從上世紀(jì)80年代起，就已開始叫囂醫(yī)療體制改革。無數(shù)政策的輪番轟炸下，呈現(xiàn)在我們面前的是這樣一串?dāng)?shù)字：據(jù)《民營(yíng)醫(yī)院藍(lán)皮書》，中國(guó)民營(yíng)醫(yī)院發(fā)展報(bào)告(2013)》數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)民營(yíng)醫(yī)院的數(shù)量已從2008年的5400家增長(zhǎng)到2013年的10166家，并有望保持15%的年復(fù)合增長(zhǎng)，在2015年達(dá)到15000家。住院病人數(shù)更是從2008年的520萬人攀升到2013年的1830萬人，達(dá)到24%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，并預(yù)計(jì)將以30%-40%的年復(fù)合增長(zhǎng)率，于2015年達(dá)到2500萬-3500萬人。

　　沒錯(cuò)，改制帶來的民營(yíng)醫(yī)院的春天一直持續(xù)至今，但醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的視野在今年起將不再局限于民營(yíng)醫(yī)院這一條單行線。醞釀已久的高端醫(yī)療市場(chǎng)，診斷服務(wù)市場(chǎng)，也不再僅僅是暗流涌動(dòng)，而是擺在臺(tái)面上的蛋糕。

　　“醫(yī)療服務(wù)業(yè)的政策甜蜜期已然到來?！眹?guó)泰君安分析師給出了這樣的評(píng)價(jià)。

　　積極引入資本，民營(yíng)醫(yī)院成香餑餑

　　5月28日，最新出臺(tái)的深化醫(yī)改工作通知首次表示，將按千人床位數(shù)嚴(yán)控公立醫(yī)院規(guī)模擴(kuò)張，為社會(huì)資本進(jìn)入醫(yī)療服務(wù)業(yè)保留發(fā)展空間。

　　2013年以來，關(guān)于扶持社會(huì)辦醫(yī)就有三大政策：一是2013年9月《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》出臺(tái)，要求大力發(fā)展醫(yī)療服務(wù)，加快形成多元辦醫(yī)格局；二是2013年11月《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》明確提出，鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)，優(yōu)先支持舉辦非營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

　　社會(huì)資金可多種形式參與公立醫(yī)院改制重組，允許醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)，允許民辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)納入醫(yī)保定點(diǎn)范圍；三是2014年1月《關(guān)于加快發(fā)展社會(huì)辦醫(yī)的若干意見》要求優(yōu)先支持社會(huì)資本舉辦非營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)，加快形成以非營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)為主體、營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的社會(huì)辦醫(yī)體系。

　　但在資本市場(chǎng)，卻有著巨大的反差。據(jù)國(guó)金證券(600109)研報(bào)顯示，在我國(guó)的衛(wèi)生開支構(gòu)成中，醫(yī)療服務(wù)約占60%，但在A股市場(chǎng)的醫(yī)藥板塊中，醫(yī)療服務(wù)公司占比僅2.1%，巨大的反差代表了巨大的空間。

　　目前，民營(yíng)醫(yī)院的上市公司中，最紅火的依舊是愛爾眼科(300015)、通策醫(yī)療(600763)兩家。據(jù)國(guó)泰君安分析師指出，愛爾眼科及通策醫(yī)療作為?？祁愥t(yī)療機(jī)構(gòu)，以相對(duì)的輕資產(chǎn)擴(kuò)張發(fā)展，管理模式相對(duì)成熟，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較為穩(wěn)定。除此之外，信邦制藥(002390)的子公司科開醫(yī)藥依托貴陽(yáng)醫(yī)學(xué)院的資源，實(shí)施管理與技術(shù)的輸出。而開元投資(000516)和金陵藥業(yè)(000919)在整個(gè)2013年都處于擴(kuò)張期。

　　愛爾眼科推出了“合伙人計(jì)劃+并購(gòu)基金”，加速醫(yī)療服務(wù)布局。企圖從2014年開始對(duì)地級(jí)城市進(jìn)行布點(diǎn)，目標(biāo)是到2020年達(dá)到200家醫(yī)院。而公司目前現(xiàn)有醫(yī)院50家。

　　對(duì)于民營(yíng)醫(yī)院始終無法逾越的人才坎——即醫(yī)生不能多點(diǎn)執(zhí)業(yè)且社會(huì)新增醫(yī)療人才不足，而多數(shù)民營(yíng)醫(yī)院在與公辦醫(yī)院的人才競(jìng)爭(zhēng)當(dāng)中處于弱勢(shì)這一現(xiàn)狀，愛爾眼科的合伙人計(jì)劃旨在通過對(duì)核心的骨干醫(yī)生以現(xiàn)金入資獲得20%-30%的股權(quán)。新醫(yī)院達(dá)到一定盈利水平后，公司通過回購(gòu)的方式，形成進(jìn)入與推出的閉環(huán)。制度的創(chuàng)新，為吸引人才。

　　而對(duì)于學(xué)術(shù)研究，2013民營(yíng)醫(yī)院能給予醫(yī)生的學(xué)術(shù)支持不夠，使得民營(yíng)醫(yī)院優(yōu)秀醫(yī)生匱乏的難題，愛爾眼科采取了與中南大學(xué)合作建立愛爾眼科學(xué)院，在醫(yī)療、教育、研究等領(lǐng)域建立了長(zhǎng)期的戰(zhàn)略關(guān)系。

　　隨著“封刀門”事件的平息，愛爾眼科在白內(nèi)障、準(zhǔn)分子業(yè)務(wù)上依舊存有較大的空間。目前在漢口開設(shè)的武漢愛爾眼科漢口醫(yī)院是由武漢愛爾眼科的漢口門診部擴(kuò)展而來，分級(jí)連鎖的模式將是公司進(jìn)一步擴(kuò)張的主導(dǎo)方向。

　　而興邦制藥在完成了子公司科開醫(yī)藥的重組之后，也彰顯了對(duì)醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)的雄心。收購(gòu)科開醫(yī)藥之后，公司擁有了貴州省腫瘤醫(yī)院、貴州白云醫(yī)院、貴醫(yī)安順醫(yī)院及貴醫(yī)烏當(dāng)醫(yī)院這四家優(yōu)質(zhì)醫(yī)院資產(chǎn)，并依托貴醫(yī)附屬醫(yī)院打通藥品批發(fā)及醫(yī)療器械兩大業(yè)務(wù)。醫(yī)療服務(wù)的全產(chǎn)業(yè)鏈模式初具雛形。

　　自2011年，收購(gòu)西安高新醫(yī)院100%之后，開元投資在醫(yī)療服務(wù)業(yè)嶄露頭角。7月12日，開元投資又公告稱，擬定增募資不超過15億元開建西安國(guó)際醫(yī)學(xué)中心。西安高新醫(yī)院2013年度凈利潤(rùn)達(dá)到了6345.09萬元。本次西安國(guó)際醫(yī)學(xué)中心建設(shè)期為4年，建成后年凈利潤(rùn)或達(dá)5.76億元。

　　本次擬投資建設(shè)的西安國(guó)際醫(yī)學(xué)中心規(guī)劃占地面積307.613畝，設(shè)置床位1500張，救援半徑達(dá)到200公里，提供24小時(shí)航空救援服務(wù)的急救中心，規(guī)模相當(dāng)于4個(gè)西安高新醫(yī)院。此外，西安國(guó)際醫(yī)學(xué)中心建成后將申請(qǐng)JCI認(rèn)證，可滿足外籍人士就診的保險(xiǎn)需求。

　　個(gè)體化診療蛻變期已到來

　　長(zhǎng)江證券(000783)研報(bào)分析指出，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇與個(gè)體醫(yī)療服務(wù)訴求的差異化，決定了個(gè)體化定制式醫(yī)療行業(yè)的必然趨勢(shì)。個(gè)體化醫(yī)學(xué)的建立，是自“循證醫(yī)學(xué)”建立以來的第二次蛻變而這個(gè)時(shí)期已經(jīng)到來。據(jù)該分析師保守估計(jì)，我國(guó)個(gè)體化診療市場(chǎng)空間將在2000億元以上。

　　個(gè)體化診療包括前端的基因測(cè)序，以及后端的細(xì)胞治療?；驕y(cè)序作為優(yōu)秀的分子診斷方法，引起大通量測(cè)試，較高的精度以及可準(zhǔn)確診斷病患基因個(gè)體化差異，是目前最適宜的個(gè)體化診斷方式。而隨著二代技術(shù)的提出與成熟，基因測(cè)序成為了全球各大藥企備戰(zhàn)的市場(chǎng)。

　　A股市場(chǎng)中，基因測(cè)序領(lǐng)域的龍頭企業(yè)達(dá)安基因(002030)，依托中山大學(xué)的豐富學(xué)術(shù)資源，實(shí)現(xiàn)“個(gè)體化診斷+個(gè)體化醫(yī)療”一體化。分子診斷，是達(dá)安基因常年來深耕的領(lǐng)域。目前國(guó)內(nèi)的踢完診斷試劑市場(chǎng)中，免疫診斷和生物診斷室規(guī)模最大的兩個(gè)品種。分子診斷的市場(chǎng)占比較小，現(xiàn)在的市場(chǎng)份額僅為5%左右，但是增長(zhǎng)速度很快，超過20%。高于其他體外診斷子領(lǐng)域。

　　從技術(shù)層面來看，包括母公司的PCR，愛健及立菲達(dá)安的DNA測(cè)序，中山生物工程免疫學(xué)平臺(tái)、廈門優(yōu)邁科的化學(xué)發(fā)光燈。起技術(shù)平臺(tái)基本覆蓋分子診斷所有的類別。

　　PCR即核酸診斷試劑，用于乙肝病毒、丙肝病毒及結(jié)核桿菌的監(jiān)測(cè)。達(dá)安基因在PCR領(lǐng)域的市場(chǎng)份額在50%左右，同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中，深圳匹基占有15%-20%，科華生物(002022)作為該項(xiàng)目的新加入者，市場(chǎng)占有率在10%左右。

　　從產(chǎn)業(yè)鏈角度來看，達(dá)安基因在產(chǎn)業(yè)鏈下游擁有獨(dú)立實(shí)驗(yàn)室的業(yè)務(wù)。公司針對(duì)各級(jí)醫(yī)院客戶將會(huì)有多樣的服務(wù)層次。今年4月，達(dá)安基因與中大控股共同投資設(shè)立中山大學(xué)醫(yī)院投資管理有限公司(中大醫(yī)投集團(tuán))，公司持股19.99%。企圖通過中山大學(xué)在醫(yī)院的資源，在診斷、檢驗(yàn)服務(wù)、管理等方面形成戰(zhàn)略同步。

　　中山大學(xué)擁有8家附屬三甲醫(yī)院，開放床位達(dá)11000張， 年門診量超過1400萬人次，預(yù)計(jì)年收入超過150億元。在眼科、腫瘤等領(lǐng)域代表國(guó)內(nèi)最高水平。承擔(dān)了華南地區(qū)重要的醫(yī)療服務(wù)功能。

　　達(dá)安基因?qū)⒈晨恐猩酱髮W(xué)強(qiáng)大的醫(yī)療服務(wù)資源，在醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域繼續(xù)拓展?jié)撃?。此次成立的合資公司將填補(bǔ)達(dá)安基因在醫(yī)院投資管理領(lǐng)域的空白。

　　由于國(guó)內(nèi)之前基因檢測(cè)的儀器，試劑和軟件都未通過國(guó)家藥監(jiān)局和衛(wèi)計(jì)委的審批，因此基因檢測(cè)技術(shù)一直處于灰色地帶。對(duì)該領(lǐng)域的估值也一直不明朗。隨著6月30日，衛(wèi)計(jì)委對(duì)該項(xiàng)目的政策松綁，達(dá)安基因的潛力得以爆發(fā)。達(dá)安基因測(cè)序主要面向科研用戶，公司申報(bào)了用于產(chǎn)前診斷的18三體、21三體、13三體檢測(cè)試劑盒已進(jìn)入《創(chuàng)新醫(yī)療器械特別審批申請(qǐng)審查結(jié)果公示》。

　　目前，產(chǎn)前診斷做得較大的還有華大基因和貝瑞和康。

　　移動(dòng)醫(yī)療，下一個(gè)掘金時(shí)代

　　美國(guó)市場(chǎng)研究grand view research2014年3月發(fā)布的報(bào)告稱，全球移動(dòng)醫(yī)療健康市場(chǎng)的規(guī)模預(yù)計(jì)到2020年有望達(dá)到490億美元。2012年中國(guó)移動(dòng)醫(yī)療市場(chǎng)規(guī)模為18.6億元，預(yù)計(jì)到2017年將達(dá)到125.3億元。

　　隨著可穿戴設(shè)備以及APP應(yīng)用的蓬勃發(fā)展，移動(dòng)醫(yī)療將會(huì)在慢性病管理、老齡化及空巢老人、醫(yī)保支付壓力三個(gè)方面找到突破。

　　上述報(bào)告指出，2012年移動(dòng)醫(yī)療服務(wù)收入48%來自健康檢測(cè)，這也是增長(zhǎng)最快的細(xì)分領(lǐng)域。

　　目前國(guó)內(nèi)移動(dòng)醫(yī)療APP共有2000多個(gè)，主要是面對(duì)醫(yī)院的B2B模式以及面對(duì)患者的B2C模式。面對(duì)專業(yè)人士的業(yè)務(wù)支持性應(yīng)用如杏樹林，滿足尋醫(yī)問診需求的好大夫、春雨醫(yī)生，健康監(jiān)測(cè)管理的如九安醫(yī)療(002432)、東軟熙康、三諾生物(300298)等。

　　國(guó)內(nèi)在該領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)投資熱度自2012年起就不斷攀升。杏樹林初期獲得100美元融資，今年啟動(dòng)下一輪融資。春雨天下軟件公司2011年獲300萬美元投資，2013年B輪融資800萬美元。丁香園2010年20萬美元投資，2012年獲得千萬美元投資。

　　不過，到目前為止，移動(dòng)醫(yī)療在國(guó)內(nèi)的運(yùn)營(yíng)模式仍然是“看上去很美”。由于還未形成產(chǎn)品、技術(shù)和服務(wù)的整體集成，盈利模式依舊還在摸索階段。免費(fèi)的APP一般采取廣告形式，而收費(fèi)APP則不被大眾接受。

　　就現(xiàn)狀而言，還不是移動(dòng)醫(yī)療收獲的好時(shí)機(jī)，一些較大的上市公司醞釀著如何最早的占領(lǐng)市場(chǎng)并探索盈利模式。如丁香園的盈利模式探索落腳點(diǎn)于“數(shù)據(jù)+服務(wù)”，從招聘，到電商，再到藥企營(yíng)銷，試圖找到一個(gè)閉環(huán)。

　　而國(guó)外可借鑒的模式是，向藥企、醫(yī)院及保險(xiǎn)公司進(jìn)行收費(fèi)。如welldoc是美國(guó)一家專注慢性病管理的移動(dòng)技術(shù)公司，他們和藥企合作，利用藥企的醫(yī)藥代表向醫(yī)生銷售該服務(wù)。

(責(zé)任編輯：DF070)