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穩(wěn)定增長
價值＝當(dāng)前（普通）收益×（8.5+預(yù)期年增長率×2），這個增長數(shù)應(yīng)該是對下一個7至10年的預(yù)測。
周期波動股：
代表行業(yè)：煤炭，機(jī)械，鋼鐵，有色，船舶，水泥，建材等
企業(yè)：中國神化、寶鋼、三一重工
估值方法：市凈率
這類股票在國外的成熟周期中，市盈率是最不靠譜的一個指標(biāo)，當(dāng)它市盈率低的時候，恰恰是連續(xù)增長幾年的頂峰，如果你在行情很好的時候買入，很快就可以感受到林奇所說的“在市盈率很低的時候買入收益已經(jīng)增長了好幾年的周期性股票，是短期內(nèi)減少你一半資產(chǎn)的有效辦法”，投資這類股票，一旦周期判斷錯誤，踏不準(zhǔn)節(jié)奏，將會帶來無窮無盡的痛苦與折磨。
對于煤炭行業(yè)中的翹楚神華來講，10年煤炭價格如此之高，3年之后的現(xiàn)在卻連創(chuàng)出新低，目前PB也只有1.3左右，寶鋼的股價早已經(jīng)跌破凈資產(chǎn)很多年了。而今年我買入杭鋼的理由居然是投機(jī)般的搏重組，看來滿口價值的人也是充滿投機(jī)啊。
亦可參考辛巴的雙重確認(rèn)法，是股價與業(yè)績都有好轉(zhuǎn)跡象再買入，更為妥帖。
偽穩(wěn)定增長
代表行業(yè)：輔助類小行業(yè)
企業(yè)：偉星股份、瑞貝卡，雪人股份，寧波華翔
這個概念前兩天才從寒林扎記2011年的總結(jié)中看到的，原來也是出自辛巴的定義，很有意思，其實(shí)不應(yīng)該做為一個大類來講，但是出于它固有的特點(diǎn)，還是列出來。這類企業(yè)表面上的穩(wěn)定增長，實(shí)際上周期性很強(qiáng)。如果有市盈率很低的時候買入，結(jié)果同樣會跟周期股一樣的悲慘下場。
小盤成長
代表行業(yè)：高科技行業(yè)
企業(yè)：數(shù)字政通、啟明星辰
這類企業(yè)是林奇的最愛，卻不符合老格的投資要求。但是縱觀企業(yè)發(fā)展史，沒有小哪來大，沒有高速增長，怎么會有后來的穩(wěn)定增長。所以這種類型可以化到成長股里面，但是因?yàn)槭潜P子小，高速增長，所以要單獨(dú)列出來講一下。
既然是小盤高速增長，任何小盤股幾乎都有幾年的高增長，但其真實(shí)性卻有待考究。所以行業(yè)屬性跟地位要尤其關(guān)注?，F(xiàn)金流與負(fù)債也是衡量企業(yè)是否成長的標(biāo)準(zhǔn)。要恰當(dāng)把握
案例：啟明星辰
啟明星辰近五年主營收入同比增長率為2008年15.95％，2009年11.20％，2010年20.66％，2011年16.21％，2012年70.69％。
如果用前四年來平均，是16％，但是，如果加上2012年，就會大幅度跳升，考慮到2012年是收購網(wǎng)御星云并表所帶來的增長，實(shí)際增速并沒有那么大，而且，從過去的增速推斷未來，對于發(fā)展迅速的行業(yè)未必準(zhǔn)確。 通常來說，網(wǎng)絡(luò)信息安全的需求滯后于網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展。因此，在網(wǎng)絡(luò)發(fā)展越來越成熟之后，信息安全才會迎來快速成長期，目前，我國正處在這個階段，相關(guān)行業(yè)預(yù)測，接下來幾年，整個行業(yè)會以18％的速度發(fā)展，啟明星辰作為該行業(yè)的龍頭企業(yè)，理應(yīng)取得更快的發(fā)展，公司在2012年年報(bào)中預(yù)計(jì)2013年將實(shí)現(xiàn)50％以上的增長。 綜合來看，保守估計(jì)，起碼能達(dá)到20％的年均增速。 2013啟明星辰價值＝0.37×（8.5＋20×2）＝17.94元。 安全邊際打8.5折＝15.25元。
安全邊際打6折＝10.74元。 因此，綜合啟明星辰相對同行業(yè)的最低估值、最優(yōu)秀基本面，以及市凈率及歷史價格區(qū)間的分析，該股的價值區(qū)間大約在15.5元至11元之間。 企業(yè)在進(jìn)行高速成長后，通常會進(jìn)行穩(wěn)定增長期，之間的過渡會因?yàn)槭袌銮榫w的變化帶來波動，注意把握。
困境反轉(zhuǎn)類型
企業(yè)：康芝藥業(yè)、振東制藥、好想你
任何行業(yè)的企業(yè)都有可能遭遇困境，所以不存在行業(yè)劃分。困境能否反轉(zhuǎn)，也要具體情況具體分析，風(fēng)險(xiǎn)永遠(yuǎn)與收益并存，這類企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)最大，同樣收益也十分巨大。
如何鑒定這樣的企業(yè)，主線為：PB低，好行業(yè)，低負(fù)債，以及困境的具體情況。
企業(yè)的選擇上面主要從安全邊際上考慮，遭遇困境+熊市的戴維斯雙擊才能讓股價足夠的安全，機(jī)構(gòu)的出逃讓股價下跌空間減小，負(fù)債低可以讓企業(yè)走出困境，行業(yè)好才不會被整體淘汰。
這類企業(yè)最好基于辛巴的雙重確認(rèn)買入，1.股價的確便宜，低于凈資產(chǎn)時買入。2.企業(yè)出現(xiàn)業(yè)績好轉(zhuǎn)跡象，股價仍然便宜再買入。
后記：寫在最后只是強(qiáng)調(diào)安全邊際，企業(yè)估值即使再合理，在市場因素中同樣也會有不斷的波動。樂觀的時候不可思議的放大，悲觀的時候無法揣測的恐懼。利用好市場的波動會帶來更加超額的收益，利用不好市場會帶來持股的不斷煎熬，“守股如守寡”正是這類人的真實(shí)寫照。
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