風(fēng)投的不斷入駐讓P2P平臺在資本市場的話語權(quán)和表現(xiàn)再次成為聚焦點。

11月17日，廣州P2P平臺e速貸在上海股權(quán)托管交易中心（下稱“上海股交中心”）股權(quán)報價系統(tǒng)（Q版）掛牌，自今年3月首家P2P公司在地方股交中心掛牌以來，這已是第7家掛牌P2P平臺。

雖然，P2P平臺扎堆掛牌，但對于尚無嚴(yán)格門檻的掛牌行為來說，品牌效應(yīng)大于實際融資意義。

有業(yè)內(nèi)人士表示，目前P2P平臺頻頻掛牌僅僅是一個階段性行為，尚不能稱為趨勢，對于尚在第二、第三梯隊的網(wǎng)貸企業(yè)想要通過掛牌尋求與風(fēng)投對接的方式，同時或為未來新三板上市或進(jìn)入深層次資本市場打“前戰(zhàn)”。

掛牌升溫

今年3月至今，已有7家P2P公司先后在上海股交中心掛牌。

2014年3月26日，上海橙旗金融信息服務(wù)有限公司在上海股交中心掛牌，旗下運營P2P平臺橙旗貸；8月26日上海森昊投資管理有限公司成功掛牌，公司計劃募資規(guī)模5000萬元，將重點用于旗下“好時貸P2P平臺”發(fā)展線上業(yè)務(wù)；8月27日，寧波合眾蕓創(chuàng)財富投資管理有限公司通過上海風(fēng)林火山股權(quán)投資基金有限公司的推介與操作在Q板掛牌，旗下運營P2P平臺合創(chuàng)優(yōu)貸；同日，江西省安義縣鳳凰金融服務(wù)有限公司正式掛牌；10月16日，河南潤泓投資有限公司旗下的P2P平臺為潤恒貸；10月28日，四川快樂投商務(wù)服務(wù)有限責(zé)任公司掛牌旗下運營P2P平臺快樂投；11月17日，e速貸在上海股交中心正式掛牌。

資料顯示，上海股權(quán)托管交易中心是全國范圍的OTC（場外交易市場）交易服務(wù)平臺。Q板是上海股權(quán)托管交易中心針對解決小微企業(yè)融資困難推出的股權(quán)報價系統(tǒng)。掛牌企業(yè)可以通過該平臺定向增資擴(kuò)股或參與發(fā)行私募債等模式進(jìn)行融資。而此前上海股交中心非上市公眾股份有限公司轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)即E板則是凈資產(chǎn)500萬元以上、可以做IPO股改的中小企業(yè)。不同于Q板這一報價系統(tǒng)，E板可以進(jìn)行市場交易。而對于Q板掛牌企業(yè)，可以隨著公司標(biāo)準(zhǔn)的提高在未來“Q轉(zhuǎn)E”。

《第一財經(jīng)日報》記者從上海股交中心獲得的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年10月中旬，Q板掛牌企業(yè)達(dá)到1708家，股權(quán)融資額為5.25億元，債權(quán)融資額為1.55億元；E板掛牌企業(yè)達(dá)到242家，股權(quán)融資額為24.64億元，債權(quán)融資額12.92億元，在債權(quán)融資中，股權(quán)質(zhì)押為4.55億元，信用貸款達(dá)4.32億元，私募債達(dá)4.05億元。

增信主導(dǎo)

對于目前P2P平臺扎堆在上海股交中心掛牌，多位業(yè)內(nèi)人士表示，相比企業(yè)融資，為平臺增信，提高公司影響力是背后主要驅(qū)動力。

“去股交中心掛牌更多以宣傳作用為主，雖然投資人對于股交所掛牌和創(chuàng)業(yè)板、新三板掛牌的區(qū)別了解甚微，但是至少擁有一個概念，能夠讓投資者增強(qiáng)信心。”網(wǎng)貸之家首席運營官石鵬峰說。

這一觀點也得到了多數(shù)P2P平臺運營者的贊同?！癙2P企業(yè)在Q板掛牌主要基于兩方面的考量，一是為企業(yè)征信，二是對外宣傳?！倍Y德財富CEO洪凱彬?qū)Α兜谝回斀?jīng)日報》記者表示，由于地方股交中心掛牌門檻較低，且平臺對自身估值普遍較高，而股交中心難以達(dá)到企業(yè)期望，因此掛牌行為本身對于企業(yè)融資意義并不大，更多平臺還是會考慮引入風(fēng)險投資。

8月27日掛牌成功的鳳凰金融總經(jīng)理涂文鋒表示，掛牌有利于提升公司的品牌影響力，同時根據(jù)掛牌的要求對公司進(jìn)行深度規(guī)范管理，并初步接觸資本市場。

此外，一位法律界人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示，Q板掛牌對于P2P平臺來說，除提升品牌影響力外擁有諸多利好，“平臺可以多一條融資渠道，同時，由于掛牌對于公司獨立性、關(guān)聯(lián)交易、公司治理、勞動社保、環(huán)評等有一定規(guī)范，因此有利于企業(yè)規(guī)范運行?！痹撊耸勘硎?，Q板目前不需要股改，但這一做法未來在創(chuàng)業(yè)板或者主板上市仍舊要面對，因此可以提前感受。

但股交中心掛牌，其中也存在諸多“模糊地帶”。石鵬峰表示，由于P2P行業(yè)尚處于發(fā)展初期，存在一定風(fēng)險，股交中心對于該行業(yè)不甚了解，能否精準(zhǔn)識別“問題平臺”，并通過機(jī)制有效屏蔽風(fēng)險，或風(fēng)險顯現(xiàn)后出臺合適的應(yīng)對機(jī)制，尚不得而知。“投資者不能盲目輕信在股交中心掛牌的企業(yè)一定安全。”石鵬峰說。

進(jìn)入第四季度，P2P平臺跑路事件頻發(fā)，擁有規(guī)范企業(yè)運營的掛牌行為能在一定程度上凈化行業(yè)，但對于控制跑路潮的爆發(fā)影響依舊微弱。“對于平臺有一定約束作用，但是由于門檻偏低，掛牌企業(yè)眾多，因此約束作用有限?！焙閯P彬說。

“信息披露度的提升增加了平臺跑路的成本和難度，有一定正面作用，但是詐騙跑路僅僅是其中的一種，平臺還面臨實際運營風(fēng)險，這方面股交中心也無能為力，這些都是平臺、股交中心和投資者需要面對的問題?！笔i峰告訴《第一財經(jīng)日報》記者。

初涉資本市場

對于企業(yè)掛牌，從表面看來更具融資意義的行業(yè)影響似乎一直被弱化，但是作為新興行業(yè)來說，未來融資渠道更為關(guān)注。

8月初，上海市政府印發(fā)《關(guān)于促進(jìn)本市互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展若干意見的通知》，提出拓寬互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)融資渠道，支持互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在境內(nèi)外多層次資本市場上市。

11月17日剛剛掛牌的e速貸董事長簡慧星表示，公司掛牌的下一步棋就是引入戰(zhàn)略投資人投資。

“從目前P2P平臺投資事件來看，大部分入風(fēng)投‘法眼’的是行業(yè)排名靠前的平臺，該類平臺成交量大、名氣大、影響力大?！笔i峰表示，從目前掛牌企業(yè)來看，尚未有第一梯隊的平臺掛牌，更多可歸類于網(wǎng)貸行業(yè)的第二、第三梯隊，而掛牌作為信用橋梁，尋求和風(fēng)投對接的方式，“掛牌企業(yè)或成為其他平臺進(jìn)入資本市場的一種試水?！笔i峰說。

“掛牌股交中心只是上市的第一個階段，未來將目標(biāo)定位于新三板，目前正在和推薦券商機(jī)構(gòu)溝通?！眅速貸副總經(jīng)理黃遠(yuǎn)里表示，由于未來目標(biāo)是將業(yè)務(wù)規(guī)模做大，E板無法達(dá)到要求，因此公司并沒有“Q轉(zhuǎn)E”的計劃。

對于平臺沒有直接將目標(biāo)定位于新三板，錦天城場外市場律師對《第一財經(jīng)日報》記者表示，目前對于新三板掛牌公司并沒有具體的財務(wù)指標(biāo)，掛牌條件僅僅是框架性要求和原則性規(guī)定。

“新三板掛牌需滿足設(shè)立滿2年，業(yè)務(wù)明確，有持續(xù)經(jīng)營能力，公司治理健全，合法合規(guī)經(jīng)營，股權(quán)明晰，沒有擅自發(fā)行股票的行為，最后有主辦券商的推薦和持續(xù)督導(dǎo)?！鄙鲜雎蓭煴硎尽?/p>

此外，從已掛牌的7家P2P平臺來看，僅有兩家屬于上海本地企業(yè)，另外五家分別來自寧波、江西、廣州、河南和四川?！霸趽碛械胤劫Y本市場交易平臺的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，上海是做得最好的，交易最活躍?！?涂文鋒告訴《第一財經(jīng)日報》記者。

黃遠(yuǎn)里表示，由于上海對于互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)態(tài)度更加開放，因此掛牌之前在深圳和上海之間最終選擇了上海?！皰炫浦?，獲得的優(yōu)惠政策之一是，位于上海的分公司可以在經(jīng)營范圍中加入‘互聯(lián)網(wǎng)金融’字樣?！秉S遠(yuǎn)里說。