券商研究報告認為，隨著中報公布完畢，下半年市場對于業(yè)績的關注將勝過熱點炒作。預計醫(yī)藥行業(yè)增速下半年有望回升，業(yè)績成長型公司將迎來投資機會。
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　　中金公司：醫(yī)藥板塊投資——去偽存真，回歸成長

　　A 股策略：去偽存真，回歸成長。隨著中報公布完畢，我們認為下半年市場對于業(yè)績的關注將勝過熱點炒作。去年三季度由于GSK 事件的影響，行業(yè)基數(shù)處于低點，我們預計行業(yè)增速下半年有望回升，其中 6 月數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)較為明顯的好轉(zhuǎn)，下半年業(yè)績成長型公司將迎來投資機會。就中期邏輯來看，醫(yī)?？刭M對終端處方的影響使得板塊估值分化進一步加劇。對于器械和服務板塊，長期邏輯向好，但短期估值存在一定壓力；就藥品而言，創(chuàng)新與品牌仿制是趨勢，有確切療效以及能夠加速進口替代，降低成本的品種是投資首選。

　　沿著成長性邏輯，我們繼續(xù)推薦業(yè)績穩(wěn)定成長的新華醫(yī)療、天士力、益佰制藥；沿著進口替代的產(chǎn)業(yè)趨勢，我們推薦華海藥業(yè)，隨著制劑品種的不斷增多，估值中樞有望逐步提升；彈性品我們繼續(xù)建議關注藍帆醫(yī)療和仙琚制藥，其中藍帆醫(yī)療轉(zhuǎn)型血透大市場，市值存在較大提升空間，仙琚制藥受益于 VD3漲價。

　　海外策略：H 股方面，半年報業(yè)績?nèi)娉A期，預計下半年業(yè)績增速水平進一步提升。經(jīng)歷前期的調(diào)整，龍頭標的將再次迎來投資機會。繼續(xù)推薦麗珠醫(yī)藥（未來三年業(yè)績高速增長）、利君國際（業(yè)績持續(xù)超預期）、同仁堂國藥（三年高增長持續(xù)）等成長性標的，全面上調(diào)中國生物制藥和石藥集團（板塊業(yè)績上行，估值中樞提升）等傳統(tǒng)白馬標的至推薦評級。（中金公司 強靜，陳海剛，鄒朋）