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殷劍峰 “窮則獨善其身，達則兼濟天下。”中國自古以來就有正確的財富觀，但是，這樣的觀念主要依靠的是個人的修行、家族內(nèi)部的訓導，而非有效的正規(guī)社會組織。私人銀行是傳遞正確財富觀的主要社會組織形式——這與許多人簡單地將私人銀行看作是“富人”服務的機構完全不同。事實上，通過傳遞正確的財富觀，推動慈善事業(yè)的發(fā)展，私人銀行為整個社會收入分配狀況的改善提供了巨大的正能量。在改善收入分配狀況、幫助“窮人”的同時，通過管理“富人”的財富、促進有效合理的資本積累，私人銀行也是經(jīng)濟可持續(xù)增長的動力。而且，就一個金融機構或一國的金融體系而言，私人銀行反映了提供全方位金融服務的能力和品質，是整個金融服務業(yè)的金字塔塔尖。 促進資本積累，推動經(jīng)濟增長 作為高凈值人群財富管理的主要服務形式和組織形式，私人銀行在宏觀層面推動了本國資本積累和經(jīng)濟增長?？梢钥吹剑?jīng)過多年發(fā)展，瑞士、新加坡已經(jīng)成為全球重要的離岸私人銀行市場，通過提供個性化的高端金融服務，從周邊國家吸引了大量資金涌入，這除了憑借穩(wěn)定的政局、高素質的從業(yè)人員、嚴格的保密制度，還得益于政府的大力支持。以新加坡為例，2013年資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）約1.82萬億新元，其中77%源自新加坡之外的國家，在資產(chǎn)投向方面，約67%資金被配置在亞太地區(qū)。 移民投資也成為各國吸引資金、刺激經(jīng)濟的重要法寶。2008年以來，全球經(jīng)濟陷入疲軟，主要國家陸續(xù)調整移民政策。英國、美國、澳大利亞等傳統(tǒng)移民國家向來受移民關注，為了獲取更多投資，相繼提高移民門檻；希臘、西班牙、葡萄牙等則創(chuàng)造移民滿意的政策以吸引高素質投資者。事實上，移民的目的不外乎尋求更豐富的教育資源、更安全的投資環(huán)境、更高的生活品質等，而這些恰恰是私人銀行的核心功能之一。 目前我國已經(jīng)成為世界第二大經(jīng)濟體，國民財富水平、高凈值人士大幅增加。2012年，全球凈儲蓄規(guī)模約8萬億美元，其中我國凈儲蓄達3.26萬億美元，占比高達41%。然而，如此巨額的資金并未完全用于發(fā)展國內(nèi)經(jīng)濟，原因之一是移民投資，原因之二是資產(chǎn)轉移引致的資本流失。 改革開放初期，國內(nèi)出現(xiàn)了第一波移民潮，20世紀90年代，“海外留學熱”又催生了第二波移民潮。這兩次都是以“窮人”移民為主體，主要目的是到發(fā)達國家“淘金”、“鍍金”。進入21世紀，中國經(jīng)濟開始迅速發(fā)展，尤其是2008年股票市場、房地產(chǎn)市場大漲，創(chuàng)造了一大批富裕人士，也逐漸形成了以境外投資移民為主的第三波移民潮。 資本流失對國內(nèi)經(jīng)濟增長、稅基及宏觀政策均產(chǎn)生負面影響，對未來經(jīng)濟增長預期也會形成沖擊。在此背景下，推動國內(nèi)私人銀行發(fā)展，能夠緩解資本流失、促進資本積累。因此，需要鼓勵、規(guī)范國內(nèi)私人銀行機構發(fā)展，提高服務能力和水平，將更多潛在客戶及其資金留在國內(nèi)市場；同時，為進一步深化金融改革，不斷降低金融創(chuàng)新限制，通過完善金融產(chǎn)品體系吸引更多配置資產(chǎn)。 引領商業(yè)銀行轉型，提高金融體系深度和廣度 對于一家金融機構或整個金融體系而言，私人銀行是金融服務業(yè)的金字塔尖，具備全方位、高品質、個性化、私密性等特征。一般情況下，私人銀行業(yè)務占用資本少、盈利水平穩(wěn)定、綜合經(jīng)營風險相對較小，能夠反映出一家金融機構或一國金融業(yè)提供綜合服務的范疇和質量。 近年來，國內(nèi)銀行市場競爭日益激烈，商業(yè)銀行獲取利差收入的穩(wěn)定性不斷下降，加之技術創(chuàng)新及其在金融領域的廣泛應用，迫切需要進行業(yè)務轉型，而轉型的要義之一便是降低利差收入、提高中間業(yè)務收入，顯然，商業(yè)銀行拓展增值性的私人銀行產(chǎn)品和服務能夠明顯優(yōu)化業(yè)務及收入結構。 私人銀行能夠改善客戶服務，提高整體競爭力。其一，私人銀行業(yè)務占用資本少、附加值高，有助于商業(yè)銀行深度挖掘客戶；其二，私人銀行業(yè)務能夠作為商業(yè)銀行開展資產(chǎn)管理業(yè)務的“試驗田”，2013年9月，興業(yè)等11家商業(yè)銀行試點理財資產(chǎn)管理業(yè)務，推出私人銀行業(yè)務，這將極大地提升商業(yè)銀行的資產(chǎn)管理能力，提高品牌價值；其三，私人銀行業(yè)務是彌補財富管理需求缺口的重要元素，2013年末國內(nèi)可投資資產(chǎn)規(guī)模約80萬億元，資產(chǎn)管理規(guī)模約40萬億元，其中私人銀行管理資產(chǎn)僅為3.6萬億元，如此龐大的財富管理缺口，將為商業(yè)銀行的整體競爭力提供無限動力和潛在源泉。 商業(yè)銀行內(nèi)部的私人銀行部門還能夠與其他業(yè)務部門進行資源共享，實現(xiàn)合作共贏。例如，與零售銀行合作，表現(xiàn)為零售部門向私人銀行部門推薦客戶（Client Referrals）；與資產(chǎn)管理部門合作，表現(xiàn)為資產(chǎn)管理部門為私人銀行提供合適的產(chǎn)品，同時私人銀行分銷資產(chǎn)管理部門的相關產(chǎn)品；與投資銀行部門合作，在企業(yè)初次募股、發(fā)股配售上得到高凈值客戶的認可和支持。 大力發(fā)展私人銀行不僅為商業(yè)銀行帶來了發(fā)展機遇，也給一國金融體系順應綜合化、國際化、集約化趨勢提供了必要條件。 私人銀行的發(fā)展有助于金融體系創(chuàng)新。高凈值客戶需求的全方位、個性化、私密性決定了私人銀行的發(fā)展過程也是一個金融創(chuàng)新過程，體現(xiàn)之一為產(chǎn)品和服務創(chuàng)新，如家族信托、慈善基金等；之二為金融機構創(chuàng)新，如家族辦公室等；之三為經(jīng)營理念的創(chuàng)新，如以客戶為中心、按需定制等。 私人銀行的發(fā)展助力金融監(jiān)管體系改革。目前國內(nèi)仍然實施分業(yè)監(jiān)管、分業(yè)經(jīng)營模式，盡管商業(yè)銀行財富管理部門銷售的理財產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)了綜合化服務，但業(yè)務體系略顯單一，與國外同行相比仍將處于競爭的不利之地。國外經(jīng)驗顯示，私人銀行的發(fā)展離不開適當?shù)暮暧^金融監(jiān)管環(huán)境。伴隨著金融混業(yè)經(jīng)營趨勢，分業(yè)監(jiān)管模式已經(jīng)遠不能勝任，綜合監(jiān)管模式成為大勢所趨，私人銀行的發(fā)展為金融監(jiān)管體系改革提供了契機和動力。 （作者系中國社科院金融研究所副所長） |
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