在2008年美國金融危機之后，先是美國，后有德國等歐洲國家，各種股票指數(shù)先后都創(chuàng)歷史新高，在早一年的時候，歐美股市市場，股票指數(shù)沒有最高，只有更高。但是這種情況最近已經(jīng)蔓延到亞洲市場。最近不僅英國富時環(huán)球指數(shù)已創(chuàng)歷史新高，而且亞洲日經(jīng)指數(shù)突破2萬點，創(chuàng)15年來新高，南韓KOSPI指數(shù)也創(chuàng)歷史新，昨天臺灣加權(quán)指數(shù)亦長近多年高位1萬點等。當然，上海綜合指數(shù)在不到一年的時間里也走出了一波又一波的飚升，上漲的幅度達到120%以上，但是它與2007年10月的6124點還有一段路要走。

而全球股市快速飚升，并讓股票指數(shù)都在創(chuàng)歷史新高，其原因不外乎一點，就是全世界的各國政府都推行全面量化寬松的貨幣政策，以為這樣能夠讓本國的經(jīng)濟增長走出下行的困境，以為這樣才能夠保持本國以往的經(jīng)濟快速增長，但實際上，2008年美國金融危機之后，全世界的經(jīng)濟生態(tài)、人口結(jié)構(gòu)、出生率等方面發(fā)生了巨大的變化。傳統(tǒng)思維、傳統(tǒng)的宏觀調(diào)控方式不足來推動本國的經(jīng)濟增長，從而使得注入銀行體系的流動性不是回到實體經(jīng)濟，而是紛紛地流入股市及房地產(chǎn)，從而讓全球資產(chǎn)價格全面推得極高。

比如美國股市之所以能夠在金融危機之后不斷創(chuàng)歷史新高，就在于美聯(lián)儲推出一輪又一輪的貨幣政策寬松政策。而中國式的量寬政策比美國有過之而無不及，或中國央行資產(chǎn)負債表增長要快于美聯(lián)儲。這就有了2008年下半年以來中國房地產(chǎn)泡沫吹得極大的條件。但是，當2014年以來中國的房地產(chǎn)泡沫不可持續(xù)后，中國式的量寬又開始打造中國股市的大時代。這就有了當前中國股市價格的快速飚升?？梢哉f，在當前中國式的量化寬松政策的引導下，國內(nèi)兩股最為重要的資金都流入股市，如房地產(chǎn)的投機資金及制造業(yè)的退出資金，而這些資金進入股市還利用現(xiàn)有的融資杠桿，全面推動著當前國內(nèi)股市的狂飚。

而國內(nèi)股市短期內(nèi)快速飚升所帶來的巨大的財富效應，不僅讓國內(nèi)各路資金、各路人馬涌入股市，也正在改變國際市場資金的流動方向。從已有數(shù)據(jù)來看，只是上個星期，就有約2億美元的資金流入國內(nèi)股市，而此前連續(xù)8個星期均表現(xiàn)為資金的凈流出。中國股市的飚升正在改變國際市場資金流動的格局。

國內(nèi)股市的飚升，不僅讓改變國際市場資金的流向，而且讓更多的國際資金開始聚集和沉積在香港金融市場（這個星期就有500多億的資金流入香港市場），而且這些資金不僅在香港股市等盈利之機會，而且也靜觀國內(nèi)股市之變化。它們可能隨時進入國內(nèi)股市。對此，國內(nèi)投資者及政府準備好了嗎？

當大量的資金流入中國股市時，它將會讓國內(nèi)資本市場的投資者結(jié)構(gòu)及投資者行為模式發(fā)生巨大的變化。面對這種變化，中國以90%為散戶的市場，尤其現(xiàn)在以80后、90后為就體的投資者市場，做好應對這種市場巨大變化的準備嗎？如果準備不足，國內(nèi)以散戶為主體的投資者會不會被新的市場力量所打敗呢？

還有，當前大量國際流入國內(nèi)股市之后，政府準備好了嗎？其監(jiān)管的方式能否隨著市場行為模式的變化而改變。其實，當前國內(nèi)政府應對國際市場投資者的方式，一方面對國際投行的言論過分關(guān)注，從而使得這些國際投行可利用這種方式大謀其利。另一方面，采取資金流動管制的方式。所謂的滬港通就是這種管制一種形式。

但實際上，只有是有利可圖，政府這種管制所起到作用是十分有限的。比如，最近港股指數(shù)快速飚升，從而吸引了大量的國內(nèi)投資者進入香港市場，而這些國內(nèi)投資者的資金進入香港股票市場通過滬港通的渠道占比并不會太高，而更多的是通過管制外的渠道進入香港。既然投資者的資金可以通過管制外自由的流出，要進入同樣也是容易的。對此，政府僅是靠打擊地下錢莊是沒有多少用。

所以，當前大量國際資金進入國內(nèi)股市可把股指快速推高，但當有風吹草動時，這些資金的撤出同樣會對國內(nèi)股市造成巨大沖擊，引發(fā)股票價格暴跌。對此，政府有準備嗎？其實，這不僅在于政府要加快改革開放的步伐，因為這樣才能如香港那樣，讓資金進出的信息公開透明，而且還在于政府一定程度上改變自身的行為模式，不要以傳統(tǒng)的運動式的方式來推動股市，而是要減少對市場的干預，啟動市場自然調(diào)節(jié)之潛力。這樣同樣要加快股市開放步伐。

所以，新市場將面臨新問題，投資者及政府都得以全新的方式來應對。