如投資者所愿，5月4日，也即五月的第一個(gè)交易日，股市順利實(shí)現(xiàn)“開門紅”。當(dāng)天上證指數(shù)上漲近39點(diǎn)，漲幅0.87%。如此一來，投資者對“紅五月”也就更加期待了，投資者盼望著股市能在五月里紅紅火火。

    這似乎是沒有懸念的事情。畢竟自去年下半年以來，A股市場進(jìn)入大牛市。尤其是在過去的3月、4月，股指頻創(chuàng)2008年下半年以來新高，到4月末上證指數(shù)已上摸4572點(diǎn)。大盤上升勢頭牛勁十足。

    不過，也正因?yàn)樽罱鼉蓚€(gè)月股指牛勁十足的緣故，這又為“紅五月”能否在股市上演留下了懸念。畢竟在股指上升過急的情況下，股市面臨較大的獲利盤回吐壓力。更重要的是，在股票價(jià)格大幅上漲的情況下，股票的投資風(fēng)險(xiǎn)也是急劇增加。如截止4月30日，滬深兩市市盈率超過100倍的個(gè)股接近1000家，市盈率超過1000倍的個(gè)股達(dá)到120家，其中創(chuàng)業(yè)板的整體市盈率超過百倍?？梢哉f，這些高估值的個(gè)股帶給市場的風(fēng)險(xiǎn)是很大的，尤其是目前進(jìn)入股市里的資金許多都是帶杠桿的資金，這就進(jìn)一步放大了市場的這種投資風(fēng)險(xiǎn)。

    正因?yàn)楣墒型顿Y風(fēng)險(xiǎn)急劇增加的原因，所以進(jìn)入今年以來，管理層進(jìn)行的風(fēng)險(xiǎn)提示也是越來越頻繁，今年已下發(fā)了八道風(fēng)險(xiǎn)警示牌。其中，2月26日進(jìn)行了今年以來的第一次風(fēng)險(xiǎn)提示，3月份進(jìn)行了三次風(fēng)險(xiǎn)提示，4月份進(jìn)行了四次風(fēng)險(xiǎn)提示。這種頻繁的風(fēng)險(xiǎn)提示終究會讓一些投資者保持理性。更何況管理層在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示的同時(shí)，還在規(guī)范兩融業(yè)務(wù)，并且還在加強(qiáng)對傘形信托的管理，規(guī)范股市資金來源。這些都會增加投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識。

    尤其重要的是，進(jìn)入五月，新股發(fā)行將進(jìn)一步加快。雖然在4月份，證監(jiān)會表示加大新股供給，并在4月份分兩批次核準(zhǔn)了共計(jì)55家公司的股票發(fā)行，但由于第二批是在4月23日核準(zhǔn)的，其發(fā)行的真正壓力落在了五月份，這就意味著五月才是加大新股發(fā)行真正受到考驗(yàn)的第一個(gè)月。尤其是4月29日晚，超級大盤股中國核電發(fā)布了預(yù)披露的信息，這也意味著超級大盤股的發(fā)行拉開了序幕，這無疑又進(jìn)一步加大了新股發(fā)行的壓力。

    不僅如此，宏觀面對股市的考驗(yàn)還在進(jìn)一步加劇。在4月30日召開的中央政治局會議上，專門分析研究了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢和經(jīng)濟(jì)工作。會議認(rèn)為：新的增長動力正在形成之中，外部需求收縮，內(nèi)部多種矛盾聚合，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行走勢分化，下行壓力仍然較大。而這種經(jīng)濟(jì)下行的壓力，對股市的上漲同樣構(gòu)成壓力。

    也正因如此，盡管今年的股市走“紅五月”的可能性很大，但由于上述因素的影響，五月份的行情也許并不平坦，這中間并不排除股市出現(xiàn)較大幅度回調(diào)的可能性。所以對于五月份的行情，投資者不妨一顆紅心兩種準(zhǔn)備，尤其是要注意倉位控制，做好風(fēng)險(xiǎn)防范工作。