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負利率對投資者意味著什么？ 來源：CNBC 作者：Alex Rosenberg 時間：2015年9月21日 原文地址:http://www./2015/09/20/fed-raises-possibility-of-negative-interest-rates.html 翻譯：龔蕾 上周，美聯(lián)儲九月會議維持低利率讓市場表示擔憂，然而，一些觀察人士認為，美聯(lián)儲暗示了負利率。 在美聯(lián)儲主席耶倫新聞發(fā)布會上明確表示，負利率是我們今天認為是非常嚴肅的。明尼阿波利斯聯(lián)邦儲備銀行行長也支持鴿派觀點。根據(jù)美聯(lián)儲模型點圖分析，美聯(lián)儲委員會有一個想法，今年年底至明年，有可能降低短期利率至負數(shù)。 負利率意味著支付負數(shù)利息，借錢不僅沒有利息，而且還要倒貼錢，這個想法在英國央行也存在，并且，去年歐洲央行啟動負利率時代，瑞士也推出負利率。 美聯(lián)儲采取債券購買后，利率不可能繼續(xù)降低，密歇根大學經(jīng)濟學家金博爾認為，美聯(lián)儲啟動負利率是有可能的。 在美聯(lián)儲金融工具箱中，負利率同樣是為結(jié)束經(jīng)濟衰退與對沖通縮。零利率以下可能是美聯(lián)儲的一個選擇，而且若央行想應(yīng)對低價格，可能會降低通脹目標為1%以下。這將促使增加投資貸款，提振通脹與經(jīng)濟增長。 如果利率低于零，有更多儲戶存錢不但沒有利息而且還是負利率，這可能會在美國經(jīng)濟大蕭條時期，在緊縮情況下。 美聯(lián)儲主席伯南克選擇了量化寬松債券購買，維持低利率，三輪量化寬松債券購買，相比之下，負利率是有可能的。 雖然投資者不相信負利率是合適的，但美國考慮到經(jīng)濟衰退已經(jīng)結(jié)束，可能準備好迎接挑戰(zhàn)，若美國面臨又一次經(jīng)濟衰退，美聯(lián)儲有可能啟動負利率。 上周耶倫表示，需要額外刺激疲軟經(jīng)濟，可能會使用各種金融工具，在一定背景下，也會考慮評估并推出負利率。 1、解決資金問題。 歐洲央行、瑞士、丹麥、瑞典都制定了負利率政策，削減聯(lián)邦基金利率，美聯(lián)儲也有可能，負利率下，促進企業(yè)增加貸款，消費者消費。而不是囤積現(xiàn)金。 也可能會通過紙幣與電子貨幣之間轉(zhuǎn)換率來有效實現(xiàn)負利率。舉個例子，一個賬戶存款100美元，負利率下，100美元就成了98美元，紙幣的利率為負數(shù)2%。 在通脹下，零利率已表示實際負利率了。 舉個例子，利率為負4%，儲戶存款100萬美元，負利率下就變成96美元，考慮到通脹因素，可能更少。 2、資金時間價值。 負利率時代，貸款人支付借款人的利息變成負數(shù)了，對于債券來說有比較大優(yōu)勢。利率下降到負數(shù)，至于浮動債券協(xié)議，現(xiàn)金支付將有比較大優(yōu)勢。舉個例子，當銀行支付1%利率時，如果把錢存入銀行，銀行會支付給你一分錢利息。而當利率為負數(shù)時，資金會流向相反方向。 （以上僅代表筆者閱讀譯文，譯文水平有限歡迎指導。） |
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