（騰訊證券）26日，證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在“2015年陸家嘴論壇”發(fā)言中表示，科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征不同于成熟型產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)行為，靠企業(yè)自身的積累和銀行貸款往往是不現(xiàn)實(shí)的，必須高度依賴資本。因此，加快健全適應(yīng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的多層次資本市場體系，提供全面系統(tǒng)的投融資服務(wù)就顯得至關(guān)重要。

肖鋼稱，下一步，證監(jiān)會(huì)將加快多層次資本市場體系，進(jìn)一步壯大主板、中小企業(yè)板市場，推進(jìn)交易所市場內(nèi)部分成。在上海證券交易所設(shè)立戰(zhàn)略新興板，與創(chuàng)業(yè)板錯(cuò)位發(fā)展。進(jìn)一步推動(dòng)私募市場發(fā)展壯大，增強(qiáng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資本的有效供給，完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)投資、天使投資，吸引更多民間資本流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

肖鋼關(guān)于科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的肯定并沒有在資本市場產(chǎn)生積極影響，反而創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今日大跌，跌幅一度超過7%。

上交所設(shè)戰(zhàn)略新興板 與創(chuàng)業(yè)板錯(cuò)位發(fā)展

肖鋼指出，下一步，證監(jiān)會(huì)將加快多層次資本市場體系，推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)創(chuàng)新，服務(wù)和完善市場功能體系，有效支撐創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展戰(zhàn)略。要建立廣覆蓋、多渠道、低成本、高效率、嚴(yán)監(jiān)管的多層次股權(quán)市場，進(jìn)一步壯大主板、中小企業(yè)板市場，推進(jìn)交易所市場內(nèi)部分層。

在上海證券交易所設(shè)立戰(zhàn)略新興板，與創(chuàng)業(yè)板錯(cuò)位發(fā)展。新三板作為全國性的證券交易場所，要充分發(fā)揮其以機(jī)構(gòu)投資者為主的制度優(yōu)勢，場內(nèi)業(yè)務(wù)與場外業(yè)務(wù)發(fā)展并重，公募與私募并舉，健全小額、便捷、靈活、多元的投融資機(jī)制。全面增強(qiáng)服務(wù)創(chuàng)新型、創(chuàng)業(yè)型、成長型企業(yè)的能力。

要規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，使其投融資對(duì)接平臺(tái)、政府扶持資金運(yùn)用平臺(tái)。要建立工商登記部門與區(qū)域性股權(quán)市場的登記制度，支持股權(quán)質(zhì)押。研究設(shè)立專門服務(wù)于區(qū)域性股權(quán)市場的小微市場，開展股權(quán)眾籌融資試點(diǎn)，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)開辟新的股權(quán)融資渠道。進(jìn)一步推動(dòng)私募市場發(fā)展壯大，增強(qiáng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)資本的有效供給，完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)投資、天使投資，吸引更多民間資本流向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。

健全適應(yīng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的多層次資本市場體系

肖鋼表示，科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)特征不同于成熟型產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)行為，必須高度依賴資本，因?yàn)榭科髽I(yè)自身的積累和銀行貸款往往是不現(xiàn)實(shí)的。

因此，加快健全適應(yīng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的多層次資本市場體系，提供全面系統(tǒng)的投融資服務(wù)就顯得至關(guān)重要。金融資本和產(chǎn)業(yè)資本的分離是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的主要推動(dòng)力。

大家都知道生產(chǎn)資本和商品資本是構(gòu)成現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)要素的資本，也就是說，這些資本已經(jīng)被投入到企業(yè)并發(fā)揮作用?？窟@些資本推動(dòng)創(chuàng)新基本上不可行。而貨幣資本作為虛擬資本是每個(gè)企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的推動(dòng)力和持續(xù)動(dòng)力。

股票和債券作為最具代表性的虛擬資本，將單一的企業(yè)產(chǎn)權(quán)分割成若干等額的所有權(quán)，將未來的收入變現(xiàn)到今天來用，將別人的資產(chǎn)當(dāng)成自己的資產(chǎn)來使用。這就為企業(yè)管理注入了所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)相分離的內(nèi)容，擴(kuò)大了現(xiàn)實(shí)資源的內(nèi)容，實(shí)現(xiàn)了資源跨時(shí)間和空間限制的配置和流動(dòng)。這就為創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)提供了條件。

創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難的問題依然突出

肖鋼強(qiáng)調(diào)，我國資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)能力有所不足，市場體系不健全，包容度和覆蓋面不夠，與我國有1500萬家中小微企業(yè)的規(guī)模并不匹配。

風(fēng)險(xiǎn)投資體系不健全，天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資不足，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資難的問題依然突出。加上法治建設(shè)、誠信環(huán)境和股權(quán)文化等因素也制約了資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)的作用發(fā)揮。

完善新三板主辦券商制度

肖鋼稱，新三板作為全國市場，要充分發(fā)揮其以機(jī)構(gòu)投資者為主的制度優(yōu)勢，切實(shí)完善主辦券商制度；規(guī)范發(fā)展區(qū)域性股權(quán)市場，使之成為企業(yè)投融資對(duì)接平臺(tái)、企業(yè)改制規(guī)范平臺(tái)；建立工商部門與區(qū)域股權(quán)市場的股權(quán)登記對(duì)接機(jī)制，推動(dòng)股權(quán)質(zhì)押融資；研究設(shè)立專門服務(wù)于區(qū)域性股權(quán)市場的小微證券公司試點(diǎn)，建立區(qū)域性市場與新三板的合作機(jī)制。

衡量一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的創(chuàng)新能力固然要看有多少專利數(shù)量，帶來多少新的商業(yè)模式，以及是否形成創(chuàng)新的文化，等等。但是，關(guān)鍵要看是否有一個(gè)靈活、高效的資本市場機(jī)制。主要表現(xiàn)在什么地方呢？風(fēng)險(xiǎn)資本投資的數(shù)額怎么樣，并購重組的數(shù)額怎么樣，發(fā)行上市的數(shù)量和金額有多少，以及由這些帶來的經(jīng)濟(jì)增量是多少，企業(yè)增量是多少，就業(yè)的增量是多少。

“不久前，我看了一份資料，上海專利的數(shù)量不少，大概在124個(gè)國家里面排到第4位，高于硅谷。當(dāng)然硅谷不是一個(gè)行政區(qū)劃，是幾十個(gè)鎮(zhèn)形成的一片經(jīng)濟(jì)體。但是這些專利能夠轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟(jì)增量、企業(yè)增量和就業(yè)增量到底有多少？我覺得是還可以再分析和研究的”，肖鋼說。

【花絮】被問及股市能否站上八千點(diǎn)？肖鋼笑而不語

“2015陸家嘴論壇”6月26日在滬開幕。大會(huì)茶歇間隙，與會(huì)嘉賓熱切交流，并接受媒體采訪。證監(jiān)會(huì)主席肖鋼一走出會(huì)場，就受到了媒體的圍堵采訪。對(duì)于股市能否站上8千點(diǎn)的問題，肖主席笑而不語，匆匆離場。