其實(shí)，那些發(fā)行期權(quán)的機(jī)構(gòu)早就買入50成分股了，這次賣出期權(quán)根本沒有必要再買入標(biāo)的股，因而50指數(shù)也就不存在繼續(xù)上漲的原始動(dòng)力。要想50指數(shù)繼續(xù)上漲，必須期權(quán)成交量劇烈放大而且期權(quán)價(jià)格出現(xiàn)大幅度溢價(jià)，現(xiàn)在看來(lái)?xiàng)l件根本不具備。對(duì)于持有標(biāo)的股票的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，賣出認(rèn)購(gòu)期權(quán)就等于做了套期保值，只要賣出的期權(quán)數(shù)量足夠，他們穩(wěn)收權(quán)利金就行，哪來(lái)的購(gòu)買股票欲望？反過(guò)來(lái)說(shuō)，由于現(xiàn)在可以參加期權(quán)交易的投資者太少，機(jī)構(gòu)根本賣不出多少期權(quán)，反而使得機(jī)構(gòu)此前買進(jìn)的標(biāo)的股票大部分處于風(fēng)險(xiǎn)暴露狀態(tài)，機(jī)構(gòu)的心里恐怕開始發(fā)毛了。

    由于接下來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)特別難看，持有大量50標(biāo)的股的機(jī)構(gòu)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)暴露，如果今后幾天買入期權(quán)的數(shù)量太少，這些機(jī)構(gòu)只好賣出50標(biāo)的股票，那么今天下午金融股的沖高，可能又成了一個(gè)階段性高點(diǎn)。