國海證券總裁被捕 窩案發(fā)酵 券業(yè)大佬胡關(guān)金被刑拘
券業(yè)劇烈整合 券商如何保全自我？ "今年是牛市，雖然大盤股沒有漲多少，但是中小盤股都漲瘋了，證券公司都過得不錯(cuò)"，一位基金經(jīng)理不久前這么告訴筆者。誠然，近期券商們出彩的三季報(bào)也印證了他的話。而同樣是不久前，一位券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人則悲觀告訴筆者，大部分證券公司已經(jīng)到了面臨生死存亡的時(shí)刻。為何他人都說好，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)也顯示營收利潤大提升，但是卻有證券業(yè)內(nèi)部人士卻這么悲觀呢？ 回顧前三年證券業(yè)大事件，絕大多數(shù)與個(gè)別券商業(yè)務(wù)有關(guān)，而今年以來的證券業(yè)大事件則多具有席卷行業(yè)性特點(diǎn)，例如非現(xiàn)場(chǎng)開戶創(chuàng)新、"一碼通"推出以及兩融"零門檻"等等，當(dāng)券商的變化從個(gè)體性走向整體性，固守一隅已不能自我保全。 在筆者看來，2014年以后，券商為了應(yīng)對(duì)行業(yè)環(huán)境變化，自我提升和改造已出現(xiàn)五大趨勢(shì)，其中大中小券商各自有不同的路徑。但是殊途同歸，所做的無非都是資源整合。 趨勢(shì)一：大券商吞并中型券商，橫向整合做大做強(qiáng)。今年券商之間的并購比往年要來的更多一些，并且規(guī)模也更大，最引人注目的三大券商的并購。首先是申銀萬國與宏源證券(000562)之間的合并，并購?fù)瓿珊笊赉y萬國或一舉成為國內(nèi)前三大券商之一。其次是方正證券(601901)斥資百億元收購民族證券，整合后方正證券的投研能力和行業(yè)地位大幅提升；第三是國泰君安耗資35.71億元收購控股上海證券塵埃落定。此三家大券商收購，不僅擴(kuò)大了經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，投顧能力也出現(xiàn)大幅度提升，一舉進(jìn)入行業(yè)前十名。 趨勢(shì)二：走向國際化成了大中券商新征程。今年以來，國內(nèi)券商國際化動(dòng)作相當(dāng)頻繁，中小型券商啟動(dòng)收購香港券商或者設(shè)立香港子公司計(jì)劃，而大中型券商則開始布局國外分公司，甚至與外國資本市場(chǎng)開展合作。招商證券(600999)除了在香港的子公司外，今年還與倫敦金屬交易所簽訂備忘錄，連手探索跨境商品衍生品交易等合作。海通證券(600837)也不再滿足香港的國際業(yè)務(wù)，上半年在新加坡設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，近期又拋出收購日本上市獨(dú)立證券研究機(jī)構(gòu)Japaninvest的計(jì)劃，加速搭建國際化投融資平臺(tái)。廣發(fā)證券(000776)則把子公司開到加拿大，成立廣發(fā)證券（加拿大）有限公司，吸引加拿大資金到中國投資。東吳證券(601555)借助蘇州政府與新加坡政府良好的合作關(guān)系，在新加坡設(shè)立公司面向東盟市場(chǎng)進(jìn)軍資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。而西南證券(600369)和國金證券(600109)分別收購香港券商敦沛金融和粵海證券，據(jù)悉還有香港四家上市券商正在與國內(nèi)券商談判。 趨勢(shì)三：股份制改革和上市速度加快。伴隨著客戶量和融資量暴增，券商對(duì)資金需求逐漸增加，融資、再融資和預(yù)備融資成了不少券商的當(dāng)務(wù)之急。今年以來8家券商預(yù)披露了招股說明書，銀河證券、國泰君安，東方證券、東興證券、國信證券、第一創(chuàng)業(yè)、浙商證券、華安證券都在IPO排隊(duì)，等待上市融資。而上市券商西部證券(002673)和國金證券則開展了新一輪的再融資計(jì)劃，擴(kuò)大凈資本和營運(yùn)資金。此外安信證券和首創(chuàng)證券則在等待批準(zhǔn)借殼上市。而一些中小型規(guī)模的券商則積極加快股份制改造，加入排隊(duì)融資的行列，今年以來華西證券、廣州證券、新時(shí)代證券、德邦證券和同信證券共五家證券公司進(jìn)行了股份制改革，均在為IPO做準(zhǔn)備，其中廣州證券甚至訂立目標(biāo)要在2015年或2016年初上市。 趨勢(shì)四：券商牽手互聯(lián)網(wǎng)求生存。券商觸網(wǎng)是今年以來證券業(yè)內(nèi)關(guān)注度最高的一個(gè)話題，在國金證券帶領(lǐng)下，券商觸網(wǎng)從上年的1.0版本升級(jí)到2.0版本，券商內(nèi)部人士對(duì)券商觸網(wǎng)的方式和效果也各自有著不同的看法。自從國金證券聯(lián)合騰訊推出網(wǎng)上開戶以及傭金寶后，多家券商簽約互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跟進(jìn)推進(jìn)網(wǎng)絡(luò)開戶甚至手機(jī)開戶，再接著一些券商又拓展合作范圍，在互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站推出資產(chǎn)管理產(chǎn)品，打高收益率牌銷售，取得一定的業(yè)績和社會(huì)關(guān)注度。例如華泰聯(lián)合網(wǎng)易推網(wǎng)上開戶、東海證券與wind資訊合作債券旗艦店，財(cái)通證券聯(lián)合淘寶賣基金，東吳證券聯(lián)合同花順(300033)，華創(chuàng)證券合作新浪推約定回購產(chǎn)品，甚至海通證券也與東方網(wǎng)試水社區(qū)化金融服務(wù)。其中最受人矚目的是證券軟件和證券資訊服務(wù)商大智慧(601519)換股吸收合并湘財(cái)證券，打造互聯(lián)網(wǎng)券商?？傊ヂ?lián)網(wǎng)網(wǎng)站導(dǎo)流作用以及分銷能力開始被證券公司重視，并加以合理利用，近期中山證券攜手百度推出一站式搜索服務(wù)，把券商與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作推向了高潮。 趨勢(shì)五：小券商換東家傍金控。8月份至今，財(cái)富里昂、航天證券、天源證券先后掙脫大股東，成為金控集團(tuán)控股一員。而年初，世紀(jì)證券的第一大股東與第二大股東也掛牌出讓世紀(jì)證券91.65%的股份，并指明希望金融機(jī)構(gòu)接盤，據(jù)悉安邦保險(xiǎn)跟進(jìn)洽談了收購，但最終沒能成交?？梢姲l(fā)展?fàn)顩r不濟(jì)的小券商的股東普遍意識(shí)到，將控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給金控集團(tuán)，才有可能實(shí)現(xiàn)小券商翻身。而各地如雨后春筍般的產(chǎn)業(yè)集團(tuán)和地方政府下的金控平臺(tái)，多數(shù)缺乏證券資質(zhì)，普遍對(duì)收購證券公司感興趣。 筆者看來，相對(duì)大券商，中小券商存在著好調(diào)頭的優(yōu)勢(shì)，尤其在創(chuàng)新業(yè)務(wù)領(lǐng)域，一經(jīng)涉足對(duì)凈利潤的加持作用就尤為明顯，并且能夠?qū)崿F(xiàn)股價(jià)增值。今年西部證券、太平洋證券、國海證券(000750)業(yè)績向好，股價(jià)走強(qiáng)，資本市場(chǎng)關(guān)注度和知名度提高，是很好的例證。然而未上市的中小券商難以有此好運(yùn)，尤其是大股東實(shí)力不濟(jì)，又沒有金控平臺(tái)支援的中小型非上市券商，既沒有和互聯(lián)網(wǎng)公司合作的實(shí)力，又不能做到大額投入創(chuàng)新業(yè)務(wù)，處境尷尬，早日投奔產(chǎn)業(yè)集團(tuán)和地方政府下的金控平臺(tái)才能化險(xiǎn)為夷。 西部證券控股股東 不參與非公開發(fā)行 西部證券非公開發(fā)行股票預(yù)案11月3日出現(xiàn)重大調(diào)整，與6月份公布的預(yù)案不同的是，西部證券控股股東、實(shí)際控制人及關(guān)聯(lián)方明確表示不參與本次非公開發(fā)行認(rèn)購，西部證券因此將此次非公開發(fā)行預(yù)案中鎖定期的相關(guān)表述進(jìn)行了修改。 關(guān)注度：★★★★ 點(diǎn)評(píng)：本次發(fā)行完成后，在2014年度凈利潤同比持平的假設(shè)下，全面攤薄每股收益將由2013年底的0.23元降至0.17元；加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率將由2013年底的6.02%降至5.77%。與此同時(shí)，西部證券預(yù)計(jì)公司2014年底的每股凈資產(chǎn)將由3.87元提高至5.52元，每股凈資產(chǎn)增加1.65元，增長比例為42.64%。 國泰君安 將發(fā)行首單證券公司短期債 繼10月中旬首批20家券商獲準(zhǔn)開展證券公司短期公司債券試點(diǎn)之后，11月3日國泰君安成功在上海證券交易所備案發(fā)行首單，發(fā)行規(guī)模10億元。這是國泰君安在上海證券交易所備案發(fā)行不超過130億元證券公司短期債的第一期。 關(guān)注度：★★★★ 點(diǎn)評(píng)：證券公司短期債作為一種新增債券品種，作為機(jī)構(gòu)投資者，更為看重的是發(fā)行人的資質(zhì)。國泰君安等綜合實(shí)力較強(qiáng)的證券公司發(fā)行的短期公司債，本身也是貨幣基金、券商資管、保險(xiǎn)資管、銀行理財(cái)?shù)雀黝惍a(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)短期投資標(biāo)的，有利于實(shí)現(xiàn)機(jī)構(gòu)投資者多元化的資產(chǎn)配置需求。 中證協(xié)督促券商研究所 自查執(zhí)業(yè)行為 日前，中證協(xié)對(duì)各券商下發(fā)《關(guān)于就<發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范>和<證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則>執(zhí)行落實(shí)情況進(jìn)行自查的通知》，決定對(duì)上述兩自律規(guī)則的實(shí)施效果進(jìn)行評(píng)估，并組織各證券公司就自律執(zhí)行落實(shí)情況進(jìn)行調(diào)研。 關(guān)注度：★★★★ 點(diǎn)評(píng)：現(xiàn)行執(zhí)行的《發(fā)布證券研究報(bào)告執(zhí)業(yè)規(guī)范》和《證券分析師執(zhí)業(yè)行為準(zhǔn)則》，均系2012年6月份由中證協(xié)頒布、9月份開始實(shí)施的自律規(guī)則。這幾年，證券公司的業(yè)務(wù)發(fā)展很快，行業(yè)變革創(chuàng)新也很快，一些規(guī)則對(duì)新出現(xiàn)的情況可能不太適合，需要修訂。這次摸底應(yīng)該也有此方面的考慮。 海通新增68家營業(yè)部 重點(diǎn)設(shè)計(jì)輕型營業(yè)部 去年7月份，海通證券發(fā)布公告稱，公司將設(shè)立92家分支機(jī)構(gòu)，其中89家為輕型營業(yè)部。今年上半年，海通證券僅增12家新設(shè)營業(yè)部，在92家新設(shè)營業(yè)部計(jì)劃中，海通證券如今已完成68家，尚有近三成沒有實(shí)現(xiàn)。 關(guān)注度：★★★★ 點(diǎn)評(píng)：海通證券繼續(xù)增加營業(yè)部是其網(wǎng)點(diǎn)轉(zhuǎn)型的一個(gè)措施，推進(jìn)公司高凈值大客戶方面的客戶結(jié)構(gòu)調(diào)整。輕型營業(yè)部的設(shè)立，不僅能降低成本、繼續(xù)搶占市場(chǎng)份額，而且能夠使券商渠道下沉，拓展渠道價(jià)值。和銀行發(fā)力社區(qū)銀行相似，輕型營業(yè)部也將成為券商未來扎根社區(qū)的著力點(diǎn)。 新三板券商聯(lián)訊證券 定向融資10億元 10月30日，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)（又稱"新三板"）成立以來最大一單融資宣告完成，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌企業(yè)聯(lián)訊證券通過定向增資方式募資10億元。聯(lián)訊證券定向增資自掛牌之初即已啟動(dòng)。公告顯示，聯(lián)訊證券該次定向發(fā)行71428萬股，其中限售股28574萬股，無限售股42854萬股，發(fā)行價(jià)為1.4元/股。 關(guān)注度：★★★★ 點(diǎn)評(píng)：聯(lián)訊證券于今年8月1日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌，也是繼湘財(cái)證券之后第二家掛牌的券商。作為獨(dú)具特色的中小券商中，頗受業(yè)內(nèi)關(guān)注。聯(lián)訊證券半年報(bào)顯示，該公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.94億元、凈利潤2650萬元。其中，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入9085.86萬元、證券承銷業(yè)務(wù)凈收入1228.22萬元、受托客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)凈收入1782.02萬元、投資凈收益5659.97萬元。（證.券.日.報(bào).水.閏.周.尚.伃.） |
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