“海歸”公司探路掛牌新三板

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         “海歸”公司探路掛牌新三板

　　以往是境內(nèi)上市公司的子公司尋求海外上市，而如今有了新的潮流——海外中概股公司謀劃將子公司分拆到境內(nèi)上新三板 ，或者海外上市未果直接回歸新三板。除了這些“海歸”派，還有近百家上市公司分拆了子公司在新三板上市。東方證券 4月27日舉行“王者歸來海外架構(gòu)公司回歸專題峰會(huì)”，逾200家企業(yè)代表、機(jī)構(gòu)投資者、高凈值客戶、公募基金、私募投資者參加活動(dòng)，就這一資本市場(chǎng)新熱潮進(jìn)行分析。

　　東方證券總裁金文忠表示，新三板市場(chǎng)這片巨大的藍(lán)海已經(jīng)向海外游子展開懷抱，一大批已經(jīng)在海外上市或者正準(zhǔn)備在海外上市的優(yōu)質(zhì)公司開始認(rèn)真思考回歸境內(nèi)資本市場(chǎng)的問題。越來越多的投資機(jī)構(gòu)也把目光投向新三板這個(gè)新的退出渠道。

他認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)的大變革，帶來嶄新的機(jī)遇，一大批來自新興行業(yè)的創(chuàng)新型企業(yè)悄然興起，以移動(dòng)互聯(lián) 、信息化、生物技術(shù)為代表的新經(jīng)濟(jì) 、新模式、新技術(shù)正越來越多地改造著傳統(tǒng)行業(yè)，創(chuàng)造新市場(chǎng)，引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型與升級(jí)。中國(guó)的資本市場(chǎng)急需適應(yīng)這一轉(zhuǎn)變，需要更加市場(chǎng)化的資本市場(chǎng)環(huán)境，來扶持和服務(wù)這些代表著新經(jīng)濟(jì)、新模式的企業(yè)，加速我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)，而新三板正逐漸起到這樣的承接作用。

　　金文忠表示，今年以來，新三板市場(chǎng)規(guī)模和覆蓋面快速擴(kuò)大，市場(chǎng)流動(dòng)性水平和定價(jià)功能也得到持續(xù)改善。截至4月21日，掛牌公司2309家，較2014年底增長(zhǎng)47%；今年累計(jì)成交金額583.47億元，比去年全年的成交總額增長(zhǎng)350%。未來，新三板市場(chǎng)將進(jìn)一步推行內(nèi)部分層，完善交易制度，并引入可轉(zhuǎn)債、優(yōu)先股等多種融資工具，為掛牌公司提供更多、更好、更完善的資本市場(chǎng)服務(wù)。投資者看到新三板市場(chǎng)的飛速發(fā)展，可預(yù)見將來的盛況。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，今年海外上市未果回歸新三板的公司主要有隨視傳媒、智達(dá)康、柏承科技、芯邦科技、埃蒙迪、盛世大聯(lián)、藍(lán)山科技、中搜網(wǎng)絡(luò)等公司。而已經(jīng)分拆子公司成功上市的有合生藥業(yè)、兆佳股份等，還有一些擬回歸國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的如紫博藍(lán)等。

　　與會(huì)嘉賓表示，新三板之所以能夠吸引海外公司回國(guó)，主要原因一是掛牌時(shí)間短，二是再融資便利，三是市場(chǎng)估值高，投資者認(rèn)可，一些今年尚在虧損的企業(yè)目前已經(jīng)得到幾十億元的市值，這和多數(shù)中概股在海外被低估的現(xiàn)象對(duì)比鮮明，因此對(duì)企業(yè)的吸引力很大。

　　同時(shí)，值得關(guān)注的是，東方證券做市業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人姚春潮表示，對(duì)于投資人來說，目前做市的新三板公司估值處于中小板和創(chuàng)業(yè)板之間，整體市盈率來看，新三板做市商公司的PE為57倍，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于創(chuàng)業(yè)板的112倍。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，去年以來陸續(xù)增加近百家上市公司分拆子公司掛牌新三板，根據(jù)東方財(cái)富金融數(shù)據(jù)產(chǎn)品部不完全統(tǒng)計(jì)，已經(jīng)有創(chuàng)元科技 、達(dá)安基因 、大港股份 、大族激光 、東方電子 、東軟集團(tuán) 、東山精密 、海王生物 、海欣股份 、機(jī)器人 、中航資本 、勝利精密 、遼寧成大 、精華制藥 、云天化 ……等等一大批公司的控股子公司登陸新三板。主要原因一方面是發(fā)展子公司業(yè)務(wù)，另一方面也是在于其持有的子公司股份有公開的交易市場(chǎng)以及公允的定價(jià)平臺(tái)之后，上市公司不僅進(jìn)一步提升整體實(shí)力，獲得較好的收益，還可以利用掛牌子公司的股權(quán)作為融資擔(dān)保，也可以出售子公司股權(quán)實(shí)現(xiàn)投資收益。