根據(jù)主要假設(shè)把利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表，根據(jù)這三張表之間的聯(lián)系，這個(gè)我們接下去會(huì)仔細(xì)講。

最后等于你做好這個(gè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)以后，我們之前也發(fā)現(xiàn)，管理層有非常好的圖景，但是做到財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)金余額是負(fù)的，從第二年開(kāi)始，第三年、第四年都是負(fù)的，那怎么辦?要融資?；蛘邏嚎s你現(xiàn)在的規(guī)模，這是財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)對(duì)你發(fā)展計(jì)劃的提醒、修正，你可以根據(jù)你的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)做出來(lái)的結(jié)果調(diào)整發(fā)展計(jì)劃，或者其他的再進(jìn)行一些模擬和測(cè)試。比如說(shuō)我明年、后年、大后年，如果銷售增長(zhǎng)都是50％怎么樣、增長(zhǎng)100％怎么樣，或者說(shuō)只增長(zhǎng)10％怎么樣，都可以在模擬情景分析當(dāng)中進(jìn)行測(cè)算，今后企業(yè)估值怎么樣，或者今后企業(yè)是不是需要錢，或者多出錢來(lái)我去干什么。

比較簡(jiǎn)單的，就是把這個(gè)圖再畫一下，這跟前面是一樣的，我在這里強(qiáng)調(diào)一下，通常我們做財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的時(shí)候，先做利潤(rùn)表，再做資產(chǎn)負(fù)債表，最后做現(xiàn)金流量表。有財(cái)務(wù)背景的知道，利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表其實(shí)中間有一個(gè)連接的部分，連接的部分就是未分配利潤(rùn)。也就是利潤(rùn)表做下來(lái)，當(dāng)年有一個(gè)凈利潤(rùn)，凈利潤(rùn)肯定要進(jìn)行分配，可能處于初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期的公司通常不會(huì)利潤(rùn)分配的，利潤(rùn)分配可能是當(dāng)年的凈利潤(rùn)，有一些企業(yè)也會(huì)分一些股利。當(dāng)年未分配利潤(rùn)的數(shù)字加回到資產(chǎn)負(fù)債表未分配利潤(rùn)當(dāng)中去的。這個(gè)到時(shí)候可以再詳細(xì)講一下。

資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表主要的連接是在現(xiàn)金這個(gè)科目，也就是說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)中通常我們預(yù)測(cè)現(xiàn)金，但是現(xiàn)金流量表當(dāng)中你一步步做完了以后最后會(huì)有一個(gè)期末現(xiàn)金，這個(gè)期末現(xiàn)金又會(huì)放入資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)中，這個(gè)當(dāng)中有連接的，最后資產(chǎn)負(fù)債表總資產(chǎn)加總負(fù)債都是平的，這是一個(gè)完整的預(yù)測(cè)過(guò)程。預(yù)測(cè)完成以后我們?cè)俚够厝ィ鶕?jù)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)來(lái)進(jìn)一步調(diào)整發(fā)展計(jì)劃，或者你還可以做一些其他的情景分析方面的內(nèi)容。

利潤(rùn)表，我們總歸從利潤(rùn)表開(kāi)始做的，這是一個(gè)比較好的操作慣例吧。利潤(rùn)表當(dāng)中最上面大家也知道是銷售收入，銷售收入，預(yù)測(cè)的方法有很多，因?yàn)楦鶕?jù)企業(yè)的發(fā)展階段，根據(jù)企業(yè)所處的行業(yè)不一樣，比如說(shuō)煤礦，看看國(guó)家給你批的每年產(chǎn)量是多少等，比如說(shuō)我們最近做的是汽車零部件的公司，要看看接下去幾年能拿到大的項(xiàng)目是多少，我做什么東西，一些零部件的銷售單價(jià)怎么樣，會(huì)不會(huì)壓我價(jià)格。我覺(jué)得在這一塊上面來(lái)說(shuō)并沒(méi)有財(cái)務(wù)非常專業(yè)的東西在里面，還是要靠各個(gè)企業(yè)當(dāng)中做財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的人員，或者企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者他們對(duì)于本身企業(yè)以及行業(yè)，或者宏觀經(jīng)濟(jì)的考慮因素來(lái)做出對(duì)未來(lái)的一個(gè)預(yù)測(cè)。

接下來(lái)是成本，通常我們做的細(xì)就會(huì)把成本分得很細(xì)。每一個(gè)要素，每一種要素的投入都會(huì)把它算出來(lái)，比如說(shuō)原材料、輔料、折舊、人工，每年需要用多少，工資是多少，原材料價(jià)格多少、輔料價(jià)格多少、折舊怎樣的，從折舊的，或者固定資產(chǎn)那張表里面取出來(lái)。像這個(gè)，這是一種比較細(xì)的成本預(yù)測(cè)的方法，其實(shí)有一些情況下面，如果說(shuō)企業(yè)產(chǎn)品比較單一，歷史毛利率也比較穩(wěn)定，如果是這種情況，其實(shí)我們也可以直接預(yù)測(cè)毛利率，但是這種方法可能應(yīng)用范圍比較窄一點(diǎn)。如果接下去幾年毛利率不穩(wěn)定或者怎么樣的，就會(huì)比較麻煩。但通常來(lái)講，只要這個(gè)產(chǎn)品不是一個(gè)初創(chuàng)期的，如果說(shuō)這個(gè)產(chǎn)品是相對(duì)穩(wěn)定、相對(duì)成熟的產(chǎn)品，還是可以這樣來(lái)預(yù)測(cè)的。當(dāng)然，你即使用前面各種要素投入方法計(jì)算成本，你反過(guò)來(lái)還是希望要看看你的毛利率和歷史毛利率相比，比如歷史毛利率是30％，現(xiàn)在預(yù)測(cè)毛利率50％，那中間要看看有什么地方漏掉了，或者做錯(cuò)的，這也是檢驗(yàn)的方式。

還有一條是稅金，稅金，服務(wù)類型的公司在這一塊比較多一些，因?yàn)橛袪I(yíng)業(yè)稅，還有營(yíng)業(yè)稅的附加。房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)，不知道這邊有沒(méi)有，可能還要包括土地增值稅，還需要土地增值稅，雖然現(xiàn)在大家也不交。提醒大家注意的是增值稅，其實(shí)在做剛才那兩塊，收入和成本預(yù)測(cè)的時(shí)候都是不含增值稅的，增值稅不會(huì)放進(jìn)去，這些都是凈銷售收入和凈成本的價(jià)格。

銷售費(fèi)用相對(duì)簡(jiǎn)單一點(diǎn)，因?yàn)殇N售費(fèi)用通常是跟銷售收入掛鉤的，多銷售產(chǎn)品費(fèi)用當(dāng)然增加，少銷售產(chǎn)品費(fèi)用當(dāng)然減少。企業(yè)在各個(gè)不同發(fā)展階段其實(shí)對(duì)銷售費(fèi)用不同的投入。

管理費(fèi)用，通常也可假定為銷售收入的一定比例。我們通?？梢约僭O(shè)一定的比，但是線性關(guān)系不如銷售這么明顯，企業(yè)在高增長(zhǎng)階段過(guò)去以后，管理費(fèi)用占銷售收入比例可能會(huì)逐漸下降，原來(lái)需要五個(gè)人管著下面一千萬(wàn)的生意，如果說(shuō)這個(gè)生意變成五千萬(wàn)，可能你不需要25個(gè)人，可能需要15個(gè)人就夠了，收入這個(gè)比例可能還是會(huì)下降的。

接下去是財(cái)務(wù)費(fèi)用，財(cái)務(wù)費(fèi)用大家比較理解的是借款發(fā)生的利息啦，但通常我們看到很多起步階段的企業(yè)，因?yàn)橹袊?guó)你也知道，銀行是國(guó)有的，基本上來(lái)說(shuō)你沒(méi)有什么抵押、沒(méi)有什么資產(chǎn)，如果說(shuō)你是一個(gè)輕資產(chǎn)的公司，像高科技的，比如說(shuō)你是一個(gè)游戲公司，基本上借不到錢的，除非母公司借你一點(diǎn)錢。這種情況下面，我們看到起步階段的企業(yè)很少有借款。

下面是所得稅，這個(gè)大家很明白了，現(xiàn)在是25嘛，我不知道在張江這邊是不是享受一些優(yōu)惠，有一些高科技企業(yè)、西部企業(yè)都是有優(yōu)惠的。但現(xiàn)在可能要考慮一下，你是用25還是15。前期虧損可以抵稅的，財(cái)務(wù)方面的人員了解一下是可以知道的。

最后是利潤(rùn)分配，企業(yè)提取各種法定準(zhǔn)備，還有進(jìn)行股利分配，但這個(gè)來(lái)講，通常我們看到的起步階段的企業(yè)，這個(gè)大家也都知道，是不進(jìn)行利潤(rùn)分配的，因?yàn)檫€處于一個(gè)比較初期的發(fā)展階段。這是主要利潤(rùn)表當(dāng)中的一些預(yù)測(cè)。

這樣，我給大家看一些例子，這是比較早的時(shí)候做的一個(gè)，當(dāng)然不像這些初創(chuàng)企業(yè)，這是一個(gè)上市公司做的預(yù)測(cè)東西，可以給大家看一看。大家可以看一看，這是一個(gè)造紙行業(yè)的公司，造紙行業(yè)的公司可以看到，你看我在這邊會(huì)預(yù)測(cè)它的銷量，根據(jù)每臺(tái)造紙機(jī)的產(chǎn)能，這邊都有每年銷量的預(yù)測(cè)，可能還增加了一條生產(chǎn)線，其實(shí)每年都可以做一個(gè)比較詳細(xì)的規(guī)劃，平均的價(jià)格，這也可以根據(jù)前期的和后期的價(jià)值，大家看到也有一些漲價(jià)的幅度去做一個(gè)預(yù)測(cè)。這就可以把主營(yíng)業(yè)務(wù)收入都可以算出來(lái)。這是收入。

因?yàn)檫@是做的上市公司預(yù)測(cè)，沒(méi)有特別詳細(xì)。如果是企業(yè)內(nèi)部人做的話，這一類的預(yù)測(cè)可以做得更加詳細(xì)。在這里，我這邊做得比較簡(jiǎn)單的，采取剛才給大家講的，采用每一個(gè)產(chǎn)品的平均毛利率來(lái)做預(yù)測(cè)的，大家可以看到我這邊做的是毛利率的預(yù)測(cè)，沒(méi)有成本，去算每個(gè)紙的毛利是怎么樣的，最后再把這個(gè)毛利做出來(lái)。其實(shí)你可以看到我們主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入和利潤(rùn)，這些其實(shí)都是從后面的表里面拿過(guò)來(lái)。

再給大家看一下銷售費(fèi)用，銷售費(fèi)用，我在這邊采取了一個(gè)差不多4％的銷售費(fèi)用，也是根據(jù)它前幾年的一些情況來(lái)預(yù)測(cè)的，管理費(fèi)用基本上也是按照這個(gè)，企業(yè)不是初創(chuàng)型的，比較穩(wěn)定的，這樣進(jìn)行預(yù)測(cè)。到后面的話，財(cái)務(wù)費(fèi)用，當(dāng)然它財(cái)務(wù)費(fèi)用有專門借款的，大家可以看一下，這個(gè)稍微等一下再看。像這邊是稅，它可以享受15％，可能地方上面給它一些優(yōu)惠。最后凈利率，利潤(rùn)，以及做一些假設(shè)。這是一個(gè)比較簡(jiǎn)單的例子，這是我們做利潤(rùn)表預(yù)測(cè)的時(shí)候需要考慮的。