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金子公司監(jiān)管政策再度收緊。上周末證監(jiān)會發(fā)言人表示，將對基金管理公司子公司及其專戶業(yè)務備案管理；同時，對基金公司成立不滿一年，管理資金不滿50億元的，暫緩設立子公司申請。 記者獲悉，由于從去年下半年開始證監(jiān)會就對新設立的基金公司進行非公業(yè)務“窗口指導”，新公司對新規(guī)已有“心理準備”，并對開展公私募業(yè)務的節(jié)奏進行提前安排；相對而言，實行業(yè)務備案管理后，部分已經(jīng)成立、通道業(yè)務規(guī)模較大的子公司或受到更大影響。后續(xù)行業(yè)轉型主動管理或將成大勢所趨。 新公司有“心理準備” “我們?nèi)ツ甑拙徒拥搅送ㄖ?，所以在公司成立之初就已?jīng)做了規(guī)劃”。針對證監(jiān)會將暫緩“成立不滿一年，管理資金不滿50億元的基金公司”申請設立子公司，某家去年底拿到批文的基金公司市場部負責人如是說。 他告訴記者，早在去年下半年證監(jiān)會就開始對新申請設立的基金公司進行窗口指導，規(guī)定只有在公募產(chǎn)品發(fā)行成立6個月后才能申請設立子公司。 “我們在成立之前就對開展公私募業(yè)務的節(jié)奏進行提前安排。”該人士表示：“今年打算先發(fā)1只債基、1只混合型基金，如果順利的話預計明年上半年申請子公司。” 盡管有了“心理準備”，但業(yè)內(nèi)人士也坦言，新規(guī)將對新公司的盈利產(chǎn)生影響。 “公募沒有趨勢性行情，相比之下非公來錢快，原本打算借助股東的資源少燒幾年前，現(xiàn)在看可能要再挨更長時間了。”一家信托系基金公司內(nèi)部人士表示。 大公司或影響更大 值得一提的是，有業(yè)內(nèi)人士預計，從短期看監(jiān)管新規(guī)最大的影響不在于新基金公司，而在于那些已經(jīng)成立、并且業(yè)務規(guī)模已較大的子公司。 “相對設立子公司的門檻限制，我更看重《通知》里所說的業(yè)務備案管理?！睖弦患抑行突鸸咀庸矩撠熑吮硎尽?/P> 他告訴記者：“雖然沒有直接點名，但備案監(jiān)管的重點可能是各種形式的通道業(yè)務，而這也是基金子公司目前最重要的業(yè)務類型。實行備案之后，對于明顯是資金對接的業(yè)務可能審核更加嚴格，有些項目會上不了。” 據(jù)記者了解，在目前的子公司業(yè)務中，通道業(yè)務占比近八成；而在證監(jiān)會在上周提及的子公司所存在的隱患中，“通道類業(yè)務風控不嚴，業(yè)務規(guī)范與風險管理制度有待進一步完善”榜上有名。 該人士預期，實行備案之后，通道業(yè)務規(guī)模飆漲的趨勢可能有所放緩，而這是基金子公司的主要利潤來源，因此對于目前規(guī)?？壳暗幕鹱庸緛碚f影響較大。 去年，不少公募規(guī)模較小的基金公司憑借子公司發(fā)力實現(xiàn)利潤飆升，若子公司業(yè)務發(fā)展受限，其今后盈利狀況或受波及。 不過，該人士表示，目前《通知》細則還未具體看到，對于監(jiān)管備案的要求還未明確，因此監(jiān)管新政對于行業(yè)的影響還有待觀察。 轉型應對 那么在新規(guī)施行之后，基金子公司如何應對？多數(shù)受訪子公司人士都表示，轉型主動化管理是大勢所趨。 “雖然通道業(yè)務占據(jù)大頭，但我們現(xiàn)在剛開發(fā)一款股權質押融資類產(chǎn)品，也算是邁出了主動管理的第一步。”上海的一家管理規(guī)模在百億左右的子公司副總經(jīng)理透露。 新華基金專戶業(yè)務總監(jiān)趙宇彤透露：“比如說上市公司流通股權的質押，是銀行非常歡迎的一項業(yè)務，原來基本上是銀行和信托公司壟斷。其實真正知道上市公司缺錢想抵押資產(chǎn)的，相反是一些券商和基金公司，因為我們對上市公司是最了解的?！?/P> 而大成基金旗下子公司大成創(chuàng)新資本成立之時就明確表示，將主動資產(chǎn)管理作為主要業(yè)務，定位在于創(chuàng)建綜合型財富管理機構，建立以資產(chǎn)管理為核心、投融資一體化的全局服務模式，搭建實體經(jīng)濟、資本市場的跨界金融平臺。
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