行業(yè)市場表現(xiàn)
　　本周 20140804-20140808 醫(yī)藥生物板塊上漲 0.65%，跑輸大盤0.35%，在申萬28個一級行業(yè)中表現(xiàn)排名第21位。從細(xì)分板塊來看，除醫(yī)療器械（2.40%）和醫(yī)療服務(wù)（2.07%）外，醫(yī)藥所有細(xì)分領(lǐng)域均跑輸大盤。分市場來看，SW 醫(yī)藥生物中小板和創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)優(yōu)于主板，從規(guī)模來看，SW 醫(yī)藥生物中小市值股票，特別是小市值醫(yī)藥股表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)異于大市值醫(yī)藥股。從個股來看，類新股 ST金泰和臺城制藥受到爆炒，漲幅超過 60%，前期受到埃博拉病毒相關(guān)爆炒的個股，萊茵生物和聯(lián)環(huán)藥業(yè)開始概念退潮、股價回調(diào)，分別下跌 5.91%和5.62%。
　　本周觀點
　　在基數(shù)擴大的效應(yīng)下，中國醫(yī)藥制造業(yè)行業(yè)今年上半年營收突破萬億，行業(yè)增速從去年的 17-20%下降到了今年15%左右。醫(yī)藥行業(yè)營收和利潤從 5 月開始已近企穩(wěn)。從中報及業(yè)績預(yù)告統(tǒng)計來看，披露的上市公司中70%業(yè)績同比為正，超過 20%增速的占比過半。考慮到去年三季度GSK 引起的反商業(yè)賄賂及新版GMP 認(rèn)證的影響，預(yù)計下半年行業(yè)增速和上市公司業(yè)績將會提升，我們從行業(yè)經(jīng)濟運行層面維持行業(yè)推薦評級。
　　政策上在前期唯低價的招標(biāo)政策對行業(yè)利潤率較大，造成很多低價藥廉價藥短缺藥逐漸從市場上消失或質(zhì)量下降。
　　從今年 2 月份開始發(fā)改委發(fā)文征求放開“醫(yī)保目錄外的物質(zhì)專利藥品、醫(yī)保目錄中的低價藥、目錄通用名下不予以報銷的藥品劑型、目錄中 OTC 藥品以及非公立醫(yī)院的醫(yī)療服務(wù)價格、醫(yī)保目錄外血液制品、國家統(tǒng)一收購的計生藥具和國家免疫規(guī)劃疫苗”，其中低價藥和放開非公立醫(yī)院服務(wù)價格已近落地。未來可預(yù)期對藥品價格的束縛會逐步松綁，以促進(jìn)市場競爭和行業(yè)發(fā)展。