百度這份季度報(bào)告在國(guó)外引起的波瀾不小，市場(chǎng)看法一片歡騰，甚至對(duì)正在下滑的中概股氣勢(shì)有一定承托作用，使投資者對(duì)中概股的悲觀情緒有所減緩。但在國(guó)內(nèi)，百度這份報(bào)告卻引起反響不大，過(guò)去十幾個(gè)季度以來(lái)，百度很少拿出一份不好看的季度報(bào)告，人們見(jiàn)怪不怪，百度業(yè)務(wù)好并不奇怪，奇怪的是為什么沒(méi)能好上加好。 

    具體財(cái)務(wù)數(shù)字對(duì)市場(chǎng)的影響仍舊有限，新業(yè)務(wù)開(kāi)展情況則是投資者更關(guān)心的。本次百度季報(bào)中透露，移動(dòng)端收入已占百度總收入的30%，這個(gè)數(shù)值在當(dāng)前成規(guī)模的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，絕無(wú)僅有，百度事實(shí)上已成為中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)化的領(lǐng)頭羊。 

    華爾街日?qǐng)?bào)撰文評(píng)論：“百度看上去是中國(guó)最不受待見(jiàn)的互聯(lián)網(wǎng)巨頭……但其業(yè)績(jī)相對(duì)去年而言，營(yíng)收已同比增長(zhǎng)59%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)34%，移動(dòng)端收入占比30%，在某些節(jié)假日移動(dòng)流量甚至要超過(guò)PC端。百度的成功讓人警醒，在移動(dòng)端商業(yè)化的問(wèn)題上，行動(dòng)派永遠(yuǎn)勝于空談?！?/span> 

    移動(dòng)端確實(shí)是百度在過(guò)去一年值得驕傲的一個(gè)業(yè)務(wù)群，14款用戶過(guò)億的移動(dòng)應(yīng)用，都在通過(guò)移動(dòng)搜索這個(gè)入口在移動(dòng)端進(jìn)行快速布局，并取得了很大的商業(yè)化成果。從本期財(cái)報(bào)中看，移動(dòng)端的CPC費(fèi)用仍不及PC端，但這個(gè)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)速度非常之快，幾乎是一年間就完成了百度PC搜索過(guò)去10年才能走過(guò)的道路。 

    如果按百度移動(dòng)端目前的發(fā)展速度來(lái)算，2014年之后百度移動(dòng)端的收入就將超過(guò)傳統(tǒng)PC收入，這意味著百度商業(yè)模式的重塑，也意味著百度在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代已取得領(lǐng)先地位。而過(guò)去兩年民間流傳的船票說(shuō)，已沒(méi)什么人再提，如果真有船票一說(shuō)，百度早已順利上船，且手持的船票還不止一張。 

    百度在二季度的廣告客戶數(shù)為49萬(wàn)家，一季度為45萬(wàn)家，廣告客戶的增長(zhǎng)速度有放緩趨勢(shì)，但單客戶貢獻(xiàn)的收入?yún)s有顯著增長(zhǎng)，從上一季度的2.09萬(wàn)元增至二季度的2.42萬(wàn)元。當(dāng)前百度的單次點(diǎn)擊收費(fèi)僅為谷歌的14%，仍有很大的增長(zhǎng)潛力。若百度的單次點(diǎn)擊收費(fèi)與谷歌持平，其收入規(guī)模將是谷歌的5倍，市值至少為谷歌的3倍。

    在中國(guó)搜索市場(chǎng)，百度已占81%的份額，未來(lái)幾年可考慮加速主營(yíng)業(yè)務(wù)的貨幣化進(jìn)程，市場(chǎng)給其遠(yuǎn)高于谷歌的37倍PE，也正是看到了這一可能。未來(lái)5年百度仍能保持每年平均25%的增長(zhǎng)率，而谷歌的年增長(zhǎng)率僅有平均14%。 

    之前百度并未進(jìn)行大規(guī)模國(guó)際化，而此次在巴西發(fā)布葡語(yǔ)搜索表明，百度已意識(shí)到中國(guó)雖然人口基數(shù)龐大，但由于搜索引擎滲透率高，在中國(guó)廉價(jià)獲得大規(guī)模新用戶的前景已不復(fù)存在。積極走出海外去開(kāi)拓新藍(lán)海，是保證百度未來(lái)幾十年永續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。本次財(cái)報(bào)中百度的TAC成本并未出現(xiàn)大幅上漲，在營(yíng)收和利潤(rùn)大幅上揚(yáng)的情況下只上漲了0.3個(gè)百分點(diǎn)，靜態(tài)來(lái)看沒(méi)有問(wèn)題，動(dòng)態(tài)來(lái)看存在著持續(xù)上漲的很大可能，抑制這一塊成本的快速上漲，關(guān)鍵還是要看獲取新用戶的能力了，走出去進(jìn)行國(guó)際化，是百度不得不做，必然會(huì)做的事情。

    當(dāng)然，這一切還并沒(méi)有算上百度在技術(shù)和連接線下方面所做的長(zhǎng)遠(yuǎn)布局，如人工智能，云計(jì)算，企業(yè)業(yè)務(wù)，加強(qiáng)與傳統(tǒng)企業(yè)合作等。與百度的國(guó)際化一樣，這些都是能對(duì)百度未來(lái)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展起到驅(qū)動(dòng)作用的業(yè)務(wù)，將在未來(lái)發(fā)揮出其獨(dú)有的作用。 

    在百度優(yōu)良業(yè)績(jī)的帶動(dòng)下，上周末市場(chǎng)上出現(xiàn)狂熱追捧的高潮，百度股票上漲10.88%，順利越過(guò)200元整數(shù)關(guān)，報(bào)收于226.30美元，市值792億美元。一季度華爾街十大對(duì)沖基金經(jīng)理已先后入股百度，二季度給市場(chǎng)提供了一份如此喜人的業(yè)績(jī)，而百度已開(kāi)始從過(guò)去兩年的投入期走了出來(lái)，即將迎來(lái)下一個(gè)收獲成果的5年。因此，給與其100倍PE并不過(guò)分，而百度估值的實(shí)際目標(biāo)位也應(yīng)調(diào)整為1500億美元。