盡管全球投資者都在說，“現(xiàn)在是選股的時(shí)代”，但近期全球股票市場“共同進(jìn)退”的現(xiàn)象卻是系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)正在醞釀的一個(gè)關(guān)鍵信號。

美國當(dāng)?shù)刂额櫃C(jī)構(gòu)Gavekal Capital在最新的博客專欄中這樣寫道：

過去數(shù)周來，全球各大股市的相關(guān)性顯著提升，這就使得善于選股的投資者很難獲得跑贏大盤的優(yōu)勢。最為戲劇化的情況發(fā)生在歐洲，歐洲股票的20天移動(dòng)平均相關(guān)程度高達(dá)82%，為2012年7月來的最高水平，當(dāng)時(shí)正好是歐洲經(jīng)濟(jì)處在危機(jī)階段。

與此同時(shí)，歐洲股市65日股票相關(guān)比例為69%，為2012年年底以來的最高水平。200日移動(dòng)平均相關(guān)度也從60%提升至62%。為2013年6月來的最高水準(zhǔn)。

MSCI區(qū)域指數(shù)相關(guān)性（歐洲）

而在北美市場，20日移動(dòng)平均相關(guān)比例自4月來首次躍上60%，65日移動(dòng)平均相關(guān)度從46%提升至51%。

MSCI區(qū)域指數(shù)相關(guān)性（北美）

亞太地區(qū)依然是“選股者”的“天堂”，個(gè)股漲跌相關(guān)性相對較低，然而移動(dòng)平均相關(guān)程度也從6月份34%的低位提升至55%。

MSCI區(qū)域指數(shù)相關(guān)性（太平洋地區(qū)）

與此同時(shí)，遠(yuǎn)期市場隱含波動(dòng)情況顯示，預(yù)計(jì)個(gè)股相關(guān)性高企的情況還會(huì)持續(xù)。

遠(yuǎn)期市場隱含波動(dòng)