企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表六種分析揭密工具（五）

第五，投資報(bào)酬分析

投資報(bào)酬是指投入資本后取得的回報(bào)。資產(chǎn)報(bào)酬的多少，取決于銷售獲利能力與資產(chǎn)運(yùn)用效率。

總資產(chǎn)收益率也稱總資產(chǎn)報(bào)酬率，是企業(yè)一定期限內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益額與該時(shí)期企業(yè)投入的平均資產(chǎn)總額的比率。它是反映企業(yè)資產(chǎn)綜合利用效果的指標(biāo)，也是衡量企業(yè)總資產(chǎn)投資報(bào)酬的重要指標(biāo)。其計(jì)算公式如下：

“總資產(chǎn)收益率＝（收益總額/平均資產(chǎn)總額）×100％”

凈資產(chǎn)收益率亦稱所有者權(quán)益報(bào)酬率或股東權(quán)益報(bào)酬率。該指標(biāo)表明了企業(yè)所有者權(quán)益所獲得的投資收益。其計(jì)算公式為：

“凈資產(chǎn)收益率＝（凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益）×100％”

每股收益是企業(yè)普通股收益與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比率。它反映了某一會(huì)計(jì)年度內(nèi)企業(yè)平均每股普通股投入所獲得的收益，用于評(píng)價(jià)普通股的投資報(bào)酬。因此只有普通股才計(jì)算每股收益。其計(jì)算公式如下：

“每股收益＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）/發(fā)行在外的加權(quán)平均普通股股數(shù)”

總資產(chǎn)收益率是衡量企業(yè)總資產(chǎn)投資報(bào)酬的主要指標(biāo)。它集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金利用效果之間的關(guān)系，綜合反映了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平的高低，通過(guò)對(duì)其分析可以全面了解企業(yè)的投資報(bào)酬?duì)顩r。但由于指標(biāo)中的收益總額可能包含著非經(jīng)?；蚍钦Ｒ蛩氐挠绊?，因此，通常應(yīng)通過(guò)趨勢(shì)分析和同業(yè)比較分析，才能獲取相對(duì)準(zhǔn)確的信息。

凈資產(chǎn)收益率是立足于所有者總權(quán)益的角度考核其投資報(bào)酬的指標(biāo)，因而它是所有者關(guān)注的重要指標(biāo)。由于其綜合性較強(qiáng)，所以應(yīng)注重其分解分析，以便尋求實(shí)現(xiàn)凈資產(chǎn)收益率最大化的途徑。