鎳錫期貨上市 現(xiàn)貨市場看空氛圍濃重 2015年03月27日 08:35來源：  鎳、錫期貨將于今日(3月27日)上午9點在上期所上市交易。從已上市的有色金屬期貨品種及LME金屬期貨的運行規(guī)律來看，一般距離現(xiàn)貨月3個月的合約是交投最為活躍的合約，我們認(rèn)為NI1507和SN1507將是主力合約。
基于目前宏觀及供需面分析，我們認(rèn)為鎳、錫期貨上市初期走勢偏弱。由于鎳、錫掛牌基準(zhǔn)價分別定為102070元/噸、120190元/噸，價格略偏低，上市首日可能沖高回落。建議投資者可以進(jìn)行高位布空操作。 美元可能重拾強勢 從宏觀面的角度來看，我們認(rèn)為近期影響有色金屬價格的核心因素還在于市場對美聯(lián)儲何時加息的預(yù)期變動以及美元能否重拾強勢。我們認(rèn)為，美聯(lián)儲對于美國經(jīng)濟增長的信心依然強勁，因此聯(lián)儲加息的時點仍然可能在今年6月。美元近期的回調(diào)可能已結(jié)束，這對于有色金屬而言將形成較大的利空。 在3月FOMC會議聲明上，美聯(lián)儲“鴿派”基調(diào)依然難掩其對美國經(jīng)濟的信心。只要美國經(jīng)濟增長大勢沒有發(fā)生實質(zhì)性逆轉(zhuǎn)，一旦二季度美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)重新轉(zhuǎn)好，尤其是美國工資增長及通脹指標(biāo)開始出現(xiàn)上升跡象，那么美聯(lián)儲6月加息的預(yù)期將升溫。 由于近期美元回調(diào)，有色金屬也迎來一波較大的反彈。但我們認(rèn)為，后期美元將重拾強勢。一方面是基于美聯(lián)儲仍可能于6月加息的預(yù)期。另一方面是由于歐元區(qū)經(jīng)濟的徹底復(fù)蘇依然任重道遠(yuǎn)，市場對歐央行可能擴大流動性刺激的預(yù)期猶在。歐元的底部仍漫長，這對于后期美元也是利好。 從鎳、錫與美元的歷史相關(guān)性來看，與其他有色類似，也屬于較強的負(fù)相關(guān)。若后期美元結(jié)束下調(diào)，重新走強，對鎳、錫的下打壓力較大。 鎳錫供應(yīng)寬裕 鎳方面，盡管鎳礦略有收緊跡象，但目前國內(nèi)精煉鎳的供應(yīng)仍較為寬裕。消費又受環(huán)保及出口反傾銷拖累，供應(yīng)維持過剩局面。 供應(yīng)方面，國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，前2個月鎳產(chǎn)量為53652噸，同比大幅增加31.46%。礦的供應(yīng)上略有收緊。今年1—2月中國鎳礦及鎳精礦進(jìn)口總量為2100680噸，同比下滑80.67%。受菲律賓進(jìn)入雨季、鎳礦出貨受阻影響，國內(nèi)鎳礦庫存延續(xù)減少態(tài)勢。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，全國主要港口鎳礦庫存1756萬噸，今年1月底以來首次降至2000萬噸以下。 需求方面，春節(jié)過后，中國鎳生鐵需求的回升情況不如預(yù)期。繼臨沂鎳鐵主產(chǎn)區(qū)遭遇全部關(guān)停后，內(nèi)蒙古工廠的關(guān)停使得鎳鐵工廠原本開工較低的狀態(tài)再度加深。這些企業(yè)的關(guān)停，主要受到環(huán)保檢查影響。此外，海外反傾銷也拖累了中國的出口需求。歐委會25日決定對產(chǎn)自中國大陸和臺灣的冷軋不銹鋼板材征收有效期為6個月的反傾銷稅，稅率在10.9%-25.2%之間。由于不銹鋼行業(yè)面臨關(guān)稅障礙，國內(nèi)制造商出口量料將減少。 錫方面，原料供應(yīng)寬裕，下游消費差于往年，供應(yīng)過剩的局面也較為嚴(yán)重。 一方面是供應(yīng)寬松。目前國內(nèi)錫礦雖有一定的挺價惜售，但進(jìn)口礦基本能彌補這部分礦的人為限制。去年11—12月中國曾大量進(jìn)口錫礦砂，這使得目前國內(nèi)原料供應(yīng)較為寬裕。今年2月由于海外錫價大跌，中國亦顯著提升了精錫及錫合金的進(jìn)口。同時國內(nèi)精錫生產(chǎn)穩(wěn)定，元宵節(jié)后精錫冶煉商保持了較高的開工率，這使得現(xiàn)階段國內(nèi)精錫的整體供應(yīng)寬裕。 另一方面是下游消費較差，這也是近期持續(xù)推跌精錫現(xiàn)貨價格的最核心因素。從下游反饋的情況來看，今年春節(jié)過后，下游復(fù)市采購的情況難言樂觀，整體訂單情況差于去年。中國精錫消費將近65%來源于錫焊料，這主要用于電子信息行業(yè)，例如半導(dǎo)體等。近兩年這部分消費領(lǐng)域?qū)鴥?nèi)精錫的需求有所下滑，主要原因是西歐、美國、日本等經(jīng)濟發(fā)達(dá)地區(qū)有回流這部分制造業(yè)的需求，以增加當(dāng)?shù)馗嗟木蜆I(yè)機會。與此同時，我們看到占據(jù)中國總消費比重10%的鍍錫板(馬口鐵)需求也自2012年至今始終保持逐年下降的態(tài)勢。 此外，從我們與錫錠現(xiàn)貨市場人士的溝通情況來看，錫錠現(xiàn)貨面交投還是比較清淡，由于下游采購消極，買漲不買跌，目前現(xiàn)貨市場看空情緒較重，部分看跌至115000元/噸。>國泰君安期貨)
鎳沒“妖”錫不“活” 鎳錫期貨首秀開門綠2015年03月28日 06:47作者：于德良來源：
 3月27日，錫鎳期貨正式上市交易，至此，上期所完成了銅、鋁、鋅、鉛、鎳、錫六大基本金屬的“拼圖”。 錫鎳期貨首秀沖高回落，未見開門紅。素有“妖鎳”之稱的鎳期貨“妖氣”盡失，鎳期貨主力合約NI1507以101870元/噸開盤，盤中最高價102710元/噸，最低價100650元/噸，以101080元/噸收盤，下跌990元/噸，跌幅0.97%。
錫期貨表現(xiàn)并不活躍，錫期貨主力合約SN1507以120000元/噸開盤，盤中最高價120010元/噸，最低價115150元/噸，以119270元/噸收盤，下跌920元/噸，跌幅0.77%。 銀河期貨分析師李瑩對《證券日報》記者表示，鎳期貨首日成交活躍，比較符合市場預(yù)期，而錫期貨首日成交比較清淡，主力合約低開后窄幅震蕩，全天下跌0.77%，總體波動4%左右，波動性較大，成交3596手，持倉608手，交易不夠活躍。預(yù)計滬錫主力合約近期內(nèi)仍然處于趨勢偏空的格局，滬鎳主力合約也將呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢，但下跌空間不大。 寶城期貨高級分析師程小勇認(rèn)為，由于中國3月份旺季工業(yè)制造業(yè)服務(wù)不及預(yù)期，使得不銹鋼等需求復(fù)蘇遠(yuǎn)弱于預(yù)期。盡管1月份至2月份由于雨季導(dǎo)致菲律賓鎳礦進(jìn)口下降，但是只是短期性的，雨季3月份恢復(fù)。目前鎳礦有遠(yuǎn)慮而無近憂，因此鎳價尚無上漲動力，關(guān)注套利機會。 錫鎳首秀綠盤報收 由于LME鎳走勢偏弱，滬鎳首日亦表現(xiàn)出弱勢局面。鎳期貨NI1507早盤低開后窄幅震蕩，全天下跌0.97%，總體波動2%左右，成交57720手，持倉14364手，交易活躍，市場參與者眾多，活躍度方面比較符合市場預(yù)期。截至下午收盤，按雙邊統(tǒng)計，鎳期貨共計成交3.03萬手，成交金額30.66億元，持倉量1.53萬手。 錫期貨首日成交比較清淡，SN1507低開后窄幅震蕩，全天下跌0.77%，總體波動4%左右，波動性較大。滬錫首日交易不夠活躍，與LME錫在有色品種中的活躍度相似，基本符合市場預(yù)期。截至昨日下午收盤，按雙邊統(tǒng)計，錫期貨共計成交0.18萬手，成交金額2.18億元，持倉量620手。市場運行整體平穩(wěn)，產(chǎn)業(yè)客戶參與較為踴躍，合約持倉結(jié)構(gòu)合理。 錫鎳期貨上市首日雖然未現(xiàn)火爆局面，但對于促進(jìn)我國鎳、錫產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展和提升有色金屬期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展功能具有重要意義。五礦有色股份有限公司貿(mào)易事業(yè)部錫鎳部總經(jīng)理呂鵬表示，上期所錫期貨的上市，將為國內(nèi)錫生產(chǎn)商、貿(mào)易商、消費者提供一個合法、公開、公平、公正的期貨交易平臺，促成規(guī)范的錫商品價格發(fā)現(xiàn)機制，為行業(yè)參與者提供一個新的交易途徑和保值途徑。 錫鎳期貨短期走勢偏弱 對于錫鎳后市走勢，李瑩分析認(rèn)為，根據(jù)花旗的預(yù)測，中國鎳生鐵產(chǎn)量預(yù)計會從2014年的47.1萬噸下降至37.7萬噸，成本及環(huán)保問題將阻撓生產(chǎn)，而歐洲不銹鋼市場需求強勁，加上鎳礦供給減少，預(yù)計鎳價將在2015年下半年復(fù)蘇。預(yù)計滬鎳主力合約1507近期內(nèi)將呈現(xiàn)震蕩偏弱的走勢，但下跌空間不大，與銅等其他有色品種一樣，價格回暖的可能性較大。錫現(xiàn)貨市場價格平穩(wěn)，交割品牌的廠家顧及盤面價格后也開始出貨，現(xiàn)貨低價貼水成交。因此，預(yù)計滬錫主力合約近期內(nèi)仍然處于趨勢偏空的格局，但是可能會持續(xù)出現(xiàn)震蕩行情，投資者在節(jié)奏的把握上需要注意。 國泰君安期貨認(rèn)為，盡管鎳礦略有收緊跡象，但目前國內(nèi)精煉鎳的供應(yīng)仍較為寬裕，消費又受環(huán)保及出口反傾銷拖累，供應(yīng)維持過剩局面。錫的原料供應(yīng)寬裕，下游消費差于往年，供應(yīng)過剩的局面也較為嚴(yán)重。從鎳、錫與美元的歷史相關(guān)性來看，與其他有色金屬類似，也屬于較強的負(fù)相關(guān)。若后期美元結(jié)束下調(diào)，重新走強，對鎳、錫期貨的壓力較大。 滬鎳空頭狂野砸盤 鐵礦石繼續(xù)創(chuàng)新低2015年04月01日 15:30來源：
  點擊查看大圖 今日期市商品早盤多數(shù)飄紅，午后部分商品開始下挫。其中，兩粕大幅拉高，菜粕漲1.93%，豆粕漲1.53%，白糖主力漲1.83%；PP低開高走漲1.56%。跌幅方面，鎳再跌3.65%，上市以來以四連跌；鐵礦石繼續(xù)創(chuàng)新低，跌3.22%；玻璃再挫2.48%；PTA主力跌2.62%；聚丙烯漲1.56%；螺紋鋼跌2.25%；淀粉跌2.21%；膠合板下挫1.88%；滬銅跌1.17%；棉花跌1.07%。 分版塊看，有色金屬鎳大跌外，其他品種也較為弱勢，黑色金屬鐵礦石領(lǐng)跌。農(nóng)副板塊大多品種收紅，前期強勢品種淀粉收跌。能源化工PTA和塑料收漲，玻璃跳水跌2.48%。 期鎳空頭狂野砸盤 自去年5月觸及21000美元之上的兩年高位后，鎳價下跌了一半，因市場原本擔(dān)憂的中國供應(yīng)緊蹙的局面并未成真，導(dǎo)致LME鎳供應(yīng)觸及創(chuàng)紀(jì)錄高位。盡管市場重點關(guān)注供應(yīng)面的情況，Natixis的商品研究部主管 NicBrown表示，但需求面也是一大隱憂。Brown說，盡管(碳)鋼和不銹鋼的基本面有差異，但市場十分擔(dān)憂，不銹鋼市場以及中國鎳需求也會出現(xiàn)與目前中國鋼鐵市場現(xiàn)狀非常類似的局面。如果(鎳市)需求持續(xù)，且供應(yīng)如分析的那樣受到影響，鎳市應(yīng)該出現(xiàn)了供應(yīng)短缺，但這并未發(fā)生。 外電3月30日消息，印尼能源和礦產(chǎn)資源部煤炭礦物局局長R.Sukhyar周一在雅加達(dá)表示，2015年印尼將有8座鎳冶煉廠完工。Sukhyar表示，2016年預(yù)計有12家鎳冶煉廠完工。政府預(yù)計2016年礦產(chǎn)品出口總額將增至170億美元，2013年還未設(shè)置出口禁令時為151億美元。 全球鎳資源分布及供需格局展望2015年04月07日 09:00來源：
 在對資源緊張的擔(dān)憂之中，市場供需平衡仍然處于微妙狀態(tài) 全球鎳資源分布 鎳金屬具有優(yōu)異的儲能、防腐、耐磨、耐高溫和高強度等特殊性能，是不銹鋼、充電電池、電鍍、汽車配件、關(guān)鍵工具、軍工器件等的關(guān)鍵原料，是國民經(jīng)濟發(fā)展的重要戰(zhàn)略物資。鎳被廣泛地用于飛機、坦克、艦艇、雷達(dá)、導(dǎo)彈、宇宙飛船和民用工業(yè)中的機器制造、陶瓷顏料、永磁材料、電子遙控等領(lǐng)域。而錫則是大名鼎鼎的“五金”之一，錫的用途廣泛，主要以焊料、鍍錫板(馬口鐵)、錫化工和錫合金等常見形式，應(yīng)用于電子、包裝、汽車和建筑等行業(yè)。 世界上的紅土鎳礦主要分布在南北回歸線范圍內(nèi)的兩個區(qū)域：大洋洲的新喀里多尼亞、澳大利亞東部，向北延至東南亞的印度尼西亞和菲律賓；中美洲的加勒比海地區(qū)。大多數(shù)具有工業(yè)意義的紅土型鎳礦床均發(fā)育于橄欖巖基巖之上，是在熱帶或亞熱帶地區(qū)經(jīng)過大規(guī)模的長期化學(xué)風(fēng)化，由鐵、鋁、硅等含水氧化物組成的疏松黏土狀礦石。
澳大利亞鎳金屬儲量和基礎(chǔ)儲量都居世界首位，分別為2600萬噸和2900萬噸，各占全球總量的37.8%和19.6%。澳大利亞、新喀里多尼亞、俄羅斯、古巴、加拿大、巴西、南非、印尼占全球總鎳金屬儲量的89.5%，總鎳基礎(chǔ)儲量的84.1%。 我國的鎳資源處于相對緊張狀況，對進(jìn)口資源的依賴程度較高。
我國也是紅土鎳礦資源比較缺乏的國家之一，目前全國紅土鎳礦保有量僅占全部鎳礦資源的9.6%，不僅儲量比較少，而且國內(nèi)紅土鎳礦品位比較低，開采成本比較高，這就意味著我國在紅土鎳礦方面并沒有競爭力。而我國又是不銹鋼產(chǎn)品主產(chǎn)國，紅土鎳礦是鎳鐵的主要原料，且鎳鐵又是不銹鋼的主要原料，因此我國每年都需大量進(jìn)口紅土鎳礦來發(fā)展不銹鋼工業(yè)。主要進(jìn)口國家為印尼、澳大利亞和菲律賓等地。由于印尼從2014年禁止鎳礦原礦出口，目前國內(nèi)鎳生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)開始另尋渠道或在印尼建廠。
圖為世界鎳資源儲量(萬噸) 印尼“禁礦令”對市場的影響 近年來，有色資源方面影響最大的國際事件首推印尼政府的“禁礦令”。印尼是全球重要的資源出口國，其鎳礦出口約占全球20%，鋁土礦出口占10%。為了更好地保護(hù)自然資源，增加礦產(chǎn)品出口附加值，印尼政府2009年通過了《煤炭與礦物法》，對出口進(jìn)行限制。不僅如此，2011年8月19日，印尼政府稱擬禁止低等級鎳產(chǎn)品出口；2012年7月20日，印尼政府稱將堅決執(zhí)行限制原礦出口政策。2013年年初，印尼無視日本抗議繼續(xù)執(zhí)行限制原礦出口政策；2013年5月，印尼政府將6—8月鎳礦的出口配額設(shè)定在400萬噸左右。 2014年1月12日，《原礦出口禁令》正式在印尼生效。但這一禁令的出臺可謂一波三折，全面禁止出口的65種原礦在最后期限內(nèi)又有松動，66家礦業(yè)公司獲得特殊權(quán)限，可以繼續(xù)出口精礦到2017年，但中國依賴較大的鎳礦和鋁土礦仍然被禁止出口。 此前市場對于印尼這一政策的執(zhí)行力度存有疑惑，部分公司甚至抱有僥幸心理。但實際效果令市場看法維持謹(jǐn)慎，一方面印尼“禁礦令”已立法并普遍獲得當(dāng)?shù)孛癖娭С?，另一方面，針對相關(guān)“禁礦令”是否違反WTO協(xié)定相關(guān)規(guī)定的看法，印尼當(dāng)局也表示，在印尼“禁礦令”當(dāng)中沒有使用“禁止”等詞，僅注明“限制”原礦出口。“禁礦令”規(guī)定原礦不允許出口，但精礦及相關(guān)成品和半成品可以出口。因此在實際執(zhí)行中國際方面的壓力并不大。 2014年1月“禁礦令”實施后，印尼當(dāng)局試圖給計劃建廠的公司臨時出口配額，但隨即被國會否決。后期隨著冶煉廠建設(shè)進(jìn)度和追加投資進(jìn)入，印尼當(dāng)局為進(jìn)一步穩(wěn)定建廠信心，提出會代為申請配額。
圖為印尼與菲律賓鎳資源進(jìn)口量對比變化 面對印尼“禁礦令”，不少公司均在積極調(diào)整。在全球，抱有在印尼建冶煉廠想法的企業(yè)并不在少數(shù)，2014年僅中國企業(yè)就已宣布在印尼新建8家鎳礦冶煉廠。印尼能源和礦產(chǎn)資源部煤炭礦物局局長亞爾近期在雅加達(dá)表示，2015年印尼將有8座鎳冶煉廠完工，而2016年預(yù)計有12家鎳冶煉廠完工。另外，印尼計劃到2017年建成63座冶煉廠，其中包括31座鎳冶煉廠和5座鋁土礦冶煉廠。 原礦進(jìn)口商一方面開始在印尼進(jìn)行煉廠投建，另一方面從長遠(yuǎn)角度考慮，相關(guān)企業(yè)也開始改變運營模式，減少對印尼礦石的依賴，開辟新的原礦進(jìn)口源，使礦石進(jìn)口來源地多樣化。而印尼本土投資環(huán)境也令投資者倍感頭疼。印尼政府對本地工人所占比例有硬性要求，但印尼本土員工的素質(zhì)往往難以令人滿意，不過“禁礦令”取消的可能性已微乎其微。 “禁礦令”頒布后，中國增加了從斐濟、牙買加、巴西和幾內(nèi)亞等國的鋁土礦進(jìn)口。目前，鎳產(chǎn)量占世界總產(chǎn)量9%的菲律賓——也是中國在亞洲地區(qū)唯一的高品位紅土鎳礦來源，接棒印尼，大量出口鎳礦，穩(wěn)定了鎳市場供應(yīng)。隨著未來新的鎳礦進(jìn)口渠道的拓展以及其他鎳出口國對中國出口量的增加，鎳資源的階段性緊張將得到緩解。2014年上半年菲金屬礦產(chǎn)品產(chǎn)值達(dá)到572.7億比索，同比增長22%。其中，鎳礦為310.3億比索，占總產(chǎn)值的54.2%，同比增長59%。 新興的鎳礦資源 印尼“禁礦令”執(zhí)行至今，不少新興的鎳礦資源也變得引人注目。越南本福鎳冶煉廠的礦帶地質(zhì)構(gòu)造與諾里爾斯克鎳業(yè)和中國最大的鎳生產(chǎn)商金川集團共同持有的大型礦山類似，其設(shè)計開采規(guī)模具備很大的擴張潛力。安托巴維鎳鈷項目也是近年全球矚目的大型鎳礦項目，該項目位于馬達(dá)加斯加穆拉芒加市東北方40公里處的山林地帶，礦區(qū)面積1300公頃，項目鎳產(chǎn)能設(shè)計為6萬噸/年，預(yù)計開采生產(chǎn)年限為29年。 全球10大鎳儲量國之一的非洲布隆迪，其南部鎳資源最豐富的Musongati地區(qū)也已經(jīng)在去年開采了第一座鎳礦山。 各大鎳生產(chǎn)巨頭也在不斷加大投資力度。淡水河谷方面此前就曾透露，將對鎳、銅、冶金煤等資源板塊追加投資。目前，淡水河谷在巴西、加拿大、新喀里多尼亞、印度尼西亞等國家和地區(qū)進(jìn)行了新的投資，而所有淡水河谷的業(yè)務(wù)中，60%的鐵礦石、50%的鎳、43%的銅均供應(yīng)中國市場。
圖為全球精煉鎳供需對比(千噸) 在對鎳資源緊張的擔(dān)憂之中，全球鎳市場供需平衡仍然處于微妙狀態(tài)。世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)報告顯示，2014年全球鎳市場供給過剩19.7萬噸，LME鎳庫存年增15.3萬噸。2014年全球鎳市場表觀需求量年減9.22萬噸。倫敦金屬市場的鎳價也走出5年新低，揭示了此前市場對緊張擔(dān)憂的不必要。 但鎳資源供應(yīng)卻并非能讓人就此松一口氣。2014年9月，菲律賓參議員提出一項法案，要求停止出口未經(jīng)加工的礦石。這一類似于印尼禁令的舉措，即使僅僅只是提出討論，就已經(jīng)導(dǎo)致鎳價急劇飆升，其他礦石出口銳減。 盡管目前菲律賓方面仍然沒有就這一提案有新的進(jìn)展，但可以預(yù)期的是菲律賓方面出現(xiàn)類似印尼政府提高本國礦產(chǎn)資源利用率的需求將會增大，而未來全球鎳資源供應(yīng)的區(qū)域性輪轉(zhuǎn)也將持續(xù)。 “妖鎳”被打回原形 滬鎳開盤跌停2015年05月20日 09:51編輯：東方財富網(wǎng)
===本文導(dǎo)讀=== ===全文閱讀===  受基本面制約，前期大幅反彈被稱為“妖鎳”的金屬鎳又被打回原形。昨日，上海鎳期貨主力合約1507下跌2.5%至每噸106430元。今日開盤，滬鎳直接跌停。 分析人士表示，今年年初以來，國內(nèi)鎳鐵生產(chǎn)廠家一直處于生產(chǎn)虧損狀態(tài)，開工率持續(xù)下降，國內(nèi)鎳礦庫存消耗速度緩慢，鎳礦去庫存水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于預(yù)期，基本面的疲弱制約了鎳價的炒作。 接受本報記者采訪的分析師表示，目前部分多頭交易商獲利離場，資金炒作逼倉熱情或減弱，主力部分移倉至1509合約，近期倫鎳震蕩調(diào)整概率較大，滬鎳短期調(diào)整、之后震蕩上揚的概率較大。短期內(nèi)可供交割鎳板數(shù)量少于持倉量仍是不確定因素。 市場回歸基本面 目前，上?，F(xiàn)貨市場鎳報價在102400-106200元/噸，金川鎳的成交價格在106200元/噸左右，俄鎳成交在102400元/噸左右。 據(jù)相關(guān)機構(gòu)監(jiān)測，國內(nèi)現(xiàn)貨市場鎳價大幅下滑，金川鎳現(xiàn)貨成交較無錫主力合約升水降至3500元/噸，金川公司高價出可交倉的現(xiàn)貨，新貨和市場流通現(xiàn)貨價差在1500元/噸左右，鎳價下行，貿(mào)易商出貨積極，下游看空行情，仍無意采購，成交清淡。 從近期來看，LME3個月鎳庫存震蕩回落，但市場開始將關(guān)注點回到實際需求。5月上旬，光大期貨調(diào)研了國內(nèi)幾家主要的鎳礦貿(mào)易商、電解鎳和鎳鐵生產(chǎn)商，調(diào)研結(jié)果顯示：鎳礦短期供應(yīng)相對寬裕，但資源瓶頸制約中長期供應(yīng)；電解鎳供應(yīng)結(jié)構(gòu)性緊張，國產(chǎn)電解鎳產(chǎn)出有限，進(jìn)口電解鎳相對充裕；國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)出下滑，鎳鐵企業(yè)缺乏定價權(quán)，進(jìn)口鎳鐵沖擊國內(nèi)市場。 據(jù)統(tǒng)計，目前我國保稅庫電解鎳庫存約5萬噸，主要集中在上海港。而國內(nèi)社會庫存包括交易所1萬噸庫存在內(nèi)，約7萬噸左右，除交易所外的6萬噸以進(jìn)口的俄鎳為主。除俄鎳外，我國還有少量的挪威鎳和住友鎳的進(jìn)口，但是總量較少，全年進(jìn)口量大約分別在2萬噸和3萬噸左右。 下游需求表現(xiàn)偏弱 光大期貨分析師李琦表示，我國鎳的下游需求主要來自不銹鋼，占比約為83%。不銹鋼原料庫存低，成品庫存高，價跌惜售，產(chǎn)量仍維持增速。 據(jù)中國聯(lián)合鋼鐵網(wǎng)的統(tǒng)計，國內(nèi)主要16家鋼廠4月份不銹鋼產(chǎn)量159.57萬噸，同比增加7.8%，環(huán)比增加3%。3月154.84萬噸，3、4月份300系列不銹鋼占比分別為53%和50.88%。不銹鋼生產(chǎn)企業(yè)總體開工率在85%左右。前16家鋼廠的產(chǎn)量約占全國85%。 可見的是，一季度，我國經(jīng)濟整體表現(xiàn)疲弱，工業(yè)增加值下滑至7%以下，但4月份工業(yè)增加值同比增速5.9%，較3月增加了0.3個百分點。一季度發(fā)電量同比增速下滑至負(fù)值，但4月恢復(fù)至增長1%。1-4月固定資產(chǎn)投資累計增速為12%，低于1-3月的數(shù)據(jù)，4月份為9.6%。也就是說，目前整體工業(yè)狀況在面臨筑底的過程，經(jīng)濟復(fù)蘇尚不穩(wěn)定。 李琦認(rèn)為，2015年鎳終端需求整體表現(xiàn)偏弱，需求對鎳價拉動作用有限，2015年不銹鋼整體需求不會有明顯的好轉(zhuǎn)。不過，鑒于目前不銹鋼企業(yè)的低原料庫存現(xiàn)狀，預(yù)計下半年鋼企的原料補庫需求將增加。(中國證券報) 周二(5月19日)倫敦基本金屬多數(shù)走低，昨晚的美國4月房市數(shù)據(jù)大幅好于預(yù)期，令下跌1個月的美元指數(shù)迎來報復(fù)性反彈。隔夜LME基本金屬期貨受美元大漲打壓全線下挫。受美元上漲和油價走軟拖累。期鎳重挫4.8%，創(chuàng)一年最大跌幅，期銅則跌至三周低點。三個月期鎳收挫4.8%，報13,090美元，盤中一度大跌逾5%至13040美元，為去年5月來最大單日百分比跌幅。此前鎳庫存跳升至紀(jì)錄高位，供應(yīng)過剩的憂慮加重，打壓市場。LME鎳庫存增至444,936噸新高，原本預(yù)計在印尼去年禁止未經(jīng)加工礦石出口后會出現(xiàn)供應(yīng)短缺的希望破滅。 三個月期銅收挫2.5%，報6,220美元的約三周最低，且今日跌幅為1月來最大；三個月期鋁收報每噸1,790美元的逾三周最低，大跌1.7%；期鋅下挫2.3%，跌至2,228美元；期鉛下滑至4月9日來最低的1,937美元，跌1.5%；期錫逆市收高0.8%，報16,000美元，此前全球最大的精煉錫出口國—印尼宣布收緊出口規(guī)定。 倫敦金屬交易所(LME)期鎳周二創(chuàng)一年內(nèi)最大單日跌幅，此前鎳庫存跳升至紀(jì)錄高位，供應(yīng)過剩的憂慮加重，打壓市場。LME三個月期鎳場外收挫5.54%，報每噸12950美元。德國商業(yè)銀行分析師Daniel Briesemann表示：“鎳庫存不斷增加，目前我不知道什么能阻止庫存增加。LME鎳庫存需要減少，才能令鎳價大漲?！盠ME鎳庫存周二增至444,936噸新高，原本預(yù)計在印尼去年禁止未經(jīng)加工礦石出口后會出現(xiàn)供應(yīng)短缺的希望破滅。鎳價可能會先跌至12,900美元，一交易員表示。 印尼加強錫出口規(guī)定管理，旨在打擊非法采礦。雅加達(dá)5月19日消息，為遏制非法采礦，印尼將收緊錫出口規(guī)定，以此舉料降低供應(yīng)并提振價格。8月1日起生效的新規(guī)規(guī)定，僅允許出口錫錠、焊錫以及鍍錫鐵皮，出口商須出具出口的錫來自政府注冊礦場的證明。 貿(mào)易部部長Rachmat Gobel說：“除此以外，禁止其他錫產(chǎn)品的出口?！贝饲罢箦a產(chǎn)品具有“清楚明白”的產(chǎn)地證明，以保證來自合法礦場。Gobel表示，出口商必須繳納使用費后才可以出口。他補充說，邦加島上65%的雨林已被猖獗的非法采礦活動所破壞。工業(yè)部長Saleh Husin表示，他預(yù)計新規(guī)將有助于提振全球錫價。 身為全球最大的錫出口國，印尼曾采取多種方法幫助提振錫價，其中包括減產(chǎn)、要求所有錫出口合約通過商品交易所完成，但中國和緬甸供應(yīng)增加卻不斷打壓價格。 此外，據(jù)外電5月19日消息，力拓(Rio Tinto)銅及煤炭業(yè)務(wù)主管Jean-Sebastien Jacques周二在一電話采訪中稱，礦山供應(yīng)短缺將激勵銅價上漲。公司預(yù)計，未來10年內(nèi)銅供應(yīng)將短缺約800萬噸，這相當(dāng)于八個左右全球最大的銅礦Escondida的規(guī)模。Jacques稱，由于供應(yīng)前景受到挑戰(zhàn)，該公司“非?？礉q”銅價前景。（金理人） 19日，國內(nèi)股市和商品呈現(xiàn)“冰火兩重天”，三大股指期貨全面飆升，而多數(shù)商品品種承壓下挫，滬期鎳領(lǐng)跌重挫，主力合約滬鎳1507夜盤圍繞108500一線窄幅整理，而白天交易時段鎳價出現(xiàn)快速跳水，最低觸及106160元/噸，后借助20日均線弱勢盤整，收盤報106430元/噸，較前一交易日結(jié)算價下跌2730元/噸，跌幅在2.50%。 現(xiàn)貨方面，19日上?，F(xiàn)貨市場鎳報價在100500-104700元/噸，較上一交易日跌1300元/噸，金川鎳價格在104700元/噸左右，俄鎳約在100500-100600元/噸左右。雖然滬期鎳出現(xiàn)跳水，但現(xiàn)貨鎳成交價波動幅度較有限，下游需求仍不旺，且短期價格下行令市場觀望情緒升溫，現(xiàn)貨市場成交整體一般。 進(jìn)口方面，19日上海電解鎳CIF(提單)溢價報在140-170美元/噸，上鎳保稅庫(倉單)溢價140-260美元/噸，電解鎳進(jìn)口盈利大約1000元/噸左右。目前進(jìn)口現(xiàn)貨多數(shù)是不可交割的電解鎳，而可交割的金川鎳倉單被普遍惜售，不過有貿(mào)易商透露，最近金川鎳出貨積極性較前期明顯提高，市場供應(yīng)增加緩和逼倉行情，此外市場上進(jìn)口鎳數(shù)量仍多，整體貨源充裕令鎳價上行受阻，國內(nèi)大型鎳生鐵廠產(chǎn)能釋放增加，鎳鐵價格也難以對鎳價有所支撐 本周即將公布的美聯(lián)儲會議紀(jì)要引人關(guān)注，而希臘債務(wù)談判仍僵持對峙，美元指數(shù)短期震蕩等待方向，對大宗商品價格構(gòu)成一定制約，近階段商品市場經(jīng)過一輪反彈后，短期市場有調(diào)整消化需求，而鎳市逼倉行情因金川集團動作而明顯收斂，短期鎳價回調(diào)尋求支撐，建議投資者多單減持或離場，以回避短期回調(diào)加劇的風(fēng)險。（國信期貨） 外盤走勢：亞市倫鎳弱勢整理，其中滬鎳收市時倫鎳微跌0.14%至13845美元，日內(nèi)兩市比值跌至7.84，顯示滬鎳較倫鎳的抗跌性下滑。目前倫鎳運行于均線交織處，回調(diào)壓力未完全釋放，因倫鎳此前連漲三周，累計漲幅逾13%。 現(xiàn)貨方面：今日SMM1#電解鎳成交價為101400-106100元/噸，成交均價較15日上升300元/噸。日內(nèi)期鎳小跌，但金川鎳現(xiàn)貨成交較無錫主力合約升水升至3600元/噸，鎳價持穩(wěn)為主，下游雖仍按需采購，俄鎳因價低仍是主要親睞對象，主流成交區(qū)間為101500-105600元/噸。 內(nèi)盤走勢：滬鎳主力合約1507振蕩下滑，尾盤收跌至108610元/噸，較上周五夜市收盤價109180元/噸下滑0.52%，其跌幅在基本金屬當(dāng)中排列第一。同時滬鎳1507合約表現(xiàn)弱于滬鎳1508合約，兩者負(fù)價差由3250元/噸縮窄至2780元/噸。今日滬鎳1507合約持倉量減少至12.1萬手。 市場因素分析：亞市美元指數(shù)振蕩反彈，現(xiàn)交投于93.6附近。此外，中國4月70大中城市新建住宅銷售價格同比下滑6.1%，為連續(xù)第八個月下滑，顯示國內(nèi)房地產(chǎn)市場仍較低迷，從而令基本金屬有所承壓。本周關(guān)注周四的中國5月匯豐制造業(yè)PMI初值。行業(yè)資訊方面，國際不銹鋼論壇公布的數(shù)據(jù)顯示，去年第四季度不銹鋼產(chǎn)量僅增加5%至1026萬噸，該增速低于第三季度和第二季度的6.3%和15%，同時預(yù)估數(shù)據(jù)顯示不銹鋼產(chǎn)量增幅將進(jìn)一步下滑。 行情研判：今日滬鎳1507合約振蕩下滑，表現(xiàn)弱于其他基本金屬。但因國內(nèi)鎳市仍存在供應(yīng)趨緊擔(dān)憂，且滬鎳1507合約持倉量高企，市場仍炒作逼倉行情。建議滬鎳1507合約背靠10.7萬元/噸之上謹(jǐn)慎持多。（瑞達(dá)期貨） |
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