作者：鄧新華

　　北京時(shí)間周五02：00，美聯(lián)儲(chǔ)FOMC(聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì))公布利率決議和政策聲明，宣布9月暫不加息。

　　今年來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)加息問(wèn)題一直是舉世關(guān)注的問(wèn)題。新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家很多主流經(jīng)濟(jì)學(xué)者擔(dān)心美元加息導(dǎo)致新興經(jīng)濟(jì)體資金外流。美國(guó)、歐洲的股市、債市，也都各有擔(dān)心?，F(xiàn)在終于將塵埃落定，但大家又開(kāi)始猜測(cè)下一步美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)怎么做。

　　這是一個(gè)諷刺！

　　美聯(lián)儲(chǔ)之所以不時(shí)變動(dòng)貨幣政策，搞所謂的“宏觀調(diào)控”，其理論依據(jù)就是凱恩斯主義的所謂“熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)”。具體到不同時(shí)期的宏觀政策，凱恩斯主義者會(huì)有不同的看法，但所有的凱恩斯主義者都相信宏觀調(diào)控可以“熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)”，而恰好是由于他們的這一觀念，經(jīng)濟(jì)波動(dòng)反倒加劇了。

　　宏觀調(diào)控打斷了市場(chǎng)在蕭條期重新配置資源的調(diào)整過(guò)程，在制造短期“繁榮”的同時(shí)，也埋下了更大的災(zāi)難的種子，這一理論分析就不提了。奧地利學(xué)派對(duì)宏觀調(diào)控理論的批評(píng)，有興趣的可以去看一下。

　　不談理論，來(lái)看看直觀的吧。

　　全世界都仰望美聯(lián)儲(chǔ)的決定，美聯(lián)儲(chǔ)加不加息、加幾個(gè)點(diǎn)，都對(duì)經(jīng)濟(jì)影響很大，請(qǐng)問(wèn)，這讓經(jīng)濟(jì)波動(dòng)擴(kuò)大了，還是縮少了？

　　本來(lái)，市場(chǎng)上無(wú)數(shù)的人分頭做決定，有人看多有人看空，價(jià)格信號(hào)可以反映整個(gè)市場(chǎng)的看法，但現(xiàn)在，市場(chǎng)上無(wú)數(shù)人等著美聯(lián)儲(chǔ)的決定，耶倫等少數(shù)幾個(gè)人、甚至耶倫一個(gè)人對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的感覺(jué)，極大地影響著市場(chǎng)，這，是讓經(jīng)濟(jì)波動(dòng)擴(kuò)大了，還是縮少了？

　　大家都知道，美聯(lián)儲(chǔ)主席由不同的人擔(dān)任，決策會(huì)很不一樣。沃爾克和伯南克、格林斯潘和耶倫，他們的傾向都有區(qū)別。今天的宏觀貨幣政策，其實(shí)在美國(guó)總統(tǒng)挑選誰(shuí)來(lái)?yè)?dān)任聯(lián)儲(chǔ)主席時(shí)，就已經(jīng)大致決定了。也就是說(shuō)，貨幣政策取決于某一個(gè)人或某幾個(gè)人的個(gè)人風(fēng)格，而這一個(gè)人或幾個(gè)人又在影響著全世界的經(jīng)濟(jì)，這，是讓經(jīng)濟(jì)波動(dòng)擴(kuò)大了，還是縮少了？

　　厭惡市場(chǎng)波動(dòng)，卻任由少數(shù)人以其個(gè)人風(fēng)格嚴(yán)重影響經(jīng)濟(jì)，凱恩斯主義者怎么能無(wú)視這一悖論，說(shuō)宏觀調(diào)控“熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)”？

　　世界各國(guó)，凡是奉行凱恩斯主義的，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率都大幅降低。歐洲、日本、美國(guó)，無(wú)一例外。中國(guó)搞凱恩斯主義就幾年的事，也很快就連保7都艱難了。但是，凱恩斯主義者往往對(duì)此爭(zhēng)辯說(shuō)，盡管經(jīng)濟(jì)增速下降了，但經(jīng)濟(jì)波動(dòng)也縮小了。從直觀上就可以看出，所謂“熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)”只是凱恩斯主義者的幻覺(jué)。

　　當(dāng)然，不僅美聯(lián)儲(chǔ)如此，所有熱衷于干預(yù)經(jīng)濟(jì)的央行，都是擴(kuò)大了經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。這個(gè)道理并不難明白。不要以為掌管央行的人有多精英，故可避免經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。任何精英都不會(huì)比市場(chǎng)更聰明。精英有認(rèn)識(shí)波動(dòng)，有情緒波動(dòng)，這些波動(dòng)對(duì)市場(chǎng)的影響非常惡劣。

　　新興經(jīng)濟(jì)體是否可以不管美聯(lián)儲(chǔ)的決定？還是要打所謂的“貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)”？央行領(lǐng)導(dǎo)如果相信凱恩斯主義那一套，就會(huì)陷入思維誤區(qū)，跟著去調(diào)整自己的貨幣政策。好在中國(guó)有很好的法律。《中國(guó)人民銀行法》第三條明確規(guī)定：“貨幣政策目標(biāo)是保持貨幣幣值的穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！毖胄兄灰闹杏蟹?，就不會(huì)受凱恩斯主義的蠱惑，去“熨平經(jīng)濟(jì)波動(dòng)”（實(shí)則加劇經(jīng)濟(jì)波動(dòng)）。做到保持貨幣幣值的穩(wěn)定，自然就可以促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　?。ㄗ髡邽槿宋慕?jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)特約研究員）