，進也進得去。另外還有物流，貨來了還要計算，可以在這拼。一個是物流、一個是結(jié)算。 這個行業(yè)越來越難做，服務(wù)費在降、利率也在降，目前來說會收斂，小的公司很難做，利潤越來越薄。怡亞通轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)往上走，是做服務(wù)賺分銷的錢。
內(nèi)貿(mào)供應(yīng)鏈主要做的是貸款，是小貸，沒有門檻。供應(yīng)鏈有國檢、稅務(wù)、海關(guān)、外匯。所謂內(nèi)貿(mào)是用信息來賺一個風(fēng)險把控、數(shù)據(jù)的利潤。
15供物流服務(wù)的嗎？ A：也有提供物流服務(wù)，干線、支線都有。我把款貸給你，來幫你做物流。供應(yīng)鏈金融最大特點是閉環(huán)資金。你銷售出去，客戶還你錢，它是一個資產(chǎn)封閉，貿(mào)易真實，具備這三個特點。
16有信息數(shù)據(jù)平臺，（ERP平臺，把數(shù)據(jù)給你，來給企業(yè)貸款），還有一種比方交易網(wǎng)站，或者幫企業(yè)做物流，這種情況下來融資。銀行對于這兩種模式更喜歡哪一種？ A：邏輯都可以講得通。關(guān)鍵還是看產(chǎn)品，銀行喜歡大宗，變現(xiàn)能力好的。研究一個供應(yīng)鏈先研究產(chǎn)業(yè)鏈。如果1-2億業(yè)務(wù)是小貸公司做的，玩法不一樣。我們今天談的是帶有平臺性質(zhì)，規(guī)模性質(zhì)的供應(yīng)鏈金融。
17鐵、煤炭的大宗供應(yīng)鏈能做成嗎 A：我覺得能。目前發(fā)現(xiàn)更好的平臺，農(nóng)產(chǎn)品大宗貿(mào)易規(guī)模經(jīng)濟平臺。很多大宗，水果、蔬菜、糧食都可以做。 18是水果、蔬菜保質(zhì)期。 A：本身折價率比較高，利潤很高。另外還有一個板塊，冷鏈宅配，順豐在做?，F(xiàn)在所有搞冷鏈都不賺錢，但很多人在做，因為人們的高端需求越來越多。比如以后買水果，我們這個平臺做一個券，你這里有好的農(nóng)產(chǎn)品，…，只要是這個產(chǎn)品系列的，我就可以通過地圖分享給你。因為生活水平提高，對農(nóng)產(chǎn)品的要求也提高。這個市場非常大。
19銀行做供應(yīng)鏈金融缺乏企業(yè)數(shù)據(jù)，現(xiàn)在既有做平臺型的，也有從ERP出發(fā)的，如何評價數(shù)據(jù)的質(zhì)量？ A：我更喜歡ERP的數(shù)據(jù)。平臺淘寶、天貓刷單的比較多。ERP我不是看你財務(wù)數(shù)據(jù)，我是看訂單的數(shù)據(jù)和物流數(shù)據(jù)的匹配性。電商平臺只能看到銷售數(shù)據(jù)而不能看到采購數(shù)據(jù)，但是ERP的數(shù)據(jù)成本、采購我都可以知道，供應(yīng)商、客戶群也可以知道。B2B ERP 供應(yīng)鏈金融模式很好，造假很難。目前跟海爾做了一個項目，壞賬很少。
20通客戶的更替是很容易還是不容易 A：不容易。普路通做了小米，如果依附于一個大客戶，做了很多定制的服務(wù)，其實這也是一種核心價值，目前普路通做的鏈條還是太短，假如我做它的成品端，分銷物流，相當(dāng)于前后閉環(huán)起來。小米一年做200多億電子元器件，占了一半，還有很多是國內(nèi)采購。但小米將普路通換成怡亞通沒那么簡單，因為里面涉及到配合、費率、系統(tǒng)等很龐大的問題，不到萬不得已應(yīng)該不會換。當(dāng)然要換肯定是沒問題，小米隨時都可以換。
21流動性為什么這么大？ A：價格、關(guān)系、業(yè)務(wù)員跳槽等因素都有可能導(dǎo)致客戶流動。下一步，業(yè)務(wù)做深做精，最主要的還是要做長。因為沒有那么多精深的東西可以去做，但是可以做長。至于如何做長，比如產(chǎn)品有物流、分銷和配送，從前端做到后端。怡亞通做深度業(yè)務(wù)，因為做廣度業(yè)務(wù)沒有競爭力。 小米的高增長會給普路通帶來極大得利好，但小米往下走給他帶來很大影響。也不排除搞創(chuàng)新業(yè)務(wù)，進入一個創(chuàng)新的領(lǐng)域。
22大貨貸（中外運、中遠） A：我們現(xiàn)在有個貨貸運費貸，就是給中遠的二代理貸款的。不是供應(yīng)鏈貸款，是運費貸。一達通是交易數(shù)據(jù)，中遠是物流數(shù)據(jù)。不是一個層次，交易數(shù)據(jù)更加真實、明細。
23鏈公司整體集中度會不會出現(xiàn)小規(guī)模公司很難進入行業(yè)的情況？ A：以后只做傳統(tǒng)的進出口模式會被某一個或兩個平臺收購掉。一達通做出口，小企業(yè)日子不好過，出口一美金補貼3分錢。
24于行業(yè)的整合是否還太遠？ A：現(xiàn)在深圳就有兩三萬億。目前蛋糕還是足夠大，最近幾年發(fā)展還是可以。大供應(yīng)鏈的增長幅度還在上升。
25從財務(wù)報表上分析出兩個供應(yīng)鏈誰好誰壞？ A：一個是人均產(chǎn)出。另一個要看哪個領(lǐng)域創(chuàng)造的利潤，不要把它包在一起。有個四個細分領(lǐng)域，公司可能注重兩個領(lǐng)域，有可能把利潤都包在這兩個領(lǐng)域。 如果做相同業(yè)務(wù)，看毛利率。毛利率高，控制成本能力強。 再看下有無互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)系
26農(nóng)業(yè)，還有別的領(lǐng)域比較好，能做大，和互聯(lián)網(wǎng)扯上關(guān)系？ A：目前我看好兩個領(lǐng)域，一個是農(nóng)業(yè)一個是物流。
27評價傳化股份？ A：目前，面臨的挑戰(zhàn)很大。模式挺好的，但是很重。大概有13個園區(qū)了，他這個模式挺接地氣的，做的最好的是成都的那個，新都。我個人看好1.0物業(yè)租金模式，2.0車貨匹配模式，現(xiàn)在是3.0互聯(lián)網(wǎng)模式。提前一天就可以在網(wǎng)上把貨配好，并且在那里吃住，以前就是停車場模式，現(xiàn)在改成智能公路港模式。
28有租金模式，天地匯如何盈利？ A：入駐我的園區(qū)要給我錢，把優(yōu)質(zhì)的路線、客戶招商進來。把公路港升級后，打造好的專線。我給你提供信息系統(tǒng)，提供管理，收租金，物業(yè)服務(wù)費，同時幫你找會員，然后跟我的房東來分成。 成都很大，本地有很多小的散的園區(qū)，先把這一塊收掉就很大。傳化就可以這樣做，但是管理能力可能跟不上。天地匯不會考慮拿地的問題。傳化有錢，所以重資產(chǎn)，自身也會升值。
29匯輕資產(chǎn)模式，有沒有可能不要公路港？ A：目前都是在探索階段。互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新企業(yè)，賺錢的不多，但是賺錢的不一定值錢。
30做貨車，車有必要開到公路港嗎？ A：一號貨車…傳化解決的問題是城市和城市之間的問題，而一號貨滴解決的是一個城市的問題。這是兩個系統(tǒng)，也是一個管理能力的問題。存在即有差異性，合理性
31評價三泰電子？ A：它的模式把豐巢整了一下，又跟菜鳥整了一下，說他是兩面派。這是創(chuàng)新業(yè)務(wù)，但是門檻不高，個人謹慎看好。關(guān)鍵在于你能不能拿下小區(qū)物業(yè)，另外有沒有快遞公司付費、有沒有貨往里裝。
32通這種模式有規(guī)模效應(yīng)嗎？ A：普路通不敢進行并購，其實這個行業(yè)也很少并購的，因為客戶流動性很大。自己沒有新客戶，很難做大。他還是迎合了小米一整套服務(wù)。在現(xiàn)有業(yè)務(wù)量上翻一倍可能性不大，深圳目前沒有任何一家供應(yīng)鏈公司做到六七百億。
33那塊能做起來嗎？ A：挖別人的客戶，以及創(chuàng)新模式。融資后資金成本低，很容易挖別人的客戶。上市后短期會有增長。供應(yīng)鏈金融本質(zhì)上就是資本助力。 行業(yè)做大，就會瓜分，主要問題還是核心競爭力不大。物流行業(yè)，前三前五還是有核心競爭力的，它有規(guī)章制度人才梯隊。供應(yīng)鏈像利豐做得就很好。深圳的供應(yīng)鏈企業(yè)主要是資金助力、短平快的，小的長途物流服務(wù)。對于供應(yīng)鏈的結(jié)構(gòu)沒有根本的改變。
34供應(yīng)鏈金融比P2P？ A：供應(yīng)鏈金融比P2P靠譜，因為有數(shù)據(jù)、有物流。 |
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