☆風(fēng)險(xiǎn)因素☆ ◇300389 艾比森 更新日期：2014-08-02◇ 港澳資訊 靈通V6.0

★本欄包括【1.最新風(fēng)險(xiǎn)公告】【2.招股說(shuō)明書(shū)風(fēng)險(xiǎn)提示】★

【1.最新風(fēng)險(xiǎn)公告】

暫無(wú)數(shù)據(jù)

【2.招股說(shuō)明書(shū)風(fēng)險(xiǎn)提示】

    投資者在評(píng)價(jià)本公司此次發(fā)售的股票時(shí)，除本招股意向書(shū)提供的其他各項(xiàng)資料外，應(yīng)特別考慮下述各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素。下述風(fēng)險(xiǎn)因素是根據(jù)重要性原則和可能影響投資者決策的程度大小排序，但并不表示風(fēng)險(xiǎn)因素依次發(fā)生。

    一、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)

    公司所處LED應(yīng)用領(lǐng)域前景廣闊，但目前行業(yè)集中度不高，市場(chǎng)份額較為分散，且新的競(jìng)爭(zhēng)者不斷涌入，市場(chǎng)呈現(xiàn)出同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)格局。此外，近年來(lái)，隨著境內(nèi)同行業(yè)公司如雷曼光電、洲明科技、奧拓電子、聯(lián)建光電及利亞德等公司發(fā)行上市，眾多本土LED企業(yè)蓬勃發(fā)展；同時(shí)，隨著國(guó)際LED產(chǎn)業(yè)向中國(guó)轉(zhuǎn)移，境外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手在國(guó)內(nèi)建立生產(chǎn)基地，我國(guó)LED全彩顯示屏行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)呈加劇之勢(shì)，產(chǎn)品價(jià)格亦呈下降趨勢(shì)。

    未來(lái)，若本公司不能持續(xù)鞏固并擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，則可能面臨被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手超越的風(fēng)險(xiǎn)，從而對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

    二、產(chǎn)品價(jià)格下降的風(fēng)險(xiǎn)

    如前所述，LED應(yīng)用行業(yè)是一個(gè)充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)，并有競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇的趨勢(shì)。近年來(lái)，隨著節(jié)能環(huán)保觀念日益深入人心，LED產(chǎn)品應(yīng)用日趨普及，上游外延片和芯片行業(yè)在技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)下產(chǎn)能擴(kuò)張、成本下降，由此給中下游封裝和應(yīng)用產(chǎn)品的降價(jià)提供了較大空間。隨著原材料價(jià)格的下降，LED產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。公司LED全彩顯示屏產(chǎn)品2011年、2012年及2013年每平米平均售價(jià)分別為10,802.39元、10,534.97元和9,974.72元，平均售價(jià)2013年較2011年下降7.66%。未來(lái)，隨著技術(shù)的進(jìn)步，相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格的下降將成為L(zhǎng)ED應(yīng)用行業(yè)發(fā)展中的必然趨勢(shì)，而日益激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)則將加劇這一趨勢(shì)。由此，公司面臨著產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

    三、國(guó)際業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)

    公司產(chǎn)品具有較強(qiáng)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，境外市場(chǎng)是公司銷(xiāo)售的重要組成部分，截至2012年12月31日，公司LED顯示屏等產(chǎn)品已銷(xiāo)往全球110多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

    2011年、2012年及2013年，公司境外銷(xiāo)售收入分別為27,493.53萬(wàn)元、44,634.59萬(wàn)元和58,182.08萬(wàn)元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為66.23%、71.57%和79.75%，公司的經(jīng)營(yíng)狀況在較大程度上受?chē)?guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。相對(duì)于境內(nèi)市場(chǎng)，境外市場(chǎng)的政治、經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為復(fù)雜。商業(yè)環(huán)境的變化、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇等都可能加大公司國(guó)際業(yè)務(wù)拓展及經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。

    四、毛利率下降風(fēng)險(xiǎn)

    全彩顯示屏市場(chǎng)廠商較多且分散，市場(chǎng)集中度不高，隨著境內(nèi)發(fā)行上市的同行業(yè)公司日趨增多，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，呈現(xiàn)同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)格局。包括本公司在內(nèi)的以提供中高端全彩顯示屏整體解決方案的規(guī)模企業(yè)不多，中高端全彩顯示屏市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相對(duì)較為有序。依托產(chǎn)品品質(zhì)和研發(fā)優(yōu)勢(shì)，公司產(chǎn)品綜合毛利率較高，報(bào)告期內(nèi)分別為33.17%、36.43%和35.74%。但隨著LED行業(yè)的快速發(fā)展，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)呈現(xiàn)不斷加劇的態(tài)勢(shì)，公司不排除采取降價(jià)等措施進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，可能導(dǎo)致公司綜合毛利率水平下降。

    五、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降風(fēng)險(xiǎn)

    公司產(chǎn)品以境外銷(xiāo)售為主，境外銷(xiāo)售收款方式大部分為出貨前收全款的結(jié)算方式，因此應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率高于同行上市公司水平，2011年、2012年及2013年分別為20.43、11.26和7.94。2011年起公司為進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，對(duì)信譽(yù)良好的部分客戶(hù)給予一定的賬期，并向中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司投保出口及國(guó)內(nèi)貿(mào)易信用險(xiǎn)以保障應(yīng)收賬款的回款。上述原因?qū)е鹿緫?yīng)收賬款余額增加，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降。隨著公司對(duì)信譽(yù)良好客戶(hù)給予一定的賬期，如果未來(lái)未能對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行高效管理，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有可能下降從而引致資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    六、部分合同簽訂方與付款方不一致的風(fēng)險(xiǎn)

    報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人銷(xiāo)售合同簽訂方（或形式發(fā)票P(pán)I中的買(mǎi)方）存在委托經(jīng)辦人、關(guān)聯(lián)方、金融機(jī)構(gòu)、商業(yè)合作伙伴等第三方代為支付貨款的情形，2011年、2012年及2013年第三方付款總額分別為14,667.62萬(wàn)元、16,896.87萬(wàn)元和15,405.54萬(wàn)元，占發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入的比例分別為35.32%、27.09%和21.11%，且主要為外銷(xiāo)。發(fā)行人產(chǎn)品銷(xiāo)售遍及全球110多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，部分地區(qū)客戶(hù)由于其所在地區(qū)、國(guó)家的稅收、外匯制度、清關(guān)制度等不同，在外貿(mào)付款環(huán)節(jié)中較常采取委托第三方代理公司、合作物流公司或金融機(jī)構(gòu)代為付款；部分客戶(hù)因其長(zhǎng)期商業(yè)習(xí)慣，由其關(guān)聯(lián)公司、經(jīng)辦人或控股股東代為支付，從而引致第三方付款情況。鑒于上述第三方付款涉及的客戶(hù)及受托付款方的數(shù)量眾多、分布區(qū)域分散，且該等情形發(fā)行人難以控制，上述第三方付款情況將在未來(lái)持續(xù)存在于發(fā)行人正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中。截至目前，發(fā)行人未發(fā)生上述第三方付款情況引致的與客戶(hù)或受托付款方的任何糾紛，第三方付款情況亦未對(duì)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)造成任何不利影響。保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師認(rèn)為，報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人客戶(hù)通過(guò)第三方賬戶(hù)向發(fā)行人付款款項(xiàng)的相關(guān)收入是真實(shí)的；支付貨款的第三方與發(fā)行人不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，上述第三方付款情況對(duì)發(fā)行人的收入真實(shí)性不構(gòu)成影響，且該等第三方付款行為將在未來(lái)持續(xù)存在于發(fā)行人正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中。

    七、與同行業(yè)上市公司業(yè)績(jī)變動(dòng)存在差異的風(fēng)險(xiǎn)

    報(bào)告期內(nèi)，公司營(yíng)業(yè)收入主要來(lái)自于LED全彩顯示屏產(chǎn)品銷(xiāo)售，2013年、2012年公司LED全彩顯示屏產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入分別較上年增長(zhǎng)17.06%、46.95%，同行業(yè)5家上市公司平均增長(zhǎng)幅度分別為7.15%、22.53%；公司全彩顯示屏產(chǎn)品毛利率分別較上年增長(zhǎng)-0.69%、13.01%，同行業(yè)5家上市公司平均增長(zhǎng)幅度分別為6.74%、6.30%；公司凈利潤(rùn)分別較上年增長(zhǎng)12.98%、74.68%，同行業(yè)5家上市公司平均增長(zhǎng)幅度分別為2.66%、-14.16%。與LED顯示屏行業(yè)上市公司相比，公司報(bào)告期內(nèi)LED全彩顯示屏產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入、產(chǎn)品毛利率、凈利潤(rùn)變動(dòng)情況與同行業(yè)部分上市公司存在一定差異。

    發(fā)行人保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師認(rèn)為：報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入、毛利率、凈利潤(rùn)真實(shí)、準(zhǔn)確。因經(jīng)營(yíng)規(guī)模和特點(diǎn)、產(chǎn)品定位及業(yè)務(wù)區(qū)域的不同，與同行業(yè)上市公司相比，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)LED全彩顯示屏產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入、產(chǎn)品毛利率、公司凈利潤(rùn)變動(dòng)幅度存在一定差異，變動(dòng)情況合理。

    八、經(jīng)營(yíng)季節(jié)性風(fēng)險(xiǎn)

    全彩顯示屏行業(yè)受到產(chǎn)品特征以及國(guó)內(nèi)外法定節(jié)假日等因素的影響，該行業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售存在一定的季節(jié)性分布特征，上半年通常為行業(yè)的銷(xiāo)售淡季，下半年為行業(yè)的銷(xiāo)售旺季。報(bào)告期內(nèi)，公司上半年收入和凈利潤(rùn)占全年比重基本保持在40%左右。公司如不能在下半年準(zhǔn)確把握市場(chǎng)需求，適時(shí)調(diào)整生產(chǎn)安排，可能將面臨部分產(chǎn)品生產(chǎn)準(zhǔn)備不足失去商機(jī)或產(chǎn)能過(guò)剩造成產(chǎn)品積壓，從而對(duì)公司的持續(xù)成長(zhǎng)產(chǎn)生不利影響。

    九、貼牌生產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)

    公司產(chǎn)品境內(nèi)銷(xiāo)售以自有品牌為主，境外銷(xiāo)售主要為中性包裝和自有品牌，少量為ODM貼牌生產(chǎn)模式。報(bào)告期各期，貼牌生產(chǎn)的產(chǎn)品占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為12.10%、9.35%和6.57%。如果公司在質(zhì)量控制、交貨時(shí)間等方面不能持續(xù)滿足客戶(hù)需求，公司的主要客戶(hù)有可能轉(zhuǎn)向其他廠商采購(gòu)，將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生不利影響。此外，如果公司不能采取持續(xù)有效的措施對(duì)貼牌生產(chǎn)的商標(biāo)進(jìn)行嚴(yán)格的審查程序，公司將面臨商標(biāo)侵權(quán)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

    十、業(yè)務(wù)擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)

    公司已建立起比較完善的企業(yè)管理制度，擁有獨(dú)立健全的產(chǎn)、供、銷(xiāo)體系，并根據(jù)長(zhǎng)期積累的經(jīng)營(yíng)管理經(jīng)驗(yàn)制訂了一系列行之有效的規(guī)章制度；同時(shí)，公司擁有較為完善的質(zhì)量控制體系，多項(xiàng)產(chǎn)品已取得歐盟CE、RoHS認(rèn)證，美國(guó)ETL、FCC等多項(xiàng)認(rèn)證，報(bào)告期內(nèi)，公司質(zhì)量控制制度實(shí)施良好，從未發(fā)生過(guò)重大產(chǎn)品質(zhì)量糾紛。然而，隨著募集資金到位后投資項(xiàng)目的陸續(xù)開(kāi)展，公司規(guī)模的快速擴(kuò)張將對(duì)公司的管理、控制能力形成挑戰(zhàn)。因此，公司面臨規(guī)模不斷擴(kuò)大引致的管理能力不足及產(chǎn)品質(zhì)量控制風(fēng)險(xiǎn)。

    此外，報(bào)告期內(nèi)，公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，2013年公司營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)已分別達(dá)72,977.45萬(wàn)元和11,431.04萬(wàn)元，較2012年分別增長(zhǎng)17.00%和12.98%，公司存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鏊俜啪彽娘L(fēng)險(xiǎn)。

    十一、凈資產(chǎn)收益率下降、每股收益被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)

    2013年末，公司凈資產(chǎn)為34,783.93萬(wàn)元，2013年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（按扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)計(jì)算）為37.55%；2013年度，公司扣除非經(jīng)常性損益后的基本每股收益為1.74元。本次發(fā)行結(jié)束后，總股本、凈資產(chǎn)增加較多，而募集資金投資項(xiàng)目需要一定的建設(shè)期，項(xiàng)目建成投產(chǎn)產(chǎn)生效益亦需要一定的過(guò)程和時(shí)間，公司凈資產(chǎn)收益率、每股收益指標(biāo)短期內(nèi)可能出現(xiàn)一定程度的下降。

    十二、匯率風(fēng)險(xiǎn)

    報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的外銷(xiāo)收入分別為27,493.53萬(wàn)元、44,634.59萬(wàn)元和58,182.08萬(wàn)元，匯率變動(dòng)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)成果存在一定的影響。如果未來(lái)人民幣持續(xù)大幅升值，公司產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)的性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)將被削弱，從而影響公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。此外，公司出口業(yè)務(wù)主要以美元結(jié)算，匯兌損益對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊憽?011年、2012年和2013年，公司匯兌損失分別為21.79萬(wàn)元、73.91萬(wàn)元和633.42萬(wàn)元。隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷增長(zhǎng)，如果未來(lái)人民幣對(duì)美元的匯率不穩(wěn)定，將可能因匯率波動(dòng)而使公司產(chǎn)生較大的匯兌損失。

    十三、核心技術(shù)人員流失及核心技術(shù)失密的風(fēng)險(xiǎn)

    作為高新技術(shù)企業(yè)，擁有穩(wěn)定、高素質(zhì)的科研人才隊(duì)伍是公司長(zhǎng)期保持技術(shù)進(jìn)步的重要保障。公司一貫注重人力資源的科學(xué)管理，建立了有效的績(jī)效管理體系，積極為科研人員提供良好的科研條件，且部分研發(fā)技術(shù)人員已間接持有公司股份。雖然公司采取了多種措施穩(wěn)定科研人員隊(duì)伍，但是仍不能排除未來(lái)科研人員流失的可能。未來(lái)若出現(xiàn)核心技術(shù)人員大范圍流失，將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

    此外，公司長(zhǎng)期以來(lái)持續(xù)的產(chǎn)品與技術(shù)創(chuàng)新積累了豐富的技術(shù)成果，除部分已申請(qǐng)專(zhuān)利外，另有多項(xiàng)技術(shù)以技術(shù)秘密、非專(zhuān)利技術(shù)的形式保有。核心技術(shù)是公司賴(lài)以生存和發(fā)展的關(guān)鍵，核心技術(shù)一旦失密，將會(huì)對(duì)公司利益產(chǎn)生重大影響。

    十四、技術(shù)不能持續(xù)進(jìn)步的風(fēng)險(xiǎn)

    公司從設(shè)立之初一直將技術(shù)創(chuàng)新作為業(yè)務(wù)發(fā)展的根本推動(dòng)力量，通過(guò)持續(xù)的研發(fā)和創(chuàng)新，不斷提升技術(shù)實(shí)力，目前主要產(chǎn)品在一致性、穩(wěn)定性、電磁兼容性、節(jié)能性、輕便性等多項(xiàng)性能指標(biāo)上已達(dá)到國(guó)內(nèi)先進(jìn)水平。隨著行業(yè)整體技術(shù)水平的提高，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)將愈加體現(xiàn)為技術(shù)實(shí)力的競(jìng)爭(zhēng)，只有進(jìn)行不斷的技術(shù)革新才能保持公司在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。若未來(lái)公司不能實(shí)現(xiàn)持續(xù)的技術(shù)進(jìn)步并保持行業(yè)先進(jìn)水平，公司的競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力將會(huì)被削弱。

    十五、出口退稅政策變化的風(fēng)險(xiǎn)

    我國(guó)LED全彩顯示屏產(chǎn)品適用的出口退稅率自2008年12月起由13%上調(diào)至14%，自2009年6月起從14%再次上調(diào)到17%。2011年、2012年和2013年，公司境外銷(xiāo)售收入分別為27,493.53萬(wàn)元、44,634.59萬(wàn)元和58,182.08萬(wàn)元，報(bào)告期內(nèi)公司獲得的出口退稅金額分別為1,672.26萬(wàn)元、3,067.49萬(wàn)元和5,591.73萬(wàn)元，占當(dāng)期凈利潤(rùn)比例分別為28.87%、30.32%和48.92%。LED全彩顯示屏行業(yè)屬于國(guó)家鼓勵(lì)發(fā)展產(chǎn)業(yè)，出口退稅政策在可預(yù)期的未來(lái)將保持穩(wěn)定性和連續(xù)性，此外，公司在向客戶(hù)報(bào)價(jià)時(shí)，已將出口退稅優(yōu)惠對(duì)公司成本的影響納入考慮范圍，當(dāng)該優(yōu)惠政策發(fā)生變化時(shí)，公司將對(duì)產(chǎn)品報(bào)價(jià)作相應(yīng)的調(diào)整，以減少政策變化所帶來(lái)的不利影響。但是，如果將來(lái)國(guó)家對(duì)相關(guān)產(chǎn)品出口退稅率下調(diào)幅度過(guò)大，仍可能對(duì)公司產(chǎn)品出口銷(xiāo)售的盈利水平造成不利影響。

    十六、公司控制權(quán)變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

    目前公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)相對(duì)分散，共同控制人丁彥輝、任永紅、鄧江波的持股比例分別為34.1989%、25.6491%和25.6491%，本次發(fā)行后，三人的持股比例將進(jìn)一步降低。由于丁彥輝、任永紅、鄧江波并非親屬關(guān)系，且三人的共同控制關(guān)系維持不變的協(xié)議期限為本次發(fā)行并上市后60個(gè)月，若共同控制協(xié)議期屆滿后，三人未能延長(zhǎng)協(xié)議或者其中部分人員的股權(quán)發(fā)生變動(dòng)，可能因股權(quán)結(jié)構(gòu)分散而給公司經(jīng)營(yíng)管理帶來(lái)一定風(fēng)險(xiǎn)。

    十七、知識(shí)產(chǎn)權(quán)風(fēng)險(xiǎn)

    公司堅(jiān)持自主創(chuàng)新原則，產(chǎn)品的核心技術(shù)均系自主開(kāi)發(fā)，截至本招股意向書(shū)簽署日，公司已擁有發(fā)明專(zhuān)利1項(xiàng)、實(shí)用新型專(zhuān)利29項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專(zhuān)利15項(xiàng)、軟件著作權(quán)5項(xiàng)，公司通過(guò)申請(qǐng)專(zhuān)利、商業(yè)秘密保護(hù)等手段保護(hù)公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)。報(bào)告期內(nèi)，公司未發(fā)生重大知識(shí)產(chǎn)權(quán)遭受侵害的事件，但不排除將來(lái)知識(shí)產(chǎn)權(quán)遭受侵害的可能，如果研發(fā)成果和核心技術(shù)受到侵害，將給公司造成損失。

    此外，國(guó)內(nèi)外LED行業(yè)技術(shù)發(fā)展較快，近年來(lái)專(zhuān)利、專(zhuān)有技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)大量增加，而公司僅擁有發(fā)明專(zhuān)利一項(xiàng)，不利于公司核心技術(shù)的保護(hù)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中存在一定劣勢(shì)，公司憑借擁有的自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)在境內(nèi)外開(kāi)展相關(guān)業(yè)務(wù)有可能與其他公司發(fā)生利益沖突，給公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成不利影響。

    十八、募投項(xiàng)目引致的風(fēng)險(xiǎn)

    募集資金到位后，公司凈資產(chǎn)迅速增加，募投項(xiàng)目固定資產(chǎn)較快增加并導(dǎo)致折舊費(fèi)用上升，而投資項(xiàng)目的收益存在滯后性。因此，募集資金到位并使用后，將導(dǎo)致公司短期內(nèi)費(fèi)用上升、凈資產(chǎn)收益率下降。

    本次發(fā)行募集資金擬投資3個(gè)項(xiàng)目，項(xiàng)目的建成投產(chǎn)將對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)、經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大和業(yè)績(jī)水平的提高產(chǎn)生重大影響。但是，本次募集資金投資項(xiàng)目的建設(shè)計(jì)劃能否按時(shí)完成、項(xiàng)目的實(shí)施過(guò)程和實(shí)施效果等存在著一定不確定性，此外，公司LED照明業(yè)務(wù)仍處于市場(chǎng)推廣期，尚未對(duì)公司整體盈利能力產(chǎn)生促進(jìn)作用，如未來(lái)LED照明市場(chǎng)發(fā)展未及預(yù)期，公司募集資金擬投資項(xiàng)目之一"LED照明產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目"將可能對(duì)公司業(yè)績(jī)水平產(chǎn)生不利影響。雖然本公司對(duì)募集資金投資項(xiàng)目在工藝技術(shù)方案、設(shè)備選型、工程方案等方面經(jīng)過(guò)縝密分析，但在項(xiàng)目實(shí)施過(guò)程中，可能存在因工程進(jìn)度、工程質(zhì)量、投資成本發(fā)生變化等引致的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的發(fā)展、原材料價(jià)格的變動(dòng)、市場(chǎng)容量的變化、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變動(dòng)等因素也會(huì)對(duì)項(xiàng)目的投資回報(bào)和本公司的預(yù)期收益產(chǎn)生影響。

    十九、補(bǔ)繳企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠款項(xiàng)的風(fēng)險(xiǎn)

    根據(jù)深圳市龍崗區(qū)地方稅務(wù)局于2007年6月1日下發(fā)的"深地稅龍函[2007]443號(hào)"《關(guān)于深圳市艾比森實(shí)業(yè)有限公司減免企業(yè)所得稅的函》批復(fù)內(nèi)容，根據(jù)"深府[1988]232號(hào)"《深圳市人民政府關(guān)于深圳特區(qū)企業(yè)稅收政策若干問(wèn)題的規(guī)定》，同意本公司從開(kāi)始獲利年度起計(jì)算的減免期限內(nèi)，生產(chǎn)性經(jīng)營(yíng)收入超過(guò)全部業(yè)務(wù)收入50%的年度，可享受該年度相應(yīng)的免、減稅優(yōu)惠待遇（即從獲利年度起，第一、二年免征企業(yè)所得稅，第三至第五年減半征收企業(yè)所得稅）。本公司2007年度為開(kāi)始獲利年度，2007年、2008年屬于免稅期，2009年、2010年及2011年屬于減半征收期。

    根據(jù)全國(guó)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)于1980年8月26日頒發(fā)的《廣東省經(jīng)濟(jì)特區(qū)條例》第14條規(guī)定："特區(qū)企業(yè)所得稅稅率為15%"。深圳市政府于1993年1月21日頒布的《關(guān)于寶安、龍崗兩個(gè)市轄區(qū)有關(guān)稅收政策問(wèn)題的通知》第2條規(guī)定："設(shè)在寶安、龍崗兩區(qū)的所有企事業(yè)單位，按照深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)的規(guī)定，一律按15%的稅率征收企業(yè)所得稅，免征地方所得稅和地方附加"。

    根據(jù)前述深圳市龍崗區(qū)地方稅務(wù)局文件，2007年以來(lái)本公司根據(jù)深圳市地方政策享受了所得稅稅收優(yōu)惠，公司存在被要求補(bǔ)繳企業(yè)所得稅的風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)上述風(fēng)險(xiǎn)，本公司控股股東、實(shí)際控制人丁彥輝、任永紅、鄧江波承諾：若公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市前各年度所享受的稅收優(yōu)惠被有關(guān)政府部門(mén)追繳，則三人將以連帶責(zé)任方式，無(wú)條件全額承擔(dān)公司在上市前應(yīng)補(bǔ)繳的稅款及因此所產(chǎn)生的所有相關(guān)費(fèi)用，三人所承擔(dān)比例分別為：丁彥輝40%，鄧江波30%，任永紅30%。

    二十、政策風(fēng)險(xiǎn)

    公司所處LED應(yīng)用領(lǐng)域得到了國(guó)家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的大力扶持。《國(guó)家中長(zhǎng)期科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃綱要》、《中國(guó)節(jié)能技術(shù)政策大綱》、《半導(dǎo)體照明節(jié)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展意見(jiàn)》等多個(gè)文件明確提出鼓勵(lì)、支持LED產(chǎn)業(yè)發(fā)展。如果國(guó)家有關(guān)產(chǎn)業(yè)政策發(fā)生不利變化，會(huì)對(duì)公司的發(fā)展造成一定負(fù)面影響。

    二十一、經(jīng)營(yíng)場(chǎng)所租賃風(fēng)險(xiǎn)

    公司目前主要辦公和生產(chǎn)場(chǎng)所系向通行畫(huà)框（深圳）有限公司租用，該等廠房已由出租方取得編號(hào)為"深房地字第6000240728號(hào)"的房地產(chǎn)產(chǎn)權(quán)證書(shū)，且均經(jīng)深圳市龍崗區(qū)房屋租賃管理辦公室備案登記。公司與通行畫(huà)框（深圳）有限公司簽訂了租期較長(zhǎng)的租賃協(xié)議，租賃期限將分別于2014年末至2015年末屆滿。若租期屆滿后，公司在惠州自建的廠房未投入使用，且未能與通行畫(huà)框（深圳）有限公司續(xù)約租期，可能將面臨生產(chǎn)中斷風(fēng)險(xiǎn)。

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