“經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整說到底是金融資源配置的調(diào)整。激活資本市場，以金融改革帶動和促進產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級是改革的唯一出路。通過制度變革重新平衡上市公司與股東之間以及一、二級市場之間的利益關(guān)系，加快創(chuàng)新，這才能從源頭上提升資本市場吸引力?！?月22日，中國銀河證券董事長陳有安在2014“遠見杯”全球宏觀經(jīng)濟預(yù)測春季年會上指出。

　　“在較好的經(jīng)濟指標(biāo)面前，去年中國股市卻黯然失色。從縱向比較來看，A股可以說是歷史的低谷，從橫向比較來看，A股可以說是全球最便宜的市場?！标愑邪脖硎?。

　　2013年，上證綜合(行情 專區(qū))指數(shù)收于2115.98點，下跌6.75%；深證成份指數(shù)收于8121.79點，下跌10.91%。但那些經(jīng)濟增速比中國低的國家，它們的資本市場卻呈現(xiàn)另外一種景象。

　　陳有安認為，“資本市場的低迷，伴隨而來的是我國的金融結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出不合理。很多成熟經(jīng)濟體直接融資比例達到80%，間接融資僅占20%。而我國卻恰好相反，間接融資的比例占了80%，直接融資卻不足20%?！?/p>

　　陳有安表示，從縱向比較來看，A股可以說是歷史的低谷，截至2013年年底，上證綜指TTM市盈率約為9倍，市凈率為1.34倍；而1994年以來的平均市盈率為28.9倍，平均市凈率為3.23倍；2009年以來的平均市盈率為14.5倍，市凈率為2.18倍。

　　陳有安稱，從橫向比較來看，A股可以說是全球最便宜的市場，按照靜態(tài)測算，上證綜合指數(shù)市盈率為10.1倍，市凈率為1.33倍；滬深300指數(shù)市盈率為10.4倍，市凈率為1.4倍；香港恒生指數(shù)市盈率為10.5倍，市凈率為1.43倍；代表全球股市概況的斯托克600價格指數(shù)市盈率為22.2倍，市凈率為1.87倍；道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)市盈率為15.8倍，市凈率為3.02倍；標(biāo)普500(行情 股吧 買賣點)指數(shù)市盈率為17.2倍，市凈率為2.65倍；德國DAX30指數(shù)市盈率為16.5倍，市凈率為1.83倍；法國CAC40指數(shù)市盈率為24.3倍，市凈率為1.46倍；日經(jīng)225指數(shù)市盈率為22.7倍，市凈率為1.69倍。