前面我們看的四幅圖，有一個統(tǒng)計，如果在一個明顯的上升趨勢中，行情向上發(fā)展的概率是75%左右，而在一個明顯的下降趨勢當(dāng)中，行情向下發(fā)展的趨勢有80%，橫向整理趨勢當(dāng)中向上或是向下的概率都是接近50%。如果在一個上升趨勢中，順勢交易獲勝的概率就有75%，而橫向趨勢的概率只有18%，逆勢交易獲勝的概率是7%，在向下趨勢中，順勢交易獲勝的概率是80%，橫向概率是15%，逆勢交易獲勝的概率只有5%。這是一個初步點的統(tǒng)計，大家可以參考。

趨勢波段交易具體如何操作？簡單地說就是在上升趨勢中執(zhí)行買入計劃，在下跌趨勢中執(zhí)行賣出計劃。趨勢波段按時間的尺度劃分市場交易機(jī)會可以分為三類：1.長線趨勢交易機(jī)會；2.中線波段交易機(jī)會；3.短線交易機(jī)會。我們主要是參考日K線，周K線和月K線，做一周以內(nèi)，一天到五天的交易波段，總體來說接近短線但也不是長線的一個中線波段的交易機(jī)會。根據(jù)交易者投資理念的不同，大家的投機(jī)理念會有很大的差異。像我們投資策略管理委員會主席黃平，他的理念就是中長線。如果在期貨市場中，他拿到單子就看周K線和月K線，根據(jù)周K線和月K線來操作。如果方向看對，在期貨市場的倉位只要接近50%，哪怕是一個月兩個月，中間只要加一些盈利加倉的動作，收益馬上就是5到6倍，甚至更大。所以如果看準(zhǔn)中長線的話，賺大錢的機(jī)會也就比較多，但是倉位控制非常難把握。中線相對好一點，還有一些是看三十分鐘線和六十分鐘線，參考日周來做短線交易機(jī)會。我今天在這里所講的主要是看日K線為主，參考周K線和月K線的交易理念的分享。

趨勢交易法的假設(shè)：

在趨勢交易法中，趨勢的確定包含兩個重要因素，即趨勢線和拐點線。我們利用價格突破我們定義中的趨勢線和拐點線來排除上升趨勢或下降趨勢的過程中，做出如下假設(shè)：假設(shè)1、如果價格同時突破了趨勢線和拐點線，確認(rèn)之前的上升或下降趨勢已經(jīng)結(jié)束。假設(shè)2、如果價位同時突破了下降趨勢線和拐點線，而且突破分界點 A，未來將展開上升趨勢；不能突破分界點 A，未來將展開橫向整理走勢。假設(shè)3、如果價格同時突破了上升趨勢線和拐點線，而且突破分界點 A，未來將展開下降趨勢；不能突破分界點 A，未來將展開橫向整理走勢。

這里簡單介紹下趨勢線。因為這是一個比較基礎(chǔ)的參考交易的方法。上升趨勢線：連接某一時間段最低點與最高點之前的任意低點，中間不穿越任何價位的直線，就是上升趨勢線。如圖 25 所示。下降趨勢線：連接某一時間段最高點與最低點之前的任意高點，中間不穿越任何價位的直線，就是下降趨勢線。如圖 39所示。拐點和拐點線。上升趨勢：在上升趨勢中，要想找到價位向下的回調(diào)目標(biāo)，如果在一個上升的趨勢中，我們肯定就是參考在回調(diào)的時候接近拐點線的時候去買入。所以，了解下拐點線的畫法?！耙蚁?，先畫上”的原則，首先在上升通道的上邊找出通道的外延線，將外延線平移后得到拐點線，就可以確立回調(diào)的理論拐點的位置。如圖51所示。在下降趨勢當(dāng)中怎么找？要想找到價位向上的反彈目標(biāo)，按照“要找上，先畫下”的原則，在下降通道的下邊畫出通道的外延線，將外延線平移后得到拐點線，就可以確立反彈的理論拐點位置。如圖61所示。由于這個比較理論，所以大家了解下。

利用趨勢線和拐點線確定買賣方向。比如這幅圖，當(dāng)一個價位一看是處在一個正當(dāng)上升的趨勢中時，就執(zhí)行買入計劃，根據(jù)K線和回調(diào)比例確定入市點。利用趨勢線和拐點線確定買賣方向，在下降趨勢中，不斷執(zhí)行賣出計劃，在上升趨勢中，不斷執(zhí)行買入計劃。

這里就是稍微了解下，懂得如何去排除它已經(jīng)不在一個下降趨勢或是上升趨勢當(dāng)中，比如當(dāng)價位突破我們定義的下降趨勢線，同時突破拐點線時，我們假定之前的下降趨勢已經(jīng)結(jié)束，未來市場將進(jìn)入上升趨勢或橫向整理。圖71所示突破了拐點線和趨勢線。交易計劃就是將采用買入的原則，最低點B將是我們未來的止損點，也就是說，從價位突破下降趨勢線時間點開始，任何一次回調(diào)，只要價格落入我們資金管理中所設(shè)定的每次交易止損的范圍，市場的任何下跌回調(diào)都將是我們?nèi)雸鲑I入的最佳機(jī)會；只要價位跌破由B點繪制的止損線，將及時止損認(rèn)賠出局。分界點A：突破趨勢線和拐點線之前的最高或是最低點。排除上升趨勢則跟上面講的相反。

上升趨勢中如何尋找買點，這個比較重要。因為我們都知道做趨勢交易，一個上升的趨勢當(dāng)中就是不斷地執(zhí)行買入計劃，但是這個買入計劃中什么樣的買點是最佳買點，通過前面的趨勢線和拐點線介紹，比如像上面這幅圖當(dāng)中，買入計劃通過調(diào)整接近拐點線后拐頭處買入，一般因為價格是這樣的，這個是通道線，而且這個是相對比較理論的，但有時候它的行情就跌破了拐點線和趨勢線。方向轉(zhuǎn)勢，我們的買入計劃是接近拐點線，而且它的價位是收陽的就是它已經(jīng)拐頭向上的時候，這個相對于買入交易的成功率就比較高。如果說接近拐點線，它說的是陰線，大陰線或是中陰線，這個時候再去執(zhí)行買入計劃，可能就要互倒了，它很有可能第二天第三天的價格走勢就已經(jīng)轉(zhuǎn)勢，已經(jīng)是趨勢相反了，你要執(zhí)行賣空計劃。所以買入點我重點介紹一定是接近拐點線拐頭處收陽線，再進(jìn)行買入，可能交易的勝率會比較大。

比如這兩幅圖一樣的，買入的點位是接近拐點，而且它是收陽線，你去買入；如果說它在這個點位是收陰線，我個人的建議是先觀望，因為我不懂這個趨勢是跌破了趨勢線拐點線，或者是繼續(xù)上升還是轉(zhuǎn)向，判斷不清楚。上升趨勢當(dāng)中，買入后我們?nèi)绾沃褂?，一般情況下我們以上升趨勢為例，我已經(jīng)在這個點買入了，有了盈利，但在什么時候止盈出局？一般當(dāng)行情下跌破了分界線，即下跌開始，賣點就設(shè)在跌破分界點的時候；當(dāng)行情上升或是上升達(dá)到拐點后，一般是當(dāng)行情上升或者接近拐點后的向下拐頭時賣出，這是通道線，通常定在這個拐點線附近。并且這里也是重點研究技術(shù)，當(dāng)價格已經(jīng)出現(xiàn)拐頭向下的時候。如果價格突破了拐點線，但我收的是光頭陽線，這個時候去賣出，可能第二天還是大漲，這個時候你就會錯失了很多利潤。所以這里要注意，一定是接近拐點，并且價格向下拐頭，因為行情有可能在通道線里面調(diào)整的時候賣出。上升趨勢中買入，但賣點的話，平倉點盈利點都不好找。

圖1

圖2

這里有兩個案例，一個是在買入計劃當(dāng)中平倉點是設(shè)在K線大幅拉升，并且遠(yuǎn)離原來的趨勢線，角度也加大，就可以在拉升之后的拐頭向下時賣出，如圖1所示。像這個K線走勢，明顯是K線大幅拉升，而且它是遠(yuǎn)遠(yuǎn)的突破了拐點線，拐點線應(yīng)該在這個位置左右，它的位置已經(jīng)突破了拐點線和趨勢線。這個時候換變拐頭向下的話也許是個比較好的止盈點。第二種是如果商品的價格上升的幅度不大，小震蕩上升的行情，就運(yùn)用跌破分界點的方法來做，如圖2所示。這個價格已經(jīng)跌破了趨勢線和拐點線，并且跌破了分界點A，那就止盈。

止盈一般是以下三種行情：主動賣出、跌破趨勢線賣出和跌破分界點賣出。

B點賣出，如果在上升趨勢中，我前期已經(jīng)執(zhí)行了買入計劃，那在B點這個價位平倉的時候一般就是主動賣出。它是行情到了通道上軌達(dá)到A點處后，就是通道上點到達(dá)拐點的時候，第一次向下拐頭的時候賣出。

C點賣出是價格下跌破了短期趨勢線和拐點線時的賣出。

E點賣出時跌破趨勢線后，又跌破了分界點D點時的賣出。實際上，E點賣出，就是止損點不斷上移后，跌破最新上移的止損點D點的賣出，此時的D點就是分界點。這個每個情況不一樣，可能根據(jù)每個人的交易理念也會不一樣。

如何設(shè)定止損點：

止損點的設(shè)置是風(fēng)險控制的一個重要手段。在上升趨勢中，止損點應(yīng)該是一個通道下方的支撐點，這可能是上升浪中的一個小浪之后回調(diào)的低點，也可能是調(diào)整浪的最低點。

（一）如果買在調(diào)整浪結(jié)束之后的點，止損點就設(shè)在調(diào)整浪最低點；

（二）如果買在主升浪途中的一波之后的回調(diào)結(jié)束處，止損點就設(shè)在最高一波之前回調(diào)的低點。

（三）如果買在上升通道拐點線的拐點，止損點就設(shè)在通道下方的下軌線的位置。

因為詞語表達(dá)可能不是很直觀，下面看圖，打個比方，像這幅圖中，如果價格已經(jīng)在下跌趨勢當(dāng)中，價格沖破了趨勢線和拐點線，那執(zhí)行買入計劃的時候，如果我買入的是這個階段那我止損點是設(shè)置在A點。想這幅圖我的價格買入在B點，那我止損點肯定設(shè)在E點。

交易品種的選擇：

適合的交易品種就像是尋找適合的工作崗位一樣，具有非常重大的意義。在同一市場中,每個品種所具有的影響力是不一樣的，要重點弄清楚它們之間的聯(lián)動效應(yīng)。我個人對品種的篩選依據(jù)是：品種成交量大，活躍性比較強(qiáng)，趨勢性強(qiáng)，波動幅度大等，主要是以這些去選擇一些品種。所以品種的選擇有很多。像工業(yè)品的話有銅、鋁、鋅、螺紋、橡膠、PTA、塑料、甲醇、焦炭、焦煤；農(nóng)產(chǎn)品：大豆、豆粕、菜粕、豆油、棕櫚油、菜油；其他走勢相對獨立的品種：黃金、白銀、白糖、棉花、雞蛋、纖板、膠板。

工業(yè)品，我個人主推銅和橡膠。原因是這兩個品種跟宏觀經(jīng)濟(jì)的狀況密切相關(guān)，通常情況下跟股市的聯(lián)動性比較好；當(dāng)然也有特例，像近段時間，股指很強(qiáng)但下降很多。按照往年的結(jié)構(gòu)，銅和橡膠這些工業(yè)品跟股指的聯(lián)動性是比較強(qiáng)的，陳麗文也做了介紹，但今年的情況有點特例。第二個是以內(nèi)外盤作參考，可以利用內(nèi)外盤強(qiáng)弱做為操作的依據(jù)；品種之間有一定的聯(lián)動關(guān)系，可以利用同類品種的強(qiáng)弱作為操作的依據(jù)，適合對宏觀經(jīng)濟(jì)大方向把握較好，對商品期貨研究比較深的投資者選擇。

農(nóng)產(chǎn)品中個人比較偏好大豆、豆粕、豆油和棕櫚油。理由是跟基本面密切相關(guān)，走勢很大程度上由自身的供需關(guān)系所決定；有內(nèi)外盤做參考，可以利用內(nèi)外盤強(qiáng)弱做為操作的依據(jù)；品種之間有一定的聯(lián)動關(guān)系，可以利用同類品種的強(qiáng)弱作為操作的依據(jù)，而且這些品種之間經(jīng)常會存在很好的套利機(jī)會。比如套利中菜粕和豆粕的一個價差，這個需要有交易時間比較長，有自己的一套投資理念的投資者去做。適合于對基本面研究比較多，對商品供需關(guān)系把握較好的投資者選擇。

價格走勢相對比較獨立的品種：黃金、螺紋鋼、白糖、雞蛋、棉花。為何要對這些品種分類，其目的是為了劃分出不同的盤面格局，以便觀察市場各個品種的強(qiáng)弱表現(xiàn)，為交易決策提供重要參考。總之，選擇交易品種，要盡量選擇大眾化的、跟經(jīng)濟(jì)景氣度密切相關(guān)的，或者要選擇影響因素有明確參考依據(jù)的、可分析的品種。你在這個市場呆久了有深刻的體會，你把握相對勝率的概率就偏大些。如果你盲目地沒有任何分析，不知道這個品種的屬性，盲目進(jìn)行操作，那你虧錢的概率肯定就比較大。

接下來講講資金管理和風(fēng)險控制。前面我們講了交易的方法、品種的選擇以及一些理念，但是如果我們學(xué)會交易成功的方法技術(shù)和手段，但是不懂得資金管理和風(fēng)險控制，那么你可能還是失敗。資金管理是期貨交易中最重要的一項，在趨勢交易系統(tǒng)中占了最重要的位置。如果沒有資金管理，沒有風(fēng)險控制，再好的技術(shù)也不會長期穩(wěn)定贏利。風(fēng)險控制由資金管理和執(zhí)行紀(jì)律組成。有了資金管理決策，若不執(zhí)行紀(jì)律，一樣會讓虧損變大。有資金管理，有風(fēng)險控制，就能夠在輸?shù)臅r候截斷虧損，在贏的時候放長利潤，長期穩(wěn)定的實現(xiàn)贏利。

通常我們聽到和看到的就是在期貨交易中，沒有目標(biāo)，陷入貪婪的一種狀況。期貨傳奇故事一般演化路徑：重倉——暴利——更大的野心——更重的倉位——意外事件發(fā)生——從天堂回到地獄，甚至爆倉。在座的各位如果投資時間比較長，應(yīng)該都聽過這個故事。2008年左右，武漢有個奇女子，萬群，以四萬的本金做多豆油，然后盈利加倉，從七千多的價格開始買入，盈利不斷加倉，差不多兩三個月的時間從四萬元做到了將近一千萬。當(dāng)時豆油的價格從七千多漲到了08年初的一萬四千多。這個時候她的止盈有兩百倍。但她沒有資金管理風(fēng)險控制，所以在08年進(jìn)入系統(tǒng)金融危機(jī)的時候，突然有三個跌停板，從1000萬回到了5萬，這人生就是一個大起大落的過程。

我再講一個我身邊的一個朋友的案例。我有一個朋友做期貨很多年，前期他也是在不斷地模擬計算機(jī)的一些交易系統(tǒng)測試，開發(fā)出一個相對于比較穩(wěn)定的交易系統(tǒng)。2012年的時候他利用自己將近20萬的本金，做了4個多月，翻了兩倍多，賺了50多萬。這時候他就感覺心里有點膨脹，就想賺大錢，然后他用他的50萬到配資公司配了250萬，合計300萬開始操作。還是這個系統(tǒng)，同樣執(zhí)行，但系統(tǒng)就發(fā)生了正常的15%的回撤，到13年2月的時候虧損了45萬，之前賺的30萬全部虧完，本金還虧了15萬，結(jié)果他的賬號就被停止了。到2013年春節(jié)過后，工業(yè)品出現(xiàn)趨勢性下跌行情。如果他還是用他的僅僅50萬，沒有配資操作的話，50萬也就翻到了一百多萬。由于前面資金虧掉了，所以這個機(jī)會他也就錯失了。所以做期貨如做生意，你有好的系統(tǒng)，好的心態(tài)，好的執(zhí)行力，如果策略不適當(dāng)，依然要失敗。

趨勢交易法中，通常將總的風(fēng)險比率設(shè)定為總資金的30％左右，我們業(yè)內(nèi)通常是這么認(rèn)為的。我的資金管理理念是這樣的。這是我的個人賬戶，我的風(fēng)險控制通常都是盈利出金或者資金過大就控制倉位。一般控制在30%以下。這是在和訊網(wǎng)上的排名，從2012年11月到今年9月，累計凈值數(shù)有20.45，這是前幾天的數(shù)據(jù)，目前應(yīng)該有22左右。

資金曲線圖，這是我自營賬戶的資金曲線圖。相對資金的曲線來說還是比較穩(wěn)健。但為什么資金曲線這么穩(wěn)健，而我的凈值波動會這么大呢？因為我重倉交易。

這是賬號的每天權(quán)益，平均權(quán)益是在40萬到50萬。我盈利了兩百多萬，但是我這個賬戶始終控制在40萬到50萬。因為賬戶的資金超出了50萬我就盈利出金，劃到銀行賬戶，所以相對于這樣的交易風(fēng)格我就可以重倉。因為一天到兩天的大額回撤對我也沒有很大影響。這就是可以跟大家分享的，通常一些個人投資者也可以做一些參考。

確實交易當(dāng)中，不排除很多時候我們按照技術(shù)的理念來做都沒錯，但是行情不完全是像你想得那樣，也不完全按照理論的依據(jù)。比如上升趨勢它就往上走，下降趨勢它就往下跌，它有極端的行情，通常在這種情況下我們該怎么做。

這里有我的兩個案例：如果自己有做期貨投資，那對這一天的印象應(yīng)該比較深刻。在6月30日到7月1號，其實6月30日這天我買入了一個菜粕的多單1501，就在2702這個價位的時候買入了，持倉隔夜。因為菜粕從日內(nèi)盤來看，當(dāng)時收的是陽線，而且它也沒有跌破趨勢線，按照趨勢理論來說，接近拐點，同時也是收陽線，符合我的交易邏輯，所以我執(zhí)行了買入計劃。但是這天的夜盤發(fā)生了意外。美國農(nóng)業(yè)部的報告做大利空，第二天豆粕直接跌停，菜粕是低開了兩到三個點，沒有跌停。所以在第二天開盤的時候，虧損很大，你不敢想象，但是怎么辦，做錯了，雖然按照我的邏輯，按照我的技術(shù)方法我沒有錯，但是我實際買入隔夜的時候就已經(jīng)錯了，第二天發(fā)生了風(fēng)險。所以在第二天開盤競價的時候我就把它賣掉。開盤價是2612，我用2610塊全部平倉。相對來說，已經(jīng)平在第二天開盤的相對最高位。既然趨勢系統(tǒng)發(fā)生了風(fēng)險，趨勢可能發(fā)生轉(zhuǎn)變，而且它是跌破了趨勢線和拐點線，價格發(fā)生行情轉(zhuǎn)變的可能性非常大。很多人在這個時候尤其是我身邊做地比較好的朋友，他就像腦筋轉(zhuǎn)不過來，在這個位置不但沒有平倉，反而下跌的時候不斷加倉，所以他前面一波中賺的利潤可能就在這幾天當(dāng)中虧完了。

這個是我今年操作雞蛋的止損案例。雞蛋和這個一樣，在5月20日的時候，下午將近兩點左右，我以5241買入。因為前一天出現(xiàn)回調(diào)，但是現(xiàn)在又收了根大陽線，而且超過了前一天的高點。從中長線的趨勢來說，它也是上升的趨勢。在這個時候我很多朋友都說它最低可以漲到五千，有可能漲到六千。我是按照技術(shù)分析去做趨勢交易的，覺得還是會漲，所以我買入。但5月21日的時候，行情并不是像你想象的那樣，低開，而且一路向下。我也是在跌破趨勢線和拐點線的時候，將近虧幾十萬塊，后面就平出來了。同樣它是跌破了趨勢線和拐點線，價格發(fā)生轉(zhuǎn)變的可能性很大，累計損失63個點。

做錯不可怕，可怕的是做錯后不止損。像前面兩個交易我們做錯了，但我不止損，我可能在這個位置要加倉，接下去一個禮拜可能讓你更加難受。如果在這個位置不止損，你始終想像買股票那樣貪成本，在下跌的日子不要去買，那可能在一個禮拜或者兩個禮拜之后，你就爆倉。所以我總結(jié)了下近幾年的趨勢行情中，我很多時候沒有做趨勢，或者說趨勢理論來說是對，我做了，但是實際上它趨勢不是這么走。沒有慘敗的原因是我做好了風(fēng)險控制，做錯了的時候，跑的比誰都要快！

做期貨交易一定要養(yǎng)成良好的交易習(xí)慣?，F(xiàn)在我每天都會做一個交易的小結(jié)，反思，然后做一些交易計劃。那做這個有什么好處呢，這是一個幫助我們提高交易質(zhì)量的很好的方法。

前面講了這么多，下面我再講下我的實戰(zhàn)案例：空銅：相對于今年上半年三四月份的時候，這一波空銅，很多人把這個機(jī)會抓住了，我身邊很多朋友都抓住了，而且可以這么說，在這兩三天的行情當(dāng)中，資金賬戶至少翻翻。今年2月24日，我在50050的時候開倉做空，然后在3月17日，以44820平倉止盈。累計盈利5230點。今年上半年的這塊行情中，我的盈利是比較多的，因為這個是完全符合趨勢交易的方法。這波為什么賣出呢？日線收陰，日K線和周K線也是陰，判斷它是一個中期的下跌趨勢。那為什么在這個位置止盈呢？盤中價格升破短期趨勢線和拐點線，而且價格在持續(xù)下跌之后通常都有一個小的反彈，為了避免這個反彈，或者說它是升破了短期的趨勢線和拐點線，通常在這個位置走出來。我記得我一個東北的朋友，他也是和我一樣在這個行情中大賺了一筆，三天時間，他500萬的賬戶賺了將近300萬，他是抓住了這塊行情。但是我在這塊出來了他沒有出來，因為在這個位置，一般有技術(shù)經(jīng)驗的交易員，他會覺得這個位置之后，應(yīng)該是技術(shù)反彈，震蕩整理，然后再繼續(xù)調(diào)頭向下，我這個朋友做了這樣的理解，所以他的倉位一直都沒動，結(jié)果漲到這個位置的時候，他不但沒有平倉，繼續(xù)做空。他可能覺得這個還是向下，所以當(dāng)價位增到這個位置的時候，他前面用500萬賺的300萬差不多虧完了，本金還要虧。有些時候，你需要結(jié)合一些技術(shù)分析，結(jié)合自己的一些主觀經(jīng)驗判斷。

同樣一個多菜粕的案例。我是在4月1日這一天執(zhí)行買入的。因為這條線是一個平臺線，它價格是收陽陽，而且突破了這個交易平臺，中盤的趨勢已經(jīng)確定向上，所以這個點位買進(jìn)，在這個位置的時候賣出。因為它的價格同樣跌破了趨勢線和拐點線，在多菜粕當(dāng)中，我盈利了365點。

后續(xù)的交易機(jī)會和實戰(zhàn)分析。這里同樣有一個案例，這個是PTA的日K線圖。PTA按照目前的通道來是一個下跌的趨勢。宏觀方面，原油價格持續(xù)下跌，俄烏爭端給歐洲以及全球經(jīng)濟(jì)蒙上一層陰影。美聯(lián)儲量化寬松政策的退出，有可能增加新興市場資金的緊張，不利于國內(nèi)商品市場多頭范圍；技術(shù)面，同樣也是符合判斷中期跌勢確定的一個過程，這種情況我們應(yīng)該怎么操作呢？如果價格反彈到這個拐點線附近而且它又收陰線的情況，是我們賣空的一個比較好的入場點。這是個人的理解和判斷。下面是豆油，豆油在這個價位應(yīng)該是在一個橫向整理的價格走勢，基本面偏空，因為庫存量過于龐大，但是按照以往幾年大家的一個經(jīng)歷，可以翻一些K線圖看看，一般在2月份以前，11月份到2月份，豆油、菜油都會又一波反彈，或者說短期的一個上漲趨勢，我建議大家可以關(guān)注。因為現(xiàn)在沒有震蕩趨勢的整理，9月底將近10月份，如果它的價格在11月份突破了分界線往上，大家可以關(guān)注它短線做多，波段做多的機(jī)會。如果在這個止損線附近，可以做輕倉買入，如果跌破止損線，那就沒辦法止損了。大家可以關(guān)注下，這僅僅是我個人的一個觀點。僅供參考，謝謝！