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七個驅(qū)動黃金價格的因素
來源：英國每日電訊報
時間：2014年8月5日
作者：Adrian Ash
原文地址：http://www./finance/personalfinance/investing/gold/11014933/The-seven-drivers-of-the-gold-price.html
翻譯：龔蕾
 下面內(nèi)容來自英國每日電訊報，七個驅(qū)動黃金價格的因素：
1、通貨膨脹
七十年代以來黃金價格上漲了18倍，同時與通脹打平記錄，不過，2000年美元實際價值減少了一半，盡管通脹回落，現(xiàn)金購買力繼續(xù)下降。過去45年以來，黃金價格與美國消費物價指數(shù)相關(guān)性為零。半個世紀(jì)以來，根據(jù)官方通脹數(shù)據(jù)上升了350%相比，黃金價格下降了80%。
2、利率
1969年以來，黃金價格與利率變化只有一半時間呈現(xiàn)相反方向，另一半是同時大漲或大跌。雖然高利率增加黃金吸引力，但與價格沒有一定的關(guān)系。黃金沒有利率，現(xiàn)金有利率，利率很高時，持有黃金有所謂的機會成本。黃金白銀不會產(chǎn)生任何現(xiàn)金利息，所以和利率無關(guān)。實際利率是銀行名義利率，指扣除通貨膨脹率后的真實利率，它是影響金價的一個重要因素。當(dāng)實際利率為負(fù)時，顯然拿錢去存銀行不如買黃金來得劃算。
3、股票市場
黃金市場和股市有著密切的關(guān)系，但是二者的具體邏輯關(guān)系似乎并不清晰。因為股市（主要是美國股市）大幅上升時，投資者會把資金從黃金市場撤出來投進股市，從而壓低金價，所以好像兩者是反向相關(guān)的關(guān)系。但是，這并不絕對。在2008年金融危機過后，金價就曾經(jīng)與美國股市一同上漲。所以，二者既可同向也可反向變動。過去以來，黃金價格與股市呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)不到半年時間，而且，過去45年來，黃金價格與標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)相關(guān)度為零。對于投資者來說，黃金提供了一種投資組合多元化與投資平衡，避免所有股票同時上漲或下跌。
4、地緣政治
1980年蘇聯(lián)侵入阿富汗，黃金價格見頂于850美元。2011年阿拉伯陷入內(nèi)戰(zhàn)美元上漲到1920美元，希臘罷工、英格蘭社會騷亂、俄羅斯地緣政治、伊拉克局勢等地緣局勢風(fēng)險期間，對投資者來說黃金是很好避險投資。
5、美元
大多數(shù)情況下，美元貶值黃金價格上漲。
6、石油價格
地緣政治沖突與紛爭多數(shù)源于石油，黃金與原油價格同一方向變化。黃金和原油的價格既緊密聯(lián)系又相互制衡，在彼此的波動之中隱藏著相對的穩(wěn)定，在表面的穩(wěn)定之中又存在著絕對的變動。從中長期來看，黃金價格與原油價格波動趨勢是基本一致的，只是大小幅度有所區(qū)別?？梢钥闯鲈团c黃金的價格走勢基本一致。基金經(jīng)理認(rèn)為，本世紀(jì)原油與其它資源長期牛市開始，黃金從30年低點開始復(fù)蘇，一直以來大幅走低，當(dāng)金融危機時，帶動原油低于2008年最后六個月。2014年7月黃金漲幅快于原油。
7、亞洲需求
黃金價格下跌，很多國家，比如亞洲很多國家黃金買家增加，印度2013年搶購黃金創(chuàng)紀(jì)錄，黃金價格下降帶動了消費者需求。
從根本上來說，黃金是“焦慮的保險”，長遠上升或下降趨勢表達了投資者對市場焦慮程度，無論是地緣局勢或?qū)τ诮鹑谫Y產(chǎn)來說。一般認(rèn)為黃金是金融保險的一種形式，從2001年至2008年黃金價格已經(jīng)翻了三倍多，雷曼兄弟破產(chǎn)，銀行倒閉等，都增加了對黃金的需求。
（以上僅代筆筆者閱讀英國每日電訊文章譯文，有適當(dāng)節(jié)選，譯文水平有限歡迎評閱斧正歡迎交流。）
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