小小辛巴的辨股析圖50（南山鋁業(yè)）

據(jù)說多總結(jié)失敗能讓人進(jìn)步，趁著節(jié)假有空，反思一下近期在南山鋁業(yè)上所做的錯(cuò)誤交易。

主要錯(cuò)誤為2015年1月6日以10.28元追漲買入了一筆南山鋁業(yè)，至2015年2月17日止，收盤價(jià)為8.28元，單筆虧損19.5%。（注：之前還買過一筆，沒有這么失敗，請(qǐng)勿混淆在一起）

注：本文不探討企業(yè)基本面與價(jià)值，僅記錄一下交易出錯(cuò)時(shí)的應(yīng)激反應(yīng)與心理調(diào)整，雖貌似在總結(jié)錯(cuò)誤，但實(shí)際上通篇都是吹噓自己，心理承受能力低的人看了此文，會(huì)惡心得三天都睡不著覺。

不喜歡低估值的傳統(tǒng)行業(yè)的短線投機(jī)者，勿讀此文，看得越多，賠得越多。

且借此文鄭重宣告：凡是想短期賺錢的，勿入我門，如不聽者，肯定是賠得吐血而去。

一、錯(cuò)誤常以正確程序開始

1、建倉過程

對(duì)于南山鋁業(yè)，我關(guān)注已久，2014年10月我重點(diǎn)布局主板藍(lán)籌股票時(shí)，南山鋁業(yè)因其低估值而成為了我的買入目標(biāo)之一。

在當(dāng)時(shí)的有色冶煉加工行業(yè)中，南山鋁業(yè)的估值是最低的，每股凈資產(chǎn)值9.10元，即使計(jì)入60億可轉(zhuǎn)債的攤薄因素，每股凈資產(chǎn)值也應(yīng)在8元以上，而其7元左右的股價(jià)卻遠(yuǎn)低于凈資產(chǎn)值，以市凈率衡量，是深滬兩市有色冶煉加工行業(yè)中最低的；而以市盈率衡量，也是該類別最低的前三名之一，屬于市凈率、市盈率雙低的股票。

且南山鋁業(yè)負(fù)債率低，資產(chǎn)安全度高，盡管面臨鋁加工行業(yè)的大面積虧損，但南山鋁業(yè)具有低成本優(yōu)勢(shì)（自配電廠），使得其盈利能力明顯好于A股中的其他鋁業(yè)公司，加上其向高鐵用鋁發(fā)展的前景，讓我對(duì)其未來很看好。

在第一筆建倉的買點(diǎn)選擇上，當(dāng)時(shí)雖然不符合我的“極限底部回升首個(gè)大平臺(tái)”之要求，股價(jià)已在構(gòu)筑第二個(gè)平臺(tái)，但是考慮到兩個(gè)平臺(tái)相距不遠(yuǎn)，第二個(gè)平臺(tái)可視為第一個(gè)平臺(tái)的自然延伸，當(dāng)技術(shù)面有一定安全因素，而基本面又長期看好時(shí)，我作出了買入決定。

微博記錄交易如下：

@小小辛巴之家：【南山鋁業(yè)】7.15元建倉南山鋁業(yè)。2014-11-13 14:35

如圖1：

從實(shí)際效果來看，基本實(shí)現(xiàn)了“一買就漲（至少做到一買就總是不跌），一漲就不回頭（漲后不跌回原買入位置）”的交易要求。即使是經(jīng)歷了之后的大幅調(diào)整，南山鋁業(yè)最低也就跌到7.65元，未再跌到自己的建倉價(jià)位7.15元。

2、形勢(shì)變化

2014年11月，我建倉南山鋁業(yè)之后，以藍(lán)籌為主的上證指數(shù)開始出現(xiàn)了明顯飚升行情，升勢(shì)階段很難再找強(qiáng)勢(shì)平臺(tái)，因此，我改變了極底建倉、平臺(tái)買入等交易方式，變?yōu)橐宰窛q為主。當(dāng)時(shí)，很多老朋友都看不懂我，覺得怎么跟變了一個(gè)人似的，其實(shí)，風(fēng)格多變正是我的風(fēng)格，不變的只是以安全獲利為核心思想的及時(shí)順應(yīng)大形勢(shì)。

通常來說，我反對(duì)追漲，但是，我們也知道，強(qiáng)勢(shì)股經(jīng)常是一漲再漲，漲到讓所有人都難以置信；而弱勢(shì)股卻經(jīng)常是一跌再跌，跌得讓大部分人瞠目結(jié)舌，漲跌背后總有眾人所看好或不看好的原因。

但我們也應(yīng)注意到，一漲再漲的股票并不是永遠(yuǎn)漲的，它也會(huì)回落。

如果是在上漲初期，那么它的回落即使再深，深到把所有追漲的人都套牢，但長遠(yuǎn)仍將震蕩向上，因此，初漲階段的追漲只有短期風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)應(yīng)的就是那句老話：“牛股什么時(shí)候買都是對(duì)的?！?/strong>

如果已經(jīng)漲升了幾倍甚至十幾倍，還人人追捧，其泡沫成分遠(yuǎn)超價(jià)值時(shí)，當(dāng)它回落時(shí)，幸運(yùn)的話，也許只是強(qiáng)勢(shì)調(diào)整的中段，調(diào)整后或許還照樣一漲再漲，但總有一次是不幸的，當(dāng)最后暴跌來臨時(shí)，大部分交易者卻以為它只是短期調(diào)整，仍死抱著它，直至跌去80%-90％。

所以不是不能追漲，而是切記不要被人忽悠去追長期大頂?shù)臐q，哪怕是在那種位置一漲再漲翻了一、兩倍，很多人最后也賺不到什么錢，因?yàn)槿诵院茈y讓人脫手。所以，一般來說，我不贊成隨意追漲。

按多年習(xí)慣，我更喜歡在低位狙擊大象，但是，市場(chǎng)從來不會(huì)照著我們的想象來，每次行情起來時(shí)，并不是每個(gè)人都能神準(zhǔn)地做到早早低位布局的。我也同樣做不到，我的提前布局也會(huì)有失誤，加上熊市不滿倉的習(xí)慣讓我手上仍保有部分現(xiàn)金，所以，確認(rèn)牛市來后，我也需要做一些加倉動(dòng)作，同時(shí)對(duì)一些倉位進(jìn)行調(diào)整，以弱換強(qiáng)，把部分不滿意的盈利持倉換成長遠(yuǎn)更有漲升潛力的品種，因此，在牛市中，我也會(huì)追漲。

所不同的是，我的追漲目標(biāo)是有所選擇的，我大多是選擇那些估值仍低，如市凈率不超過2倍的，或者從最低價(jià)算起，漲幅不超過1倍的。

概括起來就是，只追低估值強(qiáng)勢(shì)股的初期階段，這種階段的強(qiáng)者恒強(qiáng)更為真實(shí)有效，即使短期判斷錯(cuò)誤而被套，也有強(qiáng)大的基本面做長遠(yuǎn)獲利保護(hù)。

3、追漲難題

追漲容易，難的是如何做到追漲之后，股票經(jīng)過一大段漲升再回落時(shí)不會(huì)傷及成本。

一買就漲，大家都好理解，人人都愿意這樣，但是，一漲就不回頭，能理解的人就不多了，尤其是只求短線利潤的交易者，更是無從理解。

一漲就不回頭，并不是指一路漲到天上去，那不是股票，是莊家控制的籌碼，正常來說，連續(xù)大漲后的股票都有一個(gè)獲利回吐的過程，如果能夠做到股價(jià)回頭時(shí)，仍不傷及自己的成本（我很多次追漲買入都達(dá)到上漲50%以上，這樣即使深幅回落30%，仍能盈利5%，這也是我追漲后大多不再追的原因，因?yàn)橘I入以后漲得不夠多的話，十有八九都會(huì)被掉頭回踩給套上，這種事我在二十年的交易生涯中可是碰多了，漲一倍回頭套住我的也不是沒有），這樣從長期盈利上來說，才有意義，并沒有來回坐過山車，漲漲跌跌不賺錢。

而人在盈利狀態(tài)下，更有信心持股，能夠賺到更長遠(yuǎn)的錢，很多時(shí)候，人們問我，買那么多股票怎么管得過來，其實(shí)，我真的是漲到忘記，所以根本就不用費(fèi)神去管，漲漲跌跌都是別人需要操心的，與我的內(nèi)心平靜沒有太大關(guān)系，只要它們還在我的成本線上晃悠，且企業(yè)基本面沒有太大的變化，我就一直放長線釣大魚。

而當(dāng)我以小幅盈利硬扛過上漲之后的回落調(diào)整，股價(jià)開始第二波上升時(shí)，那就能夠從魚頭一直開始吃，盡吃第二段大幅盈利，股票能夠賺到成倍以上的利潤，正是這樣一波波地在漲跌循環(huán)中長線持股得來的。

4、追漲過程

從實(shí)際交易情況來看，以2014年11月13日建倉南山鋁業(yè)開始起算，至2015年1月6日最后一次追漲南山鋁業(yè)被套（這次也是本文要總結(jié)的主要錯(cuò)誤）為止，共追漲12筆，微博及雪球網(wǎng)均有實(shí)時(shí)記錄：

（1）南山鋁業(yè)：7.15元建倉2014-11-13 14:35（至2015年2月17日止，以下股票收盤截止時(shí)間同。期間最高價(jià)10.6元，最高漲幅48.25%；此后回跌最低價(jià)7.65元，最大回撤27.8%；現(xiàn)價(jià)：8.28元，盈利15.8%）

（2）光大銀行：3.12元追高建倉2014-11-13（持股期間最高價(jià)5.10元，最高漲幅63.46%；此后回跌最低價(jià)3.87元，最大回撤24.2%；現(xiàn)價(jià)：4.09元，盈利31.09%；）

（3）光大銀行：2.98元建倉2014-11-18（持股期間最高價(jià)5.10元，最高漲幅71.14%；此后回跌最低價(jià)3.87元，最大回撤24.2%；現(xiàn)價(jià)：4.09元，盈利37.25%）

（4）鹽湖股份：18.88元建倉2014-11-18（持股期間最高價(jià)27.84元，最高漲幅47.45%；此后回跌最低價(jià)24.71元，最大回撤11.2%；現(xiàn)價(jià)：26.6元，盈利40.89%）

（5）中國平安：50.8元買入2014-12-1（持股期間最高價(jià)81.4元，最高漲幅60.2%；此后回跌最低價(jià)65.51元，最大回撤19.5%；現(xiàn)價(jià)：70.58元，盈利38.94%）

（6）京東方A：2.77元買入，2014-12-3 10:12（持股期間最高價(jià)3.58元，最高漲幅29.24%；此后回跌最低價(jià)2.78元，最大回撤22.4%；現(xiàn)價(jià)：3.09元，盈利11.55%）

（7）中國西電：5.88元增持2014-12-5（持股期間最高價(jià)8.91元，最高漲幅51.53%；此后回跌最低價(jià)6.09元，最大回撤31.7%；現(xiàn)價(jià)：6.54元，盈利11.22%）

（8）國元證券：26.18元換入2014-12-10 13:11（持股期間最高價(jià)36.3元，最高漲幅38.65%；此后回跌最低價(jià)28.61元，最大回撤21.2%；現(xiàn)價(jià)：34.37元，盈利31.28%）

（9）華泰證券：21.48元換入2014-12-22 10:16（持股期間最高價(jià)27.32元，最高漲幅27.19%；此后回跌最低價(jià)19.63元，最大回撤28.1%；現(xiàn)價(jià)：22.73元，盈利5.82%）

（10）中國平安：63.8元換入2014-12-23（持股期間最高價(jià)81.4元，最高漲幅27.59%；此后回跌最低價(jià)65.51元，最大回撤19.5%；現(xiàn)價(jià)：70.58元，盈利10.62%）

虧損開始出現(xiàn)：

（11）京東方A：以3.28元換入2014-12-23（持股期間最高價(jià)3.58元，最高漲幅9.15%；此后回跌最低價(jià)2.78元，最大回撤22.4%；現(xiàn)價(jià)：3.09元，虧損5.8%）注：之所以本文不寫京東方，是因?yàn)榫〇|方虧得不如南山鋁業(yè)多，錯(cuò)誤不如其后的南山鋁業(yè)典型。

（12）南山鋁業(yè)：以10.28元換入南鋁。2015 -1-6 09:50（持股期間最高價(jià)10.6元，最高漲幅3.11%；此后回跌最低價(jià)7.65元，最大回撤27.8%；現(xiàn)價(jià)：8.28元，虧損19.5%）

如圖2：

從交易結(jié)果來看，前面10筆都是成功的，最后2筆才失敗，從盈虧比例來看，越是早期追的，效果越好，越是最后的，虧得越多。

由此可見，順應(yīng)形勢(shì)的正確程序總是能取得不錯(cuò)的收益，但是，市場(chǎng)是公平的，它總是努力讓市場(chǎng)參與者的收益走向平庸化，因此，每隔一段時(shí)間，市場(chǎng)形勢(shì)就會(huì)發(fā)生改變，讓原有的正確策略歸于無效。

投機(jī)高手追漲，也是有套牢的一天的，何況我只是一個(gè)水平一般的小散戶，直到我因追漲被套了，我才明白：市場(chǎng)唯一正確的事情就是，你不可能永遠(yuǎn)正確。

二、錯(cuò)誤總以長遠(yuǎn)結(jié)果展現(xiàn)

1、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)判

應(yīng)該說我第一筆7.15元追高建倉南山鋁業(yè)并沒有錯(cuò)，錯(cuò)的主要是第二筆10.28元追高調(diào)倉買入南山鋁業(yè)。

2015年元旦后，上證指數(shù)剛到達(dá)3400點(diǎn)一帶，我已在提示短期風(fēng)險(xiǎn)，并減持應(yīng)對(duì)，于2015年1月5日發(fā)微博記錄交易如下：“【清倉寶鋼、茅臺(tái)】眾人大賺，我獨(dú)悄離。希望上漲的日子能多持續(xù)一段時(shí)間，以便我能更好地撤離，今日清倉寶鋼股份、貴州茅臺(tái)，回收部分現(xiàn)金，以應(yīng)對(duì)將來抵抗調(diào)整的需要?！?015年1月5日 12:44（注：上證指數(shù)當(dāng)日收盤3350點(diǎn)）

2、冒險(xiǎn)而進(jìn)

可是第二天，受南山鋁業(yè)與南車戰(zhàn)略性合作的公告的刺激，我還是不管不顧地沖入了。

@小小辛巴之家：【換倉避險(xiǎn)】內(nèi)容同下，略。2015年1月6日09:50

雪球同步發(fā)文如下：【換倉避險(xiǎn)】今日將中國神華、中國石化清倉，調(diào)倉至估值更低的南山鋁業(yè)，以10.28元換入南鋁。具體過程：

以23.8元清倉中國神華，從2014年2月18日以13.3元（前復(fù)權(quán)）建倉，持股近一年，獲利約78.9%；

以7.18元清倉中國石化，從2014年2月21日以4.74元建倉，持股近一年，獲利約51.4%。

中國神華、中國石化在低油價(jià)時(shí)代，利潤增長影響較大，目前上漲主要是估值回歸，雖然長期來看它們?nèi)匀坏凸溃蠞q空間依然巨大，但是，短期上漲較猛，神華與石化的市凈率已經(jīng)分別漲至1.65倍、1.4倍，而相對(duì)而言，南山鋁業(yè)的估值更低，目前市凈率才1.13倍上下，是有色股中市盈率、市凈率最低的一只，2015年1月5日公告稱與中國南車簽訂戰(zhàn)略性合作，成為高鐵用鋁的優(yōu)先供應(yīng)商，構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利好。雖然三個(gè)股票都在短期高位，但是，考慮到南山鋁業(yè)的估值更低、前景更好，即使遇到整體性下跌行情，其抗跌表現(xiàn)理應(yīng)更好。

由于本人調(diào)整的倉位獲利較豐，因此，有足夠的勇氣做頭豬，且有較充足的現(xiàn)金應(yīng)對(duì)下跌，從而，實(shí)施了高位換股，被套風(fēng)險(xiǎn)依然較大，請(qǐng)勿跟買。

2015-01-06 09:53來自雪球轉(zhuǎn)發(fā)(70)贊助(26)評(píng)論(198)

如圖3：

很多人事后諸葛亮地問，既然明知道風(fēng)險(xiǎn)已大，且都在減倉了，為什么還要加買南鋁。

其實(shí)，各人倉位與思路不同，我前面是在純減持回收現(xiàn)金，而后面加買南鋁并沒有投入現(xiàn)金儲(chǔ)備，當(dāng)時(shí)我覺得神華與中石化的回落幅度也不會(huì)小，而我同時(shí)又看好南鋁，既然不想投錢，可又想加買，因此，我選擇了將預(yù)期跌得多的股票賣掉，換入預(yù)期較抗跌的南鋁，這樣既保持了長線倉位的總體不變，同時(shí)也保留了追漲的機(jī)會(huì)，且萬一失誤，最多也就是跟拿著神華、中石化不動(dòng)的結(jié)果差不多。

而從后續(xù)發(fā)展過程來看，神華與中石化果然大跌，而南鋁抵抗了兩三天，最后也同樣深幅大跌，總體表現(xiàn)跟沒換差不多。

3、臨淵難辨

也有人問說，既然明知要跌，為什么不賣掉，等跌下去后再抄回來？

問題是，市場(chǎng)的對(duì)錯(cuò)是很難判斷的，誰就敢說我這次買了就一定會(huì)跌。

有些股票一買就漲了一倍，而當(dāng)我們認(rèn)定它是真正的價(jià)值好股時(shí)，它卻很快掉頭把我們給套牢，不僅沒賺到錢，還浪費(fèi)了持有它的大把時(shí)間，更是錯(cuò)失了買入其他慢牛好股的機(jī)會(huì)。

而有些股票一買就跌，例如前面所列舉的光大銀行，我在2014年11月第一筆追高建倉時(shí)為3.12元，結(jié)果一買就跌，因我建倉資金仍空出較多，故我在2.98元再加買，結(jié)果最低跌到2.8元，下跌11%，之后又僅用不到兩個(gè)月時(shí)間大漲60%-70%到5.1元，即使短期見頂后大幅回落至4.1元左右，仍有30%多的盈利。

所以，在一路追漲都正確的情況下，我們也很難判斷趨勢(shì)到什么時(shí)候才真正轉(zhuǎn)向乃至完蛋，此前的每一次追漲在短期看來都顯得風(fēng)險(xiǎn)很大，盡管我每次追高時(shí)也嚇得發(fā)抖，但是我總是提醒自己：強(qiáng)者恒強(qiáng)，只要趨勢(shì)還在向上延續(xù)，不怕被套。

事實(shí)上，我上述交易中的前十次追漲大多有被套的短暫經(jīng)歷，撐過去就賺大錢了。我們要做的只是隨著行情越漲越高，變得越來越小心，注意減少追高的頻率，多選擇短期較強(qiáng)且有基本面估值做支撐的目標(biāo)，在保持屢投屢中的手感的同時(shí)，提醒自己做好最后失手的預(yù)防準(zhǔn)備。

所以，當(dāng)時(shí)盡管我也擔(dān)心大盤調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，但是，股票的哪次買進(jìn)沒有風(fēng)險(xiǎn)，追高會(huì)被套，抄底同樣也會(huì)被套，如果總是擔(dān)心風(fēng)險(xiǎn)，不敢操作，也就沒有之前的多次成功交易，請(qǐng)注意，之所以明知道正滑下懸崖仍不止步，是因?yàn)榍懊媸味寂阑貋砹恕?/strong>

我們永遠(yuǎn)不可能不遭遇失敗地百戰(zhàn)百勝，我們只能努力減小失敗概率，并減少最后失敗時(shí)的受傷程度，但想要永遠(yuǎn)不失誤，那是神如巴菲特、索羅斯、林奇也做不到的。

既然我當(dāng)時(shí)選擇了長線看好南山鋁業(yè)，當(dāng)然不可能在我所認(rèn)為的低估值區(qū)去做什么短差，不僅吃力不討好，還可能多做多錯(cuò)。

事實(shí)上，有些人看到南山鋁業(yè)跟隨大盤調(diào)整而下跌，是殺跌賣掉了，想要低位接回來，結(jié)果，不久南山鋁業(yè)又公布與波音合作的利好，股價(jià)又飛速漲回來，盡管我當(dāng)時(shí)已經(jīng)有所擔(dān)心，提示可轉(zhuǎn)債的風(fēng)險(xiǎn)，可不少人還是趕緊搶進(jìn)，然后又遭到了再次下跌，一來一去反而虧得更多。

對(duì)于股票交易而言，小錯(cuò)不是錯(cuò)，應(yīng)該容許股票有適當(dāng)?shù)纳舷虏▌?dòng)，波動(dòng)正是股票的市場(chǎng)屬性，也是價(jià)值得以發(fā)現(xiàn)的必要途徑。

只有隨著時(shí)間的不斷推移，錯(cuò)誤放大到足夠大的程度，大到連傻子都會(huì)笑我們錯(cuò)時(shí)，這時(shí)候我們才應(yīng)誠實(shí)地承認(rèn)是真的做錯(cuò)了行情，這時(shí)再糾正才有意義。

三、錯(cuò)誤應(yīng)以綜合策略應(yīng)對(duì)

市場(chǎng)唯一正確的事情就是，你不可能永遠(yuǎn)正確。

但我們可以永遠(yuǎn)有多手準(zhǔn)備，以應(yīng)對(duì)必將到來的出錯(cuò)。

1、事前預(yù)防

必要的分散，適當(dāng)留有補(bǔ)倉資金，這些我已經(jīng)說得很多了，這里就不再展開了。

2、事后補(bǔ)救

在股價(jià)滑跌的過程中，無非是兩種應(yīng)對(duì)方法，止損與補(bǔ)倉。

（1）慎用止損

要不要止損應(yīng)該綜合分析，如果被套的這部分倉位確實(shí)是低估值的，且組類剛剛轉(zhuǎn)強(qiáng)，而整個(gè)大盤也處于牛市初期，并有足夠的補(bǔ)倉資金的話，如果是自有資金，不是代管資產(chǎn)，不需要進(jìn)行嚴(yán)格的回撤控制的話，是沒有必要止損的。

止損貌似好用，但是沒有那個(gè)大師靠一直止損走向成功的，偶爾為之可以，但要提防養(yǎng)成了止損的壞習(xí)慣，切不要以為自己帶著止損的保護(hù)傘，就不畏風(fēng)險(xiǎn)地冒著槍林彈雨亂沖亂打，要知道，在真正的災(zāi)難面前，再好的保護(hù)傘也會(huì)把打成篩子。

所以，我更推崇事先預(yù)防，交易前就應(yīng)想盡各種意外情況、長短行情變化與概率，不靠止損才是最強(qiáng)大的止損，而到了真該止損時(shí)，再考慮也不遲。

（2）補(bǔ)倉需慢

很多人一被套就急著補(bǔ)倉，好像這樣就能掩蓋錯(cuò)誤或者挽回錯(cuò)誤似的。

我的看法是，出錯(cuò)了，就說明交易狀態(tài)不好，急著亂補(bǔ)倉只會(huì)越錯(cuò)越多。

經(jīng)?？碞BA的都知道，如果一個(gè)球員手感不好，老是沖著籃筐打鐵時(shí)，哪怕他是超級(jí)球星，教練也會(huì)把他替換下場(chǎng)，讓他冷靜一會(huì)，恢復(fù)正常心理狀態(tài)后才繼續(xù)開打，相反，只有那些投得火熱，怎么投怎么有的球員，才擁有無限開火權(quán)。

股票交易也是這樣，股價(jià)漲跌誰都有看不準(zhǔn)的時(shí)候，一旦出了錯(cuò)，說明看錯(cuò)了行情，通常來說，對(duì)于大部分交易者而言，看錯(cuò)行情具有一定的持續(xù)性，一旦錯(cuò)起來就是一錯(cuò)再錯(cuò)，會(huì)老是踏不準(zhǔn)市場(chǎng)節(jié)奏，反復(fù)挨市場(chǎng)的左右耳光。

在這種時(shí)候，即使有補(bǔ)倉資金，也應(yīng)停止交易，靜靜觀察，找回判斷力。

話雖說得容易，做起來還是很難的。要知道，明明有錢補(bǔ)，且長期看好，看著越套越深的價(jià)格（對(duì)于傻傻的樂觀者來說，是看著越來越便宜的價(jià)格），卻忍住不下手，是相當(dāng)難熬的。

而這種自制力，可以說百分之九十五的人都做不到。

每當(dāng)這個(gè)時(shí)候，我會(huì)從敗者心態(tài)切換到強(qiáng)者心態(tài)，既然大部分人都忍不住早早補(bǔ)倉，我就堅(jiān)決不做，也只有越是所有人做不到的事情，我才越有興趣去做，現(xiàn)實(shí)生活可以如蕓蕓眾生一樣普通平常，心的世界卻應(yīng)追求極致。心力是需要鍛煉的，要經(jīng)歷無數(shù)多個(gè)難以預(yù)測(cè)的錯(cuò)誤，才能做到其堅(jiān)似鐵，其靜如冰。

（3）補(bǔ)倉要訣

補(bǔ)倉的要訣就是堅(jiān)決不補(bǔ)倉，只有當(dāng)套牢區(qū)間的價(jià)差拉開得足夠大時(shí)，補(bǔ)倉才有意義。如果只跌10%，買入并不能攤平不多少成本，沒買最多也就是錯(cuò)失了一次低買加倉機(jī)會(huì)，相對(duì)于原有計(jì)劃而言，也不算失去什么，而從實(shí)際情況來看，一個(gè)股票會(huì)跌10%可能是下跌的開始，再跌20%－30%也是很正常的，補(bǔ)得過早的話，會(huì)錯(cuò)上加錯(cuò)。

大部分人不能把建倉資金與輕易不動(dòng)的補(bǔ)倉資金區(qū)分開來，且不能給股價(jià)波動(dòng)應(yīng)有的寬度，小錯(cuò)不是錯(cuò)，淺套不是套，急急忙忙地亂補(bǔ)，并不是在補(bǔ)倉，實(shí)際上還是一種建倉，是在已經(jīng)開始有點(diǎn)錯(cuò)的位置超出原定計(jì)劃反復(fù)建倉，反而加大了錯(cuò)誤倉位，既消耗了原定的補(bǔ)倉資金，又增加了攤平所需的等比例資金需求，最終會(huì)給補(bǔ)倉施救帶來更大的困難。

（4）補(bǔ)倉價(jià)差

當(dāng)我們能夠忍受住及早補(bǔ)倉的沖動(dòng)后，就應(yīng)考慮要拉開多大的價(jià)差才有補(bǔ)的意義，以前我在熊市里，為了不使自己輕易進(jìn)入陷阱，我給自己定的鐵律是跌離買入價(jià)30%以上，有時(shí)甚至?xí)?qiáng)調(diào)要跌離40%—50%，但是，在牛市初期階段，這條鐵律可以適當(dāng)放寬些，可調(diào)整為跌離買入價(jià)的20%，或跌離最近一個(gè)階段高點(diǎn)達(dá)到30%，兩個(gè)數(shù)值哪個(gè)先到取哪個(gè)。

比如說南山鋁業(yè)，按我被套的買入價(jià)為10.28元跌離20%則為8.22元，按離最高價(jià)10.6元跌離達(dá)30%則為7.42元，則以8.22元以下為重點(diǎn)考慮區(qū)。

設(shè)定好目標(biāo)位后，接下來就是艱難的耐心等待。

四、錯(cuò)誤難以簡單輕易糾正

彼得·林奇說，重要的不是下跌了，而是為什么下跌了。

1、下跌原因

股價(jià)波動(dòng)如下跌，主要受三種因素影響，第一種是個(gè)股基本面的重大變化。如果個(gè)股甚至整個(gè)行業(yè)都發(fā)生了顛覆性的滅頂之災(zāi)，那么這種下跌就無任何技術(shù)手段可用，不管多大的價(jià)差都不能補(bǔ)，早早止損才是唯一正著。

第二種是大盤整體波動(dòng)的影響，大盤整體大幅上漲，大部分股票都漲，只是漲幅大小與先后差別而已；大盤整體連續(xù)下跌時(shí)，大部分股票都跌。這種因?yàn)檎w估值變化而導(dǎo)致的價(jià)格波動(dòng)，在整體深跌時(shí)可以用一些拉開價(jià)差的補(bǔ)倉手段。

第三種是類股的影響，類股既有行業(yè)的差別，也有創(chuàng)小板與主板的差別，很多時(shí)候，類股會(huì)走出與大盤完全相反的波動(dòng)。當(dāng)類股走勢(shì)完全獨(dú)立于大盤指數(shù)之外時(shí)，就應(yīng)綜合考慮類股漲跌對(duì)個(gè)股的影響。

當(dāng)然啦，這三種因素有時(shí)獨(dú)立（或?yàn)橹鳎┢鹱饔?，有時(shí)疊加起作用，從而導(dǎo)致波動(dòng)強(qiáng)度的差別。

2、解讀盤面

所謂解讀盤面，就是迅速搞清這三種因素的相互關(guān)系。

比如說南鋁進(jìn)入下跌狀態(tài)后，我仔細(xì)分析了其下跌原因，就個(gè)股基本面而言，南山鋁業(yè)與中國鋁業(yè)雖然經(jīng)營狀況不是很好，但并非有什么致命危險(xiǎn)爆發(fā)出來，其下跌更多是受整體市場(chǎng)影響，不屬于完全不能救助且應(yīng)當(dāng)徹底離開的股票。

而反觀大盤，在到達(dá)3400點(diǎn)之后，指數(shù)已經(jīng)從2100點(diǎn)上漲了近60%，面臨著大幅調(diào)整的需要，其下跌帶來的整體估值下跌將影響大部分股票。

再觀類股，南鋁主要與有色股票聯(lián)動(dòng)，而整個(gè)有色股票基本保持與大盤的同步波動(dòng)狀態(tài)，并沒有像創(chuàng)業(yè)板一樣走出完全獨(dú)立的逆向走勢(shì)，因此，基本可以判斷，南鋁的下跌時(shí)間與幅度應(yīng)與大盤指數(shù)類似。

觀察完三種因素的各自影響后，再綜合考慮個(gè)股基本面與整體波動(dòng)的相關(guān)強(qiáng)度。

我們應(yīng)注意到，當(dāng)時(shí)南鋁公布了60億巨額轉(zhuǎn)債強(qiáng)制轉(zhuǎn)股（轉(zhuǎn)股后約占流通盤的三分之一強(qiáng)），而多次公告的合作經(jīng)營利好已被認(rèn)定為空洞的市場(chǎng)托盤行為，利好不漲就看跌，因此綜合來看，短期的基本面消息具有放大整體跌幅的效應(yīng)。是故，在等待下跌的心理預(yù)期上就應(yīng)放得悲觀些，做好比別的股票跌得更深的準(zhǔn)備，不能輕易補(bǔ)倉。

3、設(shè)定條件

既然確定了小錯(cuò)不糾，大錯(cuò)才補(bǔ)的總體思路，又考慮到南山鋁業(yè)可能跌幅要大于大盤，為了避免補(bǔ)得過早，補(bǔ)得沒有意義，我預(yù)先設(shè)定了幾個(gè)條件：

（1）跌得不夠深不補(bǔ)，至少要跌離成本價(jià)20%，也即跌到8.22元以下；

（2）大盤不調(diào)整到位不補(bǔ)，至于什么時(shí)候到位則應(yīng)綜合各種情況判定，不好預(yù)先判斷，但總體而言，應(yīng)跌到一定深度如10%左右，下跌時(shí)間至少應(yīng)在兩個(gè)星期以上。

考慮到南山鋁業(yè)將弱于大盤，因此，第2個(gè)條件的分析要重于第1個(gè)條件。

4、等待過程

南鋁下跌5%時(shí)，我提醒自己小錯(cuò)不是錯(cuò)，不值得補(bǔ)倉。

南鋁下跌10%時(shí)，我放棄僥幸心理了，開始做好長期抗戰(zhàn)的準(zhǔn)備，并開始結(jié)合前述三個(gè)因素，重點(diǎn)分析能否補(bǔ)倉，補(bǔ)倉的預(yù)計(jì)價(jià)差大約有多大。

南鋁下跌20%時(shí)，基本到達(dá)目標(biāo)位8.22元（2015年2月2日最低到達(dá)8.20元，2月3日最低8.22元），由于都是瞬間到達(dá)，無法把握機(jī)會(huì)。同時(shí)考慮到大盤剛剛進(jìn)入調(diào)整，從高點(diǎn)3406算起才連續(xù)下跌五個(gè)交易日而已，最低到3122點(diǎn)，才下跌8.4%而已，不管是時(shí)間還是空間，都遠(yuǎn)不充分。前面也分析過，南鋁的跌幅在多種因素作用下，應(yīng)更慘，所以在大盤調(diào)整未到位之前，不能輕易出手。

寧可將來買得高些，也要等大盤確認(rèn)短期底部后，才能伸手。

這時(shí)候，意外消息出現(xiàn)了，2015年2月4日央行突然一改周五公布重要信息的習(xí)慣，提前宣布降準(zhǔn)，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)一片亢奮，認(rèn)為第二日必然高開高走。我如果想補(bǔ)倉的話，就必須要追高了，又一道難題出現(xiàn)。

4、趨勢(shì)慣性

大部分消息對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的變動(dòng)影響不大，基本上不必理會(huì)，但是一些重要的金融政策調(diào)整如降息、降準(zhǔn)等卻會(huì)對(duì)市場(chǎng)整體趨勢(shì)產(chǎn)生長遠(yuǎn)影響，因此，這類信息值得特別重視，但我們也應(yīng)注意到，再強(qiáng)大的政策信息，大多時(shí)候也不能馬上扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)短期趨勢(shì)的慣性。

如果，在牛市初升階段，市場(chǎng)已開始進(jìn)入明顯上升趨勢(shì)，公布的利好如順應(yīng)趨勢(shì)，會(huì)起到強(qiáng)化趨勢(shì)慣性的作用，這也是2014年11月底央行一公布降息，我立馬大舉增倉的原因。

如果，市場(chǎng)剛剛進(jìn)入調(diào)整，向下趨勢(shì)仍未完結(jié)，這時(shí)候突然公布降準(zhǔn)的利好，短期慣性一般還是向下，因此，綜合考慮市場(chǎng)情況后，我還是決定不受意外消息影響，保持計(jì)劃不變。

當(dāng)天還在雪球上發(fā)了一個(gè)小文作說明：@小小辛巴 :“【靜看降準(zhǔn)仍不出手】雖然降準(zhǔn)是股市的長期利好，但是，我的感覺并不好，看不懂行情的時(shí)候，多做多錯(cuò)，因此，沒有任何加倉的沖動(dòng)，我還是聽從內(nèi)心的聲音，仍然拒絕出手。祝各位好運(yùn)。”2015-02-0419:33來自雪球

5、補(bǔ)倉來臨

降準(zhǔn)公布次日，大盤果然高開低走，次日，眾多交易者萬念俱灰，紛紛逃離，大盤創(chuàng)出新低，跌至最低3052點(diǎn)，相較于3406點(diǎn)下跌10.4%，基本接近大盤最低限度調(diào)整的目標(biāo)位，而南山鋁業(yè)也下破8元。

考慮到下周初將批量發(fā)行最大規(guī)模的新股，而多重打擊是最能砸出真正底部的，因此，我開始計(jì)劃補(bǔ)倉南鋁了。并發(fā)文如下：“【雨后陽光】部分主板股票經(jīng)歷較大慘跌后，下周將迎來較好的補(bǔ)倉機(jī)會(huì)?！?015-02-06 16:59閱讀(432888)轉(zhuǎn)發(fā)(304)收藏 評(píng)論(962)

周一大盤雖然再創(chuàng)了新低3049點(diǎn)，但收了底部小陽線，能夠頂住多重壓力，說明多頭實(shí)力仍非常強(qiáng)大。因?yàn)榈诙焓前l(fā)行新股最多的一天，凍結(jié)資金量也最大，拋壓也最重，我決定再觀察一下第二天的表現(xiàn)，以做具體交易決定，結(jié)果次日盤中雖然震蕩，但仍以紅盤為主，說明看好降準(zhǔn)的長期利好的場(chǎng)外資金仍在積極地逢低吸納，且很有耐心。而南山鋁業(yè)也基本止跌，開始了弱勢(shì)反彈。因此，我決定出手補(bǔ)倉。

并發(fā)微博記錄交易：@小小辛巴之家 ：“【補(bǔ)倉南鋁】今日以7.92元補(bǔ)倉南山鋁業(yè)。雖然前期跌幅巨大，導(dǎo)致我10.28元買入的倉位被慘套。但南鋁作為估值最低的有色股，其與南車、波音、北汽的合作將使其產(chǎn)品有巨大發(fā)展空間，仍長期看好，因此追加買入?！?/strong>

2015年2月10日 10:51閱讀8.1萬 轉(zhuǎn)發(fā) 47 評(píng)論 51

如圖4：

6、展望未來

這次7.92元補(bǔ)倉南鋁，仍有再度被套可能，因?yàn)閺膫€(gè)人經(jīng)驗(yàn)來看，上證指數(shù)雖然可能在春節(jié)后第二周創(chuàng)出新高，但是，由于前次調(diào)整幅度太淺，時(shí)間也短，殺跌不夠充分，特別是對(duì)不堅(jiān)定新股民的清洗不夠充分，正常來說，還會(huì)有第二次下跌，打造出第二個(gè)頂部，形成恐怖大雙頭形態(tài)后，才有可能在3月底至4月初開始真正的2015年牛市行情。

如圖5：

前一波殺跌不夠充分的，還會(huì)在3月份接下來的第二波下跌中再創(chuàng)新低，南山鋁業(yè)也不排除再次跌回原位，甚至再創(chuàng)新低的可能。

但是，考慮到南山鋁業(yè)在第一波下跌中還算是慘烈的，第二波再創(chuàng)新低的概率并不會(huì)大，而且2015年3月11日即強(qiáng)制轉(zhuǎn)股到期，這個(gè)短期最大利空完結(jié)，就變成了利好，加上其極低估值的支撐，反而可能提前走出強(qiáng)于大盤的表現(xiàn)。所以，我寧愿冒點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)先行進(jìn)入，也不想到時(shí)再更高的位置補(bǔ)倉。

至于結(jié)果如何，就隨緣了。

放假比較有空，寫的所思所想較多，對(duì)于有耐心看完如此長文的人深感佩服，反正我是沒耐心再看第二次的，如有錯(cuò)漏還請(qǐng)?jiān)彙?/strong>

據(jù)此操作，只會(huì)賠得更多，祝好運(yùn)。

小小辛巴2015年2月24日夜寫于鷺島百家村。