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在我的交易體系一文中，我談到了選擇個股的邏輯，并且給出了7個目前認(rèn)為比較有投資前景的行業(yè)。但很多人問我：這些行業(yè)是如何選擇出來的？這些行業(yè)是否已經(jīng)過了最佳投資點(diǎn)？在行業(yè)的選擇上是否有一套切實(shí)可行的方法？本著上述疑問，本文將對我在行業(yè)選擇上的邏輯進(jìn)行闡述。
讀文前提，本文是建立在如下認(rèn)知前提之下，如果你不認(rèn)同，請忽略本文： 1、從工業(yè)革命到目前為止，人類的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、生活水平提升是建立在對地球資源巧取豪奪的基礎(chǔ)上的，本質(zhì)上是浪費(fèi)式的消費(fèi)與投資換來經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展（美國的浪費(fèi)體現(xiàn)在消費(fèi)，中國的浪費(fèi)體現(xiàn)在投資），目前已經(jīng)到了歷史拐點(diǎn)； 2、新經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式摒棄了上一代不可持續(xù)的老路，以一種可持續(xù)并致力于使資源利用效率最大化達(dá)到經(jīng)濟(jì)螺旋式上升為發(fā)展軌跡。美國已經(jīng)走在前面，中國站在十字路口； 3、如果在2中提到的中國能夠順應(yīng)潮流，改變發(fā)展模式，A股中代表傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的股票未來將在震蕩中緩緩下跌，代表新經(jīng)濟(jì)新產(chǎn)業(yè)的一類股票不但會在未來創(chuàng)出新高，并且會逐漸產(chǎn)生一批權(quán)重股，引領(lǐng) A 股走出長牛。 以上結(jié)論本文無意給出支撐邏輯，認(rèn)可便好。 我認(rèn)為選擇行業(yè)需要從以下幾個因素進(jìn)行分析： 行業(yè)周期、消費(fèi)方需求、定價(jià)權(quán)、國家意志、競爭環(huán)境、行業(yè)壁壘。 1、行業(yè)周期： 首先是否為新興行業(yè)？在新興行業(yè)中處于什么樣的發(fā)展階段？在新興行業(yè)中，一般會出現(xiàn)技術(shù)或商業(yè)模式剛剛出現(xiàn)（萌芽），比如目前的虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)；然后是技術(shù)的初步普及及應(yīng)用，比如目前的智能穿戴；后面產(chǎn)品面臨大量普及，滿大街都有人用，比如目前的智能手機(jī)，最后進(jìn)入紅海，大家靠規(guī)模才能賺錢，行業(yè)走向成熟。在這些階段中，對應(yīng)股票股價(jià)漲幅最快的是從初步應(yīng)用到大量普及階段，過早進(jìn)入有時(shí)間淹沒成本問題，過晚進(jìn)入，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入暮年，成長投資就變成價(jià)值投資了。在觀察行業(yè)的發(fā)展階段比較好的辦法是看該行業(yè)的龍頭目前的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，比如谷歌的無人機(jī)，蘋果的智能手機(jī)。還有就是可以看身邊的人是否已經(jīng)準(zhǔn)備或已經(jīng)用上了這些產(chǎn)品或服務(wù)。 2、消費(fèi)方需求： 消費(fèi)方的需求主要需要考慮人口結(jié)構(gòu)，什么年齡的人有什么樣的消費(fèi)習(xí)慣，在中國目前主要面臨兩大消費(fèi)人群：崛起的90后和即將或已經(jīng)退休的50、60后。所以我們要看這兩個年齡段對哪些行業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)感性趣，愿意為其買單。 宋城的分析：http://xueqiu.com/8528539504/53734645 3、定價(jià)權(quán)： 定價(jià)權(quán)與行業(yè)在其上下游的產(chǎn)業(yè)鏈有關(guān)，也與其是否有獨(dú)特的競爭力有關(guān)，這點(diǎn)與選擇個股的邏輯基本一致，請參見我關(guān)于交易體系的第一篇。 4、國家意志： 需要考慮幾點(diǎn)：1、是否為國家的支柱產(chǎn)業(yè)？（比如曾經(jīng)的地產(chǎn)、基建）2、國家是否有對應(yīng)的扶持文件或者扶持基金支持？（比如昨天公布的電影政策）；3、是否與國與國之間的競爭有關(guān)？（比如集成電路，操作系統(tǒng)打破壟斷）；4、是否與維穩(wěn)有關(guān)（國家特色） 5、競爭環(huán)境： 競爭環(huán)境主要有兩點(diǎn)：國內(nèi)競爭環(huán)境、國內(nèi)行業(yè)與來自國外競爭者的競爭。 國內(nèi)競爭：藍(lán)海？紅海？涉及到政府大力扶持的還要考慮地方政府是否大量重復(fù)投資導(dǎo)致競爭過度（比如現(xiàn)在的光伏）； 國際上的競爭：國內(nèi)該行業(yè)是否已經(jīng)受到來自海外的沖擊甚至占領(lǐng)？該行業(yè)是否有打破國外壟斷的可能？（目前正在打破壟斷的比如醫(yī)療器械，受影響較小的比如文化娛樂） 6、行業(yè)壁壘： 該行業(yè)進(jìn)入的門檻大不大？一個行業(yè)的門檻我認(rèn)為有四個：人、技術(shù)、資本、進(jìn)入時(shí)間。最低的門檻是資本，有錢認(rèn)性就行。 在選擇行業(yè)的時(shí)候，大家不妨將以上六個因素量化，最后算出這個行業(yè)的分?jǐn)?shù)，這樣可以做出相對理性的判斷。 時(shí)間有限，就寫這么多。2046房間。 |
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