重點新能源汽車概念股建議：

　　　江淮汽車：全方位布局已完成，靜候景氣準時回歸　　

          江淮汽車 600418 汽車和汽車零部件行業(yè)

　　　景氣回落和競爭加劇導(dǎo)致公司經(jīng)營壓力加大，瑞風(fēng)銷量下滑，轎車未能扭虧，盈利進入低谷。2011年汽車行業(yè)增速下滑

　　　投資建議：我們預(yù)計公司12－14年實現(xiàn)收入319、370和385億元，歸屬于母公司的凈利潤為6、11、11億元，實現(xiàn)每股EPS為0。48元、0。75元和0。83元，對應(yīng)12－14年P(guān)E為13。2、8。4、7。6倍。公司是MPV和輕卡市場的領(lǐng)跑者，業(yè)績估值雙重底部，中長期價值明顯；我們建議按照市凈率來衡量公司價值，我們認為1。5－2。0倍市凈率是公司目前的合理價值區(qū)間，短期目標價7。5元，給予推薦評級。

　　　　比亞迪：投資收益大幅增厚業(yè)績　　

              比亞迪 002594 汽車和汽車零部件行業(yè)

　　　　在我們的預(yù)測中，仍然假設(shè)2012年可合并株洲電動汽車銷售公司，可貢獻31。3億收入，并預(yù)測2012年新能源客車業(yè)務(wù)可貢獻1億的投資收益。我們預(yù)計12年公司毛利率將回升約1個百分點，調(diào)整公司12、13年EPS預(yù)測分別為0。44、0。64元，對應(yīng)PE 分別為15。9、10。9。作為國內(nèi)新能源汽車電機及客車整車龍頭，估值具有吸引力。12年新能源汽車“十二五”規(guī)劃出臺概率較大，將成為公司股價催化劑，維持“買入”評級。

　　　　風(fēng)險提示：汽車行業(yè)景氣度下滑超預(yù)期；原材料成本上漲超預(yù)期；新能源汽車推廣未達預(yù)期。

　　　　長安汽車：Q1業(yè)績預(yù)告及銷量點評　　

              長安汽車 000625 汽車和汽車零部件行業(yè)

　　　   2012年是長安福特新產(chǎn)品、新產(chǎn)能加速投放戰(zhàn)略實施的第一年，基于對福特新戰(zhàn)略的決心及其全新一代產(chǎn)品競爭力的理解，我們堅定認為長安福特將推動長安汽車進入一個4－5年的重大盈利上升周期。

　　　　維持對公司12／13／14年 EPS 0。33／0。63／0。97元的預(yù)測和“買入” 投資評級不變。

　　　　福田汽車：輕微卡穩(wěn)步推進　　

              福田汽車 600166 汽車和汽車零部件行業(yè)

　　　　假設(shè)戴姆勒合資企業(yè)成立后重卡業(yè)務(wù)2012年下半年不再并表，同時考慮合資企業(yè)成立的估值溢價、模具租賃費、商標使用費、技術(shù)許可費等利得，預(yù)計公司2012－2014年EPS分別為1。38元、0。92元、1。04元，按4月11日收盤價7。35元計算，對應(yīng)的動態(tài)PE分別為5倍、8倍和7倍，按非公開增發(fā)7億股攤薄，對應(yīng)的2012－2013年EPS分別為1。0元、0。7元，動態(tài)PE為7倍、11倍。考慮公司盈利觸底回升預(yù)期，維持“增持”投資評級。

　　　　風(fēng)險提示：銷量低于預(yù)期風(fēng)險、原材料鋼材等價格劇烈波動風(fēng)險以及宏觀經(jīng)濟下滑引發(fā)的系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　　　中宇通客車2012年3月銷量點評：淡季持續(xù)旺銷，業(yè)績增長可期　　

               宇通客車 600066 汽車和汽車零部件行業(yè)

　　　　盈利預(yù)測、估值及投資評級：按照公司配股后的最新股本測算，預(yù)計公司2012／13／14年每股收益分別為2。20／2。65／3。02元，當前價25。15元，對應(yīng)2012／13／14年P(guān)E分別為11／9／8倍。綜合考慮公司市場地位穩(wěn)固、盈利穩(wěn)健增長、較高的分紅率、校車市場的潛在空間，以及行業(yè)的平均估值水平，我們認為公司合理估值為2012年13－15倍PE，維持公司“買入”評級，目標價32元。

　　　　奧特迅：綜合毛利率拐點將出現(xiàn)在2012年　　

              奧特迅 002227 電力設(shè)備行業(yè)

　　　　我們預(yù)計，2011年公司每股收益0。18元，2012年有望達到0。29元，目前股價對應(yīng)2011－2012年動態(tài)市盈率分別為108倍和67倍。我們維持奧特迅（002227）“中性”的投資評級。風(fēng)險因素：國內(nèi)電動汽車市場發(fā)展滯后影響充電設(shè)備出貨量，鉛酸蓄電池等原材料價格出現(xiàn)大幅波動。

　　　　國電南自  2011年年報點評：12年做強合資公司，新業(yè)務(wù)是內(nèi)生動力　

          　國電南自 600268 電力設(shè)備行業(yè)

　　　　公司12年的工作重點放在做強合資公司。2011年公司實現(xiàn)了與多個國外公司的合作，2012年公司逐步由“投資拉動”，轉(zhuǎn)變?yōu)樽鰪娭鳡I業(yè)務(wù)，提升合資企業(yè)的創(chuàng)效能力。

　　　　盈利預(yù)測與投資建議：預(yù)計2012至2014年實現(xiàn)收入43、54和66億，對應(yīng)EPS0。35、0。44和0。53元／股?！爸斏髟龀帧痹u級，目標價10。9元。

　　　　江蘇國泰2011年報點評：未來不確定因素不少，業(yè)績短期獲提升不易　　江蘇國泰 002091 批發(fā)和零售貿(mào)易

　　　　至于公司的鋰離子電池正極材料和六氟磷酸鋰的大規(guī)模商業(yè)化并給公司帶來一定營收和利潤，在2012年就能實現(xiàn)恐怕有相當難度。

　　　　基于上述分析，我們預(yù)計公司2012－2013年的EPS將分別為0。577元和0。683元。對應(yīng)2012年4月5日收盤價12。00元的動態(tài)PE分別是20。8X和17。5X，估值并不具有特別的吸引力，給予“中性”評級。

　　　　佛塑科技：鋰電隔膜濕法龍頭，新材料轉(zhuǎn)型蓄勢待發(fā)　　

              佛塑科技 000973 基礎(chǔ)化工業(yè)

　　　　投資建議

　　　　不考慮房地產(chǎn)貢獻，我們預(yù)測公司2012～2014年凈利潤分別為1。14，2。19和3。27億，折合攤薄EPS為0。19，0。36和0。53元。另外我們保守估計公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)NAV合理估值在2元以上。

　　　　考慮到公司鋰電隔膜業(yè)務(wù)的龍頭地位和獨特性，多項新材料儲備的爆發(fā)力，綜合整體和分部估值法，我們給予公司9。28的目標價，建議“買入”。

　　       五大類 新能源汽車概念股：

　　一、新能源汽車概念股：客車類

　　　　600066 宇通客車（600066，股吧）（17。72，0。02，0。11％） 公司目前均有混合動力車型研發(fā)成功。

　　　　600686 金龍汽車（600686，股吧）（7。64，0。06，0。79％） 公司目前均有混合動力車型研發(fā)成功。

　　　　600166 福田汽車（600166，股吧）（19。79，－0。07，－0。35％） 北京公交集團已向福田汽車訂購800輛混合動力客車，成為國內(nèi)最先受益新能源汽車崛起的公司。

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　　　　000868 安凱客車（000868，股吧）（11。26，0。41，3。78％） 在新能源客車方面，與上海瑞華合作開發(fā)了國家電網(wǎng)純電動9 米客車、國家奧組委的純電動 12 米公路客車、11 米純電動公交客車；在代用燃料方面，進行了 12 米公交客車搭載濰柴LPG 歐三發(fā)動機，11 米公交客車搭載大柴CNG 發(fā)動機，10 米前置公交車搭載南內(nèi)CNG 發(fā)動機等的開發(fā)。

　　　　600458 時代新材（600458，股吧）（30。82，－0。72，－2。28％） 其混合動力和純電動客車技術(shù)也屬國內(nèi)領(lǐng)先水平。

　　　　二、新能源汽車概念股：轎車類

　　　　000800 一汽轎車（000800，股吧）（17。11，0。08，0。47％） 一汽轎車的奔騰B70HEV從公布技術(shù)參數(shù)來看，是三家中唯一的強混合類型新型動力汽車，技術(shù)比較先進。

　　　　600104 上海汽車（600104，股吧）（14。87，－0。20，－1。33％） 公司確定了明確的新能源戰(zhàn)略，目標是2010年上汽計劃實現(xiàn)混合動力轎車商品化。

　　　　000559 萬向錢潮（000559，股吧）（11。67，0。02，0。17％） 集團全資子公司萬向電動汽車有限公司在電池、電機、電控、總成上全面發(fā)展，屬國內(nèi)領(lǐng)先。

　　　　000625 長安汽車（000625，股吧）（10。24，0。04，0。39％） 計劃在未來數(shù)年投入30億元研發(fā)高科技含量的小排量汽車，并將推出一系列擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)的國民車。

　　　　三、新能源汽車概念股：驅(qū)動系統(tǒng)類

　　　　600580 臥龍電氣（600580，股吧）（16。90，0。19，1。14％） 無刷永磁同步電機驅(qū)動系統(tǒng)和開關(guān)磁阻電機驅(qū)動系統(tǒng)技術(shù)比較領(lǐng)先。

　　　　600366 寧波韻升（600366，股吧）（15。45，0。16，1。05％） 無刷永磁同步電機驅(qū)動系統(tǒng)和開關(guān)磁阻電機驅(qū)動系統(tǒng)技術(shù)比較領(lǐng)先。

　　　　四、新能源汽車概念股：上游資源

　　　　600432 吉恩鎳業(yè)（600432，股吧）（20。95，－0。44，－2。06％） 鎳氫動力電池大規(guī)模發(fā)展將直接擴大鎳的需求量。

　　　　600111 包鋼稀土（600111，股吧）（44。96，1。76，4。07％） 公司在稀土貯氫合金這一氫能原材料領(lǐng)域占居國內(nèi)領(lǐng)先地位。

　　　　000762 西藏礦業(yè)（000762，股吧）（29。20，0。60，2。10％） 擁有鋰儲量全國第一、世界第三大的扎布耶鹽湖20年開采權(quán)。一旦動力鋰電池大規(guī)模應(yīng)用，有望成為最大受益者。

　　　　000839 中信國安（000839，股吧）（11。87，0。17，1。45％） 也擁有豐富的鋰資源。

　　　　600549 廈門鎢業(yè)（600549，股吧）（21。08，0。07，0。33％） 若鎳氫電池取得大規(guī)模應(yīng)用，作為原材料的稀土用量將隨之增加。

　　　　600459 貴研鉑業(yè)（600459，股吧）（26。62，0。39，1。49％） 燃料電池若能成功產(chǎn)業(yè)化，鉑的深加工業(yè)務(wù)或?qū)⒁虼耸芤妗?/p>

　　　　五、新能源汽車概念股：蓄電池

　　　　600196 復(fù)星醫(yī)藥（600196，股吧）（13。58，－0。08，－0。59％） 擁有專門從事質(zhì)子交換膜燃料電池產(chǎn)品的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化的上海神力科技有限公司36。26％的股權(quán)。

　　　　002091 江蘇國泰（002091，股吧）（25。64，0。94，3。81％） 鋰電池電解液國內(nèi)市場占有率超過30％，公司有望憑借鋰離子動力電池的大規(guī)模應(yīng)用迎來新的發(fā)展機遇。

　　　　600884 杉杉股份（600884，股吧）（17。99，0。35，1。98％） 全國規(guī)模最大的鋰電池綜合材料供應(yīng)商。

　　　　600478 科力遠（600478，股吧）（15。49，0。52，3。47％） 正謀求從豐田HEV鎳氫電池材料供應(yīng)商向鎳氫動力電池組的成品供應(yīng)商的轉(zhuǎn)變。

　　　　000839 中信國安 奧運期間，子公司中信國安盟固利電源技術(shù)有限公司的錳酸鋰產(chǎn)品作正極材料的動力電池，裝配50輛純電動大客車。

　　　　600192 長城電工（600192，股吧）（9。12，0。11，1。22％） 參股中國第一家致力于燃料電池產(chǎn)業(yè)化的股份制企業(yè)大連新源動力股份有限公司。

　　　　600846 同濟科技（600846，股吧）（6。61，0。05，0。76％） 擁有從事質(zhì)子交換膜燃料電池關(guān)鍵材料與部件的研發(fā)的上海中科同力化工材料有限公司36。23％的股份。

　　　　000571 新大洲A（6。17，－0。08，－1。28％） 參股中國第一家致力于燃料電池產(chǎn)業(yè)化的股份制企業(yè)大連新源動力股份有限公司。