北斗衛(wèi)星導(dǎo)航概念：
   “北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)”一般是指中國的第二代衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，英文簡稱BDS，曾用名COMPASS，也被稱為北斗二號，是我國正在實施的自主發(fā)展、獨立運行的，與世界其他衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)兼容共用的全球衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)，也是我國最關(guān)鍵的國家基礎(chǔ)設(shè)施之一。整個系統(tǒng)將由35顆衛(wèi)星組成，其中5顆是靜止軌道衛(wèi)星，整個系統(tǒng)建成后可在全球范圍內(nèi)全天候、全天時，為各類用戶提供高精度、高可靠的定位、導(dǎo)航、授時服務(wù)，并具備短報文通信能力。
    2012年我國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為810億元，同比增長15.71%，而2013年總體產(chǎn)值超過1040億元，同比增長28.40%，增幅明顯加大。根據(jù)導(dǎo)航定位協(xié)會預(yù)測，2015年產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將達2250億元規(guī)模，年均復(fù)合增長率47%，2020年突破4000億元。值得一提的是，2013年北斗相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值僅100億元，占比不足10%?？紤]到政府對北斗產(chǎn)業(yè)空前的政策支持力度，預(yù)計未來兩年北斗相關(guān)產(chǎn)業(yè)增速將大于行業(yè)增速，北斗產(chǎn)業(yè)進入高速成長期。
    2013年是北斗產(chǎn)業(yè)元年，未來衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展將帶動北斗產(chǎn)業(yè)的迅速崛起，北斗相關(guān)上市公司明顯受益。中航證券建議關(guān)注資金實力強、戰(zhàn)略資源豐富且射頻芯片技術(shù)領(lǐng)先的海格通信，民營企業(yè)方面繼續(xù)推薦軍用基帶芯片技術(shù)優(yōu)勢明顯且已獲得軍方大額訂單的振芯科技。


北斗衛(wèi)星導(dǎo)航概念股：

代碼	名稱	網(wǎng)絡(luò)資料
002151	北斗星通	公司是中國最早從事衛(wèi)星導(dǎo)航定位業(yè)務(wù)的專業(yè)公司之一,在專業(yè)衛(wèi)星導(dǎo)航市場競爭優(yōu)勢明顯。公司在國內(nèi)測繪領(lǐng)域占有90%以上市場份額,在港口集裝箱機械應(yīng)用領(lǐng)域獨占國內(nèi)市場,并且是僅有的取得“北斗系統(tǒng)運營服務(wù)許可證”的兩家公司之一。公司高精度GPS導(dǎo)航板卡、接收機主要用于測繪領(lǐng)域,在測繪領(lǐng)域占有國產(chǎn)測繪設(shè)備OEM 板卡90%左右的市場,主要客戶為中海達和南方測繪;公司在港口集裝箱機械控制應(yīng)用、北斗海洋漁業(yè)和監(jiān)控管理應(yīng)用領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。
002232	啟明信息	公司是國內(nèi)唯一一家專門從事汽車業(yè)管理軟件與汽車電子產(chǎn)品研發(fā)、制造及服務(wù)的高科技企業(yè),同時也是唯一一家通過國際汽車廠商前裝車載導(dǎo)航系統(tǒng)認證的民族品牌。公司的主營業(yè)務(wù)包括汽車電子、管理軟件、集成服務(wù)和數(shù)據(jù)中心,目前公司在汽車業(yè)管理軟件和車載信息系統(tǒng)兩個領(lǐng)域的市場份額居國內(nèi)第一。未來,汽車電子和管理軟件將是公司發(fā)展的核心業(yè)務(wù)。公司將在大股東的支持下,全力打造成為我國汽車電子第一自主品牌,確立在汽車電子行業(yè)的領(lǐng)先地位。
002383	合眾思壯	公司是衛(wèi)星導(dǎo)航定位產(chǎn)品專業(yè)公司,致力于成為衛(wèi)星導(dǎo)航定位領(lǐng)域世界級領(lǐng)先企業(yè)。公司技術(shù)涵蓋GPS、北斗、GLONASS 及多系統(tǒng)組合導(dǎo)航定位的硬件、軟件及各類算法,擁有GNSS 接收機中包括射頻、基帶信號處理、衛(wèi)星導(dǎo)航電文處理等核心技術(shù),部分核心技術(shù)已達到世界先進水平。主要產(chǎn)品包括GIS 數(shù)據(jù)采集產(chǎn)品和高精度測量產(chǎn)品、系統(tǒng)產(chǎn)品和車載導(dǎo)航產(chǎn)品三大類。GIS數(shù)據(jù)采集產(chǎn)品國內(nèi)市場占有率一直居于行業(yè)第一。
002405	四維圖新	作為國內(nèi)首家獲得導(dǎo)航電子地圖制作資質(zhì)的企業(yè),公司在國內(nèi)率先從事導(dǎo)航電子地圖商業(yè)化開發(fā),在中國市場投放了第一款符合國際汽車工業(yè)質(zhì)量標準的導(dǎo)航電子地圖產(chǎn)品。目前,公司已擁有世界先進的導(dǎo)航電子地圖制作技術(shù),建成了覆蓋全國的導(dǎo)航電子地圖數(shù)據(jù)庫,以及全國最大規(guī)模的導(dǎo)航電子地圖生產(chǎn)和更新網(wǎng)絡(luò)體系。公司的導(dǎo)航電子地圖產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于國內(nèi)車載導(dǎo)航、消費電子導(dǎo)航和電子地圖服務(wù)等領(lǐng)域,市場份額居領(lǐng)先地位。
002025	航天電器	公司為航天連接器龍頭企業(yè),受益于航天發(fā)射器數(shù)量快速增長:蘇州華旃項目進展順利,公司軍用技術(shù)轉(zhuǎn)民品前景廣闊 公司軍品多為國內(nèi)軍工配套,且掌握宇航級產(chǎn)品核心制造技術(shù),長期受益于軍隊信息化建設(shè)。公司航天連接器市場份額70%以上,是“十二五”載人航天工程、探月工程、北斗導(dǎo)航等工程的直接受益者。民品方面,公司致力于高端民品連接器市場,積極開拓通訊和軌道交通領(lǐng)域,蘇州華旃項目達產(chǎn)后將破除產(chǎn)能瓶頸,收入翻番,再造一個航天電器。公司主營業(yè)務(wù)連接器將呈現(xiàn)爆發(fā)性的增長態(tài)勢,預(yù)計自2012年起的未來三年將保持30%的年復(fù)合增長率。
600879	航天電子	2011年公司移動多媒體芯片等成功打入高端民用消費類電子產(chǎn)品領(lǐng)域;以北斗一代、二代導(dǎo)航芯片為代表的重大項目的實施,使公司在衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域領(lǐng)先地位不斷加強;機電組件中的安全繼電器在國內(nèi)率先通過TüV功能安全認證和歐盟CE認證,并成功進入汽車、重型機械等行業(yè)。2011年,公司先后完成使用募集資金建設(shè)的航天電子信息產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項目、空間動基座系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)化項目、小型集成化飛行控制系統(tǒng)研制生產(chǎn)項目、通信對抗接收機和星載接收機生產(chǎn)線項目、特種宇航級電連接器專業(yè)研制和批產(chǎn)保障條件技改項目、微小型電連接器科研生產(chǎn)建設(shè)項目等項目的驗收工作,標志著公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展能力的快速提升。
002044	江蘇三友	公司控股子公司江蘇北斗科技有限公司加緊了北斗二代授時設(shè)備的研發(fā),現(xiàn)已完成了設(shè)計并投入樣機試制。同時,堅持不懈地推進北斗/GPS雙模授時設(shè)備在中國電信CDMA網(wǎng)絡(luò)、電力系統(tǒng)的現(xiàn)網(wǎng)測試以及北斗/GPS雙模授時技術(shù)在船聯(lián)網(wǎng)、鐵路系統(tǒng)等方面調(diào)研和研發(fā),以確保在國家政策層面扶持的情況下迅速市場化。此外,該公司承擔(dān)的江蘇省重大成果轉(zhuǎn)化項目在2011年結(jié)題。同時,江蘇北斗科技成功進入光通信領(lǐng)域,并在該領(lǐng)域不懈地開展工藝創(chuàng)新,完成了皮線光纜、快速連接器、光分路器全規(guī)格品種、多通道陣列等產(chǎn)品的研發(fā)。
002052	同洲電子	公司自成立以來的主要產(chǎn)品都是數(shù)字機頂盒。目前主要收入來源是衛(wèi)星接收機、有線機頂盒、地面機頂盒。機頂盒主要用于接收、解密、解碼、提供增值服務(wù)。公司現(xiàn)在成功構(gòu)建了跨越廣電網(wǎng)、通訊網(wǎng)及互聯(lián)網(wǎng)的3C產(chǎn)業(yè)體系:產(chǎn)品涵蓋關(guān)鍵前端系統(tǒng)、核心軟件、數(shù)字電視機頂盒、IPTV機頂盒、衛(wèi)星通訊、移動視訊、移動視訊、汽車電子、安防電子、娛樂PC、智能交通等產(chǎn)業(yè)。
002465	海格通信	公司是我國軍用無線通信、導(dǎo)航領(lǐng)域最大的整機供應(yīng)商;是行業(yè)內(nèi)唯一一家同時擁有短波、超短波、中長波、系統(tǒng)集成、導(dǎo)航專業(yè)技術(shù)、成熟產(chǎn)品、成套工藝流程和眾多產(chǎn)品的企業(yè)。其產(chǎn)品面向未來數(shù)字化、信息化戰(zhàn)場,能適應(yīng)惡劣電磁環(huán)境、防振抗沖擊、保密性能優(yōu)越,多年來為我國陸軍、海軍、空軍、二炮等各軍兵種以及武警、人防等提供通信、導(dǎo)航裝備和服務(wù)。
300018	中元華電	公司是一家從事電力系統(tǒng)智能化記錄分析和時間同步相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)的高科技企業(yè),其中電力故障錄波裝置技術(shù)居于國際領(lǐng)先水平,時間同步系統(tǒng)居于國內(nèi)領(lǐng)先水平。
300036	超圖軟件	主要從事地理信息系統(tǒng)(GIS)平臺軟件的研發(fā)、銷售和技術(shù)服務(wù),主營業(yè)務(wù)包括GIS 基礎(chǔ)平臺軟件、行業(yè)應(yīng)用平臺軟件和行業(yè)應(yīng)用技術(shù)開發(fā)服務(wù)三個有機組成部分.市場層面,上游衛(wèi)星導(dǎo)航領(lǐng)域隨著北斗系統(tǒng)的日趨成熟,系統(tǒng)應(yīng)用逐漸推廣,業(yè)務(wù)逐漸成熟;下游針對個體用戶提供的GIS服務(wù)的新商業(yè)模式層出不窮,需求強勁
300045	華力創(chuàng)通	公司專注于從事衛(wèi)星導(dǎo)航、雷達、衛(wèi)星通信;飛機 、艦船、兵器等復(fù)雜機電行業(yè)的嵌入式系統(tǒng);軍隊信息化建設(shè)和仿真模擬訓(xùn)練等技術(shù)和產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。公司是國內(nèi)少數(shù)具有自主創(chuàng)新能力、能與國際同行相抗衡的計算機仿真企業(yè)之一,公司先后獲得二級保密資格單位證書、軍工產(chǎn)品質(zhì)量體系認證證書、武器裝備科研生產(chǎn)許可證和裝備承制單位注冊證書,重點服務(wù)于中國國防軍工領(lǐng)域,并適時向民用領(lǐng)域拓展市場空間。主營產(chǎn)品包括半實物仿真系統(tǒng)、射頻仿真測試產(chǎn)品、仿真應(yīng)用開發(fā)服務(wù)和代理產(chǎn)品,以及稍早自主開發(fā)出的極具市場潛力的北斗/GPS多頻精密導(dǎo)航基帶芯片。
300053	歐比特	公司是國內(nèi)唯一能設(shè)計航空航天領(lǐng)域的SPARC 架構(gòu)SoC芯片的企業(yè),在航空航天和軍工領(lǐng)域有較大的進口替代空間,屬于為數(shù)不多掌握核心技術(shù)的軍工企業(yè)。公司的SPARC 架構(gòu)SOC芯片達到國際領(lǐng)先水平,實現(xiàn)了核心器件的國產(chǎn)化,429、1553B 總線標準控制器,填補了國內(nèi)空白,達到國際先進水平。目前,這兩類產(chǎn)品的國內(nèi)航空航天市場空間已超過30億元,但作為龍頭企業(yè),公司的市場份額不足3%,絕大部分市場被國外企業(yè)占有。
300075	數(shù)字政通	公司是擁有多項自主知識產(chǎn)權(quán)的軟件企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè),專業(yè)從事基于GIS應(yīng)用的電子政務(wù)平臺的開發(fā)和推廣工作,為政府部門提供GIS、MIS、OA 一體化的電子政務(wù)解決方案,并為政府提供各個部門間基于數(shù)據(jù)共享的協(xié)同工作平臺。
300101	國騰電子	公司圍繞北斗衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用的“元器件-終端-系統(tǒng)”產(chǎn)業(yè)鏈提供產(chǎn)品和服務(wù),主要從事北斗衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用關(guān)鍵元器件、特種行業(yè)高性能集成電路、北斗衛(wèi)星導(dǎo)航終端的設(shè)計、開發(fā)、生產(chǎn)和銷售,以及北斗衛(wèi)星導(dǎo)航定位應(yīng)用系統(tǒng)的開發(fā)和建設(shè)。公司一直以研發(fā)為核心,是承擔(dān)國家“核高基”重大專項的唯一民營企業(yè)。尤其在上游北斗關(guān)鍵元器件以及特種行業(yè)高性能集成電路方面,公司擁有國內(nèi)綜合實力最強的核心元器件制造能力。
300102	乾照光電	公司是目前國內(nèi)最大的四元系紅、黃光LED芯片供應(yīng)商之一,也是目前國內(nèi)最大的能批量生產(chǎn)三結(jié)砷化鎵太陽能電池外延片的供應(yīng)商之一。公司將受惠于中國LED應(yīng)用市場以及三結(jié)砷化鎵太陽能電池需求的持續(xù)快速增長。未來十年中國航天事業(yè)的快速發(fā)展,包括探月工程計劃、神州計劃、北斗全球衛(wèi)星定位系統(tǒng)等重大空間計劃的實施,以及空間飛行器上砷化鎵太陽能電池逐漸取代晶體硅太陽能電池產(chǎn)品的趨勢等等,都將使公司直接受益。
300177	中海達	公司是專業(yè)從事GNSS研發(fā)、生產(chǎn)、銷售的高科技產(chǎn)業(yè)集團,長期以來專注于“高精度衛(wèi)星導(dǎo)航定位產(chǎn)業(yè)”,主營業(yè)務(wù)定位于“測繪勘探、地理信息、海洋探測、系統(tǒng)工程”四大專業(yè)領(lǐng)域。
600118	中國衛(wèi)星	公司是小衛(wèi)星研制行業(yè)龍頭,壟斷優(yōu)勢明顯。子公司航天東方紅在小衛(wèi)星研制領(lǐng)域處于壟斷地位,市場份額接近100%,客戶為政府、國防裝備領(lǐng)域和科研院所。公司的衛(wèi)星應(yīng)用業(yè)務(wù)涵蓋面廣,包括衛(wèi)星綜合應(yīng)用、衛(wèi)星導(dǎo)航、衛(wèi)星通信、遙感與圖像傳輸及運營服務(wù)等。公司衛(wèi)星應(yīng)用業(yè)務(wù)主要是面向特種用戶和行業(yè)大用戶,處于產(chǎn)業(yè)鏈的高端,這部分市場的發(fā)展依靠國家投入,前景持續(xù)看好。
600345	長江通信	公司是國內(nèi)最大的光纖光纜生產(chǎn)基地,具備規(guī)?；a(chǎn)光預(yù)制棒、光纖光纜的完整產(chǎn)業(yè)鏈。公司參股25%的長飛光纖光纜有限公司是全球光纖光纜行業(yè)領(lǐng)袖企業(yè)之一,其產(chǎn)銷能力位居全球第二。公司控股51%的日電公司主要生產(chǎn)光傳輸設(shè)備MSTP系列及PCM系列兩大類。
600501	航天晨光	公司主要業(yè)務(wù)有改裝車、管類、容器類、藝術(shù)制像產(chǎn)品、工程機械產(chǎn)品和汽車貿(mào)易等,是航天科工系統(tǒng)唯一一家整機制造上市公司。公司是國家定點武器裝備研制和生產(chǎn)企業(yè),實際控制人中國航天科工集團是中央直接管理的國有特大型獨資企業(yè)。
600990	四創(chuàng)電子	參與北斗地面設(shè)備研發(fā):北斗衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)由中國自行研制開發(fā),與美國GPS、俄羅斯GLONASS、歐盟GALILEO一起為全球四大衛(wèi)星導(dǎo)航系統(tǒng)。公司分別參與了2007年北斗多模兼容用戶接收機項目、2009年北斗/GPS兼容授時混合集成電路產(chǎn)業(yè)化項目、2010年低功耗低成本北斗/GPS兼容一體化終端項目。將得益于北斗系統(tǒng)龐大的市場空間。

 

2014-05-13 類別：行業(yè)研究 機構(gòu)：中航證券 研究員：李軍政

 

事件：

 

5月10日，第九屆中國國際國防電子展覽會在京圓滿落幕，展會豐富地展現(xiàn)了北斗導(dǎo)航系統(tǒng)的全面應(yīng)用。

 

觀點：

 

北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)增長有望提速。2012年我國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值為810億元，同比增長15.71%，而2013年總體產(chǎn)值超過1040億元，同比增長28.40%，增幅明顯加大。根據(jù)導(dǎo)航定位協(xié)會預(yù)測，2015年產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值將達2250億元規(guī)模，年均復(fù)合增長率47%，2020年突破4000億元。值得一提的是，2013年北斗相關(guān)產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值僅100億元，占比不足10%?？紤]到政府對北斗產(chǎn)業(yè)空前的政策支持力度，預(yù)計未來兩年北斗相關(guān)產(chǎn)業(yè)增速將大于行業(yè)增速，北斗產(chǎn)業(yè)進入高速成長期。

 

北斗標計委成立，國標建設(shè)快速推進。北斗衛(wèi)星導(dǎo)航標準化技術(shù)委員會于近期在北京成立，北斗應(yīng)用標準的編制工作正在如火如荼的展開，年內(nèi)將發(fā)布GNSS接收機數(shù)據(jù)自主交換格式、GNSS接收機差分格式等一批北斗應(yīng)用相關(guān)的標準文件，以滿足行業(yè)需求，指導(dǎo)北斗終端產(chǎn)品的測試、研發(fā)等各項工作。我們認為，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開技術(shù)標準，尤其是技術(shù)密集的新興產(chǎn)業(yè)。北斗產(chǎn)業(yè)的國標化建設(shè)將有助于促進行業(yè)內(nèi)資源整合，提高創(chuàng)新效率，增強產(chǎn)業(yè)的核心競爭力。國標的制定是行業(yè)技術(shù)發(fā)展趨于成熟的標志，產(chǎn)品的大規(guī)模放量或已為時不遠。

 

北斗產(chǎn)業(yè)鏈日漸成熟，搶占制高點尤為重要?！懂a(chǎn)業(yè)發(fā)展白皮書》顯示我國衛(wèi)星導(dǎo)航與位置服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值目前主要集中在中間環(huán)節(jié)，占比達68%。而產(chǎn)業(yè)鏈上游基礎(chǔ)類產(chǎn)品產(chǎn)值較小，占比僅為15%。下游運營服務(wù)產(chǎn)值占比17%，較去年提升5%，下游產(chǎn)值占比的增加說明產(chǎn)業(yè)正在從初級階段邁向成熟。我們預(yù)計，產(chǎn)業(yè)發(fā)展后期將逐步呈現(xiàn)兩端快速增大、中間環(huán)節(jié)收縮的態(tài)勢，產(chǎn)業(yè)格局由“橄欖型”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皢♀徯汀薄４送?，從技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)律來看，擁有核心競爭力的企業(yè)往往會走的更遠，而北斗產(chǎn)業(yè)的技術(shù)制高點無疑就是芯片。因為不管是基帶還是射頻芯片的制造工藝水平直接決定了設(shè)備的信號質(zhì)量和性能，進而影響市場需求。目前向全球公布的ICD文件僅含B1信號（民用），并未包括B2（民用）和B3信號（軍用），因此北斗芯片國產(chǎn)化率依然較高。2013年北斗芯片出貨量超過百萬片，同比增幅達10倍?；谛酒圃旃に嚨母弑趬咎卣鳎覀冋J為在衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)爆發(fā)式增長中，擁有芯片核心技術(shù)的企業(yè)將獲益最大。

 

投資建議：2013年是北斗產(chǎn)業(yè)元年，未來衛(wèi)星導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展將帶動北斗產(chǎn)業(yè)的迅速崛起，北斗相關(guān)上市公司明顯受益。繼續(xù)推薦資金實力強、戰(zhàn)略資源豐富且射頻芯片技術(shù)領(lǐng)先的海格通信，民營企業(yè)方面繼續(xù)推薦軍用基帶芯片技術(shù)優(yōu)勢明顯且已獲得軍方大額訂單的振芯科技。

 

風(fēng)險提示：軍品采購不達預(yù)期；未來行業(yè)政策推進的不確定性；北斗相關(guān)技術(shù)進展滯后；國外競爭者的大舉進入。