91. 問：上市公司再融資的法律風(fēng)險？

答：上市公司的再融資方式，歸納起來不外乎兩種: 一種是股權(quán)融資方式，另一種是債券融資方式。其中股權(quán)融資方式主要包括: 配股; 非公開發(fā)行股票（也可稱為定向增發(fā)）; 增發(fā)新股。債券的融資方式主要有: 發(fā)行企業(yè)債券、公司債券、一般可轉(zhuǎn)債、分離交易的可轉(zhuǎn)債及短期融資券等。

92. 問：企業(yè)并購前決策階段的法律風(fēng)險？

答：企業(yè)并購之前，并購方需要了解國家規(guī)范性文件對并購的限制性或禁止性規(guī)定，被收購目標(biāo)公司所在地域的政策性規(guī)定，獲取目標(biāo)公司與并購有關(guān)的一切信息，從而對并購方式作出決策，這是保證并購順利進(jìn)行的前提條件。

1、信息不對稱的法律風(fēng)險

信息不對稱的法律風(fēng)險是指企業(yè)在并購過程中對收購方的了解與目標(biāo)公司的股東和管理層相比，可能存在嚴(yán)重的不對稱，給并購帶來法律責(zé)任上的不確定因素。

2、并購方式?jīng)Q策的法律風(fēng)險

實踐操作中，我國企業(yè)的并購方式主要為股權(quán)式收購、資產(chǎn)式收購。股權(quán)式收購是指以目標(biāo)公司股東的全部或部分股權(quán)為收購標(biāo)的的收購。肌權(quán)收購后,并購方成為目標(biāo)公司控股股東,目標(biāo)公司的原有債務(wù)仍然由目標(biāo)公司承擔(dān),但因為目標(biāo)公司的原有債務(wù)對新股東的收益有著巨大的影響,且對于目標(biāo)公司的或有債務(wù)在并購時往往難以預(yù)料,因此,股權(quán)收購存在一定的負(fù)債風(fēng)險。資產(chǎn)式收購是指并購方以有償對價取得目標(biāo)公司的全部或者部分資產(chǎn)的民事法律行為。資產(chǎn)收購的標(biāo)的是目標(biāo)公司的某一特定資產(chǎn)，一般不包括該公司的負(fù)債，因此,并購方只要關(guān)注資產(chǎn)本身的債權(quán)債務(wù)情況就基本可以控制收購風(fēng)險。

93. 問：并購實施階段的法律風(fēng)險？

答：企業(yè)并購方式確定之后，并購方與被并購方即進(jìn)入并購實施階段。在并購實施過程中，雙方通過制訂嚴(yán)密的并購協(xié)議保護(hù)交易的安全；通過合理安排融資方式，保證并購的順利進(jìn)行。

1、并購交易的法律風(fēng)險

并購協(xié)議是并購交易的法律表現(xiàn)，嚴(yán)密的并購協(xié)議條款是主動防范各類已知和未知法律風(fēng)險的重要保障。并購協(xié)議中應(yīng)當(dāng)設(shè)立陳述與保證條款，被并購方對與目標(biāo)公司并購有關(guān)的任何信息作出真實而詳細(xì)的陳述，并明確虛假陳述應(yīng)承擔(dān)的法律后果，以保護(hù)交易的安全。

2、并購融資的法律風(fēng)險

一般情況下，并購方企業(yè)很難完全利用自有資金完成并購過程，并購中往往需要注入大量資金，并購方在籌資過程中所采取的籌資方式會導(dǎo)致自身的財務(wù)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，可能引起財務(wù)或經(jīng)營風(fēng)險的發(fā)生。并購方企業(yè)能否利用企業(yè)內(nèi)、外部資金渠道按時足額籌集到資金，即企業(yè)是否具備融資能力，是關(guān)系到企業(yè)并購能否成功的關(guān)鍵之一。

94. 問：并購后整合階段的法律風(fēng)險？

答：企業(yè)并購后，需要對目標(biāo)公司的財務(wù)、資產(chǎn)、業(yè)務(wù)、公司治理結(jié)構(gòu)、人力資源、文化、管理模式、組織機(jī)構(gòu)等多方面進(jìn)行整合，整合方案可能涉及戰(zhàn)略、財稅籌劃、債權(quán)債務(wù)處理、供銷渠道、公司治理及內(nèi)部控制制度、人力資源、組織機(jī)構(gòu)、管理模式、知識產(chǎn)權(quán)、企業(yè)文化、市場營銷等諸多問題，企業(yè)并購?fù)瓿珊竽芊窈芎玫剡M(jìn)行整合，將直接決定并購的成功與否。

1、財務(wù)整合的法律風(fēng)險

企業(yè)并購和其他任何商業(yè)競爭方式一樣，只有資本不行，還必須要有卓越的財務(wù)監(jiān)控能力。財務(wù)整合是企業(yè)并購重組整合中最為核心的內(nèi)容和重要環(huán)節(jié)，不僅關(guān)系到并購戰(zhàn)略意圖能否貫徹，而且關(guān)系到并購方能否對被并購方實施有效的控制。財務(wù)整合涉及財務(wù)管理的銜接和調(diào)整問題，應(yīng)針對并購特點有的放矢地解決相關(guān)財務(wù)整合內(nèi)容，以順利實現(xiàn)財務(wù)整合的目的。如采用財務(wù)人員統(tǒng)一管理辦法；統(tǒng)一企業(yè)的會計政策和會計核算體系；執(zhí)行合并財務(wù)報表的財務(wù)制度等。

2、資產(chǎn)整合的法律風(fēng)險

企業(yè)并購后，通過資產(chǎn)整合，可以剝離非核心業(yè)務(wù)，處理不良資產(chǎn)，重組優(yōu)良資產(chǎn)，提高資產(chǎn)的運(yùn)營質(zhì)量和效率，使企業(yè)組織機(jī)構(gòu)更完善、資本更充實、負(fù)債比例更合理、財務(wù)更健全、生產(chǎn)成本更低。企業(yè)資產(chǎn)的整合包括有形資產(chǎn)整合和無形資產(chǎn)整合。企業(yè)有形資產(chǎn)的整合，包括對優(yōu)良資產(chǎn)的使用以及對不良資產(chǎn)的清理和處置。對不良債權(quán)、不良投資的清理和處置，是提高資產(chǎn)運(yùn)營效率的重要補(bǔ)充，是并購重組后企業(yè)規(guī)避風(fēng)險、防患于未然的重要手段。企業(yè)無形資產(chǎn)的整合，也是企業(yè)并購不能忽視的問題，應(yīng)充分重視無形資產(chǎn)的整合，避免因無形資產(chǎn)的流失和運(yùn)用不當(dāng)而產(chǎn)生的法律風(fēng)險。

3、業(yè)務(wù)整合的法律風(fēng)險

企業(yè)并購后，目標(biāo)公司應(yīng)根據(jù)實際需要放棄、合并、增加一些業(yè)務(wù)活動。在業(yè)務(wù)整合中，一般涉及客戶關(guān)系維護(hù)、市場營銷開拓、多元化發(fā)展等方面的法律風(fēng)險。并購后需要重視原有客戶關(guān)系的維護(hù)問題，采取積極的客戶維護(hù)措施，重視包括營銷手段、策略、營銷計劃和任務(wù)等在內(nèi)的營銷整合，防止企業(yè)原有市場份額或優(yōu)勢的降低；銜接好生產(chǎn)、市場、營銷等相關(guān)環(huán)節(jié)，重視現(xiàn)有客戶關(guān)系和供應(yīng)鏈維護(hù)問題，以有效降低多元化發(fā)展的法律風(fēng)險。

95. 問：以轉(zhuǎn)貸牟利為目的，套取金融機(jī)構(gòu)信貸資金高利轉(zhuǎn)貸他人，違法所得數(shù)據(jù)額在10萬以上或雖未達(dá)到上述數(shù)額標(biāo)準(zhǔn)，但兩年內(nèi)因高利轉(zhuǎn)貸受到行政處罰二次以上又高利轉(zhuǎn)貸的，以高利轉(zhuǎn)貸受到行政處罰二次以上又高利轉(zhuǎn)貸的，以高利轉(zhuǎn)貸罪追究刑事責(zé)任。

答：對于金融機(jī)構(gòu)信貸資金，應(yīng)嚴(yán)格遵照約定用途使用，切勿見利忘法，高利轉(zhuǎn)貸，自葬前程。

96. 問：出口退稅貸款的法律性質(zhì)？

答：出口退稅貸款指為解決出口企業(yè)出口退稅款未能及時到帳而出現(xiàn)短期資金困難，在對企業(yè)出口退稅帳戶進(jìn)行托管的前提下，向出口企業(yè)提供的以出口退稅應(yīng)收款作為還款保證的短期流動資金貸款，“帳戶托管”是沿用了政府相關(guān)部門文件的提法。實際操作中按質(zhì)押辦理，需簽署質(zhì)押合同。

97. 問：企業(yè)并購中常見的稅務(wù)風(fēng)險？

答：

一、并購前目標(biāo)企業(yè)應(yīng)盡而未盡的納稅義務(wù)由合并后企業(yè)承繼，增加了合并后企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。

二、并購前目標(biāo)企業(yè)應(yīng)盡而未盡的納稅義務(wù)直接影響并購后企業(yè)的財務(wù)狀況。

三、并購前目標(biāo)企業(yè)應(yīng)盡而未盡納稅義務(wù)，將虛增目標(biāo)企業(yè)的凈資產(chǎn)，增加收購企業(yè)的收購成本。

四、并購前目標(biāo)企業(yè)應(yīng)計而未計相關(guān)涉稅事項，不僅會增加收購企業(yè)的收購成本，而且會增加并購后企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。

98. 問：企業(yè)并購中稅務(wù)風(fēng)險的防范？

答：根據(jù)《稅收征管法》第五十二條第二款、第三款規(guī)定，因納稅人、扣繳義務(wù)人計算錯誤等失誤，未繳或少繳稅款的，稅務(wù)機(jī)關(guān)在3年內(nèi)可以追征稅款、滯納金；有特殊情況（《稅收征管法實施細(xì)則》第八十二條界定為納稅人或者扣繳義務(wù)人因計算錯誤等失誤，未繳或者少繳、未扣或者少扣、未收或者少收稅款，累計數(shù)額在10萬元以上）的，追征期可以延長到5年。對偷稅、抗稅、騙稅的，稅務(wù)機(jī)關(guān)追征其未繳或者少繳的稅款、滯納或者所騙取的稅款，不受前款規(guī)定期限的限制，也就是通常所說的無限期追征。

因此，企業(yè)并購前的盡職調(diào)查是防范企業(yè)并購中涉稅風(fēng)險的有效途徑。在稅收問題的審查上，實施企業(yè)并購前，有關(guān)各方應(yīng)先對目標(biāo)企業(yè)適用的稅收政策、納稅情況、財務(wù)會計狀況進(jìn)行調(diào)查，對目標(biāo)公司應(yīng)計未計費(fèi)用、應(yīng)提未提折舊、應(yīng)攤未攤資產(chǎn)全部補(bǔ)計補(bǔ)提，對目標(biāo)企業(yè)可能存在未履行的納稅義務(wù)進(jìn)行全面評估，以減少目標(biāo)企業(yè)的股東權(quán)益，使凈資產(chǎn)賬面價值及公允價值符合實際情況，降低收購企業(yè)的收購成本，并有效防范并購中的涉稅風(fēng)險。

99. 問：公司詐騙方法非法集資應(yīng)承擔(dān)的刑事責(zé)任？

答：使用詐騙方法非法集資的，個人集資詐騙10萬元以上，單位集資詐騙30萬元以上的以集資詐騙罪追究刑事責(zé)任。

100. 問：上市公司增發(fā)股票的條件？

答：

1、組織機(jī)構(gòu)健全運(yùn)行良好。

2、盈利能力應(yīng)具有可持續(xù)性。

3、財務(wù)狀況良好。

4、財務(wù)會計文件無虛假記載。

5、募集資金的數(shù)額和使用符合規(guī)定。

（文/責(zé)任編輯：顧小龍）