去年A股的牛市里，流行一句話，叫“熊市里賺的錢，牛市里虧完了”，大家覺得好笑，但如果不選對行業(yè)和個股，牛市里虧錢，也并不稀奇，尤其是在港股這種分化嚴重的市場。港股牛市要來，毋庸置疑，只是行情躁動下，選擇方向比努力更重要。而牛市選券商是金科玉律，即便哪天火星人開始炒股這個邏輯也是不會變的。

上周五，承一就寫過《大牛市、大機會、大券商》文章發(fā)表在格隆匯，當日時間緊迫，只草寫了部分觀點，有幸在周一得到驗證。接下來，券商還有機會嗎？

一、再次強調：牛市選券商——金科玉律

當所有人都在學英語，以期望出人頭地之時，你最好的選擇不是去學英語，而是辦培訓機構。當然，這件事情俞敏洪已經做了，咱們大家都沒有機會了。但在股市，大家都有這樣的機會——買券商。當然，熊市之際，對券商避而遠之那是有道理的，但如果在牛市還不買券商，那只能用那句“名言”——今天你對我愛理不理，明天我讓你高攀不起。去年A股券商的火爆是“業(yè)績+概念”的雙輪驅動，而港股，由于券商牌照門檻較低，根本無金融改革的概念，只有業(yè)績這一柱子支撐，但牛市買券商仍然是金科玉律。先來看看今天港股券商的瘋狂。

也許各位還在猶豫這也許就是某一天的表現(xiàn)而已，歷史的長河不會記住這一天，但各位請看看牛市中券商表現(xiàn)：

A股的券商牛市中同樣無“節(jié)操”

二、成交量能放多大？

量能的放大需要兩個因素支撐：

1、 大量增量資金的進入

2、 交易迅速活躍

增量資金的其實大家也都看到了，有賺錢效應，資金都會來。至于交易的活躍程度則是交易風格的問題。

a、 在港股A股化的跡象下，交易風格的變化將會逐漸顯現(xiàn)。

b、 富途這類互聯(lián)網券商介入（低傭金、免傭金搶客戶），短期內會降低很多客戶的交易成本，傭金戰(zhàn)對于提升交易量有莫大的作用。

成交量能放多大，這個問題，周日格隆的文章《2015，中國的拐點與起點：輸出貨幣，輸出資本，輸出牛市》里有關于日均成交量達到4000億的一個論述。里面有較多的數據邏輯證明，這個數字可能會讓很多人震驚，但確實并非一個遙不可及的夢想。畢竟，從1000億到3000億也就是4月份發(fā)生的幾天時間。

從成交量的連連突破新高來看，目前處于牛市初期，在行情剛啟動便是3千億的天量面前，牛市基本可以肯定是板上釘釘。幾千億的資金來做個T+0？然后就各回各家，各找各媽？別逗了。行情和交易量實際上是相互促進，目前仍處于進入正向循環(huán)的過程。

而另一層面，內陸公募基金肯定還沒來得及發(fā)產品，募集資金，但港股具備賺錢效應，那么對于那些收管理費的公募也就有動力發(fā)產品，而且也賣得出去。那么實際上，公募基金的到來只是時間問題。從戰(zhàn)略意義上講，港股的定價權肯定是要去爭的，不然進去玩就是陪太子讀書，或者最后只是爭到部分定價權也是好的。

三、買哪些券商

港股的券商牌照門檻低是事實，所以券商也只有在牛市里是香餑餑，但并非所有券商都是，內陸的券商，只要是帶證券倆字的，都漲的一塌糊涂，那是因為牌照門檻高，但港股卻并非如此，港股券商沒有金融改革、制度紅利一說，那就只有扎扎實實堆業(yè)績。下面推薦一個“非常5+2”組合。

A、背景強硬的證券經紀型券商

1、申銀萬國（0218.HK）

申銀萬國（香港）有限公司（0218.HK）是內陸券商申銀萬國的子公司，“干爹”背景相當強硬，業(yè)務全在香港，2014年度總資產達到60億港幣，從其業(yè)務規(guī)模來看，2014年，營收達到4.7億港幣；從業(yè)務結構來看，2014年證券經紀業(yè)務達到2.7億港幣，占據營收的57%，此外，融資及財富管理服務占據剩余部分，基本上是與二級市場相關的業(yè)務。因此，將明顯受益于牛市。

2、海通國際

海通國際是內陸券商海通證券的孫公司，背景同樣了得，公司總資產達到480港幣（在內陸都算不小的券商了），背景業(yè)務范圍主要在香港。2014年營收規(guī)模達到27億港幣，其中經紀業(yè)務及融資服務收入達到11億港幣，加上資管等為二級市場服務的業(yè)務，總共將近有一半左右的業(yè)務將明顯受益于牛市。

3、國泰君安國際

國泰君安的實際控制人是上海財政局，“干爹”背景同樣不容小覷，業(yè)務范圍在香港，2014年營收規(guī)模達到16億港幣，以證券經紀、融資、資產管理等二級市場業(yè)務規(guī)模在7.6億元左右，其他如固收、貸款等收入也達到8億元左右。也將明顯受益于牛市。

整體來說，這一類型券商規(guī)模較大，背景較硬，不用擔心是老千股。而一半以上的收入都依靠經紀收入，算是牛市不錯的選擇。

B、“性感”的證券經紀型券商

4、耀才證券金融

耀才證券金融總資產達到56億港幣，而在一個星期前，耀才的市值才只有25億港幣左右，但如今已經在50億港幣左右，干爹背景不如上面幾家硬，也導致估值相對較低。但牛市里，這種小和巧的股票可能更為性感。2014年的營收規(guī)模為2.1億港幣，而證券經紀則達到1.6億港幣，單一化的業(yè)務結構，將明顯受益于牛市。

5、時富金融服務集團

時富金融的干爹是人盡皆知的泛海控股，泛海系多強大，不能腦補的，可以去百度，有此干爹，想象力就來了。其次，是510的市值很小，經歷幾天暴漲之后，仍然只有37億的市值，股價拉升是很容易的事情。從業(yè)務層面來講，2014年，營收在2億港幣左右，而證券經紀及服務則為其全部業(yè)務。牛市來了，你說它的業(yè)績該怎么算？

這一類券商特點是，市值小、經紀業(yè)務占比非常高，牛市來了，業(yè)績增幅將更高，所以這類券商將更為性感。

C、非券商類型的二級市場股票

1、香港交易所

港交所其實已經在這輪行情里呼風喚雨，躺著收錢的公司相信香港市場上也是只此一家別無分店了。對于港交所，格隆匯先前也有文章提及，格隆昨日文章介紹的已經非常詳細，在此，就不照搬抄襲，大家可以回頭再去回味下格隆博士的文章。

2、惠理集團

惠理集團是香港上市公司中位數不多以投資為主、且有一定規(guī)模的公司，2014年，管理的總資產達到129億美元，年化回報率達到16%，是亞洲規(guī)模最大的資產管理公司之一?；堇斫袢展蓛r暴漲，也已經顯示出了其受益港股牛市的邏輯。

這七只股票，是基于股東背景、業(yè)績增長確定性、是否“性感”三個層面選出來的股票，這“七劍”前期已經暴漲，后市能否繼續(xù)攪動江湖，且讓我們拭目以待！

套用汪峰的一段歌詞：我要飛得更高！