上周一早上市場(chǎng)還未暴跌，我在多個(gè)機(jī)構(gòu)微信群里說(shuō)感覺(jué)十分不舒服，當(dāng)時(shí)預(yù)感非常不好的理由是互聯(lián)網(wǎng)金融全部暴跌，這在前一篇里講了，它們不但是這波的龍頭還是權(quán)重，而如果其他個(gè)股被帶下去，指數(shù)大概率破趨勢(shì)。而歷史上跌破趨勢(shì)線我沒(méi)跑的慘痛經(jīng)歷瞬間就浮現(xiàn)在我腦海里，直覺(jué)告訴我這次不跑一定虧大錢。

接下來(lái)幾天如我周一那篇點(diǎn)評(píng)里預(yù)期的一樣，先跳空跌破趨勢(shì)線，然后反抽（唯一不同是本以為會(huì)反抽時(shí)間長(zhǎng)一些，結(jié)果一天就抽完了），然后繼續(xù)下跌。然后周末我在N個(gè)機(jī)構(gòu)群里談到，這波下跌不會(huì)在4200點(diǎn)止跌，反彈之后大概率還會(huì)繼續(xù)跌一波，結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)更可怕的事情。一句話來(lái)形容就是明明市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)像08年那樣的下跌，結(jié)果卻絲毫沒(méi)有恐慌，有些人噴我跌一下就怕了，有些人噴我是看圖的，賺不了大錢，更多人則是反駁我，國(guó)家需要牛市，流動(dòng)性會(huì)持續(xù)寬松，牛市肯定沒(méi)完。我想說(shuō)的是我從來(lái)沒(méi)說(shuō)牛市結(jié)束了，甚至我個(gè)人都傾向于牛市沒(méi)結(jié)束，只是上證未必還能有新高，創(chuàng)業(yè)板大概率能超過(guò)上證，但是應(yīng)該也是結(jié)構(gòu)性行情。但是就是這樣的言論卻遭到無(wú)數(shù)人抨擊，然后所有群轉(zhuǎn)發(fā)的無(wú)數(shù)篇文章都是一個(gè)論調(diào)，國(guó)家需要牛市，流動(dòng)性持續(xù)寬松，跌完一定繼續(xù)新高。。。。

甚至身邊很多新股民最近也加速開(kāi)戶，用他們的話來(lái)說(shuō)就是跌下來(lái)就是機(jī)會(huì)，牛市肯定還在繼續(xù)，甚至一位很討厭股市的朋友說(shuō)，跌下來(lái)繼續(xù)買，買完不動(dòng)學(xué)巴菲特。。。。OMG，這是什么情緒，多少年沒(méi)這樣的情緒了，暴跌卻絲毫沒(méi)有恐慌，還不斷有人買入聲稱一定是牛市，要學(xué)巴菲特的事情歷史上我只經(jīng)歷過(guò)一次，那次就是08年。巴菲特說(shuō)過(guò)，牌過(guò)三巡，如果你還不知道牌桌上的那個(gè)傻瓜是誰(shuí)的話，那你就是那個(gè)傻瓜。我想說(shuō)的是連這種對(duì)股市沒(méi)有絲毫認(rèn)知，可以說(shuō)在這個(gè)市場(chǎng)里最沒(méi)有知識(shí)，最沒(méi)有本事的人都坐在轎子上了，你還打算去幫他抬轎子，你不是那個(gè)傻瓜，誰(shuí)是？

我并非斷言熊市來(lái)了，牛熊之爭(zhēng)現(xiàn)在還沒(méi)必要，畢竟確實(shí)注冊(cè)制需要牛市，國(guó)企改革要牛市，流動(dòng)性也不會(huì)拐頭（雖然寬松放緩被我上個(gè)月不幸言中），如果要斷定熊市，必須要在這輪下跌后，完成周線級(jí)別反抽，然后再次跌破位才能確認(rèn)，所以現(xiàn)在沒(méi)意義去爭(zhēng)論牛市有沒(méi)有結(jié)束，根本沒(méi)辦法有結(jié)論，甚至我也傾向于牛市沒(méi)結(jié)束。但是在創(chuàng)業(yè)板2年半漲了7倍，無(wú)數(shù)什么都不懂的散戶都已經(jīng)上轎的今天，我有擔(dān)憂也是可以理解的。而如果這樣你還指望之后的行情如今年上半年那樣傻瓜都能賺大錢的話，你肯定就是那個(gè)傻瓜了！

接著我們即使從管理層的意圖來(lái)理解也可以接受這里還會(huì)大幅下跌。我之前說(shuō)過(guò)，貨幣持續(xù)寬松，慢牛和基金建倉(cāng)期限制是不可能三角。要讓節(jié)奏慢下來(lái)必須加速擴(kuò)容，或者減緩寬松速度，現(xiàn)在既然加速擴(kuò)容辦不到，那就只能減緩寬松速度，而且5月的央行正回購(gòu)說(shuō)明流動(dòng)性引導(dǎo)機(jī)制出問(wèn)題，6月必然不寬松，結(jié)果不幸言中，這個(gè)周末還很多人預(yù)期降準(zhǔn)，結(jié)果卻在CPI明顯低于預(yù)期，資金利率明顯上升的情況下卻預(yù)期落空。因此這是管理層典型的有意放緩寬松步伐。大家都說(shuō)國(guó)家需要牛市，為什么需要，不就是因?yàn)閲?guó)企需要大家接盤，注冊(cè)制需要大家接盤么？現(xiàn)在國(guó)企改革方向未明，而注冊(cè)制還遙遠(yuǎn)。如果現(xiàn)在就把貨幣政策用光，股市暴漲，那么注冊(cè)制出來(lái)就只有暴跌一條路可以走了，這顯然不是管理層想要的，因此現(xiàn)在壓股價(jià)，等注冊(cè)制要出來(lái)前放利好，引導(dǎo)預(yù)期，然后注冊(cè)制出來(lái)后不斷寬松才最符合管理層意圖，可以說(shuō)這就是管理層的市值管理，預(yù)期管理！同時(shí)既然那么多機(jī)構(gòu)認(rèn)為4200附近是底，其實(shí)做杠桿的人也會(huì)這么認(rèn)為，13年股市也大漲但是為什么沒(méi)杠桿，因?yàn)槟菚r(shí)候預(yù)期紊亂，過(guò)去半年杠桿狂上一方面是因?yàn)樯献C漲了，更主要是因?yàn)楣倜缴挡焕瓗椎赜脟?guó)家信用給牛市背書，如果國(guó)家都擔(dān)保有牛市了，不用杠桿才是傻瓜，所以要消滅杠桿，首先要做的就是打消國(guó)家牛市預(yù)期，讓預(yù)期重歸紊亂，而現(xiàn)在顯然還未達(dá)成。周末調(diào)查，幾乎所有機(jī)構(gòu)都認(rèn)為牛市沒(méi)結(jié)束，調(diào)整完繼續(xù)上，券商開(kāi)策略會(huì)結(jié)論也是一樣，這樣的預(yù)期怎么去杠桿，這波下跌中被爆倉(cāng)的會(huì)想著跌到底放更大杠桿殺回來(lái)，一把翻本，這波沒(méi)放杠桿的會(huì)想，終于迎來(lái)像樣的調(diào)整了，反正國(guó)家給牛市背書，調(diào)整完一定新高，前面傻了沒(méi)放杠桿，這波調(diào)完一定要上杠桿，這樣子的預(yù)期是消滅不了杠桿的！所以這波下殺會(huì)大幅超越大多數(shù)人預(yù)期，而且殺完的回升過(guò)程可能也會(huì)很漫長(zhǎng)，這樣才能打消國(guó)家牛市預(yù)期，所以預(yù)計(jì)殺完以后會(huì)是一個(gè)震蕩市了，等注冊(cè)制出來(lái)前后再進(jìn)入上升階段！

總結(jié)一下，牛熊之爭(zhēng)暫時(shí)還沒(méi)必要，但是這次的下跌是過(guò)去3年半以來(lái)沒(méi)有發(fā)生過(guò)的，只發(fā)生在我的熊市記憶中，而且市場(chǎng)大多數(shù)人太一致性預(yù)期牛市，即使不轉(zhuǎn)熊，這輪下跌大概率也會(huì)超過(guò)大多數(shù)人的預(yù)期，所以務(wù)必謹(jǐn)慎。另外就是請(qǐng)保持對(duì)市場(chǎng)的敬畏，07年10月市場(chǎng)也是歌舞升平，大家盛贊但斌的《時(shí)間的玫瑰》，期盼中石油等紅籌回歸（現(xiàn)在期待美股互聯(lián)網(wǎng)股回歸），CCTV2上反復(fù)教育大家應(yīng)該拿著像招商銀行，萬(wàn)科那樣的股票學(xué)習(xí)巴菲特，但是誰(shuí)也沒(méi)料到一年后指數(shù)會(huì)跌去70%，市場(chǎng)永遠(yuǎn)不會(huì)讓你第一時(shí)間反應(yīng)過(guò)來(lái)那就是大頂，但是大頂出現(xiàn)以后必然會(huì)有暴跌，請(qǐng)保持敬畏，切勿藐視暴跌！耐心等待，即使是熊市之后也會(huì)反抽，到那時(shí)候再讓我們來(lái)判斷牛熊吧！