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股票與債券的收益率哪個(gè)高 原作：龔蕾 當(dāng)投資者購買了債券，債券轉(zhuǎn)讓周轉(zhuǎn)率比股票低，股票在金融市場上轉(zhuǎn)讓率更高，價(jià)格波動(dòng)也可能更大，股票的股息屬于凈收益分配。從收益率角度，債券有一定期間，在購買之前利率是已確定的，而股息收入隨著上市公司盈利情況變動(dòng)。 1、債券收益率=當(dāng)期收益率+資產(chǎn)收益 2、股票收益率=當(dāng)期收益率+盈利增長+市盈率倍數(shù)變化。 （一）股票投資與債券投資有不同。 股票是公司通過公開招股發(fā)行的有價(jià)證券，債券表示的是對公司的債權(quán)。股票有普通股和優(yōu)先股，按照資金規(guī)?；蛐袠I(yè)還可以繼續(xù)細(xì)分。債券市場也稱為信貸市場，比如有國債、市政債券、也稱為地方債務(wù)、企業(yè)債券等。 首先，股權(quán)型投資，比如購買了上市公司股份，通過公司利潤分配來獲得股息收入，股東追求公司利益最大化。其次，債權(quán)型投資就是在一定時(shí)期內(nèi)，比如3年、或10年定期收回本息。 （二）企業(yè)籌資方式有股票與債券。 企業(yè)財(cái)務(wù)管理角度分析，對外籌資有兩種方式：第一就是向銀行金融申請貸款，也即是我們常說的銀行貸款，銀行給企業(yè)貸款設(shè)置一定的利率，企業(yè)在還款時(shí)同時(shí)需要向銀行支付貸款利息。這部分利息也是銀行利潤收入。第二種方法就是股票籌資，上市公司直接到市場上借助投資機(jī)構(gòu)或個(gè)人籌集，也就是常說得股票籌資。債市和股市是企業(yè)籌集自己的兩大來源。 （三）股票與債券收益率各自特點(diǎn)。 債券投資的收益率是相對固定的，而股票收益率可能會(huì)隨著股票價(jià)格下跌上漲而不同。債權(quán)投資一般需要一定期限，在此期間，如果投資者不想投資，不能收回資金。而股票投資沒有期限限制。債權(quán)投資有保障，安全更高，風(fēng)險(xiǎn)更低一些。股權(quán)投資的預(yù)期投資回報(bào)率可能更高一些，相比較來說，股權(quán)投資是高風(fēng)險(xiǎn)投資，但在大牛市下收益率也可能更高。 （四）世界最大的債券發(fā)行國家。 美國和日本是最大債券發(fā)行國家之一。美國債券增長超過全球GDP的700%。廉價(jià)資金成了最常見的事。從1981年以來，美國債券收益率一直處于下降趨勢，投資者尋求固定收益率安全資產(chǎn)，債券價(jià)格上升，債券收益率下降，三十多年來，股票市場和債券市場交易交匯在一起。 根據(jù)巴克萊研究，過去二十年，美國長期債券取得了11.5%增速，美國股市平均增長率為10.8%，高通脹的環(huán)境下，對于股市和債券市場或均是好消息，在通貨緊縮環(huán)境下，股票和債券常出現(xiàn)反比趨勢。根據(jù)高盛一個(gè)數(shù)據(jù)，美國金融危機(jī)后，大約有1.2萬億美元新增貨幣流入債券市場，而流入股市大約是1320億美元。若美聯(lián)儲(chǔ)提高利率，股票或是比債券更好的投資。 拿蘋果公司舉例，市場預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息，蘋果公司債券價(jià)格或下跌5%以上，而蘋果股票可能只下跌了1%左右。換句話說，提高利率對債市影響或許比股市更大，低利率環(huán)境下，債券風(fēng)險(xiǎn)或比股市要小。 總之，收益率高，風(fēng)險(xiǎn)可能也大一些，收益率低，風(fēng)險(xiǎn)也可能小一些，收益率高或低也是相對的。投資股票與債券有各自不同的風(fēng)險(xiǎn)與收益率。 （以上僅代表筆者個(gè)人一點(diǎn)兒不全不足想法，參考了做過譯文，歡迎指導(dǎo)歡迎交流。） |
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