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牛市不打新，尤其在中國的牛市！ 我試想著寫一篇雄文，搜集了幾分鐘資料后就懶了。畢竟股市不是搞精確性計算才能成為贏家的市場。另請大家不要把這篇文章當(dāng)成學(xué)術(shù)性論文，有數(shù)據(jù)不到的地方，都使用了近似計算，看明白即可。 一、我從萬得系統(tǒng)搜集了附件數(shù)據(jù)，轉(zhuǎn)換成JPG的格式才能上傳。 二、經(jīng)excel統(tǒng)計，2015年1月1日-2015年5月19日期間，總共發(fā)行新股124只（扣除申萬宏源），平均中簽率為0.6073%。其中滬市55只，平均中簽率0.6837%；深市69只，平均中簽率0.5464%。 三、中簽率的定義是中簽的申購單位/參與申購的中簽單位。比方說，滬市，1000股為1個申購單位。如果總共申購了1萬個單位，而中簽只有100個單位，那么中簽率就是1%。 四、因為申購單位指的股數(shù)，但我們算自己盈虧要按金額來算。此處做一近似。以金額來算，結(jié)果基本差不離。 假設(shè)A股民拿100萬元去申購，中簽率按平均0.5322%來測算。那么平均中簽金額為5322元。 五、新股上市到打開漲停板，最高的漲幅是15.7倍，但這絕對是少數(shù)個例子。我認(rèn)為按照3倍漲幅已經(jīng)過高了。那么按照平均3倍漲幅來計算，平均100萬元盈利10644，相當(dāng)于漲幅1.0644%；即使暴風(fēng)科技，那么100萬元盈利78233.4元，相當(dāng)于漲幅7.8233.4%。 六、現(xiàn)統(tǒng)計今年幾次集中發(fā)行期間的大盤漲幅。1月12-1月16日期間發(fā)行新股，資金凍結(jié)四天內(nèi)大盤上漲2.773%（從1月12日起算）；2月9日-2月12日期間發(fā)行新股，資金凍結(jié)四天內(nèi)大盤上漲2.53%；3月10日-3月18日期間發(fā)行新股，資金凍結(jié)四天內(nèi)大盤上漲2.64%；4月13日-4月16日期間發(fā)行新股，資金凍結(jié)四天內(nèi)大盤上漲1.77%；5月5日-5月7日期間發(fā)行新股，資金凍結(jié)四天內(nèi)大盤上漲-2.16%。接著是目前正在進(jìn)行的申購，昨天大漲134.06點(diǎn)，今天繼續(xù)上漲。 七、經(jīng)過對比，結(jié)論已經(jīng)出來：1、今年五次新股申購期間，有四次大盤指數(shù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏新股平均收益率；2、新股申購結(jié)束后，因資金回流，股市上漲，因此實際上大盤跑贏新股收益率更高；3、這僅僅是計算上證大盤。如果考慮到中小創(chuàng)板塊，那么新股收益率更是可憐。4、如果考慮到個股，那么你去申購新股，可能收益率相差更大。 八、股市玩的不是感覺，是理性。我只做大概率事件，新股申購期間，我即使只買大盤ETF，我都能收益率更高，為何還要去申購新股？！ 九、我只知道，牛市每走一天少一天，新股申購占用了大量的資金成本。我必須要認(rèn)真對待每一天。我曾經(jīng)如下文章中寫到過（http://xueqiu.com/6241891243/38639844），短期的盈虧是有杠桿的。也就是說如果因為新股申購你少賺了10%，如果你買的是10倍股，你相當(dāng)于少賺了1倍，而不是10%，這又是個數(shù)學(xué)題。 十、有人說，券商提供融資來進(jìn)行打新，不占用成本。那么我告訴你，我在銀河證券開戶，打新的資金成本遠(yuǎn)不止融資融券8.35%的利率。具體我曾經(jīng)在紙上草算過，也就不列出來了。 綜上，熊市打新股是聰明人；牛市打新股是傻子。 熊市打新只適合于大型基金、理財?shù)却笮唾Y金，不適合普通個人投資者。（注：傻子并不是罵人，是市場上通常的說法而已） 同樣的道理，如果好，請贈送雪碧并轉(zhuǎn)發(fā)。 @小小辛巴 @投星資產(chǎn) @zangyn @云蒙 @羊城第一牛 @炒的是心 @唐史主任司馬遷 @路過十八次 @阿凱的盛夏光年 @雪鶴 @梁宏 @林起 @呂健中 @柯中 @魚躍在水 $南方航空(SH600029)$ $山西證券(SZ002500)$ $振華重工(SH600320)$ $江中藥業(yè)(SH600750)$ $蘇寧云商(SZ002024)$ $一汽轎車(SZ000800)$ $中國鋁業(yè)(SH601600)$ $上證指數(shù)(SH000001)$ $創(chuàng)業(yè)板指(SZ399006)$ $中小板A(SZ150085)$ 附件：    
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