劉植榮：股市是“多”與“空”的對(duì)立統(tǒng)一體
在股市里（期貨等投機(jī)市場(chǎng)也是如此），一般把買方叫多頭，買入股票就是做多，即預(yù)期未來股票價(jià)格會(huì)上漲，以目前的價(jià)格買入股票，等價(jià)格上漲后再賣出，通過先低價(jià)買后高價(jià)賣套利；反之，把賣方叫空頭，賣出股票就是做空，即預(yù)期未來股票價(jià)格會(huì)下跌，以目前的價(jià)格賣出股票，等價(jià)格下跌后再買入，通過先高價(jià)賣后低價(jià)買套利?？疹^即使手里沒有股票也可以做空，因?yàn)樗梢韵冉韫善备邇r(jià)賣出，等價(jià)格下跌后再低價(jià)買回來歸還（要支付一定的利息），也就是我們說的融券。 多頭與空頭具有同一性。一個(gè)股民進(jìn)入股市，首先就要判斷自己是多頭還是空頭。如果一個(gè)股民預(yù)測(cè)股票價(jià)格會(huì)上漲，他就有買入股票的愿望，希望將來有人會(huì)認(rèn)為股票價(jià)格繼續(xù)上漲再把自己手里的股票買走，好從中賺一把。而另一個(gè)股民預(yù)測(cè)股票價(jià)格會(huì)下跌，他就會(huì)把手中的股票賣掉落袋為安?？梢姡诠善苯灰字?，多頭與空頭均以對(duì)方為自己存在的前提，沒有空頭就沒有多頭，多頭買入的股票恰好是并等于空頭賣出的股票，多頭與空頭的交易量永遠(yuǎn)恒等。所以說，打擊空頭就是打擊多頭，消滅一個(gè)空頭就是消滅一個(gè)多頭，把空頭消滅光作為二級(jí)市場(chǎng)的股市也就隨之消亡。 多頭與空頭具有對(duì)立性。股市就是多頭與空頭博弈的場(chǎng)所，多頭希望用較低的價(jià)格從空頭手里買入股票，而空頭則希望用較高的價(jià)格賣給空頭股票，經(jīng)過討價(jià)還價(jià)達(dá)成一個(gè)雙方都能接受的價(jià)格時(shí)即完成一筆交易。股市里多頭與空頭激烈博弈猶如戰(zhàn)爭(zhēng)，任何一方都是不會(huì)把自己的實(shí)力和后市操作計(jì)劃泄露給對(duì)手的，所以，股市里到處是煙幕彈，股民很容易被虛假信息誘惑落入對(duì)手的圈套：多頭常假裝自己是空頭，好讓真空頭拋售股票砸低價(jià)格自己撿便宜貨；而空頭常假裝自己是多頭，好讓真多頭買入股票炒高價(jià)格自己乘機(jī)出逃。 多頭與空頭是可以轉(zhuǎn)換的。多頭與空頭的同一性和對(duì)立性決定這兩者之間在一定的條件下是可以互相轉(zhuǎn)換的，多頭變成空頭，空頭變成多頭。例如，你開始是多頭，持續(xù)買入股票，當(dāng)股票價(jià)格漲到你滿意的價(jià)位，你此時(shí)就變成了空頭，開始拋售股票套利。股民自己多頭與空頭的角色可以轉(zhuǎn)換，不同股民之間多頭與空頭的角色同樣可以轉(zhuǎn)換，在股票二級(jí)市場(chǎng)上沒有只買不賣的股民，也沒有只賣不買的股民，因?yàn)椴粚?shí)現(xiàn)一個(gè)買賣周期就無法套利。 既然股市就是多頭與空頭博弈的場(chǎng)所，股市市場(chǎng)化程度越高、越透明，外界干預(yù)越少，這種博弈就越公平。為確保股民公平博弈，各國均出臺(tái)法律規(guī)范股市，并設(shè)立監(jiān)管機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)證券法規(guī)的實(shí)施，嚴(yán)厲打擊內(nèi)幕交易，禁止各種操縱證券交易的行為?！吨腥A人民共和國證券法》就“禁止任何人以下列手段操縱證券市場(chǎng)，影響或者意圖影響證券交易價(jià)格或者證券交易量”，包括“單獨(dú)或者通過合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣”“與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券交易”“利用虛假或者不確定的重大信息，誘導(dǎo)投資者進(jìn)行證券交易”“對(duì)證券及其發(fā)行人公開作出評(píng)價(jià)、預(yù)測(cè)或者投資建議，并進(jìn)行反向證券交易”。 總之，既然股市是“多”與“空”的對(duì)立統(tǒng)一體，就不能歧視或偏袒任何一方，要想讓股市健康發(fā)展，就必須確保多頭與空頭在市場(chǎng)環(huán)境里公平博弈，市場(chǎng)外的力量不能“拉偏架”，正如中國證監(jiān)會(huì)國際顧問委員會(huì)主席戴維斯爵士7月5日所講：“監(jiān)管部門在平時(shí)以及所謂‘股災(zāi)’時(shí)期，都應(yīng)做游戲‘裁判’，而不是主觀決定市場(chǎng)中誰輸誰贏。” □ .劉.植.榮 .新.金.融.觀.察
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