中國(guó)A股暴跌之后，各路人馬都出來(lái)對(duì)這個(gè)星期股市暴跌評(píng)頭論足，專(zhuān)業(yè)的、非無(wú)業(yè)的；有心的、無(wú)意的；恐慌的、平常的等，都會(huì)對(duì)這個(gè)星期股市的暴跌找出各種原因來(lái)解釋?zhuān)?，如果不能夠在事前告訴投資者可能會(huì)發(fā)生什么，事后諸葛亮已經(jīng)不重要了，這些原因也不是原因。因?yàn)椋顿Y者永遠(yuǎn)面對(duì)的只是未來(lái)，面對(duì)的是未來(lái)市場(chǎng)的不確定性。投資者更關(guān)注的是未來(lái)股市會(huì)發(fā)生什么。

對(duì)于中國(guó)A股未來(lái)走勢(shì)，有報(bào)道指出，隨著人們的恐慌情緒，市場(chǎng)開(kāi)始出現(xiàn)“牛市拐點(diǎn)”的言論，而股市的暴跌正意味著市場(chǎng)正在完成從小盤(pán)股向大藍(lán)籌權(quán)重股的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。比如有研究者就認(rèn)為，中國(guó)A股可能在6個(gè)月內(nèi)崩盤(pán)，因?yàn)楣墒薪灰琢康募ぴ黾肮蓛r(jià)的快速上漲意味著市場(chǎng)已經(jīng)接近高峰。

也有人認(rèn)為，這次股市暴跌也正是投資者購(gòu)入的時(shí)機(jī)。因?yàn)?，這次股市暴跌與2007年10月以后情況不同，市場(chǎng)的基本面并沒(méi)有多少變化，股市更不會(huì)出現(xiàn)拐點(diǎn)。因?yàn)?，這次股市的大跌主要的原因是打新凍資及配資收縮等流動(dòng)性因素所致。這些因素可能會(huì)造成對(duì)市場(chǎng)短期震蕩，但對(duì)股市投資價(jià)值并不會(huì)產(chǎn)生長(zhǎng)期影響，更不會(huì)由此帶來(lái)市場(chǎng)的拐點(diǎn)，也市場(chǎng)的風(fēng)格也不可能向藍(lán)籌的轉(zhuǎn)換。

對(duì)于這個(gè)星期股市暴跌之后，未來(lái)股市如何走，如我以前一直在強(qiáng)調(diào)的，一是政府的政策取向，二是市場(chǎng)資金的流向及格局。從政府的政策取向來(lái)看，基本大的趨勢(shì)沒(méi)有改變，即仍然希望通過(guò)股市的繁榮來(lái)改變中國(guó)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、來(lái)降低企業(yè)融資成本、來(lái)為國(guó)有企業(yè)改革提供可利用的融資工具、來(lái)救當(dāng)前無(wú)法奮起的經(jīng)濟(jì)，即政府仍然在催生國(guó)家牛市，但是政府又不希望股價(jià)快速飚升，讓股市泡沫吹得巨大而很快破滅。也就是說(shuō)，政府不希望股市的瘋狂而中斷中國(guó)A股的戰(zhàn)略目標(biāo)。可以說(shuō)，這是當(dāng)前股市暴跌最為重要的原因。

也就是說(shuō)，面對(duì)早些時(shí)候中國(guó)A股的瘋狂，政府早就在觀察股市瘋狂的原因，隨時(shí)準(zhǔn)備出招來(lái)讓這種瘋狂的股市改變趨勢(shì)，由“瘋?！鞭D(zhuǎn)向“慢?！?。但是政府這種想左右股市的這種意圖是否能夠達(dá)其目標(biāo)，應(yīng)該是不一定的。因?yàn)?，政府?duì)股市的干預(yù)，盡管也會(huì)用經(jīng)濟(jì)手段與工具，但是股市基本上是由預(yù)期來(lái)決定。而股市預(yù)期又是由所有的投資者的心理因素來(lái)決定的。這些心理因素政府希望用政策來(lái)左右根本上就不可能。

如果這次股市的暴跌導(dǎo)致股市的賺錢(qián)效應(yīng)減弱，有可能導(dǎo)致股市的預(yù)期逆轉(zhuǎn)。如果股市發(fā)生預(yù)期逆轉(zhuǎn)，那么股市的跌勢(shì)能否停止就是相當(dāng)不確定的東西。這才是投資者最為關(guān)注的問(wèn)題。

還有，盡管當(dāng)前市場(chǎng)的流動(dòng)性還是較為充裕，央行寬松的貨幣政策也沒(méi)有改變，但是市場(chǎng)上的資金流向哪里是不確定的。是流入股市還是流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)？就得看持有資金者對(duì)市場(chǎng)的判斷。所以，股市投資者對(duì)此還得靜觀其變，不要道聽(tīng)途說(shuō)。這樣才能夠找到一種好的可應(yīng)對(duì)的方式。股市暴跌后，未來(lái)走勢(shì)如何增添了更多的不確定性。盡管長(zhǎng)期看總的趨勢(shì)會(huì)向好，但短期如何是不確定的。（文/易憲容）

A股遭遇端午劫 面對(duì)暴跌該恐懼還是貪婪？

注：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。