2014年4.11

　　如果以最近大熱的“互聯(lián)網(wǎng)思維”來考量，孵化器的開放性、平臺(tái)性、創(chuàng)新性、大數(shù)據(jù)分析集成等特點(diǎn)其實(shí)非常符合這種新興的商業(yè)邏輯。而隨著國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和新型城鎮(zhèn)化進(jìn)程的推進(jìn)，孵化器的規(guī)模和承載力更有機(jī)會(huì)迎來質(zhì)的飛躍。

　　盡管地產(chǎn)商主導(dǎo)的孵化器眼下還處于非常初級(jí)的發(fā)展階段，“不談孵化只談買房”的骨感現(xiàn)實(shí)也讓許多孵化器業(yè)內(nèi)人士對(duì)地產(chǎn)商主導(dǎo)的模式嗤之以鼻，但張江高科、華夏幸福、北科建等一大批企業(yè)的不斷嘗試和創(chuàng)新也終將昭示出，孵化器的大時(shí)代即將來臨。

　　今天特別為各位奉獻(xiàn)這次孵化器專題，主要分為五大部分，即梳理“孵化時(shí)代”的過去與未來、中國孵化器四大模式盤點(diǎn)以及美國與以色列孵化器模式的借鑒，再加上一篇深度訪談和調(diào)查報(bào)道，希望對(duì)有志于產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)的朋友有所啟示。

　　【孵化器潛規(guī)則：開發(fā)商借“孵化器”之名假戲真唱】

　　【孵化器被地產(chǎn)挾持背后:“地產(chǎn)+金融” 是轉(zhuǎn)型路徑】

　　“孵化時(shí)代”到來

　　周翔宇/文

　　對(duì)于中小企業(yè)而言，“小步快跑，快速迭代”發(fā)展路徑正從IT相關(guān)行業(yè)向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)迅速蔓延，在同行加速度的追趕下，“一招鮮吃遍天”的創(chuàng)業(yè)變得越來越難，中小企業(yè)需要變得更“輕”，依靠平臺(tái)性的支持保持核心競爭優(yōu)勢(shì)。

　　而對(duì)于地產(chǎn)商而言，在行業(yè)形勢(shì)的倒逼下，產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商終于有動(dòng)力真正從“開發(fā)商”轉(zhuǎn)型為“運(yùn)營商”，通過大數(shù)據(jù)引領(lǐng)下的平臺(tái)打造和資源整合獲得更“聰明”的收益。

　　在這個(gè)交叉的維度下，地產(chǎn)商與入園企業(yè)、行業(yè)龍頭、金融機(jī)構(gòu)，甚至與政府的深厚關(guān)系，都有機(jī)會(huì)得到最大限度的正向調(diào)動(dòng)。踟躕多年的孵化器也將有機(jī)會(huì)不必再拘泥于學(xué)術(shù)科研機(jī)構(gòu)主導(dǎo)下資金和場(chǎng)地的捉襟見肘，或者政府主導(dǎo)下滾動(dòng)孵化可持續(xù)性不足的窘境，轉(zhuǎn)而在地產(chǎn)商的穿針引線中，依靠市場(chǎng)的資源配置能力，迸發(fā)出更具生命力的多種可能。

　　從沒有哪一種企業(yè)能像孵化器一樣將自身發(fā)展與其他企業(yè)的成長聯(lián)系得如此緊密。

　　26年來，中國的孵化器歷經(jīng)從事業(yè)單位到民營企業(yè)的變化，見證了盈利與非盈利之爭，如今，全國1000多家孵化器涵蓋了國民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)類別，正成為國家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的一股中堅(jiān)力量。 

　　在孵化器的發(fā)展過程中，產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商的角色也正從單純的孵化器載體提供者，向綜合平臺(tái)資源整合者轉(zhuǎn)變。盡管這一過程中“產(chǎn)業(yè)空心化、園區(qū)地產(chǎn)化”的質(zhì)疑不絕于耳，然而不可否認(rèn)的是，除了地產(chǎn)商，其他實(shí)體更難以同時(shí)提供成規(guī)模的企業(yè)生產(chǎn)載體、擁有與行業(yè)龍頭企業(yè)的談判話語權(quán)、引入豐富的投融資支持，甚至游說政府有針對(duì)性地提供必要的政策傾斜。

　　一切愿景的實(shí)現(xiàn)，都取決于產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)企業(yè)能否真正理解孵化器的實(shí)質(zhì)，從基因上進(jìn)行自我修正。前路固然艱難竭蹶，所幸，許多產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商已經(jīng)踏出了嘗試和創(chuàng)新的第一步。

　　孵化器的孵化

　　在2013年12月財(cái)政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布的《關(guān)于科技企業(yè)孵化器稅收政策的通知》中提到：“孵化器是以促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化、培養(yǎng)高新技術(shù)企業(yè)和企業(yè)家為宗旨的科技創(chuàng)業(yè)服務(wù)載體。是國家創(chuàng)新體系的重要組成部分，是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)人才培養(yǎng)的基地，是區(qū)域創(chuàng)新體系的重要內(nèi)容?！?/p>

　　由是觀之，1987年創(chuàng)立的武漢東湖新技術(shù)創(chuàng)業(yè)中心就是中國第一家孵化器。不過，聯(lián)合國科技基金會(huì)主席魯斯坦·拉卡卡在參觀過后曾表示：“這是我在世界上見過的最簡陋的孵化器之一?！?/p>

　　但與此同時(shí)，面對(duì)這座破舊的小樓，拉卡卡評(píng)價(jià)道，理念和服務(wù)精神與世界接軌，孵化器有前途。

　　在動(dòng)力聯(lián)行董事長梁春看來，截至目前，孵化器已經(jīng)經(jīng)過了四代產(chǎn)品的蛻變。

　　第一代產(chǎn)品是事業(yè)單位制孵化器，這類孵化器主要集中在1990年代初期，以東湖新技術(shù)創(chuàng)業(yè)中心為代表，許多省份都成立了這種類型的孵化器。

　　從1990年代末到2000年初，孵化器開始引入公司化管理方式，第二代孵化器出現(xiàn)雛形。東湖新技術(shù)創(chuàng)業(yè)中心也是在這一時(shí)期吸納民間資本與房地產(chǎn)結(jié)合，嘗試產(chǎn)權(quán)式孵化器的實(shí)踐，這就是后來業(yè)內(nèi)所熟知的武漢光谷創(chuàng)業(yè)街SBI模式的前身。

　　2007年，國家發(fā)布了《關(guān)于科技企業(yè)孵化器有關(guān)稅收政策問題的通知》，出臺(tái)多項(xiàng)針對(duì)孵化器的優(yōu)惠政策。隨著政策的落地，孵化器進(jìn)入了第三代發(fā)展階段，全面步入市場(chǎng)化運(yùn)營。2002年至2010年，全國孵化器數(shù)量從不到500家激增至896家，股權(quán)投資形式的孵化模式開始出現(xiàn)。

　　2010年到2013年是孵化器的第四代產(chǎn)品時(shí)期。這個(gè)時(shí)期的孵化器多以民營資本出資設(shè)立，通過36氪、天使匯、FA、VC機(jī)構(gòu)等第三方合作平臺(tái)篩選或推薦，這種基金主導(dǎo)的模式成為中國孵化器的最炙手可熱的模式，典型的代表有車庫咖啡、早期的創(chuàng)新工場(chǎng)等。

　　在梁春看來，2013年之后，中國孵化器將迎來第五代產(chǎn)品——產(chǎn)業(yè)鏈性和區(qū)域性的孵化器。與目前體量偏小、主要針對(duì)單個(gè)技術(shù)或企業(yè)的孵化器相比，第五代孵化器產(chǎn)品的規(guī)模將提升不止一個(gè)量級(jí)，孵化對(duì)象將擴(kuò)大到一個(gè)區(qū)域、甚至一整條產(chǎn)業(yè)鏈。當(dāng)然，這無論從專業(yè)性還是資金實(shí)力上，都對(duì)現(xiàn)有的模式提出了相當(dāng)大的挑戰(zhàn)。這也是產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商進(jìn)入孵化器領(lǐng)域的一大背景。

　　模式之爭

　　從“第一代”到“第五代”，有一個(gè)問題是共通的：錢從哪來?

　　中國第一家孵化器東湖新技術(shù)創(chuàng)業(yè)中心，也是靠著國家科委下?lián)艿?0萬元“巨款”，以及當(dāng)?shù)卣臀錆h東湖高新區(qū)管委會(huì)的撥款，才渡過了初創(chuàng)時(shí)的難關(guān)。

　　向政府伸手要錢畢竟不是長久之策，據(jù)2011年中國百家孵化器調(diào)查報(bào)告的統(tǒng)計(jì)結(jié)果，目前收入結(jié)構(gòu)總體上仍然以房租收入為主的孵化器，占據(jù)了41%。

　　以天津市南開區(qū)一家孵化器為例，孵化器為企業(yè)提供的辦公場(chǎng)所房租低于周邊市場(chǎng)價(jià)格，為一天1.2元/平方米，物業(yè)費(fèi)每月1.2元/平方米，水電費(fèi)按照商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)收取，一直靠著價(jià)格優(yōu)勢(shì)勉強(qiáng)維持。單一的資金來源也使得孵化器從市場(chǎng)、人才和融資等方面都無法提供更專業(yè)的服務(wù)。正如該孵化器總經(jīng)理所說，被孵化企業(yè)基本處于“散養(yǎng)”狀態(tài)。

　　不僅如此，一些地產(chǎn)型孵化器還染上了“掛羊頭賣狗肉”的“原罪”。不少地產(chǎn)商僅為促進(jìn)銷售，才把園區(qū)更名“某中小企業(yè)孵化中心”或是“某數(shù)碼港”，但客戶進(jìn)去詢問時(shí)，聊的不是如何被孵化，而是能否全款買房。

　　不管盈利與否，這種“孵化器”顯然無法享受被孵化企業(yè)壯大所帶來的成長性收益。在這方面，以著名的美國孵化器企業(yè)500 Starups為例，目前的收入構(gòu)成1/3來自于旗下的兩只主要基金，2/3來自于加速器計(jì)劃的計(jì)劃費(fèi)、組織的會(huì)議、活動(dòng)收入、企業(yè)合作伙伴的相關(guān)贊助等。

　　而從第四代孵化器開始，中國的企業(yè)已經(jīng)在嘗試分享這種成長性收益。2009年12月，中國首只全國性專業(yè)孵化基金中孵基金正式成立，不過，經(jīng)過4年的發(fā)展，孵化基金的規(guī)模仍然難以填滿10萬家被孵化企業(yè)的“胃口”。

　　隨著區(qū)域孵化、產(chǎn)業(yè)鏈孵化時(shí)代的來臨，孵化器企業(yè)更需要成為一個(gè)有實(shí)力的資源整合者。這對(duì)于正在進(jìn)行模式轉(zhuǎn)型、擁有大量重資產(chǎn)和資源沉淀的地產(chǎn)企業(yè)來說，無疑是一個(gè)絕好的機(jī)會(huì)。

　　地產(chǎn)+產(chǎn)業(yè)的孵化模式已經(jīng)成為目前中國地產(chǎn)商涉足孵化器的成功范例。隨著2006年存量土地日趨減少，張江高科提出“一體兩翼”戰(zhàn)略，開始從傳統(tǒng)的工業(yè)地產(chǎn)商向園內(nèi)孵化平臺(tái)轉(zhuǎn)型。

　　張江高科利用旗下地產(chǎn)開發(fā)業(yè)務(wù)為PE投資提供短期資金來源，利用專業(yè)的物業(yè)服務(wù)平臺(tái)提升孵化器地產(chǎn)價(jià)值，最終通過PE投資實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值的增長。而支撐張江高科成功轉(zhuǎn)型的最根本動(dòng)力在于其擁有普通孵化器企業(yè)所不具備的土地議價(jià)能力和豐富的企業(yè)資源儲(chǔ)備。

　　張江高科模式簡單高效，但其資本的原始積累主要來源于旗下地產(chǎn)開發(fā)租售收入，再將資金投入到產(chǎn)業(yè)孵化中，由此形成持續(xù)的開發(fā)循環(huán)。為了達(dá)到資本積累目標(biāo)，通常配套建設(shè)面積甚至能占項(xiàng)目面積一半以上。

　　與張江高科類似，位于河北省廊坊市的科技谷，總規(guī)劃占地4600畝，除了道路、綠化、公建等商住配套，其中商住用地占總面積達(dá)到1400畝，科研用地與其規(guī)模相若，占地僅1500畝。而億達(dá)集團(tuán)在武漢的項(xiàng)目武漢軟件新城，產(chǎn)業(yè)用地與商住用地比例也達(dá)到了1∶1。

　　國內(nèi)很多其他的產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商也開始嘗試在孵化器基礎(chǔ)上進(jìn)行更大范圍的資源整合。從華夏幸福孵化器布局硅谷到東湖新技術(shù)創(chuàng)業(yè)中心簽約比利時(shí)，這些企業(yè)將視角放眼于全球，以全球市場(chǎng)的力量促進(jìn)孵化器創(chuàng)新、并助力自身的轉(zhuǎn)型之舉，亦有可能推動(dòng)傳統(tǒng)孵化向區(qū)域孵化、產(chǎn)業(yè)鏈孵化的轉(zhuǎn)變。

　　對(duì)于孵化器而言，最優(yōu)的組合絕對(duì)不是僅僅依靠某一方面力量，只有政府、開發(fā)商、投資者，政策、市場(chǎng)、金融、人才等一系列資源整合在一起，才能最終形成的良性孵化循環(huán)。

　　孵化器四大主流模式面面觀

　　技術(shù)投入型孵化器

　　技術(shù)投入型孵化器是指主要通過前期的智力、技術(shù)支持幫助企業(yè)成長的服務(wù)機(jī)構(gòu)。這種模式包含了三種主要孵化器形式。

　　第一種是企業(yè)戰(zhàn)投孵化器。其孵化企業(yè)多來自于戰(zhàn)投機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)線的交叉及延伸，戰(zhàn)投企業(yè)可利用自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)給孵化企業(yè)提供很多業(yè)務(wù)和資源支持，意在將孵化后的企業(yè)輸回產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，形成戰(zhàn)略協(xié)同效應(yīng)，并不優(yōu)先考慮財(cái)務(wù)回報(bào)。

　　第二種是專業(yè)技術(shù)孵化器。是指在綜合性科技企業(yè)孵化器的基礎(chǔ)上，面向某一專業(yè)技術(shù)領(lǐng)域服務(wù)的孵化器。

　　第三種是大學(xué)科技園。依托高等院校，利用孵化器的優(yōu)惠政策和良好的軟、硬件環(huán)境，促進(jìn)研究成果商品化，并向社會(huì)不斷輸入高新技術(shù)企業(yè)及高新技術(shù)產(chǎn)品。

　　代表孵化器：聯(lián)想之星、 武漢新材料產(chǎn)業(yè)專利孵化器、北京清華科技園孵化器

　　地產(chǎn)+產(chǎn)業(yè)型孵化器

　　地產(chǎn)+產(chǎn)業(yè)孵化器的模式，是美國新區(qū)綜合體較為成功的開發(fā)模板。項(xiàng)目建成后將集合產(chǎn)業(yè)研發(fā)、高端寫字樓、總部辦公、配套商業(yè)、高層住宅、高端聯(lián)排合院及別墅等產(chǎn)品形態(tài)于一身。

　　此類孵化器的主要代表企業(yè)是國內(nèi)正在轉(zhuǎn)型的產(chǎn)業(yè)綜合體運(yùn)營企業(yè)，在規(guī)劃開發(fā)產(chǎn)業(yè)綜合體之初，配備相應(yīng)的商業(yè)物業(yè)、住宅等配套設(shè)施，為被孵化企業(yè)提供適宜的創(chuàng)業(yè)環(huán)境。其資金模式的主要邏輯是通過商業(yè)與住宅的出售快速回籠資金，用以維持產(chǎn)業(yè)園的后期投入和企業(yè)孵化。

　　此外，此類孵化器通常還以廠房、租金作價(jià)入股的方式投入被孵化企業(yè)，與間接股權(quán)投資型孵化器有諸多相似之處。不過這種模式在國內(nèi)頗受詬病，以產(chǎn)業(yè)孵化之名行地產(chǎn)之實(shí)時(shí)有發(fā)生。

　　代表孵化器：銀湖科技新城富春硅谷、中科廊坊科技谷

　　股權(quán)投資型孵化器

　　此類孵化器的投資不以獲得企業(yè)所有權(quán)為目的，而是通過投資和服務(wù)幫助企業(yè)做大，然后通過適當(dāng)?shù)耐顺龇绞綄?shí)現(xiàn)投資回報(bào)。

　　第一類是間接股權(quán)投入。孵化器除了靠為人駐企業(yè)提供各種軟件和硬件服務(wù)而收取相應(yīng)的費(fèi)用外，還可以將管理要素作為資本，入股在孵企業(yè)，為在孵企業(yè)提供服務(wù)時(shí)實(shí)行價(jià)格優(yōu)惠，或者企業(yè)直接以“勞務(wù)換股權(quán)”或租費(fèi)為條件享受這些服務(wù)。

　　第二類是直接股權(quán)投資。企業(yè)孵化器孵化創(chuàng)業(yè)企業(yè)的功能和風(fēng)險(xiǎn)投資有很多相通之處，都是通過提供一些創(chuàng)業(yè)資金支持。孵化器可以和風(fēng)險(xiǎn)投資融合，或者借鑒風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作模式，對(duì)孵化企業(yè)進(jìn)行直接投資，獲得一部分股權(quán)，在企業(yè)成長后獲得風(fēng)險(xiǎn)投資收益。

　　代表孵化器：朝陽資本、谷 歌投資

　　營銷型孵化器

　　這種模式的特點(diǎn)是孵化器直接對(duì)產(chǎn)品投資，相當(dāng)于孵化器參與到一個(gè)具體的項(xiàng)目運(yùn)作中。孵化器先對(duì)該新產(chǎn)品進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，再根據(jù)富有市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)的專業(yè)人員提供的市場(chǎng)營銷方案確定項(xiàng)目投資的數(shù)額，然后決定孵化器投資的比例以及利潤分配、退出規(guī)定等關(guān)鍵問題。

　　其中一種方式是獲得新產(chǎn)品的代理權(quán)。主要思路是孵化器憑借擁有初創(chuàng)科技企業(yè)群體的優(yōu)勢(shì)，瞄準(zhǔn)初創(chuàng)科技企業(yè)的有廣闊發(fā)展空間的新產(chǎn)品。再介入產(chǎn)品營銷甚至獲得產(chǎn)品代理權(quán)，從而獲得回報(bào)。

　　第二種是成為渠道商。這種方式主要是利用自身的企業(yè)資源，將被孵化企業(yè)的產(chǎn)品與大型企業(yè)的需求相對(duì)接，這類孵化器的主要發(fā)起人一般為政府背景的孵化器或者是擁有眾多企業(yè)資源的產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)商。

　　代表孵化器：沈陽國家高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)服務(wù)中心、漕河涇開發(fā)區(qū)國際創(chuàng)業(yè)中心

　　海外孵化器的借鑒

　　美國：

　　企業(yè)主導(dǎo)的孵化流水線全球第一家孵化器“貝特維亞工業(yè)中心”于1959年在美國誕生。作為企業(yè)孵化器的起源地，美國政府一直起著政策支持、宏觀把控和資金支持的作用。盡管政府對(duì)孵化器的直接和間接投資占51%~57%，各州議會(huì)也通過建立健全有關(guān)法規(guī)，使孵化器的運(yùn)作有法可依，但美國的政府并不干預(yù)孵化器在經(jīng)營管理方面的自主權(quán)，孵化器完全市場(chǎng)化運(yùn)營。

　　據(jù)哈佛商學(xué)院的調(diào)查，只提供一般行政服務(wù)的傳統(tǒng)孵化器所培育的初創(chuàng)企業(yè)幾乎都胎死腹中。因此，美國現(xiàn)有運(yùn)行的孵化器幾乎都把增值服務(wù)作為工作的主要內(nèi)容。2012年《福布斯》網(wǎng)絡(luò)版公布了十大美國創(chuàng)業(yè)孵化器與加速器的排行榜，其中Y Combinator位居榜首。

　　YC只關(guān)注于最早期的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，在創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的起步階段介入并提供相應(yīng)的幫助。校友機(jī)制是YC成功運(yùn)作的一種服務(wù)模式，YC團(tuán)隊(duì)都會(huì)被貼上YC校友的標(biāo)簽。年輕團(tuán)隊(duì)會(huì)與之前成功孵化的企業(yè)有合作機(jī)會(huì)，同一批孵化企業(yè)之間也能夠相互借鑒，這種模式對(duì)產(chǎn)品推廣和發(fā)展都有著巨大的推動(dòng)作用。

　　YC的業(yè)務(wù)模式是基于“優(yōu)質(zhì)過濾”和“廣泛投資組合”的種子資金模式。優(yōu)質(zhì)過濾確保最佳智力、團(tuán)隊(duì)和想法進(jìn)入YC;3個(gè)月之后便進(jìn)入廣泛的投資組合，用數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的方式發(fā)掘一些可以脫離的公司，為投資者提供豐厚回報(bào)。

　　排行第二的TechStars發(fā)展模式是引入導(dǎo)師幫助初創(chuàng)公司，盡管孵化項(xiàng)目的數(shù)量不多，但導(dǎo)師機(jī)制確保它們獲得高度專注。在3個(gè)月的孵化期內(nèi)，初創(chuàng)公司接受從戰(zhàn)略到執(zhí)行、融資到市場(chǎng)推廣、法務(wù)等各種培訓(xùn)。最終TechStars將安排創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)與天使投資人和VC們見面。大約有80%的初創(chuàng)公司獲得風(fēng)險(xiǎn)投資或者規(guī)模較大的天使融資，而TechStars還會(huì)選擇性投資這些初創(chuàng)公司，并在未來獲得持續(xù)性回報(bào)。

　　如何幫助初創(chuàng)公司實(shí)現(xiàn)后續(xù)發(fā)展是美國孵化器看重的問題。風(fēng)險(xiǎn)投資是孵化期初創(chuàng)公司的主要融資渠道，其中公共機(jī)構(gòu)和政府投資占51%~57%，混合投資占25%，大學(xué)占10%，私人部門占8%。此次排名第七的Kicklabs就專注于幫助初創(chuàng)公司與大型機(jī)構(gòu)之間實(shí)現(xiàn)首筆交易。除了與風(fēng)投機(jī)構(gòu)建立良好關(guān)系，與大公司之間保持聯(lián)系也相當(dāng)關(guān)鍵：眾多大公司有自己的創(chuàng)投基金扶持初創(chuàng)企業(yè)，他們往往也是初創(chuàng)企業(yè)最好的客戶。

　　除了向初創(chuàng)公司提供小額資金換取其一小部分股份，孵化器也有其他盈利模式。比如入選ERA的初創(chuàng)公司在項(xiàng)目成功后將提供公司利潤的8%作為孵化回報(bào)。

　　以色列：

　　政府主導(dǎo)的立體孵化與美國企業(yè)孵化器的政府宏觀把控、市場(chǎng)主導(dǎo)不同，以色列企業(yè)孵化器的特點(diǎn)主要有三方面：一是政府積極引導(dǎo)并勇于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，創(chuàng)建完備的國家科技創(chuàng)新體系，制定并實(shí)施詳盡的支持計(jì)劃;二是技術(shù)孵化器計(jì)劃的實(shí)施以及大學(xué)科技園的建立，孵化器與高新技術(shù)、創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)有效結(jié)合;三是風(fēng)險(xiǎn)投資和企業(yè)孵化器同步發(fā)展，互為支撐。

　　“技術(shù)孵化器”計(jì)劃是指，在以色列政府工貿(mào)部首席科學(xué)家辦公室的直接領(lǐng)導(dǎo)與支持下，孵化器作為獨(dú)立的非營利公司，從投資風(fēng)險(xiǎn)最大而商業(yè)資本最不愿意介入的初創(chuàng)時(shí)期開始，幫助創(chuàng)業(yè)者將其技術(shù)成果轉(zhuǎn)化為出口商品，并在以色列組建生產(chǎn)企業(yè)。

　　技術(shù)孵化器中企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如下：50%由發(fā)明人或創(chuàng)業(yè)者所持有;10%為將來企業(yè)的重要雇員持股作準(zhǔn)備;20%由提供配套資金的投資者所持有;20%歸技術(shù)孵化器所持有。在2年的“孵化期”內(nèi)，無論企業(yè)是否贏利，創(chuàng)業(yè)者和公司其他人員都能得到政府提供的工資。

　　如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)經(jīng)過2年孵化仍不成功，政府將宣布企業(yè)解散，創(chuàng)業(yè)者無需向政府支付任何費(fèi)用。如果創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得成功，政府除享有股權(quán)外，企業(yè)還必須向政府孵化器交納其產(chǎn)品銷售額3%的稅金。而在技術(shù)孵化器計(jì)劃實(shí)施以來，孵化器中50%的企業(yè)成功地獲得了風(fēng)險(xiǎn)投資的支持。

　　另外一種模式的孵化器是以色列的大學(xué)科技園。以以色列理工學(xué)院科學(xué)園為例，科學(xué)園通過成立“以色列理工學(xué)院企業(yè)孵化器有限責(zé)任公司(TEIC)”，對(duì)科學(xué)園獨(dú)立經(jīng)營和管理。TEIC的孵化器項(xiàng)目資金85%來自工貿(mào)部首席科學(xué)家辦公室，15%來自私人投資公司。

　　TEIC須與首席科學(xué)家辦公室簽訂協(xié)議：項(xiàng)目不論是否成功，孵化期不能超過2年;項(xiàng)目失敗，不必歸還首席科學(xué)家辦公室的資助金;項(xiàng)目成功，要按規(guī)定返還首席科學(xué)家辦公室的資助金，否則，TEIC要代為返還;項(xiàng)目開發(fā)的產(chǎn)品要有國際市場(chǎng)，只出售產(chǎn)品不出售技術(shù);TEIC的總經(jīng)理由以色列理工學(xué)院任命，但要得到首席科學(xué)家辦公室的批準(zhǔn);關(guān)于未來公司股份的協(xié)議與首席科學(xué)家辦公室關(guān)于技術(shù)孵化器的一樣。自成立以來，每年從孵化器畢業(yè)并成立新興公司的項(xiàng)目占全部孵化項(xiàng)目的30%。

　　不管是技術(shù)孵化器還是大學(xué)科學(xué)園孵化器，畢業(yè)后的所有孵化項(xiàng)目均可以繼續(xù)申請(qǐng)“政府一般研究開發(fā)基金”的支持。同時(shí)，鼓勵(lì)孵化項(xiàng)目畢業(yè)后到邊遠(yuǎn)地區(qū)的科技工業(yè)園落戶，享受有關(guān)稅和購買固定資產(chǎn)等多方面的優(yōu)惠。

　　而在創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲得成功后的5年內(nèi)，創(chuàng)業(yè)者本人或其他風(fēng)險(xiǎn)投資者都可以從孵化器企業(yè)那里購得政府所持有的股權(quán)，并解除向孵化器納稅的義務(wù)。只要企業(yè)提出購買要求，政府不能以任何理由拒絕。股權(quán)的價(jià)格為政府向創(chuàng)業(yè)企業(yè)的實(shí)際投入加上利息。大部分成功的創(chuàng)業(yè)企業(yè)都選擇了購買政府股權(quán)的做法，由此脫離了與政府的關(guān)系。